$-0,10 (-0,40%)
Precio Histórico
+$1,34 (+5,63%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$29,11
$24,00 - $36,00
$28,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$2,97
$2,85
$59,40B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
1,31
P/E Ratio
19,23
P/FCF
1,59
Dividend Yield
6,81%
Profit Margin
11,83%
Beta
0,31
Ingresos
$63,32B
EBITDA
$25,46B
FCF
$12,38B
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de PFE
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
1,69
EV/EBITDA
7,97
PEG
13,77
P/S
2,32
Rentabilidad
ROE
8,31%
ROIC
9,76%
ROA
5,69%
Margen Bruto
74,80%
Margen Operativo
31,62%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
0,72
Current Ratio
1,25
Quick Ratio
0,85
Caja Total
$13,08B
Deuda Total
$64,73B
Crecimiento
Crec. Ingresos
5,40%
Crec. Ganancias
-10,10%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Pfizer, Inc., el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 26/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Pfizer genera ingresos principalmente a través de la venta y distribución global de productos biofarmacéuticos propios y en colaboración, incluyendo medicamentos de marca, vacunas y biosimilares, dirigidos a hospitales, mayoristas, gobiernos y farmacias en aproximadamente 200 países y territorios.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Biopharma: Segmento único reportable. Abarca el descubrimiento, desarrollo, manufactura, marketing, venta y distribución de productos biofarmacéuticos a nivel mundial. Incluye productos de Primary Care (cardiovascular, vacunas, migraña, COVID-19), Specialty Care (inflamación e inmunología, enfermedades raras, anti-infecciosos), Oncology (ADCs, pequeñas moléculas, bispecíficos) y Hospital and Biosimilars (inyectables estériles, biosimilares de oncología e inflamación).
Ingresos fuera de EE.UU. representaron el 41% del total en 2025 (USD 25.5 billion). China fue el mayor mercado fuera de EE.UU. en 2025 (5% del total de ingresos). Los ingresos superaron USD 500 millones en 12 países fuera de EE.UU. en 2025.PC1: Organización de desarrollo y manufactura por contrato (CDMO) y proveedor líder de ingredientes farmacéuticos activos especializados. No es un segmento reportable.
Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Cartera extensa de patentes sobre productos, usos, formulaciones y procesos de manufactura. Productos clave con patentes vigentes hasta 2034-2041, incluyendo Paxlovid y Comirnaty (2041), Lorbrena (2033-2036), Abrysvo (2036-2037), Cibinqo (2036-2038) y Litfulo (2034-2039). Pfizer litiga activamente para defender sus patentes.
Operaciones globales en aproximadamente 200 países y territorios, con ingresos internacionales de USD 25.5 billion en 2025 y presencia en mercados con ingresos superiores a USD 500 millones en 12 países fuera de EE.UU.
Portafolio de marcas consolidadas en múltiples categorías terapéuticas: Eliquis en anticoagulación, Prevnar family en vacunas neumocócicas, Vyndaqel en amiloidosis, Ibrance en oncología de mama, entre otros. Los productos se venden bajo marcas registradas protegidas de forma renovable.
Exclusividades regulatorias (datos y mercado) que corren en paralelo con patentes, y acceso a programas de EUA en emergencias de salud pública. Pfizer tiene múltiples solicitudes de patent term extension (PTE) y SPC pendientes en EE.UU., Europa y Japón.
Red de distribución global que abarca mayoristas, hospitales, clínicas, agencias gubernamentales, farmacias y entidades de salud pública (CDC, instituciones gubernamentales internacionales) en cerca de 200 países y territorios.
Red de colaboraciones estratégicas con BioNTech (Comirnaty), BMS (Eliquis), Astellas (Xtandi, Padcev), Takeda (Adcetris) y Genmab (Tivdak), que permiten compartir costos de desarrollo y maximizar la comercialización en distintos mercados.
Pfizer está discontinuando Pfizer Ignite, su unidad de servicios R&D para biotechs externas, una apuesta estratégica que no prosperó y se encuentra en proceso de cierre. A partir de enero 2026 crearon una nueva organización 'Global Hospital and Biosimilars' que agrupa inyectables estériles y biosimilares, separándolos de Specialty Care y Oncology. La empresa anticipó explícitamente una 'aceleración significativa' en la pérdida de ingresos por vencimientos de patentes entre 2026 y 2030, con múltiples blockbusters como Eliquis, Xeljanz, Ibrance y Xtandi en riesgo inminente. El dato de headcount refleja una reducción considerable: 75,000 empleados al cierre de 2025, versus los cerca de 88,000 que reportaban antes del programa de reestructuración iniciado post-adquisición de Seagen.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Pfizer, Inc., ordenados por materialidad:
1. IRA: precios negociados por CMS en Medicare para Eliquis, Ibrance, Xtandi y Xeljanz
La Inflation Reduction Act obliga a HHS a fijar precios máximos para medicamentos de alto gasto en Medicare. Eliquis, que representa el 13% de los ingresos totales de Pfizer en 2025, ya tiene precio fijado efectivo desde enero 2026. Ibrance y Xtandi fueron seleccionados en la segunda ronda (precios efectivos enero 2027) y Xeljanz en la tercera ronda (efectivos enero 2028). La expansión del programa podría alcanzar a más productos en años futuros.
Si se materializa: Reducción directa de ingresos por los productos seleccionados, con posible efecto cascada sobre formularios de planes comerciales que también adopten los precios máximos como referencia.
2. Concentración de ingresos: 12 productos representan el 65% del revenue, con cliff de exclusividad 2026-2030
Solo 12 productos generan el 65% de los ingresos totales de 2025, con Eliquis al 13% individualmente. Pfizer anticipa una reducción significativa de ingresos por vencimientos de patentes y exclusividades regulatorias en el período 2026-2030, con aceleración en los próximos años. A esto se suma la caída sostenida de Comirnaty y Paxlovid desde sus picos pandémicos.
Si se materializa: Riesgo de que las proyecciones de ingresos resulten significativamente incorrectas; potencial impairment de activos intangibles y goodwill adquirido en transacciones recientes como Seagen.
3. Acuerdo MFN con la Administración Trump: precios equiparados a otros países desarrollados
En septiembre 2025, Pfizer firmó un acuerdo voluntario con la Administración Trump comprometiéndose a implementar medidas que equiparen los precios de ciertos medicamentos en EE.UU. con los de otros países desarrollados (Most Favored Nation). Simultáneamente, participa en la plataforma TrumpRx.gov que ofrece descuentos significativos al público. El acuerdo incluye una moratoria de tres años a aranceles del Section 232, condicionada a inversión adicional en manufactura en EE.UU.
Si se materializa: Impacto negativo en estrategias de precios y en ingresos de los medicamentos participantes; riesgo de condiciones desfavorables en la negociación del acuerdo vinculante final y costos de inversión manufacturera no cuantificados.
4. OBBBA 2025: recortes a Medicaid e incremento de 10 millones de personas sin cobertura en EE.UU.
El 4 de julio de 2025, el Congreso aprobó la One Big Beautiful Budget Act (OBBBA), una ley de reconciliación presupuestaria que recorta significativamente el financiamiento a Medicaid, los mercados de seguros de salud y el Medicare Physician Fee Schedule. La CBO estima que la ley generará 10 millones de nuevos desasegurados en EE.UU. Este cambio es altamente específico de Pfizer dado su mix de productos con exposición a programas gubernamentales.
Si se materializa: Reducción de la demanda de productos Pfizer entre la población que pierda cobertura; presión adicional sobre precios ante controles de costos más estrictos por parte de los pagadores.
5. Ciberseguridad: ataques sofisticados con IA adversarial contra sistemas IT críticos y cadena de suministro digital
Pfizer reconoce ser objetivo frecuente de ciberataques de creciente sofisticación, incluyendo el uso de técnicas de IA adversarial para automatizar phishing y explotar vulnerabilidades. La compañía tiene externalizado significativamente su infraestructura IT, lo que expone a riesgos de tipo 'supply chain' a través de terceros proveedores. Los sistemas gestionan volúmenes muy grandes de información confidencial, propiedad intelectual y datos personales de pacientes.
Si se materializa: Interrupción de operaciones, pérdida de propiedad intelectual o datos confidenciales, obligaciones de notificación a reguladores y afectados, responsabilidad legal y daño reputacional. El seguro de ciberseguridad podría no ser suficiente.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Clientes: Ciertos clientes representan una porción significativa de los ingresos; el filing remite a Note 17C para el detalle de clientes significativos, sin cuantificar individualmente en la sección de riesgos.
Proveedores: Dependencia de contract manufacturers y terceros proveedores para manufactura, ensayos clínicos y servicios IT; sin porcentajes específicos disclosed en Item 1A.
Geografía: 41% de ingresos totales provienen de operaciones internacionales en 2025: 21% de Europa, 12% de China/Japón/resto de Asia Pacífico. China enfrenta competencia genérica intensa con cortes de precios esperados.
Regulación: Eliquis (13% del revenue total) ya sujeto al MDPNP de la IRA con precio efectivo enero 2026; Ibrance y Xtandi seleccionados para enero 2027; Xeljanz para enero 2028. Fuerte dependencia de recomendaciones del CDC y ACIP para vaccines.
Esta sección es inusualmente concreta en la cuantificación del riesgo regulatorio: nombra productos específicos (Eliquis, Ibrance, Xtandi, Xeljanz) con fechas exactas de implementación del MDPNP y referencias a notas financieras concretas. La disclosure del acuerdo MFN con la Administración Trump en septiembre 2025 y la participación en TrumpRx.gov es un riesgo emergente que pocas compañías farmacéuticas de este tamaño han tenido que revelar de forma tan explícita. También llama la atención la mención de la reducción unilateral de inmunizaciones recomendadas por el CDC en enero 2026 y la aprobación de la OBBBA el 4 de julio de 2025, eventos con fechas muy recientes que muestran un entorno regulatorio hostil y en aceleración. La sección sobre IA adversarial en ciberseguridad es más detallada de lo habitual en filings del sector.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
Pfizer cerró FY2025 con revenues de $62.6B, una caída del 2% respecto a 2024, impulsada por el desplome de Paxlovid y Comirnaty, aunque los negocios core ex-COVID crecieron 6% operacionalmente y el Adjusted diluted EPS subió 4% a $3.22.
Qué empujó los resultados
- Crecimiento de la Vyndaqel family, impulsado por fuerte demanda y mayor diagnóstico de pacientes en EE.UU. y mercados internacionales desarrollados, así como mayor affordability en EE.UU. (+$929M worldwide (+17% total, +16% operacional) de $5.45B a $6.38B). Segmento: Biopharma
- Crecimiento de Eliquis por mayor demanda global, con +8% total worldwide (+$595M worldwide de $7.37B a $7.96B (+8% total, +7% operacional)). Segmento: Biopharma
- Crecimiento de Padcev (+22% operacional) por mayor market share en first-line la/mUC, y de Lorbrena (+40% operacional) por mayor patient share en first-line ALK+ metastatic NSCLC; más crecimiento de oncology biosimilars por favorable net price en EE.UU. (+$266M) (Padcev: +$352M de $1.59B a $1.94B; Lorbrena: +$292M de $731M a $1.02B; biosimilars oncology: +$266M). Segmento: Biopharma
Qué jugó en contra
- Caída de Paxlovid por menores infecciones de COVID-19, menores compras gubernamentales internacionales, y no-recurrencia de un ajuste favorable de $771M del Q1 2024 y una compra del stockpile del gobierno de EE.UU. de $442M del Q3 2024 (-$3.35B operacional worldwide; de $5.72B a $2.36B (-59% total y operacional)). Segmento: Biopharma
- Caída de Comirnaty por menores entregas contractuales y menores tasas de vacunación en mercados internacionales, y menor utilización en EE.UU. por recomendaciones más restrictivas (-$1.05B operacional worldwide; de $5.35B a $4.37B (-18% total, -20% operacional)). Segmento: Biopharma
- Impacto del IRA Medicare Part D Redesign que redujo revenues en aproximadamente $1B en 2025, afectando principalmente a Ibrance, Xeljanz, Xtandi, Lorbrena y Vyndaqel por mayores manufacturer discounts; declines en Ibrance (-6%) y Adcetris (-17%) (Impacto IRA ~-$1B en revenues totales 2025; Ibrance: de $4.37B a $4.12B; Adcetris: de $1.09B a $907M). Segmento: Biopharma
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: No hubo recompras en 2025. La autorización remanente al 31 de diciembre de 2025 era de $3.3B, con foco en de-levering del balance sheet antes de retomar buybacks.
Dividendos: El BOD declaró un dividendo del primer trimestre de 2026 de $0.43 por acción, pagadero el 6 de marzo de 2026. Es el dividendo trimestral consecutivo número 349. La política es mantener y, a largo plazo, crecer el dividendo.
Capex (inversión en activos): En 2026 se espera gastar aproximadamente $2.5B en PP&E.
M&A (compras y ventas de negocios): Adquisición de Metsera por $6.9B neto de caja. Venta del remanente de la participación en Haleon en Q1 2025 por $6.3B. Anuncio en enero de 2026 de venta de la inversión en ViiV por $1.9B. In-licensing con 3SBio por $1.35B y con YaoPharma por $150M. Se espera generar ~$600M de sinergias anuales de Metsera hacia fines de 2026.
Deuda: Actividades de financing generaron salidas netas de $10.3B en 2025, incluyendo $9.7B de proceeds por emisión de deuda a largo plazo parcialmente compensados por $4.5B de repagos de deuda a largo plazo y $1.9B de reducción neta en short-term borrowings.
Caja al cierre: Cash from operations de $11.7B en 2025. El filing menciona que la compañía mantiene cash, equivalentes e inversiones de corto plazo en exceso de su commercial paper y otros short-term borrowings. Compromisos ciertos de $5.0B (de los cuales ~$1.6B en los próximos 12 meses) y el pago final del TCJA repatriation tax de $2.6B vence el 15 de abril de 2026.
El cargo más llamativo del año es el de $4.94B en asset impairments (excluido del Adjusted income), que eleva significativamente el Other (income)/deductions a $6.7B versus $4.4B en 2024, junto con $1.35B en Acquired IPR&D por el in-licensing con 3SBio. La retirada voluntaria de Oxbryta del mercado global en 2024 (con su proceso regulatorio aún activo en EE.UU. al cierre de 2025) y el retiro del filing de sasanlimab ante FDA y EMA en diciembre 2025/febrero 2026 representan dos reversos clínicos-regulatorios de magnitud. Además, la venta completa de la participación en Haleon en Q1 2025 por $6.3B y el acuerdo para vender la inversión en ViiV por $1.9B (anunciado en enero 2026) señalan una aceleración del proceso de desinversión de activos no-core para de-leveraging, complementado por la adquisición de Metsera por ~$6.9B que entra en el área de weight management.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 80 pagos desde 10/05/2006.
Dividendo anual por acción
Pagos recientes
| Ex-date | Pago | Monto |
|---|---|---|
| 23/01/2026 | N/A | $0,43 |
| 07/11/2025 | N/A | $0,43 |
| 25/07/2025 | N/A | $0,43 |
| 09/05/2025 | N/A | $0,43 |
| 24/01/2025 | N/A | $0,43 |
| 08/11/2024 | N/A | $0,42 |
| 26/07/2024 | N/A | $0,42 |
| 09/05/2024 | N/A | $0,42 |