Wynn Resorts, Limited
NasdaqGS: WYNN
$-0,01 (-0,01%)
Precio Histórico
$-10,52 (-9,60%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$139,83
$118,00 - $152,00
$143,50
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$5,02
$5,82
$7,81B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
3,49
P/E Ratio
28,37
P/FCF
N/A
Dividend Yield
1,01%
Profit Margin
5,14%
Beta
0,99
Ingresos
$7,29B
EBITDA
$1,76B
FCF
$356,89M
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de WYNN
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
N/A
EV/EBITDA
11,69
PEG
0,71
P/S
1,48
Rentabilidad
ROE
N/A
ROIC
7,98%
ROA
5,48%
Margen Bruto
68,18%
Margen Operativo
15,67%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
N/A
Current Ratio
1,63
Quick Ratio
1,50
Caja Total
$2,07B
Deuda Total
$12,29B
Crecimiento
Crec. Ingresos
1,50%
Crec. Ganancias
-59,30%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Wynn Resorts, Limited, el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 02/03/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Wynn Resorts diseña, desarrolla y opera resorts integrados de lujo en Macau, Las Vegas y Massachusetts, generando ingresos a través de gaming, hotelería premium, gastronomía, retail y convenciones orientados a segmentos de alto poder adquisitivo.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Wynn Palace: Resort integrado en el Cotai Strip de Macau con 468.000 pies cuadrados de casino (305 mesas, 693 slots), 1.706 habitaciones de hotel de lujo, 12 outlets de gastronomía, food hall, 109.000 pies cuadrados de retail de lujo y 37.000 pies cuadrados de espacio para convenciones. Apunta a visitantes premium del Greater Bay Area y turistas internacionales.
Cotai Strip, Macau SAR, ChinaWynn Macau: Resort integrado en el downtown de Macau con 294.000 pies cuadrados de casino (253 mesas, 911 slots), 1.014 habitaciones en dos torres de hotel, 11 outlets de gastronomía y 75.900 pies cuadrados de retail de lujo. Sirve a clientes premium y VIP del mercado local y regional.
Downtown Macau, Macau SAR, ChinaLas Vegas Operations: Opera Wynn Las Vegas y Encore en el Las Vegas Strip: 199.000 pies cuadrados de casino (231 mesas, 1.558 slots), 4.748 habitaciones, 35 outlets de gastronomía, 178.000 pies cuadrados de retail, 510.000 pies cuadrados de espacio para convenciones, campo de golf y entretenimiento en vivo. Atrae turistas nacionales e internacionales de alto poder adquisitivo.
Las Vegas Strip, Nevada, EE.UU.Encore Boston Harbor: Resort integrado en Everett, Massachusetts, con 215.000 pies cuadrados de casino (172 mesas, 24 mesas de poker, 2.777 slots, sportsbook), 671 habitaciones, 16 outlets de gastronomía y 71.000 pies cuadrados de espacio para convenciones. Opera bajo la única licencia Category 1 de la región de Greater Boston.
Everett, Massachusetts, EE.UU.Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Wynn Resorts acumuló 18 premios Forbes Travel Guide Five-Star en 2026 y tiene el historial de premios FTG Five-Star más prolongado de todas las compañías hoteleras independientes del mundo. Wynn Palace es el resort FTG Five-Star más grande del mundo. El filing también cita la inclusión en el ranking FORTUNE World's Most Admired Companies 2026.
Las licencias de juego en Nevada son intransferibles y requieren aprobación del NGC con investigación exhaustiva. La concesión de Macau (10 años, vence el 31/12/2032) es una de solo seis otorgadas por el gobierno; solo los concesionarios pueden operar casinos. La licencia Category 1 de Massachusetts tiene un plazo de 15 años e implicó una tarifa inicial de USD 85 millones, creando barreras de entrada muy altas.
La marca WYNN está registrada ante el USPTO y en múltiples jurisdicciones internacionales, incluyendo Macau, China, Singapur, Hong Kong, Taiwán, Japón, Emiratos Árabes Unidos y varios países europeos. El filing reconoce que 'our intellectual property assets, including the word and logo version of WYNN, are among our most valuable assets'.
La compañía cuenta con una subsidiaria in-house de diseño, desarrollo y construcción con experiencia en múltiples jurisdicciones de juego. El filing afirma que 'our extensive design and operational experience across numerous gaming jurisdictions provides us with a distinct advantage over other gaming enterprises'.
El nombre de marca 'WYNN' no es propiedad de la compañía: está licenciado desde 2004 por el fundador Stephen A. Wynn bajo un Surname Rights Agreement, y si Wynn Resorts dejara de usarlo todos los derechos sobre la marca revierten a él. La concesión de juego en Macau puede ser rescindida por el gobierno chino sin compensación ante incumplimientos, lo que representa un riesgo existencial para esa porción del negocio. En materia de expansión, la compañía tiene una participación del 40% en Wynn Al Marjan Island en Ras Al Khaimah, Emiratos Árabes Unidos, el primer resort de juego del emirato, con apertura prevista para 2027. En cuanto al capital humano, al 31 de diciembre de 2025 la compañía empleaba 28.500 personas, con miles cubiertos por acuerdos de negociación colectiva: solo en Wynn Las Vegas hay cuatro CBAs activos (Culinary Workers con 6.470 empleados, UAW, Teamsters e IBEW), y en Encore Boston Harbor el acuerdo de seguridad venció en junio de 2025 y la renegociación sigue abierta.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Wynn Resorts, Limited, ordenados por materialidad:
1. Non-prosecution agreement con DOJ por AML: forfeiture de $130M
El 6 de septiembre de 2024, Wynn Las Vegas firmó un non-prosecution agreement con la Fiscalía del Distrito Sur de California y el Departamento de Justicia de EE.UU., resolviendo una investigación por anti-money laundering vinculada a transacciones con ciertos patrons y agentes en jurisdicciones extranjeras. La empresa acordó ceder $130 millones en fondos involucrados y reforzar su programa de compliance. El NPA mantiene a la compañía bajo escrutinio regulatorio continuo: cualquier incumplimiento futuro puede derivar en acciones penales, y los reguladores de Nevada y Massachusetts tienen potestad de iniciar nuevas investigaciones o revocar licencias basándose en este antecedente.
Si se materializa: El filing advierte que investigaciones y litigios pasados y futuros pueden resultar en 'civil or criminal penalties, including substantial monetary fines', erosionar la reputación, afectar las licencias de juego en Nevada y Massachusetts, e impedir que la compañía compita exitosamente por nuevas oportunidades de mercado.
2. Deuda consolidada de $10.63 billion con covenants restrictivos
Al 31 de diciembre de 2025, Wynn acumulaba aproximadamente $10.63 billion en deuda total consolidada, financiando sus operaciones e inversiones en desarrollo. Los instrumentos de deuda imponen ratios mínimos de cobertura de intereses y leverage, y restringen distribuciones de subsidiarias a la holding, nuevas inversiones, emisiones de deuda adicional y cambios de control. La compañía depende enteramente del flujo de caja de tres propiedades para servir esta obligación, lo que eleva la vulnerabilidad ante cualquier deterioro operativo.
Si se materializa: Según el filing, 'failure to meet our payment obligations or other obligations could result in acceleration of our indebtedness, foreclosure upon our assets that serve as collateral or bankruptcy and trigger cross defaults under other agreements'.
3. Rescisión de la concesión de juego en Macau sin compensación (año 4 de concesión)
Wynn Macau SA opera bajo una concesión que el gobierno de Macau puede rescindir sin compensación si la empresa incumple sus obligaciones, incluidas amenazas a la seguridad nacional de China continental o Macau. A partir del octavo año de concesión (la empresa está actualmente en el cuarto año), el gobierno puede redimirla con solo un año de preaviso pagando compensación basada en EBITDA. La rescisión implicaría transferir al gobierno macaíno todos los casinos y activos de juego sin pago alguno.
Si se materializa: El filing establece que 'the loss of our concession would prohibit us from conducting gaming operations in Macau, which would have a material adverse effect on our business and financial condition', siendo Macau Operations la principal fuente de cash flow de la compañía.
4. Concentración en clientes premium del PRC con controles cambiarios sobre el renminbi
Una parte significativa de los ingresos de mesa proviene de un número limitado de clientes de alto valor provenientes del PRC, Hong Kong y Taiwan. Los controles cambiarios chinos sobre el renminbi limitan la salida de capitales hacia Macau, y campañas anticorrupción del gobierno chino pueden reducir el gasto de ciertos perfiles de cliente. El filing además revela que Wynn paga el gaming tax en Macau sobre el gross gaming revenue aun cuando los créditos extendidos a clientes PRC resulten incobrables, creando una asimetría fiscal de riesgo específica.
Si se materializa: El filing indica que 'the loss or a reduction in the play of the most significant of these customers could have a material adverse effect on our business, financial condition, results of operations and cash flows', sin poder garantizar el cobro de deudas de juego de clientes extranjeros.
5. Exposición por Wynn Al Marjan Island: 40% equity, completion guarantee y contingent equity credit support
Wynn posee un 40% de participación en Wynn Al Marjan Island y otorgó una completion guarantee más contingent equity credit support para ese proyecto. Al no ser el socio mayoritario, tiene control limitado sobre decisiones estratégicas y operativas. Si el co-inversor enfrenta dificultades financieras o quiebra, Wynn podría quedar expuesto a cubrir su porción de pasivos bajo los instrumentos de crédito comprometidos, sin poder ejercer control directo sobre la gestión del riesgo.
Si se materializa: El filing advierte que 'should a co-investor become bankrupt, we could become liable for its share of liabilities, including pursuant to any of the above-mentioned credit support or similar types of instruments'.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Clientes: Una parte significativa del revenue de table games proviene de un número limitado de clientes premium, con fuerte dependencia de visitantes del PRC, Hong Kong y Taiwan para las Macau Operations.
Geografía: Todos los cash flows operativos dependen exclusivamente de tres propiedades: Macau Operations (Wynn Macau y Wynn Palace), Las Vegas Operations y Encore Boston Harbor. El filing lo reconoce explícitamente: 'We are currently entirely dependent upon our Macau Operations, Las Vegas Operations and Encore Boston Harbor for all of our operating cash flow.'
Regulación: Wynn opera bajo una de las seis concesiones de juego autorizadas por el gobierno de Macau, y sus licencias en Nevada y Massachusetts son interdependientes: acción disciplinaria fuera de cualquiera de esas jurisdicciones puede desencadenar revisiones en las otras. Al 31 de diciembre de 2025, la empresa tenía aprobados 570 gaming tables y 1.100 gaming machines en Macau, sujetos al cap fijado por el gobierno macaíno.
La sección destaca por la divulgación explícita y cuantificada del NPA con el DOJ (septiembre 2024, $130 millones de forfeiture), un nivel de transparencia sobre consecuencias penales que es inusual en los 10-K del sector de gaming. Llama la atención la mecánica temporal precisa de la concesión de Macau: la empresa está en el año 4 y el gobierno puede iniciar la redención a partir del año 8 con un año de preaviso, lo que introduce un horizonte de riesgo regulatorio concreto para 2027. La mención explícita de la inteligencia artificial como amplificador de la sofisticación de ataques cibernéticos ('The rapid evolution of artificial intelligence has increased the complexity and frequency of such attempts') es un disclosure emergente que pocas empresas del sector incorporan con esta especificidad. Por último, la referencia a Typhoon Ragasa en 2025 dentro del filing de FY2025 muestra un nivel de actualización al cierre del ejercicio que no es habitual.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
Wynn Resorts cerró el fiscal year 2025 con ingresos prácticamente estables en $7.14B (+0.1%), pero el net income atribuible a la compañía cayó 34.7% a $327.3M, golpeado por un salto de $101.3M en impuestos a la renta derivado de cambios en la ley fiscal federal de EE.UU. y por una caída de $63.8M en interest income, mientras que el crecimiento de casino revenues en Wynn Palace y Las Vegas fue insuficiente para compensar el deterioro en non-casino revenues y los mayores costos operativos.
Qué empujó los resultados
- Crecimiento de casino revenues en Wynn Palace impulsado por mayor volumen VIP (turnover +27.5% a $16.57B) y mass market (table drop +11.2% a $7.67B), elevando casino revenues totales $141.1M (+$141.1M en casino revenues de Wynn Palace (+7.9%); VIP turnover +$3.58B; total revenues del segmento +$89.7M (+4.0%)). Segmento: Wynn Palace
- Expansión de casino revenues en Las Vegas impulsada principalmente por slot machine win con handle +8.6%, resultando en slot win +$53.7M (+12.0%) y casino revenues totales +$49.3M (+$49.3M en casino revenues de Las Vegas (+8.2%); slot machine handle +$579.2M; slot machine win +$53.7M). Segmento: Las Vegas Operations
- Reduccion sustancial de property charges and other expenses respecto de 2024, que habia incluido $130.0M de forfeitures bajo un non-prosecution agreement y $61.5M de project costs de un desarrollo discontinuado (-$165.4M en property charges and other (-76.9%), de $215.1M a $49.7M)
Qué jugó en contra
- Incremento abrupto en provision for income taxes, impulsado por rentabilidad en EE.UU. y aumento de valuation allowance sobre foreign tax credit carryforwards como consecuencia de la One Big Beautiful Bill Act promulgada el 4 de julio de 2025 (+$101.3M en income tax expense (de $3.7M a $105.0M))
- Caida del interest income por menores saldos de cash en instituciones financieras (-$63.8M (de $130.3M a $66.5M))
- Deterioro de non-casino revenues en todos los segmentos, liderado por rooms revenues que cayeron por menor ADR en todas las propiedades, y F&B que perdio el efecto Super Bowl en Las Vegas de 2024 (-$139.0M en total non-casino revenues (-4.8%): rooms -$100.9M (-8.1%), F&B -$31.3M (-2.9%))
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: $380.1M para recompra de 4,574,118 acciones en FY2025, de los cuales $358.2M (4,365,212 acciones) bajo el equity repurchase program publicamente anunciado; al 31 de diciembre de 2025 restaban $454.9M de autorizacion bajo el programa (autorizado hasta $1.0B en noviembre de 2024, sin fecha de vencimiento)
Dividendos: Dividendo de $0.25/accion por trimestre en los cuatro trimestres de FY2025 ($104.6M total registrado contra accumulated deficit); WML pago HK$0.185 por accion en junio y septiembre de 2025 (~$249.0M total, share de Wynn ~$177.7M); el 12 de febrero de 2026 el directorio declaro $0.25/accion pagadero el 4 de marzo de 2026
Capex (inversión en activos): $660.4M de capital expenditures netos en FY2025 (Las Vegas $287.6M, Wynn Palace $167.2M, Wynn Macau $72.8M, Encore Boston Harbor $26.9M, Corporate/other $105.9M relacionados con proyectos futuros), frente a $419.9M en FY2024; ademas se compraron $668.9M de U.S. treasuries y fixed deposits
M&A (compras y ventas de negocios): Inversion de $328.9M (incluyendo $282.6M de cash contributions) en Island 3 para la construccion de Wynn Al Marjan Island (Ras Al Khaimah, UAE, 40% equity interest); contribuciones life-to-date de $914.2M; partnership con Aman Group para el desarrollo adyacente Janu Al Marjan Island (132 habitaciones + residencial, abierta estimada en late 2028); Wynn Interactive cerro su negocio de digital sports betting en el tercer trimestre de 2024 (impacto: -$16.5M de operating revenues y venta de ciertos activos con ganancia de $24.6M en 2024)
Deuda: Emitio $1.0B de 2034 WML Senior Notes (6 3/4%, neto $989.0M) y $752.8M de WRF Term Loan (due 2030); reembolso $1.0B de 2026 WML Senior Notes y $763.1M de WRF Term Loan (due 2027); WM Cayman II Revolver expandido $1.0B adicional via accordion a $2.5B total en julio de 2025; weighted average debt balance bajo de $11.45B a $10.98B; tasa promedio bajo de 6.00% a 5.68%; deuda total segun commitments table: $10,632.4M; pagados $28.1M de financing costs
Caja al cierre: $1,463.4M en cash y equivalentes al 31 de diciembre de 2025 ($916.1M en WML y subsidiarias, $305.6M en WRF, $241.7M en Wynn Resorts y otros), mas $601.8M en inversiones de corto plazo (U.S. treasuries y fixed deposits con vencimiento menor a 1 año) y $2,588.9M de capacidad disponible en revolvers
El hecho mas llamativo del MD&A es el impacto de la One Big Beautiful Bill Act (promulgada el 4 de julio de 2025) sobre el impuesto a la renta: la provision salto de $3.7M a $105.0M, incluyendo un incremento de $38.9M en la valuation allowance sobre FTC carryforwards, y fue el principal driver de la caida del 34.7% en net income atribuible. En segundo lugar, la compañia firmo una completion guarantee off-balance-sheet para el Al Marjan Facility ($2.4B de secured term loan) como condicion del financiamiento del proyecto en RAK, UAE, lo que representa una exposicion contingente significativa no consolidada. La comparacion interanual de property charges es muy distorsionada: 2024 incluia $130.0M de forfeitures bajo un non-prosecution agreement y $61.5M de project costs de un desarrollo discontinuado, versus solo $49.7M de cargos en 2025, mayormente asset abandonments y contract terminations. Finalmente, el 20° aniversario de Wynn Las Vegas genero stock awards y gastos de celebracion de unica vez que impactaron casino expenses (+$25.2M), rooms expenses (+$12.1M) y G&A (parte de los +$36.5M), elevando la base de costos en Las Vegas durante el ejercicio.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 56 pagos desde 20/11/2006.
Dividendo anual por acción
Pagos recientes
| Ex-date | Pago | Monto |
|---|---|---|
| 23/02/2026 | N/A | $0,25 |
| 17/11/2025 | N/A | $0,25 |
| 18/08/2025 | N/A | $0,25 |
| 16/05/2025 | N/A | $0,25 |
| 24/02/2025 | N/A | $0,25 |
| 15/11/2024 | N/A | $0,25 |
| 19/08/2024 | N/A | $0,25 |
| 17/05/2024 | N/A | $0,25 |