Workday, Inc.
NasdaqGS: WDAY
+$8,32 (+5,21%)
Precio Histórico
$-69,67 (-29,31%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$179,22
$115,00 - $300,00
$177,50
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$10,52
$12,45
$11,86B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
3,38
P/E Ratio
49,71
P/FCF
6,26
Dividend Yield
N/A
Profit Margin
8,60%
Beta
1,10
Ingresos
$9,85B
EBITDA
$1,51B
FCF
$3,12B
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de WDAY
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
4,23
EV/EBITDA
23,35
PEG
0,47
P/S
3,33
Rentabilidad
ROE
8,23%
ROIC
6,44%
ROA
3,55%
Margen Bruto
75,70%
Margen Operativo
12,05%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
0,49
Current Ratio
1,32
Quick Ratio
1,22
Caja Total
$5,44B
Deuda Total
$3,82B
Crecimiento
Crec. Ingresos
14,50%
Crec. Ganancias
62,90%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Workday, Inc., el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 06/03/2026, año fiscal cerrado el 31/01/2026. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Workday genera ingresos principalmente a través de contratos de suscripción de software cloud para gestión de recursos humanos y finanzas corporativas, dirigidos a organizaciones medianas y grandes, incluyendo al más del 65% del Fortune 500. Complementa esa base con servicios profesionales de implementación y adopción.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Subscription: Contratos de suscripción a las soluciones cloud de Workday: HCM, Financial Management, Spend Management y Planning, con más de 75 millones de usuarios bajo contrato en más de 11,500 organizaciones a nivel global.
Professional Services: Servicios de implementación, adopción y consultoría ofrecidos por Workday y su ecosistema de Workday Services Partners para ayudar a los clientes a desplegar las soluciones y adoptar nuevas capacidades.
Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
La plataforma unifica HR y finanzas en un único sistema de registro, lo que genera alta dependencia operativa. Los clientes gestionan el ciclo de vida completo de empleados y procesos financieros core sobre Workday, lo que hace que migrar sea costoso y disruptivo.
Más de 11,500 organizaciones y más de 75 millones de usuarios bajo contrato, con presencia en más del 65% del Fortune 500. Esta escala genera datos propietarios que alimentan los modelos de AI de Workday con contexto profundo en HCM y finanzas.
El ecosistema Workday Marketplace, el programa de partners (servicios, ventas, estratégicos), el Workday Agent Partner Network y los 13 Employee Belonging Councils crean efectos de red que aumentan el valor de la plataforma para clientes y desarrolladores.
Workday protege su tecnología mediante combinación de secretos comerciales, patentes, copyrights y marcas registradas. Adicionalmente, realizó cuatro adquisiciones de AI en fiscal 2026 (Flowise, Paradox, Sana, Pipedream) para fortalecer sus capacidades propietarias.
La marca Workday es reconocida como plataforma de referencia para CHROs, CFOs y CIOs, con alta satisfacción de clientes como factor competitivo central explicitado por la empresa en su análisis de competencia.
En fiscal 2026, Workday realizó cuatro adquisiciones de AI en un solo año: Flowise (low-code agent builder), Paradox (conversational AI para reclutamiento), Sana Labs (enterprise knowledge AI) y Pipedream (plataforma de integración para AI agents), señalando una aceleración inusual en su estrategia de M&A. La empresa lanzó Workday Government para atender al gobierno de EE.UU. como nuevo vertical, y anunció Workday Build (plataforma open para partners y clientes) y Workday Data Cloud (con arquitectura Apache Iceberg y acceso zero-copy), ambos con disponibilidad prevista para fiscal 2027. En materia de capital humano, se destaca que el 100% de los empleados completó el training anual de Code of Conduct, y que más de 760,000 comentarios confidenciales fueron recibidos mediante Workday Peakon Employee Voice desde su lanzamiento en fiscal 2022.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Workday, Inc., ordenados por materialidad:
1. Litigio activo por discriminación en productos de AI y exposición regulatoria del EU AI Act
Workday enfrenta un litigio concreto alegando que sus productos y servicios de AI habilitan discriminación, con la particularidad de que el demandante busca también litigar contra clientes de Workday. Aunque la mayoría de los cargos fueron desestimados, el caso sigue activo. Simultáneamente, el EU AI Act impone requisitos específicos sobre proveedores y deployers de AI con plazos de cumplimiento ya vigentes, lo que genera costos regulatorios directos sobre el core de producto de la compañía.
Si se materializa: Daño reputacional que afecta la venta de productos AI adquiridos recientemente, responsabilidad financiera por litigios prolongados, posibles restricciones operativas por regulación, y riesgo de que clientes sean coarrastrados al proceso judicial.
2. Incidente de seguridad real: ataque de ingeniería social con acceso no autorizado a sistemas internos (agosto 2025)
En agosto de 2025, Workday fue objetivo de una campaña de ingeniería social dirigida a múltiples grandes organizaciones, resultando en acceso no autorizado a sistemas internos incluyendo información de contacto de negocios en su plataforma CRM de terceros. Adicionalmente, en julio de 2025 se identificó un problema en reporting de datos de alto volumen que generó queries incompletas sin mensaje de error para ciertos clientes. Estos no son riesgos hipotéticos: son incidentes materializados en el año fiscal reportado.
Si se materializa: Exposición de información confidencial de clientes, obligaciones regulatorias de disclosure, daño reputacional, posibles sanciones bajo GDPR (hasta 4% del revenue mundial), y pérdida de autorización FedRAMP que es crítica para el mercado federal en el que Workday invierte activamente.
3. Competencia con AI nativa (LLMs genéricos, vibe coding, ServiceNow, Microsoft) que erosiona diferenciación de producto
El filing identifica explícitamente una nueva categoría de competencia: soluciones no especializadas basadas en LLMs genéricos, agentes de IA de propósito general, y software generado mediante prompts en lenguaje natural (vibe coding) que pueden cubrir necesidades de HCM y finanzas sin la profundidad de Workday. Oracle y SAP siguen siendo competidores primarios con relaciones históricas con clientes, pero la combinación de Microsoft, ServiceNow y soluciones AI-native representa una amenaza estructural nueva. Los ciclos de vida de contratos de financial management son particularmente largos, lo que significa que perder un cliente implica no poder re-aproximarse por un período extendido.
Si se materializa: Reducción de precios, pérdida de clientes actuales y prospectivos con ciclos de recuperación muy largos para financial management, presión de margen, y riesgo de que la propuesta de valor de Workday sea considerada substituible por herramientas de menor costo.
4. Cambio de CEO (febrero 2026) y dependencia de cofundadores con control de voto concentrado
En febrero de 2026, Aneel Bhusri (cofundador) reemplazó a Carl Eschenbach como CEO, volviendo a asumir el rol ejecutivo. El filing reconoce explícitamente que este tipo de cambios de liderazgo tienen potencial de disrumpir el negocio, afectar la cultura y la retención de talento. Al mismo tiempo, Bhusri y David Duffield controlan conjuntamente una mayoría sustancial del poder de voto vía Class B shares (10 votos por acción), con un acuerdo de proxy cruzado que transfiere ese control al sobreviviente en caso de muerte o incapacidad de alguno de ellos.
Si se materializa: Disrupciones en ejecución del plan de crecimiento, riesgo de rotación de ejecutivos clave, dificultad para mantener cultura organizacional, y concentración permanente de control corporativo que elimina la posibilidad de cambio de control vía mercado hasta al menos octubre de 2032.
5. Deuda de $3.0 billion en Senior Notes con vencimientos concentrados y covenant de leverage ratio
Workday emitió en FY2023 tres series de Senior Notes por un total de $3.0 billion: $1.0B al 3.5% con vencimiento en abril 2027, $750M al 3.7% con vencimiento en abril 2029, y $1.25B al 3.8% con vencimiento en abril 2032. El primer vencimiento material ($1.0B) llega en 13 meses al cierre del ejercicio. Adicionalmente existe un revolving credit de $1.0B con un covenant de leverage ratio cuyo incumplimiento puede resultar en aceleración de toda la deuda.
Si se materializa: Si los mercados de crédito se deterioran o el negocio se desacelera, la refinanciación del tramo 2027 podría resultar costosa o imposible. Una violación del covenant del revolving credit dispararía aceleración de la deuda, drenando el efectivo disponible para operaciones e inversiones estratégicas.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Proveedores: La empresa depende materialmente de AWS y Google Cloud para infraestructura de desarrollo y delivery de aplicaciones, mencionados explícitamente como proveedores críticos de terceros.
Geografía: Headquarters en Pleasanton, California (zona sísmica activa del oeste de EE.UU.); data centers de terceros en EE.UU., Europa, Canadá y Asia-Pacífico. El filing menciona disrupciones reales en co-location data centers de EE.UU. por altas temperaturas y cortes de energía.
Regulación: Dependencia crítica de la autorización FedRAMP para operar en el mercado federal de EE.UU., un mercado en el que Workday realiza inversiones significativas. La pérdida de esa autorización precluiría contratos con clientes federales y estaduales.
Dos incidentes de seguridad reales en el período reportado (julio y agosto 2025) elevan la sección de ciberseguridad de riesgo hipotético a riesgo ya materializado, lo que es inusualmente explícito para un 10-K. El filing también es llamativamente directo al nombrar el vibe coding como amenaza competitiva concreta, algo poco frecuente en la industria enterprise. El retorno de Aneel Bhusri como CEO en febrero de 2026, divulgado dentro del período del filing, introduce una variable de liderazgo no resuelta. Finalmente, la sección sobre AI es excepcionalmente densa: combina litigios activos, regulación vigente (EU AI Act), riesgos de open source AI con licencias ambiguas, y el riesgo de data poisoning en modelos open source, todos con naming específico, lo que sugiere que AI es el eje central de riesgo de la compañía para el próximo ciclo.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
Workday cerró el fiscal 2026 con ingresos totales de $9.6B (+13% YoY), expandiendo fuertemente su margen operativo GAAP a 7.5% (+263 bps) y el non-GAAP a 29.6% (+368 bps), impulsado por el crecimiento de suscripciones y eficiencias operativas, aunque con $303M en cargos de reestructuración y dos adquisiciones por $2.2B en conjunto.
Qué empujó los resultados
- Crecimiento de subscription services revenues impulsado por expansión dentro de la base de clientes existente (60% del incremento) y adición de nuevos clientes (40% restante) (+$1,115M, o +14% YoY; gross revenue retention rate ~97%). Segmento: Subscription services
- Revenue growth outpacing headcount growth y moderación de gastos operativos, incluyendo reducción de share-based compensation como porcentaje de revenues, generando apalancamiento operativo (GAAP operating margin expandió 263 bps a 7.5%; non-GAAP operating margin expandió 368 bps a 29.6%)
- Mejora en free cash flows impulsada por mayores cobros de clientes y reducción de capex (Free cash flows +$585M a $2,777M (+27% YoY); cobros de clientes +$1.2B; capex bajó $107M)
Qué jugó en contra
- Cargos de reestructuración bajo el Fiscal 2026 Restructuring Plan (anunciado en febrero 2025, reducción de ~7.5% de la fuerza laboral) y anticipación de cargos del Fiscal 2027 Restructuring Plan ($303M en restructuring expenses para FY26 (vs. $84M en FY25); ~$186M en severance/SBC y $117M en impairment de oficinas)
- Aumento de costos de subscription services por mayor infraestructura third-party hosted y soporte al cliente (+$264M (+21% YoY) a $1,531M; terceros hosted infrastructure +$139M, empleados +$74M). Segmento: Costs of subscription services
- Moderación del crecimiento de revenues por mayor escrutinio en deals, alargamiento de ciclos de venta (especialmente en gobierno, educación superior y salud ligados a funding federal) y condiciones macroeconómicas adversas incluyendo tarifas arancelarias e inflación elevada (No cuantificado directamente; management señala moderación en net new opportunities y reducción en headcount-level commitments en renovaciones)
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: Recompra de aproximadamente 12.8 millones de acciones Class A por $2.9B durante FY26. Board autorizó un nuevo programa de $4.0B en septiembre 2025; al 31 de enero 2026, restaban $2.9B autorizados para recompras.
Capex (inversión en activos): Capital expenditures de $162M en FY26 (vs. $269M en FY25), principalmente para proyectos de oficinas. Guidance FY27: capex de aproximadamente $270M, principalmente para instalaciones de oficinas.
M&A (compras y ventas de negocios): Adquisición de Paradox en septiembre 2025 por $1.1B (agente de experiencia de candidatos con IA conversacional) y adquisición de Sana en noviembre 2025 por $1.1B (empresa de IA para knowledge tools empresariales). Total acquisitions cash outflow de ~$2.1B en FY26.
Deuda: Senior Notes con principal e intereses totales de $3,458M ($110M short-term, $3,348M long-term). La compañía liquidó marketable securities netas de $2.6B para financiar adquisiciones y recompras. Cuenta con $1.0B de capacidad no utilizada bajo el 2022 Credit Agreement (unsecured).
Caja al cierre: Cash, cash equivalents, y marketable securities de $5,443M al 31 de enero 2026 (vs. $8,017M al 31 de enero 2025, -32% YoY por uso en adquisiciones y recompras)
Lo más llamativo del MD&A es la combinación de $303M en cargos de reestructuración (incluyendo reducción del 7.5% de la fuerza laboral bajo el Fiscal 2026 Restructuring Plan) con $2.9B en recompras de acciones y $2.2B en adquisiciones (Paradox y Sana), todo financiado mediante liquidación de marketable securities, lo que redujo el cash position en $2.6B YoY. El management también divulgó el anuncio en febrero 2026 de un segundo plan de reestructuración (Fiscal 2027) que implicará reducción adicional del 2% de workforce e impairment de activos, proyectando costos cuyo monto total no fue cuantificado en este filing. La enorme brecha entre el margen GAAP (7.5%) y non-GAAP (29.6%) refleja el peso estructural de $1.6B en share-based compensation anual.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Sin datos de dividendos para este ticker. Puede que la compañía no reparta dividendos.