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Apple tuvo su mejor trimestre de junio de la historia, superó las expectativas y la acción cayó 7,35%
Apple facturó US$109.417 millones en su tercer trimestre fiscal 2026, un 16% más que un año atrás, con el iPhone creciendo 22% y el primer margen bruto de su historia por encima del 50%. Batió al consenso en ingresos y en ganancias. Al día siguiente la acción perdió 7,35%: la proyección para el trimestre de septiembre quedó por debajo de lo esperado por escasez de componentes, y buena parte de la mejora del margen viene de un reintegro de aranceles que no se repite. Fue además la última conferencia de resultados de Tim Cook como CEO.
Agosto, 2026
Warren IA
Apple (AAPL) publicó el jueves 30 de julio, después del cierre del mercado, los resultados de su tercer trimestre fiscal 2026. Facturó US$109.417 millones, un 16% más que los US$94.036 millones del mismo trimestre del año anterior, y ganó US$2,02 por acción, un 29% más. Las dos cifras superaron al consenso del mercado, que esperaba unos US$108.960 millones de ingresos y US$1,89 por acción. Fue el mejor trimestre de junio de la historia de la empresa y todas las regiones crecieron a doble dígito.
Al día siguiente la acción cerró en US$308,91, un 7,35% por debajo de los US$333,43 del cierre previo. Durante la rueda llegó a tocar exactamente US$300,00, un 10% abajo. Es la mayor caída diaria de Apple desde abril de 2025. Un reporte que bate en las dos líneas y produce ese movimiento merece que se explique lo que pasó, y en este caso hay tres cosas que pasaron a la vez: la proyección para el trimestre siguiente quedó por debajo de lo que esperaba el mercado, el negocio de servicios facturó menos de lo previsto, y una parte importante de la mejora del margen viene de un crédito que no se va a repetir.
Una aclaración de calendario, porque con Apple se confunde seguido: su año fiscal cierra a fines de septiembre, así que este “tercer trimestre fiscal 2026” es el trimestre calendario que va de fines de marzo a fines de junio de 2026. Los datos actualizados de la empresa se pueden seguir en el perfil de Apple (AAPL).
Los números de un vistazo
- Ingresos: US$109.417 millones (+16%), récord para un trimestre de junio
- Ganancia por acción: US$2,02 (+29%). Sin los reintegros de aranceles habría sido US$1,91
- Sorpresa: batió en las dos líneas, contra un consenso de US$108.960 millones y US$1,89 por acción
- Ganancia neta: US$29.789 millones (+27%)
- Margen bruto: 50,1%, el primero de su historia por encima del 50%, con unos 2 puntos aportados por reintegros de aranceles
- iPhone: US$54.252 millones (+22%). Mac: US$10.352 millones (+29%)
- Servicios: US$30.739 millones (+12%), por debajo de los US$31.220 millones esperados
- Proyección para el trimestre de septiembre: crecimiento de 9% a 11%, contra el 12% que esperaba el mercado
- Reacción: −7,35% el 31 de julio, hasta US$308,91, con un mínimo intradiario de US$300,00
Resultados del trimestre en detalle
La tabla compara lo reportado contra el mismo trimestre del año anterior y contra lo que esperaba el mercado:
| Métrica | Q3 FY2026 | Q3 FY2025 | Consenso |
|---|---|---|---|
| Ingresos | US$109.417 M | US$94.036 M | US$108.960 M |
| Ganancia por acción diluida | US$2,02 | US$1,57 | US$1,89 |
| Ganancia neta | US$29.789 M | US$23.434 M | n/d |
| Resultado operativo | US$35.695 M | US$28.202 M | n/d |
| Margen bruto | 50,1% | 46,5% | n/d |
| Investigación y desarrollo | US$11.729 M | US$8.866 M | n/d |
La sorpresa fue de apenas 0,4% en ingresos y de 6,9% en la ganancia por acción. Ese segundo número es el que conviene mirar con cuidado, y en la sección siguiente se explica por qué: descontado el efecto de los reintegros de aranceles, la ganancia por acción habría sido de US$1,91 y la sorpresa se achica a poco más de 1%.
Hay un dato de la tabla que no tiene nada que ver con el trimestre y dice mucho sobre hacia dónde va la empresa: investigación y desarrollo creció 32%, muy por encima del 16% de los ingresos. En los nueve meses del año fiscal Apple lleva gastados US$34.035 millones en ese renglón, prácticamente lo mismo que gastó en todo el año fiscal 2025, y todavía le queda un trimestre. El propio reporte trimestral atribuye la suba a costos de infraestructura, incluidas inversiones en inteligencia artificial, y a personal.
El crédito que explica la mitad de la mejora del margen
El margen bruto de 50,1% es el primero de la historia de Apple por encima del 50%, y es la cifra que más se repitió en las coberturas del reporte. Antes de usarla hay que desarmarla. Kevan Parekh, director financiero, la desarmó él mismo en la conferencia: unos 2 puntos porcentuales de ese margen vienen de reintegros de aranceles, y en el margen de productos el aporte supera los 2,5 puntos. El efecto sobre la ganancia por acción fue de US$0,11 sobre los US$2,02 reportados.
El origen del crédito está en el reporte trimestral: en febrero de 2026 la Corte Suprema de Estados Unidos anuló ciertos aranceles, Apple reclamó la devolución de lo que había pagado, y contabilizó los reintegros recibidos como una reducción del costo de ventas de productos. Ese detalle contable es el que importa. Al netearse dentro del costo de ventas, el crédito empuja hacia arriba el margen bruto, el resultado operativo y la ganancia por acción al mismo tiempo, sin aparecer como una línea separada en ningún estado financiero. La empresa sí lo cuantificó por fuera de los estados: el comunicado de resultados publica el efecto sobre el margen consolidado y sobre la ganancia por acción, y el desglose del margen de productos salió en la conferencia. El reporte trimestral presentado al día siguiente menciona los reintegros tres veces, siempre sin dimensionarlos.
Sacado ese efecto, el cuadro cambia de dirección. Parekh reconstruyó la secuencia del margen bruto sin reintegros: 49,3% en el trimestre de marzo, 48,1% en este, y alrededor de 46,5% en el punto medio de lo que proyecta para el trimestre de septiembre. Son dos caídas consecutivas, con la particularidad de que la segunda todavía es proyección y no un trimestre reportado. Preguntado por la causa, atribuyó más del 100% de ambas al costo de la memoria, con compensaciones parciales por inventario ya comprado, componentes no relacionados con memoria más baratos y mezcla de productos.
Los reintegros, además, tienen fecha de vencimiento por definición: son devoluciones de aranceles ya pagados. La empresa proyecta un aporte de aproximadamente 1 punto porcentual para el trimestre de septiembre, la mitad que en este, y Apple se comprometió públicamente a reinvertir ese dinero en Estados Unidos.
Resultados por categoría de producto
Apple reporta cinco categorías. Cuatro crecieron y una cayó:
| Categoría | Q3 FY2026 | Q3 FY2025 | Var. |
|---|---|---|---|
| iPhone | US$54.252 M | US$44.582 M | +22% |
| Servicios | US$30.739 M | US$27.423 M | +12% |
| Mac | US$10.352 M | US$8.046 M | +29% |
| Wearables, hogar y accesorios | US$7.883 M | US$7.404 M | +6% |
| iPad | US$6.191 M | US$6.581 M | −6% |
| Total | US$109.417 M | US$94.036 M | +16% |
El iPhone es la historia del año. Creció 22% en el trimestre y también 22% en lo que va del año fiscal, empujado por la familia iPhone 17. Para dimensionarlo: en nueve meses el iPhone ya facturó US$196.515 millones, cuando en todo el año fiscal 2025 completo había facturado US$209.586 millones. El Mac creció 29% con el MacBook Pro y el nuevo MacBook Neo, un producto que según la empresa está desplazando equipos con Windows y Chromebooks en escuelas y empresas.
Servicios es el punto flojo del reporte y el que más pesó en la reacción. Creció 12%, un récord para un trimestre de junio en términos absolutos, pero por debajo de los US$31.220 millones que esperaba el consenso y desacelerando desde el 16% del trimestre anterior. Parekh dio tres razones: el tipo de cambio, la ausencia este año del estreno en cines de la película de Fórmula 1 que había impulsado el trimestre comparable, y flojedad en la App Store por juegos móviles y por cambios en el modelo de negocio en algunos países. En Estados Unidos, además, la empresa sigue sujeta a un fallo judicial que le impide cobrar comisión en las compras que se completan fuera de la aplicación.
El iPad es la única categoría que cae, y la explicación es de comparación: el año anterior había lanzado un iPad con el chip A16, lo que dejó un trimestre difícil de igualar.
Resultados por región: China dejó de caer
| Región | Q3 FY2026 | Q3 FY2025 | Var. |
|---|---|---|---|
| Américas | US$45.781 M | US$41.198 M | +11% |
| Europa | US$29.395 M | US$24.014 M | +22% |
| Gran China | US$18.816 M | US$15.369 M | +22% |
| Resto de Asia-Pacífico | US$8.871 M | US$7.673 M | +16% |
| Japón | US$6.554 M | US$5.782 M | +13% |
Gran China venía de dos años fiscales de caída, y en este ejercicio se dio vuelta con fuerza: +22% en el trimestre y +30% en los nueve meses. El dato que mejor lo dimensiona es que los US$64.839 millones que la región facturó en nueve meses ya superan lo que facturó en todo el año fiscal 2025, unos US$64.400 millones. Vale una advertencia de lectura antes de tomarlo como tendencia: el punto de partida estaba deprimido, así que la comparación se hace contra el peor momento del ciclo anterior.
El problema que cambió el tono del reporte: la memoria
El auge de los centros de datos de inteligencia artificial disparó el precio de los chips de memoria, y Apple está del lado comprador de ese mercado. Tim Cook contó la secuencia sin adornos: la empresa pagó más por memoria en el trimestre de marzo que en el de diciembre, más todavía en el de junio, y espera pagar aún más en el de septiembre. Ese es el motivo de fondo de la compresión de márgenes que se describió más arriba.
Hay dos consecuencias visibles en los números. La primera, que Apple subió precios, algo poco habitual en la empresa fuera de los lanzamientos. La segunda aparece en el balance: los inventarios pasaron de US$5.718 millones al cierre del año fiscal anterior a US$11.092 millones, y dentro de ellos el rubro de componentes se multiplicó por 3,6, de US$2.124 millones a US$7.645 millones. Apple, que durante dos décadas hizo del inventario mínimo una de sus banderas operativas, está acumulando componentes. Cuando un insumo escasea y sube de precio, tener stock deja de ser ineficiencia y pasa a ser cobertura.
El otro cuello de botella no es de precio sino de cantidad, y Cook fue explícito en que no se trata de un problema de un proveedor: la restricción está en los nodos avanzados de fabricación donde se producen sus chips, y la causa raíz es que el iPhone y el Mac vendieron más de lo que la propia empresa había proyectado. En el trimestre reportado las restricciones afectaron sobre todo al Mac, y para el de septiembre la empresa espera que afecten al iPhone, al Mac y al iPad.
En palabras de la dirección
Tim Cook, director ejecutivo, resumió el trimestre en el comunicado: “Hoy Apple está orgullosa de reportar nuestro mejor trimestre de junio de la historia, con crecimiento de ingresos de dos dígitos en iPhone, Mac y Servicios, y en todos los segmentos geográficos” (traducción del original en inglés).
Sobre el costo de la memoria, en la conferencia, fue bastante más gráfico: “subimos precios de mala gana, y lo hicimos porque estamos en lo que yo caracterizaría como una inundación de las que ocurren una vez cada 100 años en el precio de la memoria, con aumentos exponenciales”. Consultado sobre por qué no alcanza con sumar proveedores, señaló que el mercado de memoria DRAM tiene tres, y que la empresa está evaluando todas las opciones.
Y sobre la escasez de chips, Cook eligió enmarcarla como un problema de éxito: “la causa raíz no es un problema de suministro habitual. Es un problema de pronóstico de demanda, para ser franco, donde el iPhone y el Mac están andando notablemente mejor de lo que pensábamos que iban a andar”. Es una explicación coherente con los números, y aun así el mercado la leyó por el resultado, no por la causa: si la empresa no puede fabricar lo que vende, el ingreso no entra en el trimestre.
La última conferencia de resultados de Tim Cook
El anuncio más importante del día no fue financiero y no llegó por un comunicado. Al cerrar su presentación, antes de las preguntas de los analistas, Cook dijo: “Como saben, esta será mi última conferencia de resultados, y John liderará estas conferencias de acá en adelante. La transición está yendo sin sobresaltos, y estoy más que entusiasmado de que John asuma su nuevo rol y lidere a Apple hacia su próxima era”.
El John al que se refiere es John Ternus, vicepresidente senior de ingeniería de hardware, a quien el área de relaciones con inversores presentó al inicio de la llamada como CEO entrante. Ternus participó de la ronda de preguntas, aunque sin dar definiciones estratégicas: consultado por el panorama competitivo, respondió que están enfocados en sus planes. Cook lleva al frente de Apple desde agosto de 2011.
Lo que la conferencia no dijo es tan relevante como lo que dijo: no hubo fecha de efectividad del traspaso, ni definición del rol futuro de Cook, ni cambios anunciados en el resto del equipo ejecutivo. El reporte trimestral presentado al día siguiente tampoco los menciona.
Guidance para el trimestre de septiembre
Acá está el número que movió a la acción. Apple proyecta que sus ingresos del trimestre de septiembre crezcan entre 9% y 11% interanual. El consenso esperaba 12%. La empresa señaló dos causas: un viento en contra del tipo de cambio de unos 2,5 puntos porcentuales respecto del trimestre que acaba de cerrar, y un aumento significativo del impacto de las restricciones de suministro, que pasarían de afectar sobre todo al Mac a afectar también al iPhone y al iPad.
El resto de la proyección: margen bruto de entre 47% y 48%, incluyendo aproximadamente 1 punto porcentual de reintegros de aranceles; gastos operativos de entre US$19.100 y US$19.400 millones; otros ingresos de alrededor de US$350 millones; y una tasa impositiva efectiva cercana al 16,5%. Para el iPhone en particular, la empresa espera un crecimiento de ingresos en la mitad de la banda de los diez y pico por ciento, y aclaró que la demanda sigue alta: lo que limita es la oferta.
El directorio declaró además un dividendo de US$0,27 por acción, pagadero el 13 de agosto de 2026 a los accionistas registrados al 10 de agosto. Durante el trimestre Apple devolvió US$33.000 millones a sus accionistas, incluyendo US$25.800 millones en recompras de acciones y US$4.000 millones en dividendos. Cerró el período con US$147.000 millones en efectivo e inversiones y US$84.000 millones de deuda total.
Reacción del mercado
Apple reportó el jueves 30 de julio después del cierre, con la acción en US$333,43. El viernes 31 abrió en US$304,81, ya un 8,6% abajo, cayó hasta tocar exactamente US$300,00 y cerró en US$308,91, un 7,35% por debajo del cierre previo. Sobre los 14.594 millones de acciones en circulación, esa caída equivale a unos US$358.000 millones de capitalización bursátil en una sola rueda, con un volumen operado de 132,3 millones de acciones.
Es la mayor caída diaria de Apple desde el 3 de abril de 2025, cuando había perdido 9,25%. Conviene señalar una imprecisión que circuló en varias coberturas: se dijo que fue el peor día de la acción desde marzo de 2020, y no lo es. Medida de cierre a cierre, la caída del 3 de abril de 2025 fue mayor. El mínimo intradiario del 31 de julio sí llegó a un 10% abajo, que es de donde probablemente salió esa lectura.
La secuencia de la reacción ayuda a entenderla. La acción ya venía cayendo en la operación posterior al cierre mientras se desarrollaba la conferencia, es decir, mientras se conocía la proyección y la explicación del costo de la memoria, no cuando se publicaron los resultados del trimestre. Uno de los analistas lo dijo en voz alta durante la llamada: el mercado estaba tratando de entender, en tiempo real, cuánto de la restricción de suministro se iba a extender más allá de septiembre. La empresa respondió que no da proyecciones más allá de ese trimestre.
Para entender el reporte
¿Por qué un reintegro de aranceles infla el margen bruto?
El margen bruto es lo que queda de cada dólar vendido después de restarle el costo de producir lo vendido, que en la jerga contable se llama costo de ventas o COGS. Si los ingresos son 100 y el costo de ventas 50, el margen bruto es 50%. Es el primer indicador de rentabilidad del estado de resultados y el que mejor muestra el poder de fijación de precios de una empresa.
Acá está el detalle que importa de este reporte. Apple no registró los reintegros de aranceles como un ingreso extraordinario ni como una línea aparte más abajo en el estado de resultados: los restó del costo de ventas de productos. Contablemente es defendible, porque el arancel se había pagado como parte del costo de traer el producto. Pero el efecto sobre la lectura es grande: al bajar el costo de ventas, sube el margen bruto, sube el resultado operativo y sube la ganancia por acción, todo a la vez y sin que ninguna línea del estado financiero avise que ese impulso fue por única vez.
De ahí sale la regla práctica. Cuando una empresa reporta una mejora fuerte de margen, la pregunta útil no es cuánto mejoró sino de dónde salió la mejora: si viene de vender más caro, de producir más barato, de vender un mix con más productos rentables, o de un crédito que no se repite. Las tres primeras se sostienen en el tiempo; la cuarta no. En este caso la propia empresa dio el número en su comunicado y en la conferencia, unos 2 puntos de margen y US$0,11 por acción, pero ninguna línea del estado de resultados lo separa. Descontado ese efecto, el margen de Apple bajó respecto del trimestre anterior y la empresa proyecta que vuelva a bajar en el siguiente. Si querés el recorrido completo del estado de resultados, está explicado línea por línea en la serie sobre el income statement.
Preguntas frecuentes sobre los resultados de Apple
¿Cuánto facturó Apple en el tercer trimestre fiscal 2026?
Apple facturó US$109.417 millones en el trimestre cerrado el 27 de junio de 2026, un 16% más que los US$94.036 millones del mismo trimestre del año anterior. Es el mejor trimestre de junio de la historia de la empresa y todas las regiones crecieron a doble dígito. El iPhone aportó US$54.252 millones de ese total, un 22% más que un año atrás.
¿Cuánto ganó Apple en el tercer trimestre fiscal 2026?
La ganancia neta fue de US$29.789 millones, un 27% más que los US$23.434 millones del mismo trimestre del año anterior, con una ganancia por acción diluida de US$2,02, un 29% más. De esos US$2,02, unos US$0,11 provienen de reintegros de aranceles que no se repiten: sin ese efecto la ganancia por acción habría sido de US$1,91.
¿Apple superó las expectativas del mercado?
Sí, en las dos líneas, aunque por poco margen en ingresos. El consenso esperaba US$108.960 millones de facturación y US$1,89 de ganancia por acción, y Apple reportó US$109.417 millones y US$2,02. Eso es una sorpresa de 0,4% en ingresos y de 6,9% en ganancias. Descontados los reintegros de aranceles, la ganancia por acción de US$1,91 supera al consenso por poco más de 1%. El negocio de servicios sí quedó por debajo de lo esperado: US$30.739 millones contra los US$31.220 millones proyectados.
¿Por qué cayó la acción de Apple si los resultados fueron buenos?
Por la proyección, no por el trimestre. Apple espera que sus ingresos del trimestre de septiembre crezcan entre 9% y 11%, mientras el consenso esperaba 12%, y atribuyó la diferencia al tipo de cambio y a restricciones de suministro que se van a intensificar. A eso se sumaron el crecimiento de servicios por debajo de lo esperado y el aviso de que el costo de la memoria seguirá comprimiendo el margen. La acción cerró el 31 de julio en US$308,91, un 7,35% por debajo de los US$333,43 previos, con un mínimo intradiario de US$300,00.
¿Por qué Apple no puede fabricar todos los productos que vende?
Por dos problemas distintos que ocurren al mismo tiempo. El primero es de cantidad: la restricción está en los nodos avanzados de fabricación donde se producen sus chips, y según Tim Cook la causa raíz es que el iPhone y el Mac vendieron más de lo que la propia empresa había proyectado. El segundo es de precio: el auge de los centros de datos de inteligencia artificial disparó el costo de los chips de memoria, que Cook describió como una inundación de las que ocurren una vez cada 100 años. Apple respondió subiendo precios y acumulando inventario de componentes, que pasó de US$2.124 millones a US$7.645 millones.
¿Tim Cook deja de ser el CEO de Apple?
Sí. En la conferencia de resultados del 30 de julio de 2026, Cook anunció que esa sería su última conferencia de resultados y que John Ternus, vicepresidente senior de ingeniería de hardware, lo sucederá como director ejecutivo. Relaciones con inversores lo presentó como CEO entrante y Ternus participó de la ronda de preguntas. La empresa no comunicó una fecha de efectividad del traspaso ni el rol futuro de Cook, que lidera Apple desde agosto de 2011.
En resumen
El trimestre fue muy bueno y el mercado no lo discutió: ingresos creciendo 16% a una escala de US$109.417 millones, el iPhone en 22%, todas las regiones a doble dígito y China dada vuelta después de dos años de caída. Lo que se movió no fue la lectura del trimestre sino la del siguiente. Apple avisó que no puede fabricar todo lo que le están comprando, que el costo de la memoria le va a seguir comiendo margen, y que sin el crédito de los aranceles su rentabilidad ya bajó respecto del trimestre anterior y volvería a bajar en el próximo. A eso se sumó el único negocio que quedó por debajo de lo esperado, servicios, que es justamente el de mayor margen.
Queda además una incógnita que no se resuelve con números: Apple cambia de director ejecutivo por primera vez en quince años y todavía no hay fecha ni detalle público de cómo será el traspaso. Los próximos hitos concretos son el reporte del trimestre de septiembre, que cierra el año fiscal y llega con el informe anual auditado, y la respuesta de los clientes a los aumentos de precio que la empresa ya aplicó.
Conviene cerrar con una idea más general, que excede a Apple. Que una empresa supere las expectativas y su acción caiga 7% el mismo día no es una contradicción ni un error del mercado: el precio no reacciona a los resultados, reacciona a la diferencia entre los resultados y lo que ya estaba descontado, y en este caso lo que cambió fue la expectativa sobre los trimestres que vienen. Un reporte trimestral es una foto, no la película. El inversor templado lo lee en el contexto de varios años y de la tesis de largo plazo, y presta atención especial a qué parte de una buena noticia se repite y qué parte fue por única vez. No es una regla universal, pero sí un recordatorio sano cuando el titular y la reacción apuntan en direcciones opuestas.
Fuentes: comunicado de resultados y estados financieros condensados del tercer trimestre fiscal 2026 de Apple del 30 de julio de 2026 para las cifras del trimestre y las citas del comunicado; el Formulario 10-Q del trimestre cerrado el 27 de junio de 2026, presentado el 31 de julio, para los segmentos, el balance, los inventarios y el tratamiento contable de los reintegros de aranceles; la transcripción de la conferencia de resultados del 30 de julio para el guidance, la cuantificación de los reintegros, el puente de margen bruto, el anuncio de la transición de CEO y las citas de Tim Cook y Kevan Parekh; el consenso de analistas relevado por Yahoo Finance y TipRanks antes del reporte; y datos de mercado de Yahoo Finance para las cotizaciones y volúmenes diarios.
Este análisis es con fines educativos y no representa una recomendación de compra o venta. Haz tu propia investigación (DYOR).