United Parcel Service, Inc.
NYSE: UPS
$-0,97 (-0,92%)
Precio Histórico
+$17,38 (+19,94%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$113,00
$75,00 - $135,00
$115,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$7,12
$7,93
$93,60B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
6,18
P/E Ratio
17,08
P/FCF
5,69
Dividend Yield
5,81%
Profit Margin
5,94%
Beta
1,03
Ingresos
$88,32B
EBITDA
$11,83B
FCF
$4,63B
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de UPS
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
5,26
EV/EBITDA
9,12
PEG
1,58
P/S
0,97
Rentabilidad
ROE
33,35%
ROIC
13,64%
ROA
7,19%
Margen Bruto
22,45%
Margen Operativo
6,33%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
1,82
Current Ratio
1,21
Quick Ratio
1,09
Caja Total
$5,80B
Deuda Total
$28,66B
Crecimiento
Crec. Ingresos
-1,60%
Crec. Ganancias
-27,20%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de United Parcel Service, Inc., el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 17/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
UPS gana plata cobrando por el transporte y entrega de paquetes a nivel global, operando una red integrada de aire y tierra que sirve a más de 200 países, complementada por servicios de logística, forwarding y soluciones de supply chain.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
U.S. Domestic Package: Entrega de paquetes time-definite por aire y tierra dentro de los Estados Unidos, incluyendo servicios de same-day, next-day, two-day, three-day y ground day-definite. Entrega aproximadamente 15 millones de paquetes terrestres por día. El grueso del revenue de Amazon (10.6% del total consolidado) cae en este segmento.
Estados Unidos, cubre sustancialmente todos los zip codes del contiguous U.S.International Package: Operaciones de small package en EMEA, Americas (Canadá y Latinoamérica) y Asia. Ofrece servicios internacionales garantizados day y time-definite, con capacidades de brokerage para clearance aduanero. Incluye UPS Worldwide Expedited, UPS Standard, Worldwide Economy y UPS Worldwide Express Freight.
EMEA, Américas (Canadá y Latinoamérica) y Asia. Hubs internacionales de aire en Alemania, China, Hong Kong, Canadá y Florida.Supply Chain Solutions: Agrupa Forwarding (airfreight, ocean freight, customs brokerage), Logistics (fulfillment, distribution, healthcare/cold chain), y negocios digitales y otros (Roadie, Happy Returns, UPS Capital). En 2025 el portfolio global de healthcare superó los $11 billion en revenue.
Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Red integrada global de aire y tierra que cubre más de 200 países y territorios, con un único pickup and delivery network para todos los tipos de servicio. En 2025 entregó un promedio de 20.8 millones de paquetes por día, totalizando 5.2 billion durante el año.
Con $88.7 billion en revenue total en 2025 y 460,000 empleados, UPS opera una de las redes logísticas más grandes del mundo. Su hub aéreo global en Louisville y sus hubs internacionales en Alemania, China, Hong Kong, Canadá y Florida permiten procesar volúmenes masivos con economías de escala que pocas empresas pueden replicar.
El filing identifica el brand equity como una competitive strength diferencial, mencionando que sus vehículos y la cortesía profesional de sus conductores son contribuyentes mayores al valor de marca. La empresa tiene casi 119 años de historia.
El Digital Access Program (DAP) embebe las soluciones de shipping de UPS directamente en las principales plataformas de e-commerce, generando integración profunda con los procesos de distribución de los clientes, lo que eleva el costo de cambio de proveedor.
Tecnología RFID Smart Package Smart Facility desplegada en 5,500 UPS Store locations con readers instalados en todos los package cars de EE.UU., habilitando un sensing network que mejora visibilidad end-to-end y eficiencia operativa.
Opera bajo derechos de rutas aéreas internacionales otorgados por el DOT y acuerdos bilaterales con gobiernos extranjeros, creando barreras de entrada significativas para competidores que quieran replicar la red internacional.
Lo más llamativo es la decisión estratégica de UPS de reducir deliberadamente más del 50% del volumen de su mayor cliente (Amazon) para junio de 2026, resignando una concentración del 10.6% del revenue consolidado en busca de un mix más rentable. En paralelo, la empresa aceleró su pivot hacia healthcare logistics, superando $11 billion en revenue de ese segmento en 2025 e incorporando dos adquisiciones de cold chain (Frigo-Trans y AHG). El acuerdo piloto con el USPS para final-mile delivery de Ground Saver también es inusual porque implica que UPS le terceriza la última milla a la red postal, invirtiendo el modelo tradicional. Por último, con 460,000 empleados y el 80% de la fuerza en EE.UU. bajo convenios sindicales, la gestión laboral sigue siendo un riesgo estructural de primer orden.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a United Parcel Service, Inc., ordenados por materialidad:
1. Reducción deliberada de volumen con Amazon (10.6% del revenue)
UPS ejecuta activamente una estrategia de reducción de volumen con Amazon.com, su mayor cliente individual, que representó el 10.6% de los ingresos consolidados en 2025. Para acompañar esa baja, la empresa está cerrando instalaciones, retirando vehículos y aeronaves, y reduciendo su planta laboral. El riesgo es doble: si no logra eliminar los costos 'stranded' asociados a esos activos, la rentabilidad se deteriora; si el resto de la cartera de clientes no crece lo suficiente para compensar, el impacto en ingresos es material.
Si se materializa: Impacto negativo en rentabilidad si no se controlan los costos de la reestructuración y si la red sobredimensionada no se ajusta a tiempo. Pérdida de volumen sin sustitución equivalente deteriora márgenes operativos.
2. Cargos por deterioro de activos: $182M en Q4 2025 y riesgo de impairments adicionales
UPS registró $182 millones en cargos por deterioro de activos en el cuarto trimestre de 2025, vinculados directamente a los cambios en su red logística iniciados ese año. Además, varias unidades de reporte vieron reducirse el exceso de fair value sobre su valor en libros en 2025 y 2024, aumentando el riesgo de futuros cargos por goodwill. La combinación de reconfiguración de red, ajuste de vidas útiles y cambios estratégicos crea un entorno con riesgo de impairments continuos.
Si se materializa: Reducción material del ingreso neto. Posibles cargos adicionales por depreciación acelerada si se revisan las vidas útiles de activos afectados por la reconfiguración de la red.
3. Riesgo laboral: acuerdo Teamsters hasta 2028 y huelgas con impacto probado en clientes
La gran mayoría de los empleados de UPS en EE.UU. opera bajo el National Master Agreement con los Teamsters, vigente hasta el 31 de julio de 2028. Los pilotos, mecánicos y otros grupos tienen acuerdos separados con distintas fechas de vencimiento. El filing reconoce explícitamente que clientes han reducido o eliminado su negocio con UPS en el pasado ante amenazas de huelga, y que esa pérdida puede ser permanente si el servicio se interrumpe.
Si se materializa: Interrupción del servicio con pérdida permanente de clientes. Daño reputacional. Los términos de los convenios también impactan la posición competitiva y los resultados operativos.
4. Ciberseguridad: ataques activos a cuentas de clientes y riesgos amplificados por adopción de IA
UPS reconoce que ciberdelincuentes han accedido activamente a cuentas de clientes en el pasado, con fraudes que incluyen desvío de paquetes, cargos fraudulentos a cuentas y mensajes de texto apócrifos en nombre de la marca. Adicionalmente, la empresa está incorporando IA a sus operaciones, lo que amplía la superficie de ataque: los sistemas de IA requieren acceso a grandes volúmenes de datos sensibles y pueden producir resultados incorrectos si los datos subyacentes están comprometidos.
Si se materializa: Interrupción operativa, pérdida de clientes, daño reputacional, responsabilidad legal, multas regulatorias bajo GDPR, CPRA y leyes similares. El seguro de ciberseguridad existente puede no cubrir la totalidad de las pérdidas.
5. Costos regulatorios de emisiones GHG: SAF obligatorio en Europa desde 2025 y CORSIA desde 2027
Desde 2025, el reglamento europeo ReFuelEU obliga a los proveedores de combustible en aeropuertos de la UE a suministrar un mínimo del 2% de Sustainable Aviation Fuel (SAF), con incrementos hasta el 70% en 2050. El SAF tiene un costo superior al combustible convencional y ese diferencial se traslada a UPS. Paralelamente, el programa global CORSIA de compensación de emisiones requiere participación obligatoria a partir de 2027. Ambos esquemas implican costos operativos crecientes y obligaciones de reporte que ya comenzaron a regir.
Si se materializa: Incremento significativo en costos de combustible y operativos de aviación. Nuevas obligaciones de reporte y potenciales multas por incumplimiento. La retirada de EE.UU. del Acuerdo de París en enero de 2026 genera incertidumbre adicional sobre la política doméstica de emisiones.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Clientes: Amazon.com y sus afiliados representaron el 10.6% de los ingresos consolidados de UPS en 2025, y la empresa ejecuta activamente una estrategia de reducción de ese volumen.
Geografía: Operaciones en más de 200 países y territorios; exposición a Euro, Libra esterlina, Dólar canadiense, Renminbi chino y Dólar de Hong Kong como divisas con impacto material.
Regulación: Dependencia de autoridad operativa bajo regulaciones de aviación, transporte y seguridad en EE.UU. e internacionalmente. Revocación de esa autoridad citada como riesgo explícito.
Lo más llamativo de esta sección es la transparencia con la que UPS nombra a Amazon por su nombre completo, cuantifica su peso exacto en el revenue (10.6%) y declara que la reducción de ese volumen es una estrategia deliberada, no una pérdida de cliente: eso es inusualmente específico para un Risk Factor. El filing también reconoce con candor que ya ocurrieron cargos por deterioro de activos por $182M en Q4 2025, convirtiendo un riesgo prospectivo en un hecho consumado dentro de la misma sección. Por último, la combinación de riesgos de IA operacional (datos comprometidos que degradan modelos) junto con ciberseguridad tradicional en un solo bloque integrado refleja una madurez de disclosure que pocas empresas del sector logístico exhiben todavía.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
UPS ejecutó una reducción deliberada de volumen con su mayor cliente y recortó $3.5B en costos de red, pero la caída de ingresos del 2.6% y los headwinds de trade policy presionaron el operating profit consolidado a $7.9B, un 7.1% menos que en 2024.
Qué empujó los resultados
- Network Reconfiguration and Efficiency Reimagined: reducción de ~48,000 posiciones operativas, cierre de 85 edificios y ~27 millones de horas laborales menos, generando ahorros YoY de aproximadamente $3.5B (~$3.5B en ahorros de costos YoY). Segmento: U.S. Domestic Package
- Revenue per piece consolidado aumentó 6.6% impulsado por mejora de mix de clientes (SMBs sobre 30% del volumen doméstico), revenue quality actions y el efecto año completo del aumento de tarifas del 5.9% neto implementado en diciembre 2024 (+6.6% a $14.50 (vs. $13.60 en 2024))
- Supply Chain Solutions mejoró su operating margin en 280 bps gracias a la salida de Coyote (segmento de menor margen), ganancias de $330M por sale-leaseback de propiedades inmuebles y crecimiento de healthcare logistics con las adquisiciones de Frigo-Trans y AHG (Operating profit +$136M a $1,068M; operating margin de 10.1% vs. 7.3% en 2024). Segmento: Supply Chain Solutions
Qué jugó en contra
- Reducción planificada del volumen del mayor cliente (Amazon) y revenue quality actions sobre e-commerce: average daily package volume doméstico cayó 8.6% y el volumen total global bajó 7.0% (Average daily package volume global: 20,847K vs. 22,418K (-7.0%); U.S. Domestic revenue -$857M (-1.4%)). Segmento: U.S. Domestic Package
- Insourcing de Ground Saver: mayores costos de pickup and delivery al eliminar USPS como proveedor de last-mile, incrementando compensation and benefits; cost per piece subió 8.1% (Compensation and benefits +$539M en U.S. Domestic; cost per piece +8.1%). Segmento: U.S. Domestic Package
- Cambios en trade policy global (aranceles y eliminación de de minimis) que redujeron volúmenes en el lane China-U.S. y presionaron márgenes del segmento International Package, con adjusted operating margin cayendo 290 bps (International Package operating profit -$318M (-10.0%); operating margin de 15.5% vs. 17.8% en 2024; non-GAAP adjusted operating margin de 15.8% vs. 18.7%). Segmento: International Package
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: $1.0B en recompras de acciones (8.6 millones de acciones clase B) en 2025, vs. $500M (3.9 millones) en 2024
Dividendos: $5,398M pagados en dividendos en 2025 ($6.56 declarados por acción, $1.64/trimestre); dividendo Q1 2026 de $1.64 por acción anunciado, pagadero el 5 de marzo de 2026
Capex (inversión en activos): Capital expenditures de $3,685M en 2025 (4.2% de revenue), vs. $3,909M en 2024; aproximadamente $430M relacionados con metas de sostenibilidad ambiental; guidance de ~$3.0B para 2026, con ~80% destinado a network enhancement y tecnología
M&A (compras y ventas de negocios): Adquisiciones en 2025: Frigo-Trans y Biotech & Pharma Logistics, y Andlauer Healthcare Group (AHG), por un total de ~$1,968M en cash neto. Desinversión de Coyote completada en septiembre 2024 ($1.6B de revenue impactando la comparativa 2025 vs. 2024). Pequeña desinversión dentro de SCS en 2025 con net loss de $19M.
Deuda: Emisiones de 2025: $4.2B en senior notes de tasa fija y flotante. Repagos: $2.1B en senior notes. Deuda total al cierre: $24,127M (vs. $21,284M en 2024). Net borrowings de $2,084M en 2025. Interés: $1,017M en 2025 vs. $866M en 2024. Pendiente: $500M en senior notes con vencimiento en 2026, con intención de repagar o refinanciar.
Caja al cierre: $5.9B en cash, cash equivalents y marketable securities al 31 de diciembre de 2025; aproximadamente $2.0B en manos de subsidiarias extranjeras
El cargo de $182M por retiro de la flota MD-11 en el Q4 2025 fue el one-off de mayor visibilidad del año, con $173M atribuidos al segmento U.S. Domestic Package y $9M a International. Los reporting units GFF y HLD dentro de SCS tienen exceso limitado de fair value sobre carrying value ($877M y $738M de goodwill, respectivamente), lo que representa un riesgo latente de impairment ante cambios de discount rate o proyecciones de flujo. La reducción de workforce de aproximadamente 48,000 posiciones (incluyendo 15,000 posiciones estacionales) y el cierre permanente de 85 edificios en 2025 configuran la restructuración más agresiva de la historia reciente de UPS. Adicionalmente, el insourcing de Ground Saver presionó costos en 2025, pero el nuevo acuerdo con USPS firmado en diciembre 2025 para retomar last-mile delivery en 2026 sugiere que el management reconoció el error operativo y busca mitigarlo.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 80 pagos desde 11/05/2006.
Dividendo anual por acción
Pagos recientes
| Ex-date | Pago | Monto |
|---|---|---|
| 17/02/2026 | N/A | $1,64 |
| 17/11/2025 | N/A | $1,64 |
| 18/08/2025 | N/A | $1,64 |
| 19/05/2025 | N/A | $1,64 |
| 18/02/2025 | N/A | $1,64 |
| 18/11/2024 | N/A | $1,63 |
| 19/08/2024 | N/A | $1,63 |
| 10/05/2024 | N/A | $1,63 |