$-2,54 (-5,00%)
Precio Histórico
+$0,90 (+1,90%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$53,68
$46,00 - $62,00
$54,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$2,21
$3,17
$33,00B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
0,72
P/E Ratio
66,07
P/FCF
1,38
Dividend Yield
3,56%
Profit Margin
1,22%
Beta
0,94
Ingresos
$31,24B
EBITDA
$4,77B
FCF
$1,36B
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de SW
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
1,20
EV/EBITDA
7,42
PEG
0,26
P/S
0,71
Rentabilidad
ROE
2,11%
ROIC
3,77%
ROA
3,01%
Margen Bruto
19,03%
Margen Operativo
6,80%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
0,79
Current Ratio
1,44
Quick Ratio
0,75
Caja Total
$674,00M
Deuda Total
$14,25B
Crecimiento
Crec. Ingresos
0,70%
Crec. Ganancias
-83,60%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Smurfit WestRock plc, el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 27/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGARLos riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Smurfit WestRock plc, ordenados por materialidad:
1. Class action antitrust en U.S. District Court N.D. Illinois (julio 2025)
El 29 de julio de 2025, Smurfit Westrock fue nombrada entre los demandados en una demanda colectiva en el U.S. District Court for the Northern District of Illinois alegando violaciones a las leyes antimonopolio estadounidenses. El riesgo es concreto, con fecha y tribunal específicos, y se suma a un historial de investigaciones regulatorias en múltiples jurisdicciones. El filing reconoce que estos procesos requieren recursos significativos de management con independencia de su mérito.
Si se materializa: Potenciales multas, daños y perjuicios, y daño reputacional que podrían afectar materialmente el negocio, los resultados operativos, los flujos de caja y la condición financiera.
2. Deuda total de $13.8 bn post-Combination con exposición a tasa variable
Al 31 de diciembre de 2025, la deuda total de Smurfit Westrock asciende a $13.8 bn, en gran parte producto de la Combination entre Smurfit Kappa y WestRock cerrada en julio de 2024. Una porción significativa devenga intereses variables, lo que expone a la empresa ante subas de tasas de mercado. Esta carga restringe la flexibilidad operativa, limita la capacidad de hacer adquisiciones y puede presionar las calificaciones crediticias.
Si se materializa: Mayor costo de servicio de deuda, menor disponibilidad de caja para capex y capital de trabajo, posible downgrade de crédito que encarezca el refinanciamiento y reduzca el acceso a mercados de capitales.
3. Goodwill e intangibles de $8.3 bn con riesgo de impairment post-fusión
Al 31 de diciembre de 2025, la empresa registra goodwill y activos intangibles por $8.3 bn, en su mayoría originados en la Combination. El goodwill no se amortiza sino que se testea anualmente, y los impairments son irreversibles. El filing reconoce explícitamente haber registrado impairments en años anteriores. Un deterioro en las condiciones del containerboard o una suba de tasas de descuento puede gatillar nuevas bajas.
Si se materializa: Impairments adicionales impactarían materialmente los resultados operativos, el balance y el precio de la acción, con efecto directo sobre los covenants de deuda.
4. Integración incompleta de Smurfit Kappa y WestRock tras Combination de julio 2024
La Combination se cerró el 5 de julio de 2024. Si bien se alcanzaron los $400 mm de synergies anuales pre-tax para fines de 2025, la integración operativa, de IT y comercial continúa en dos organizaciones globales con culturas e idiomas distintos presentes en 40 países. Hay riesgos concretos de pérdida de clientes, de empleados clave de ambas compañías y de disrupciones en sistemas heredados. El Medium-Term Plan anunciado en febrero de 2026 agrega presión sobre la ejecución.
Si se materializa: Costos de integración superiores a los esperados, pérdida de clientes y personal clave, disrupciones operativas y potencial no realización de beneficios adicionales más allá de los $400 mm ya contabilizados.
5. Overcapacity en containerboard con market-related downtime ya registrado en Q4 FY2025
Durante el cuarto trimestre del fiscal 2025, Smurfit Westrock ya registró paradas de producción por condiciones de mercado en algunos de sus molinos, lo que convierte este riesgo en un hecho documentado y no solo en un escenario hipotético. La potencial expansión de capacidad de productores chinos hacia mercados europeos y norteamericanos agrava la presión sobre precios. Los contratos de clientes que incluyen ajustes por índices publicados como Pulp and Paper Week (PPW) amplifica la transmisión de la baja al revenue.
Si se materializa: Presión bajista sobre precios de venta, reducción de márgenes, menor rentabilidad y potencial impacto material en flujos de caja en períodos de ciclo bajo.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Proveedores: OCC (old corrugated containers) y wood fiber son las principales materias primas. Los compradores asiáticos se han consolidado como compradores materiales en el mercado de OCC, creando volatilidad de precio estructural. Además, los subsidios de gobiernos del norte de Europa para el uso de madera en generación de energía compiten directamente por el mismo insumo y elevan el costo del wood fiber para la producción de kraftliner.
Geografía: Operaciones en 40 países al 31 de diciembre de 2025. Las instalaciones en el sur y sureste de EE.UU. han sido interrumpidas en años recientes por huracanes y clima invernal severo con pérdida de producción en mills. El filing menciona explícitamente una disputa tributaria activa en Brasil en la Note 21 de los estados financieros.
Regulación: Los paper mills de la empresa están sujetos al EU Emissions Trading Scheme, el Quebec cap-and-trade system y el Washington Climate Commitment Act. Existe riesgo específico de déficit de allowances gratuitos, con obligación de compra en mercado abierto o inversión en reducción de emisiones si las asignaciones no cubren las emisiones reales.
La sección destaca por tres aspectos inusuales. Primero, la mención con fecha exacta del class action antitrust del 29 de julio de 2025 (N.D. Illinois), un nivel de especificidad poco común en la sección de Risk Factors. Segundo, la combinación de $13.8 bn de deuda y $8.3 bn de goodwill, ambas cifras cuantificadas al cierre del ejercicio, expone la magnitud del riesgo de balance heredado de la Combination. Tercero, el reconocimiento explícito de 'market-related downtime' en el Q4 FY2025 convierte el riesgo de overcapacity en un hecho ya consumado durante el propio período reportado, no en un escenario futuro. El filing también incluye como riesgo el Medium-Term Plan anunciado en febrero de 2026, lo que es inusual y sugiere que la empresa quiere señalar activamente la incertidumbre de ejecución de ese plan.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
El primer ejercicio fiscal completo post-Combination con WestRock llevó las ventas netas de Smurfit Westrock a $31,179M (+$10,070M YoY), con la utilidad neta casi duplicándose a $699M, aunque los cierres de plantas en EE.UU. y Alemania generaron cargos de impairment y restructuring de $385M y los volúmenes orgánicos cayeron $716M.
Qué empujó los resultados
- Impacto incremental de la adquisición de WestRock, consolidada por seis meses y cinco días adicionales en FY2025 respecto de FY2024 ($9,845M en net sales consolidadas; $1,446M en Adjusted EBITDA del segmento North America)
- Mejor precio y mix de ventas en los tres segmentos (excluyendo el impacto de WestRock) (+$487M en net sales consolidadas; desglose: +$311M en North America, +$102M en Europe MEA and APAC, +$71M en LATAM)
- Impacto positivo neto de tipo de cambio, principalmente por el fortalecimiento del euro frente al dólar (+$452M en net sales consolidadas; +$462M en el segmento Europe MEA and APAC). Segmento: Europe, MEA and APAC
Qué jugó en contra
- Caída orgánica de volúmenes en los tres segmentos, particularmente pronunciada en North America (-$716M en net sales consolidadas excluyendo WestRock; desglose: -$690M en North America, -$56M en Europe MEA and APAC, -$35M en LATAM)
- Cargos de impairment y restructuring por cierre permanente del mill de cartón reciclado en St. Paul (MN), discontinuación de producción en el mill de Forney (TX) y cese de operaciones en dos plantas converting en Alemania en Q4 2025 (+$329M a $385M (desde $56M en FY2024), compuesto por $246M de impairment y $139M de restructuring). Segmento: North America y Europe, MEA and APAC
- Mayor gasto de intereses neto por el endeudamiento asumido con la adquisición de WestRock (+$331M a $729M (desde $398M en FY2024))
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Dividendos: $900M en dividendos en efectivo pagados a accionistas en FY2025 (vs $650M en FY2024); la compañía mantiene una estrategia progresiva de dividendos
Capex (inversión en activos): $2,192M en capital expenditures en FY2025 (vs $1,466M en FY2024); no se divulga un plan numérico explícito de capex futuro en el filing
M&A (compras y ventas de negocios): No hubo nuevas adquisiciones en FY2025; la purchase price allocation de WestRock (merger consideration de $13,461M) fue completada en Q3 2025 tras un proceso de medición de doce meses con valuadores externos
Deuda: Deuda total de $13,773M al 31-dic-2025 (porción corriente: $346M); en noviembre-diciembre 2025 se ejecutó un refinanciamiento: se emitieron $800M de senior green notes al 5.185% con vencimiento 2036 y EUR 500M al 3.489% con vencimiento 2031, y se redimieron EUR 750M de notes al 1.500% due 2027, $500M de notes al 3.375% due 2027 y $292M de debentures al 7.500% due 2025; se registró una pérdida de $16M por extinción de deuda; en términos netos los borrowings cayeron $304M excluyendo ajustes de traslación
Caja al cierre: $892M en cash y equivalentes al 31-dic-2025 ($273M en euros, $328M en dólares, $291M en otras monedas) mas $4,560M en facilidades comprometidas no giradas, para una liquidez total disponible de $5,452M
Lo más llamativo del MD&A es el salto en impairment y restructuring de $56M a $385M, motivado por el cierre permanente del mill de cartón reciclado en St. Paul (MN) y la discontinuación de producción en Forney (TX), parados en junio y mayo de 2025 respectivamente, mas dos plantas converting en Alemania que cesaron en Q4 2025. Igualmente notable es el refinanciamiento masivo de noviembre-diciembre 2025, donde la compañía emitió notas verdes por un equivalente superior a $1,300M para reemplazar vencimientos de 2027 heredados de WestRock y Smurfit Kappa, registrando una pérdida de $16M por extinción de deuda. La tasa efectiva de impuesto cayó drásticamente de 43.0% a 27.1%, reflejo de que FY2024 arrastraba una base distorsionada por gastos no deducibles de la Combination. Por último, los costos de energía crecieron 45% interanual, en parte estructural por el primer año completo post-Combination, señalando una presión de costos persistente en un contexto de debilidad de demanda.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 26 pagos desde 09/04/2014.
Dividendo anual por acción
Pagos recientes
| Ex-date | Pago | Monto |
|---|---|---|
| 17/02/2026 | N/A | $0,452 |
| 15/08/2025 | N/A | $0,431 |
| 16/05/2025 | N/A | $0,431 |
| 14/02/2025 | N/A | $0,431 |
| 15/11/2024 | N/A | $0,303 |
| 15/08/2024 | N/A | $0,303 |
| 11/04/2024 | N/A | $1,272 |
| 28/09/2023 | N/A | $0,352 |