$-0,10 (-0,07%)
Precio Histórico
+$18,26 (+13,55%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$149,07
$110,00 - $180,00
$148,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$4,93
$5,75
$15,12B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
4,06
P/E Ratio
37,71
P/FCF
11,93
Dividend Yield
N/A
Profit Margin
19,90%
Beta
1,14
Ingresos
$12,65B
EBITDA
$2,62B
FCF
$3,19B
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de ABNB
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
10,44
EV/EBITDA
29,32
PEG
1,32
P/S
6,91
Rentabilidad
ROE
30,23%
ROIC
50,69%
ROA
7,37%
Margen Bruto
82,96%
Margen Operativo
9,68%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
0,28
Current Ratio
1,38
Quick Ratio
0,82
Caja Total
$11,01B
Deuda Total
$2,27B
Crecimiento
Crec. Ingresos
12,00%
Crec. Ganancias
-23,70%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Airbnb, Inc., el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 12/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Airbnb opera un marketplace global de dos lados que conecta anfitriones con huéspedes para reservas de alojamientos, experiencias y servicios, cobrando tarifas de servicio sobre cada transacción en más de 220 países y regiones. La empresa genera valor al monetizar una red de más de 5 millones de hosts sin poseer los activos físicos subyacentes.
Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Red de dos lados con más de 5 millones de hosts y más de 2.5 mil millones de llegadas de huéspedes acumuladas, creando efectos de red donde más hosts atraen más huéspedes y viceversa en más de 220 países y regiones.
El filing destaca que 'the strength of Airbnb's brand and our communication strategy has allowed us to maintain lower reliance on paid marketing channels', indicando que la marca reduce el costo de adquisición de usuarios frente a competidores que dependen más de performance marketing.
El sistema de reseñas bidireccional (hosts califican a guests y viceversa) crea historial y reputación que es difícil de portar a otras plataformas, incrementando el costo de cambio para hosts y guests establecidos.
Portfolio sustancial de patentes (orgánicas y adquiridas) en múltiples jurisdicciones, portafolio de marcas registradas globalmente para AIRBNB, el logo Bélo, el color corporativo Rausch, AirCover, HotelTonight, entre otras.
Plataforma tecnológica de microservicios con rebuild sustancialmente completado en 2025, incorporando AI/ML para fraud detection, pricing, personalización y soporte, generando economías de escala en tecnología y datos a medida que crece la red.
En mayo de 2025 Airbnb lanzó 'Services' y rediseñó 'Experiences', expandiendo la plataforma más allá del alojamiento hacia un marketplace de servicios verticales (fotografía, belleza, spa, fitness, gastronomía, entre otros), compitiendo ahora con marketplaces fragmentados de servicios para el consumidor. El rebuild completo del stack tecnológico se finalizó sustancialmente en 2025, lo cual el filing describe como un habilitador de mayor velocidad de innovación. El modelo 'Live and Work Anywhere' permite a la mayoría de los 8,200 empleados trabajar de forma remota, y la empresa se apoya adicionalmente en 13,000 trabajadores de terceros para community support, lo que implica que su dotación efectiva es casi el doble de los empleados directos.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Airbnb, Inc., ordenados por materialidad:
1. Disputa con el IRS por $1.3B en impuestos sobre propiedad intelectual
El IRS emitió en mayo 2024 un Statutory Notice of Deficiency reclamando $1.3 mil millones en impuestos más penalidades e intereses, relacionado con la valuación de la propiedad intelectual internacional transferida a una subsidiaria en 2013. El monto excede en más de $1.0 mil millones las reservas actuales de Airbnb. En julio 2024, Airbnb peticionó ante el U.S. Tax Court, con posibilidad de apelación posterior.
Si se materializa: Si el IRS prevalece, el pago de impuestos adicionales, penalidades e intereses podría tener un impacto material adverso en la posición financiera, resultados operativos y flujo de caja de la compañía.
2. Acuerdos fiscales con Italia por 905 millones de euros y auditorías vigentes
Airbnb Ireland firmó tres acuerdos sucesivos con la Agencia de Ingresos italiana para liquidar obligaciones de retención de impuestos de host correspondientes a los períodos 2017-2021 ($621M), 2022 ($150M) y 2023 ($186M), totalizando aproximadamente $957 millones. Las subsidiarias italiana e irlandesa siguen expuestas a auditorías futuras por establecimiento permanente, transfer pricing y tasas turísticas.
Si se materializa: Auditorías adicionales en Italia podrían derivar en nuevas obligaciones fiscales significativas, incluyendo períodos futuros ya que Airbnb Ireland solo comenzó a retener sobre pagos italianos en 2024.
3. Riesgo regulatorio de short-term rentals: ban de Nueva York y EU STR Regulation
La Ciudad de Nueva York prohibió efectivamente los alquileres de corto plazo, y esa tendencia se está extendiendo a otros estados. A nivel europeo, la EU Short-Term Rental Regulation entrará en vigencia en mayo 2026 y exigirá mayor transparencia, registro de hosts y reporte de datos a autoridades locales. Adicionalmente, el Ministerio de Consumo de España propuso en 2025 una multa de aproximadamente 65 millones de euros ($76 millones) por incumplimiento de regulaciones de listings.
Si se materializa: Si otras geografías replican el modelo de Nueva York, el impacto sobre supply y revenue podría ser material. El cumplimiento de la EU STR Regulation implica fricción adicional para hosts y potencial desincentivo a listar.
4. Fraude en plataforma de pagos: $67M en chargebacks en 2025
En el año fiscal 2025, el gasto por chargebacks totalizó $67 millones, producto de listings fraudulentos, bookings fraudulentos y takeovers de cuentas de usuarios. Airbnb procesa un volumen significativo de transacciones diarias en aproximadamente 50 monedas y es vulnerable a actores criminales que evolucionan más rápido que las medidas de detección. El programa Host Damage Protection cubre hasta $3 millones por siniestro.
Si se materializa: El aumento en frecuencia y severidad del fraude puede derivar en mayores payouts, incremento de primas de seguros, dificultad para mantener coberturas y potencial pérdida del acceso a redes de tarjetas de crédito.
5. Dependencia crítica de Amazon Web Services y terceros de infraestructura
Airbnb depende principalmente de Amazon Web Services tanto en Estados Unidos como en el exterior para alojar y entregar su plataforma. Adicionalmente, depende de Google Maps para funcionalidad central de mapas y ubicación, de un número limitado de terceros para la gran mayoría del community support, y de proveedores de pagos que en algunos casos son los únicos proveedores de sus servicios específicos. Los sistemas actuales no proveen redundancia completa de hosting ni de procesamiento de pagos.
Si se materializa: Interrupciones en AWS u otros proveedores críticos podrían causar indisponibilidad de la plataforma, pagos incorrectos o tardíos a hosts, daño reputacional y pérdida de usuarios sin posibilidad de migración rápida a alternativas.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Proveedores: La gran mayoría del community support está realizado por un número limitado de terceros proveedores de servicios; los sistemas no tienen redundancia completa de hosting ni pagos.
Geografía: 61% del revenue en 2025 provino de listings fuera de Estados Unidos; 56% del revenue en monedas no-USD. Italia representa la mayor exposición regulatoria individual con ~$957M en acuerdos fiscales acumulados.
Regulación: Airbnb Ireland opera como entidad de pagos licenciada en el EEA y concentra exposición regulatoria europea, incluyendo las auditorías italianas vigentes y la supervisión de la Irish Data Protection Commission como regulador principal de GDPR.
La sección es inusualmente detallada en cuantificaciones fiscales concretas: el filing revela tres acuerdos sucesivos con Italia totalizando ~$957M y una disputa con el IRS por $1.3B que excede las reservas en más de $1.0B, ambos con timelines precisos. También es notable la divulgación explícita de $67M en chargebacks para FY2025, un dato operativo de fraude raramente cuantificado en este nivel de detalle. La mención del DOJ Rule sobre transferencias de datos a 'countries of concern' (incluyendo China) como riesgo nuevo y complejo sugiere un potencial impacto operativo en expansión internacional que pocas plataformas de su tamaño han nombrado tan directamente en sus filings de 2025.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
En FY2025 Airbnb creció revenue 10% hasta $12.2B impulsado por mayor volumen de check-ins y un leve aumento en ADR, pero la net income cayó 5% a $2.5B por mayores costos de compensación, mayor gasto en marketing y menor interest income.
Qué empujó los resultados
- Aumento en Nights and Seats Booked impulsado por crecimiento sólido en todas las regiones (Nights and Seats Booked creció 8%, de 492M a 533M; GBV creció 12% a $91.3B)
- Aumento modesto en ADR, con EMEA liderando el crecimiento de precios (ADR total +3% YoY; ADR en EMEA +8%). Segmento: EMEA
- Crecimiento acelerado en Latin America y Asia Pacific, con expansión de participación geográfica (Latin America: Nights +18%, revenue +20%; Asia Pacific: Nights +15%, revenue +17%). Segmento: Latin America / Asia Pacific
Qué jugó en contra
- Mayor gasto en Sales and Marketing, incluyendo un aumento significativo en field operations and policy (Sales and marketing +20% a $2,588M (de $2,148M); field operations and policy solo subió 43%, de $693M a $993M)
- Menor interest income por baja de tasas de interés (Interest income cayó $113M, o 14%, de $818M a $705M)
- Mayor other expense, net, principalmente por pérdidas netas en moneda extranjera (Other expense, net pasó de -$40M a -$112M (+$72M); net FX losses de $64M)
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: En 2025 se recompraron 29.7M de acciones de Class A por $3,800M bajo dos programas. En agosto 2025 el board aprobó un nuevo programa de hasta $6,000M adicionales; al 31/12/2025 quedaban $5,600M disponibles bajo ese programa. El programa de febrero 2024 (por $6,000M) quedó completamente ejecutado.
Capex (inversión en activos): Purchases of property and equipment de $33M en 2025 (vs. $34M en 2024). FCF de $4,613M en 2025 (FCF Margin 38%).
Deuda: Al 31/12/2025 había $2,000M de aggregate principal en 0% convertible senior notes con vencimiento el 15/03/2026 (2026 Notes). La company tiene acceso a una credit facility de $1,000M (2022 Credit Facility) con sub-límite de $200M para cartas de crédito; al cierre no había montos girados y había $20M en cartas de crédito vigentes.
Caja al cierre: Cash, cash equivalents y short-term investments de $11.0B al 31/12/2025. Cash y cash equivalents: $6.6B (incluye $2.3B en subsidiarias extranjeras). Short-term investments: $4.5B. Adicionalmente, $7.0B en funds held on behalf of customers (registrados por separado).
El hecho más llamativo del MD&A es el impacto del One Big Beautiful Bill Act (OBBBA), firmado el 4 de julio de 2025, que obligó a Airbnb a registrar un valuation allowance de $213M contra sus CAMT credit deferred tax assets porque el management concluyó que ya no es more-likely-than-not poder utilizarlos. Adicionalmente, el aumento del 43% en field operations and policy (de $693M a $993M, un salto de $300M) dentro de Sales and Marketing es un one-off estructural inusualmente grande que eleva el gasto total de S&M al 21% del revenue. El vencimiento de $2,000M en 0% convertible notes en marzo 2026 es un evento de liquidez concreto de corto plazo cubierto por el cash existente.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Sin datos de dividendos para este ticker. Puede que la compañía no reparta dividendos.