+$1,04 (+1,01%)
Precio Histórico
+$11,38 (+12,27%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$105,62
$80,00 - $137,00
$108,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$2,38
$3,01
$38,49B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
1,32
P/E Ratio
78,89
P/FCF
N/A
Dividend Yield
2,41%
Profit Margin
3,89%
Beta
0,97
Ingresos
$38,47B
EBITDA
$5,40B
FCF
$-1,30B
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de SBUX
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
N/A
EV/EBITDA
26,23
PEG
1,79
P/S
3,11
Rentabilidad
ROE
N/A
ROIC
11,90%
ROA
7,38%
Margen Bruto
21,90%
Margen Operativo
8,42%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
N/A
Current Ratio
0,92
Quick Ratio
0,26
Caja Total
$1,70B
Deuda Total
$24,41B
Crecimiento
Crec. Ingresos
8,80%
Crec. Ganancias
32,60%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Starbucks Corporation, el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 14/11/2025, año fiscal cerrado el 28/09/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Starbucks gana plata vendiendo café de especialidad y productos relacionados en sus propios locales (83% del revenue) y a través de tiendas licenciadas y el canal de distribución masiva con Nestlé y PepsiCo, todo sostenido por una marca global con fuerte fidelización digital.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
North America (74% de los ingresos): Opera y licencia cafeterías en Estados Unidos y Canadá, siendo el mercado más maduro y de mayor escala de la compañía. Combina tiendas propias y licenciadas.
U.S. y Canada: 10,047 company-operated en U.S., 967 en Canada, 6,813 licensed en U.S., 480 en Canada al 28 de septiembre de 2025International (21% de los ingresos): Opera y licencia cafeterías en China, Japón, Asia Pacífico, Europa, Medio Oriente, Africa, Latinoamérica y el Caribe. Los mercados están en distintas etapas de desarrollo.
China es el mayor mercado con 8,009 company-operated stores; el segmento total suma 10,496 company-operated y 12,183 licensed storesChannel Development (5% de los ingresos): Vende café en grano, monodosis, ready-to-drink (Frappuccino, Starbucks Doubleshot) y productos de foodservice fuera de las tiendas propias y licenciadas. Opera principalmente bajo la Global Coffee Alliance con Nestlé y asociaciones con PepsiCo.
Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Starbucks se describe como 'the premier roaster, marketer, and retailer of specialty coffee in the world', con presencia en 89 mercados y 40,990 tiendas globales. La marca es citada como uno de los activos más reconocidos y respetados del mundo, respaldada por trademarks de importancia material como Starbucks, Frappuccino y Starbucks Reserve.
El programa Starbucks Rewards y la Starbucks Card crean un ecosistema de fidelización: los registered members acumulan Stars en todas las tiendas propias y en la mayoría de las licenciadas de Norteamérica, y pueden usar Mobile Order and Pay. Más de 230,000 partners recibieron Bean Stock grants en fiscal 2025, alineando intereses internos.
La Starbucks Card y el programa de rewards generan saldo preloadeado y puntos acumulados que incentivan la repetición de visitas. Los clientes que cargan la tarjeta durante las fiestas generan mayor cash flow en Q1 y se reenganchan vía redención de Stars.
Con 40,990 tiendas en 89 mercados, Starbucks controla sustancialmente toda la compra, tueste, empaque y distribución global del café usado en operaciones. Opera diez farmer support centers propios con agrónomos para asegurar calidad y suministro a largo plazo.
La Global Coffee Alliance con Nestlé le permite a Starbucks llegar a canales de retail y foodservice globales sin capital propio; Nestlé controla la distribución de productos empaquetados fuera de las tiendas. El negocio ready-to-drink opera con PepsiCo, Nestlé y otros, cubriendo canales de distribución masiva.
Starbucks posee numerosas marcas registradas (Starbucks, Frappuccino, Teavana, Starbucks Reserve, Ethos), copyrights sobre packaging y materiales, y patentes sobre productos, sistemas y diseños con una duración remanente promedio de aproximadamente quince años.
En Q4 fiscal 2024 Starbucks lanzó el reset estratégico 'Back to Starbucks' bajo el nuevo CEO Brian Niccol, incorporado desde Chipotle, apuntando a recuperar tráfico y volver al crecimiento. El plan escaló en Q4 fiscal 2025 con un restructuring que incluyó el cierre de 627 tiendas en ese solo trimestre, lo que explica que el total de company-operated stores en Norteamérica caiga 143 unidades netas pese a 554 aperturas. En cuanto a capital humano, Starbucks cubre el 100% de la matrícula universitaria en Arizona State University para partners que trabajan 20 horas semanales o más, y en China ofrece un '14th Month Pay' adicional al 13° mes customario más subsidio mensual de vivienda, detalles inusuales de benefits en un retailer. La adquisición de 23.5 Degrees Topco Limited en Q1 fiscal 2025 convirtió 113 tiendas licenciadas del Reino Unido a company-operated, lo que explica el salto de 378 a 524 stores propias en U.K.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Starbucks Corporation, ordenados por materialidad:
1. Concentración de revenue en North America (74%) y dependencia del plan Back to Starbucks
El segmento North America representó aproximadamente el 74% del revenue total en el fiscal year 2025. La empresa está ejecutando un plan de reestructuración llamado Back to Starbucks con el que depende de mejorar el desempeño de ese segmento para financiar la expansión internacional y retornos a accionistas. Si el plan no entrega los resultados prometidos, no hay otro segmento con escala suficiente para compensar.
Si se materializa: Reduced performance in North America could limit our ability to fund international expansion, strategic initiatives, and shareholder returns. El filing reconoce explícitamente que ha fallado en el pasado en cumplir guidance, lo que ya afectó el precio de la acción.
2. Sindicalización de ~6% de las tiendas en EE.UU. y riesgo de conflictos laborales en expansión
Desde septiembre de 2021, trabajadores en múltiples tiendas compañía-operadas iniciaron procesos de sindicalización. Los sindicatos ya obtuvieron representación en aproximadamente el 6% de las más de 10,000 tiendas company-operated en EE.UU., con procesos de bargaining colectivo en curso. SBUX ha experimentado work stoppages reales. La ley limita la capacidad de la empresa de hacer cambios operacionales unilaterales mientras hay negociaciones en curso.
Si se materializa: Costos adicionales, menor flexibilidad operacional, posible disrupción al modelo operativo actual, riesgo legal por acciones de la NLRB, daño reputacional y dificultad para implementar cambios de eficiencia del Back to Starbucks plan.
3. Dependencia crítica de Nestlé para Channel Development y concentración en pocos licensees grandes
Nestlé posee los derechos globales para distribuir ciertos productos empacados de la marca Starbucks. Si Nestlé no cumple sus obligaciones o no soporta adecuadamente la marca, el impacto sería material sobre Channel Development y los resultados consolidados. Adicionalmente, las operaciones retail licenciadas están concentradas en unos pocos licensees grandes, cuya salud financiera y capacidad de acceso a capital son un riesgo directo para el crecimiento de la empresa.
Si se materializa: Failure by any of our large regional licensees or Channel Development business partners to grow the relevant Starbucks business could adversely affect our performance, con capacidad limitada de SBUX para compensar en esos mercados o verticales.
4. Volatilidad y alza estructural en el precio del café arábico agravada por tarifas y cambio climático
El café es el insumo central del negocio y su precio es altamente volátil. SBUX compra arábico de alta calidad que cotiza con prima sobre el precio 'C', y usa contratos con precios atados a futuros. Sequías y heladas en Brasil ya han impulsado aumentos de precio en el pasado. Los nuevos aranceles comerciales impactan el costo de aprovisionamiento, y el cambio climático amenaza la oferta de largo plazo. La empresa tiene capacidad limitada de cobertura total (hedging) y limitada capacidad de trasladar costos a licensees.
Si se materializa: Rising costs or supply shortages could materially impact our profitability and ability to meet customer demand. Adicionalmente, SBUX tiene limitada capacidad de trasladar aumentos de costos a licensees.
5. Exposición a ciberseguridad: ataques confirmados (phishing y otros) e infraestructura de loyalty y pagos móviles como superficie de ataque
El filing confirma explícitamente que SBUX ya experimentó ciberataques, incluyendo phishing, y que espera que las amenazas continúen y evolucionen, especialmente por la adopción acelerada de inteligencia artificial. Los sistemas de POS, mobile ordering, pagos, programa de rewards (Starbucks Rewards) y funciones administrativas almacenan datos personales y financieros de millones de clientes, empleados y partners. La escala del programa de loyalty hace que una brecha tenga consecuencias reputacionales y regulatorias de gran magnitud.
Si se materializa: Unauthorized access or breach could result in reputational harm, loss of customers, business disruption, regulatory investigations, litigation including class actions, and significant financial costs. Responder a incidentes puede requerir inversiones sustanciales en tecnología, personal y soporte a clientes.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Proveedores: Nestlé posee los derechos globales de distribución de ciertos productos empacados Starbucks (Channel Development). Para café y otros insumos, dependencia de un número limitado de proveedores en ciertos productos específicos.
Geografía: North America representó aproximadamente el 74% del revenue total en fiscal year 2025. El negocio en EE.UU. es la principal fuente de cash flow operativo.
Regulación: Exposición concentrada a regulación laboral en California (AB 1228 sobre salario mínimo y condiciones de trabajo para ciertos partners) y a la normativa de la NLRB por el proceso de sindicalización en curso.
El filing es inusualmente explícito en tres puntos que pocas empresas de consumo masivo reconocen con tanto detalle: primero, confirma ataques cibernéticos pasados (phishing) en lugar de limitarse a hablar de riesgo hipotético. Segundo, cuantifica la penetración sindical en aproximadamente el 6% de sus más de 10,000 tiendas company-operated en EE.UU. y reconoce work stoppages reales, un nivel de candor poco común. Tercero, nombra explícitamente el Back to Starbucks plan como factor de riesgo y admite que SBUX ha fallado en el pasado en cumplir guidance, lo que ya afectó el precio de la acción. También es notable la mención de la One Big Beautiful Bill Act (julio 2025) como factor de riesgo fiscal, y la referencia explícita al OECD Pillar Two y su implementación en múltiples jurisdicciones donde opera SBUX.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
Starbucks cerró el fiscal 2025 con ingresos consolidados 3% más altos a $37.2B, pero el operating income se desplomó 46% a $2.9B, arrastrado por $892M en restructuring y impairments derivados del cierre masivo de coffeehouses bajo la estrategia 'Back to Starbucks'.
Qué empujó los resultados
- Apertura neta de nuevas company-operated stores: 1,010 tiendas netas a nivel consolidado impulsaron ingresos adicionales de company-operated stores ($1.2B de ingresos adicionales en North America; $264M en International)
- Crecimiento de la Global Coffee Alliance y ventas de Channel Development (+$99M por Global Coffee Alliance; Channel Development total +6% a $1.87B). Segmento: Channel Development
- Adquisicion de 23.5 Degrees Topco Limited (conversion de 113 tiendas licenciadas a company-operated en UK) que aportó ingresos incrementales ($131M de ingresos incrementales en company-operated stores; $95M en International). Segmento: International
Qué jugó en contra
- Restructuring and impairments por cierre de coffeehouses y simplificacion de la organizacion de soporte ($892M en cargos de restructuring; impacto de aproximadamente 240 bps en operating margin consolidado)
- Caida en comparable store sales con disminucion de transacciones comparables (Comparable store sales -1% consolidado ($408M); North America -2% ($419M); transacciones comparables -2% consolidado, -4% en North America). Segmento: North America
- Inversion incremental en labor hours y deleverage que presionaron el operating margin (Deleverage aproximadamente 210 bps consolidado (310 bps en North America); labor adicional aproximadamente 130 bps consolidado (180 bps en North America)). Segmento: North America
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: No se realizaron recompras en fiscal 2025. En fiscal 2024 se recompraron 12.8M de acciones por $1.3B. Al cierre, quedaban 29.8M de acciones disponibles bajo las autorizaciones vigentes.
Dividendos: Se declararon dividendos de $0.61 por accion en cada uno de los tres primeros trimestres de fiscal 2025 y $0.62 en el cuarto trimestre, con un pago esperado de aproximadamente $704.8M en noviembre 2025. El total devuelto a accionistas via dividendos en fiscal 2025 fue $2.8B (vs. $2.6B en fiscal 2024).
Capex (inversión en activos): Capital expenditures de $2.3B en fiscal 2025 (vs. $2.8B en fiscal 2024). Para fiscal 2026 se espera que el capex total sea moderadamente menor al de fiscal 2025.
M&A (compras y ventas de negocios): Adquisicion de 23.5 Degrees Topco Limited en el primer trimestre de fiscal 2025, que incluyo la conversion de 113 tiendas licenciadas en UK a company-operated. En noviembre 2025 se anuncio una nueva joint venture estrategica con Boyu Capital para acelerar el crecimiento en China.
Deuda: Deuda de largo plazo con fair value de $14.97B al cierre. En el tercer trimestre se reemplazo el revolving credit facility de $3.0B (2021) por uno nuevo de $3.0B con vencimiento en junio 2030 (2025 credit facility). Sin saldos pendientes en el credit facility ni en el commercial paper program al cierre. Principal de deuda a largo plazo pendiente: $16.2B.
Caja al cierre: $3.7B en cash e inversiones al cierre de fiscal 2025 (vs. $3.8B al cierre de fiscal 2024). Aproximadamente $1.6B de ese total estaba en subsidiarias extranjeras.
El cargo de $892M en restructuring e impairments domina el año: incluye $352.8M por impairment y disposicion de activos de tiendas y $239.3M por amortizacion acelerada de ROU lease assets y costos de salida de leases, todo vinculado al cierre de 627 tiendas a nivel global (584 en North America, con los cierres internacionales pendientes para H1 FY26). Se destaca tambien la repatriacion de aproximadamente $900M desde subsidiarias extranjeras en el cuarto trimestre, con $90M de withholding taxes asociados, derivada de una revision de las aserciones de indefinite reinvestment. Adicionalmente, el gasto de $81M en la Leadership Experience 2025 fue un one-off significativo dentro de G&A. El EPS de $1.63 representa una caida del 51% respecto del año anterior, la mas pronunciada reflejada en el filing.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 64 pagos desde 05/04/2010.
Dividendo anual por acción
Pagos recientes
| Ex-date | Pago | Monto |
|---|---|---|
| 13/02/2026 | N/A | $0,62 |
| 14/11/2025 | N/A | $0,62 |
| 15/08/2025 | N/A | $0,61 |
| 16/05/2025 | N/A | $0,61 |
| 14/02/2025 | N/A | $0,61 |
| 15/11/2024 | N/A | $0,61 |
| 16/08/2024 | N/A | $0,57 |
| 16/05/2024 | N/A | $0,57 |