Teledyne Technologies Incorpora
NYSE: TDY
$-18,32 (-2,82%)
Precio Histórico
+$80,76 (+14,67%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$728,77
$614,00 - $803,00
$750,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$24,12
$26,03
$6,76B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
20,08
P/E Ratio
31,44
P/FCF
2,73
Dividend Yield
N/A
Profit Margin
15,29%
Beta
0,92
Ingresos
$6,37B
EBITDA
$1,59B
FCF
$912,68M
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de TDY
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
2,74
EV/EBITDA
20,27
PEG
1,40
P/S
4,64
Rentabilidad
ROE
9,05%
ROIC
7,15%
ROA
4,89%
Margen Bruto
42,87%
Margen Operativo
19,03%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
0,23
Current Ratio
1,76
Quick Ratio
1,01
Caja Total
$521,40M
Deuda Total
$2,48B
Crecimiento
Crec. Ingresos
7,60%
Crec. Ganancias
21,60%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Teledyne Technologies Incorpora, el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 20/02/2026, año fiscal cerrado el 28/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Teledyne Technologies gana plata vendiendo tecnología de alta precisión para sensing, análisis y distribución de información en mercados industriales exigentes, con foco en defensa, aeroespacial, monitoreo ambiental y diagnóstico médico. Su modelo combina cuatro segmentos complementarios que sirven tanto al gobierno estadounidense como a clientes industriales globales en más de 100 países.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Digital Imaging (52% de los ingresos): Sensores, cámaras y sistemas de alta performance en espectros visible, infrarrojo, ultravioleta y rayos X para aplicaciones industriales, científicas, gubernamentales, espaciales, de defensa, médicas y de seguridad. También produce MEMS, semiconductores de alta confiabilidad, y sistemas aéreos y terrestres no tripulados.
Instrumentation (24% de los ingresos): Instrumentos de monitoreo y control para aplicaciones marinas, ambientales, industriales y de test y medición electrónica. Incluye vehículos submarinos autónomos, detectores de calidad de aire y agua, osciloscopios de alta performance y analizadores de protocolo.
Aerospace and Defense Electronics (17% de los ingresos): Componentes y subsistemas electrónicos y ópticos sofisticados, equipos de adquisición de datos y comunicaciones, interconexiones para entornos hostiles y baterías para aviación general, destinados a aeronaves, radares, sistemas de armas, satélites y comunicaciones inalámbricas.
Engineered Systems (7% de los ingresos): Ingeniería de sistemas, integración y desarrollo de tecnología avanzada para aplicaciones de defensa, espacio, medio ambiente y energía. También diseña y fabrica sistemas de energía electroquímica y electrónica especializada para aplicaciones militares exigentes. Clientes principales: NASA, Departamento de Guerra de EE.UU. y Departamento de Energía.
Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
La empresa posee y controla una cartera amplia de derechos de propiedad intelectual: patentes, secretos comerciales, marcas registradas y derechos de autor. Licencia tecnología a y de terceros, aunque aclara que ningún activo individual es esencial para el negocio total.
Teledyne opera en cuatro segmentos complementarios que sirven a más de 100 países, con ventas internacionales de $2.932,6 millones en 2025. Esta diversificación geográfica y de producto le permite competir en múltiples mercados simultáneamente, algo que ningún competidor individual puede replicar según el propio filing.
La empresa busca activamente relaciones de proveedor preferido y vínculos de largo plazo con sus clientes, facilitados por la naturaleza técnica altamente especializada de sus productos. La venta directa y la colaboración entre segmentos refuerzan estos lazos.
Combina fuerza de ventas directa interna con representantes y distribuidores de terceros. Además, múltiples negocios de Teledyne comercializan y venden productos colaborativamente a ciertos clientes, creando una red de distribución integrada difícil de replicar.
El 25,5% de las ventas en 2025 proviene del gobierno estadounidense ($1.559,4 millones), con el Departamento de Guerra como principal cliente ($1.203,6 millones). Los contratos gubernamentales implican altas barreras de entrada, procesos competitivos rigurosos y relaciones de largo plazo.
El filing usa el término 'U.S. Department of War' en lugar del tradicional 'U.S. Department of Defense', lo cual es una denominación inusual que refleja un cambio de nombre de la agencia. La empresa completó cuatro adquisiciones en 2025 y una adicional post-cierre de año, manteniendo un ritmo de consolidación activo dentro de sus segmentos de Digital Imaging, Instrumentation y Aerospace and Defense Electronics. Con 15.800 empleados en 38 países y una rotación voluntaria de apenas 8% en 2025, la empresa muestra una fuerza laboral notablemente estable, con una antigüedad promedio de 10 años. La participación de ventas del segmento Aerospace and Defense Electronics creció del 13% en 2023 al 17% en 2025, mientras que Digital Imaging bajó del 56% al 52%, lo que sugiere una recomposición del mix hacia defensa.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Teledyne Technologies Incorpora, ordenados por materialidad:
1. China export controls, Unreliable Entity List y restricciones de materiales criticos
Dos entidades legales de Teledyne fueron agregadas por China a su Unreliable Entity List o Export Control List, lo que afecta la capacidad operativa de subsidiarias no listadas tambien. A esto se suma la restriccion china sobre exportaciones de tierras raras, galio, germanio e imanes permanentes, con impacto directo en los segmentos Digital Imaging y Aerospace and Defense. La exposicion a China en ventas es del 4% del revenue, pero la dependencia en la cadena de suministro es significativamente mayor.
Si se materializa: Reduccion de ingresos, aumento de precios de materiales, demoras de produccion y presion sobre margenes en productos de imagenes digitales y defensa aeroespacial. Las aereolineas y fabricantes chinos ademas estan bajo presion para reemplazar componentes de origen estadounidense.
2. Exposicion al gobierno de EE.UU.: 25% del revenue y riesgos del ejecutivo de enero 2026
Las ventas al gobierno federal representaron el 25% del revenue en 2025. En enero de 2026 el Presidente emitio una orden ejecutiva que prohíbe a grandes contratistas de defensa realizar recompras de acciones o pagar dividendos, revisa historicamente el desempeno de contratistas y autoriza al Secretario de Guerra a limitar salarios ejecutivos. La orden ademas afecta la capacidad de atraer y retener talento ejecutivo. El shutdown de 43 dias en el otono de 2025 ya materializo retrasos concretos en adjudicaciones, licencias de exportacion y pagos.
Si se materializa: Potencial imposibilidad de ejecutar buybacks o pagar dividendos, restriccion salarial ejecutiva, retrasos en contratos y pagos, y posible perdida de contratos o suspension por incumplimiento. La cancelacion de programas de NASA ya impacto negativamente el segmento Engineered Systems en 2025 con efecto esperado mayor en 2026.
3. Historial de incumplimientos ITAR/EAR en Teledyne FLIR con exposicion a penalidades futuras
FLIR Systems cerro en abril de 2022 un Consent Agreement de cuatro anos con el DDTC del Departamento de Estado por violaciones a las ITAR. Posteriormente, Teledyne realizo divulgaciones voluntarias adicionales ante el Departamento de Estado y ante BIS por envios de Teledyne FLIR desde jurisdicciones no estadounidenses sin licencia, por calculos erroneos del metodo de minimis bajo las Export Administration Regulations. Se realizaron ademas divulgaciones a autoridades de exportacion en jurisdicciones fuera de EE.UU.
Si se materializa: Multas y penalidades sustanciales, suspension o perdida de privilegios de exportacion o autorizaciones especificas con impacto material en posicion financiera, resultado operativo o flujo de caja.
4. Goodwill de USD 8.688 millones y activos intangibles netos de USD 2.100 millones en riesgo de impairment
El goodwill al 28 de diciembre de 2025 asciende a USD 8.687,6 millones y los activos intangibles netos a USD 2.100,1 millones, representando una porcion significativa del activo total. En 2024 se registraron USD 52,5 millones de impairment de marcas en los segmentos Digital Imaging e Instrumentation. La concentracion de goodwill en unidades de negocio adquiridas recientemente genera mayor riesgo inherente de impairment.
Si se materializa: Un cargo de impairment podria ser significativo y tener efecto material adverso sobre los resultados financieros del periodo en que se registre, con impacto en el resultado operativo reportado.
5. Regulacion ambiental revertida afecta demanda de instrumentos de monitoreo y energia verde
La administracion presidencial recorto regulaciones de la EPA y revirtio iniciativas de energia verde, reduciendo la demanda de instrumentos de monitoreo de calidad del aire y agua, y afectando el negocio de sistemas de energia basados en hidrogeno. Teledyne opera en este mercado con una linea de productos especifica para cumplimiento regulatorio, y la demanda de esos productos esta directamente atada al nivel de exigencia regulatoria federal y estatal.
Si se materializa: Caida de demanda de productos de monitoreo ambiental si los estados no compensan el recorte federal, y menor cantidad de proyectos de generacion de hidrogeno con financiamiento federal, reduciendo la demanda de instrumentos de proceso.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Clientes: El gobierno de EE.UU. (incluyendo el Departamento de War como prime contractor o subcontractor) represento el 25% de las ventas netas totales en 2025.
Proveedores: Varios componentes criticos provienen de fuentes unicas o limitadas, incluyendo fuentes internacionales. Teledyne FLIR es proveedor unico de ciertos sensores usados en toda la linea FLIR. Proveedores clave de circuitos impresos, tierras raras e imanes permanentes estan concentrados en China.
Geografía: Las ventas internacionales representaron aproximadamente el 48% de las ventas netas totales en 2025. Los cinco principales paises (UK, Alemania, Japon, China, Francia) concentraron aproximadamente el 20% del total. Operaciones significativas en Canada y estados miembros de la UE expuestas a aranceles.
Regulación: Fuerte dependencia regulatoria del gobierno federal de EE.UU. para contratos de defensa (25% del revenue) y de la EPA para la demanda de productos de monitoreo ambiental. Dos entidades legales de Teledyne estan listadas en el Unreliable Entity List de China.
Esta seccion es inusualmente especifica en su exposicion a China: nombra dos entidades legales de Teledyne agregadas a la Unreliable Entity List china, lo que es un disclosure concreto y poco comun en 10-Ks. Tambien resulta llamativa la mencion explicita de la orden ejecutiva de enero de 2026 sobre contratistas de defensa (con fecha posterior al cierre fiscal), que anticipa un riesgo regulatorio en tiempo real. El shutdown gubernamental de 43 dias en el otono de 2025 y el recorte presupuestario de NASA con impacto cuantificado en el segmento Engineered Systems para 2026 son datos de granularidad excepcional para un documento de riesgo. Por ultimo, el historial de violaciones ITAR de FLIR con divulgaciones voluntarias adicionales post-adquisicion sugiere que la integracion de compliance de Teledyne FLIR sigue siendo un proceso incompleto.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
Teledyne cerró FY2025 con ventas récord de $6.1B (+7.9% YoY), impulsadas por el fuerte crecimiento del segmento Aerospace and Defense Electronics y cuatro adquisiciones, logrando un operating income de $1,149.8M (+16.2%) y EPS diluido de $18.88 (+9.7%).
Qué empujó los resultados
- Fuerte crecimiento del segmento Aerospace and Defense Electronics, impulsado principalmente por $244.2M de ventas incrementales de adquisiciones del año corriente y un incremento de $277.6M en defense electronics (+$281.9M en net sales (+36.3%); operating income +$40.4M (+18.2%)). Segmento: Aerospace and Defense Electronics
- Ausencia de impairment de intangibles en 2025 vs. $52.5M de cargos no cash registrados en 2024, que mejoraron directamente el operating income comparativo ($52.5M de impairment en 2024 ($49.5M en Digital Imaging + $3.0M en Instrumentation) sin importe comparable en 2025)
- Crecimiento orgánico y por adquisiciones en el segmento Instrumentation, liderado por Marine Instrumentation (mercados de energía offshore y defensa) y gas detection products (+$74.5M en net sales (+5.4%); operating income +$30.1M (+8.1%)). Segmento: Instrumentation
Qué jugó en contra
- Aumento de la effective tax rate por menores reversiones de unrecognized tax benefits en 2025 vs. 2024, que comprimió la conversión de pretax income a net income (Effective tax rate de 18.2% en 2025 vs. 12.5% en 2024; tax provision de $198.8M vs. $117.2M)
- Presión en márgenes del segmento Aerospace and Defense Electronics por costos de integración y transacción, inventory step-up de adquisiciones 2025 y mix desfavorable de productos adquiridos con mayor cost of sales percentage (Operating margin de 24.8% vs. 28.5% en 2024 (-3.7 p.p.); cost of sales % subió de 56.8% a 59.0%). Segmento: Aerospace and Defense Electronics
- Mayor other expense neto, principalmente por pérdidas de tipo de cambio, que compensó parcialmente la ganancia por extinción de deuda (Other income (expense), net: gasto de $21.6M en 2025 vs. gasto de $4.1M en 2024 (+$17.5M de incremento en gasto))
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: En julio 2025 el Board aprobó un programa de recompra de hasta $2.0B sin fecha de vencimiento, que reemplazó a los programas previos. Durante 2025 se recompraron aproximadamente 0.8 millones de acciones por $400.0M a un precio promedio ponderado de $507.52 por acción.
Capex (inversión en activos): Capex de $117.3M en 2025 (vs. $83.7M en 2024, +40.1%); plan de aproximadamente $150M en 2026, principalmente para modernizar instalaciones y equipos de manufactura y apoyar iniciativas de crecimiento interno.
M&A (compras y ventas de negocios): Se completaron cuatro adquisiciones en 2025 y dos en 2024, todas dentro de los segmentos Digital Imaging, Instrumentation y Aerospace and Defense Electronics. Las adquisiciones de 2025 aportaron $270.1M de ventas incrementales. El cash utilizado en adquisiciones fue $821.4M en 2025 (vs. $123.7M en 2024). Posterior al cierre del año se completó una adquisición adicional dentro del segmento Instrumentation.
Deuda: Long-term debt de $2,475.4M al 28 de diciembre de 2025 vs. $2,649.0M al 29 de diciembre de 2024. Durante 2025 se recompraron y retiraron $177.0M de principal de fixed rate senior notes por $162.0M en cash, generando una ganancia no cash de $15.0M por extinción de deuda. Capacidad disponible en el credit facility de $1.2B: $1,171.0M al cierre. Sin borrowings vigentes bajo el credit facility al 28 de diciembre de 2025.
Caja al cierre: Cash and cash equivalents de $352.4M al 28 de diciembre de 2025 (vs. $649.8M al 29 de diciembre de 2024). Free cash flow de $1,074.0M en 2025 (vs. $1,108.2M en 2024).
El segmento Aerospace and Defense Electronics creció 36.3% en ventas gracias a $244.2M de ventas incrementales de adquisiciones 2025, aunque el operating margin cayó 3.7 p.p. a 24.8% por costos de integración, inventory step-up e intangible amortization vinculados a esas mismas compras. El FLIR indefinite-lived trademark, con carrying value de $635.8M, quedó con apenas 3% de headroom sobre su fair value de $657.4M, y la compania incorporó 50 basis points adicionales de risk premium en el discount rate durante la revisión anual de diciembre 2025, lo que eleva el riesgo de futuros impairment no cash. La effective tax rate saltó de 12.5% a 18.2% por menores reversiones de tax benefits, absorbiendo $81.6M adicionales de tax provision que moderaron el crecimiento del net income a 9.2% pese a un pretax income que avanzó 16.7%.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
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