$-9,60 (-3,61%)
Precio Histórico
+$113,07 (+79,10%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$234,63
$138,17 - $275,00
$245,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$14,62
$15,71
$38,51B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
10,81
P/E Ratio
24,57
P/FCF
2,82
Dividend Yield
0,84%
Profit Margin
7,99%
Beta
1,92
Ingresos
$36,10B
EBITDA
$5,68B
FCF
$669,00M
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de NUE
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
2,48
EV/EBITDA
11,63
PEG
5,21
P/S
1,52
Rentabilidad
ROE
12,29%
ROIC
N/A
ROA
6,15%
Margen Bruto
14,06%
Margen Operativo
11,83%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
0,32
Current Ratio
2,90
Quick Ratio
1,45
Caja Total
$2,48B
Deuda Total
$7,12B
Crecimiento
Crec. Ingresos
21,30%
Crec. Ganancias
382,10%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Nucor Corporation, el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 25/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Nucor fabrica acero y productos de acero en Norteamérica usando hornos de arco eléctrico alimentados principalmente con chatarra reciclada, y gana plata vendiendo a service centers, fabricadores, constructoras y manufacturers a lo largo de todo el continente. Complementa esa operación con un segmento de materias primas propio que le da control sobre sus inputs de metalurgia.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Steel mills (62% de los ingresos): Produce sheet steel (hot-rolled, cold-rolled y galvanizado), plate steel, structural steel (wide-flange beams, pilings) y bar steel (rebar, merchant bar, SBQ). Vende principalmente a steel service centers, fabricadores y manufacturers en Estados Unidos, Canada y Mexico. Tambien incluye joint ventures como Nucor-Yamato (estructurales) y NJSM (galvanizado para automotriz en Mexico), mas companias de trading internacional.
79% de los envios del segmento fueron a clientes externos; el 21% restante fue al segmento de steel products. Clientes principalmente en Estados Unidos, Canada y Mexico.Steel products: Produce steel joists y joist girders, steel deck, HSS tubing, electrical conduit, rebar fabricado, cold finished steel, fasteners, metal building systems, insulated metal panels, steel racking para warehouses y data centers, overhead doors (CHI y Rytec) y utility towers y structures. Sirve principalmente al mercado de construccion no residencial e infraestructura, con creciente exposicion a data centers y energia renovable.
Principalmente Estados Unidos y Canada. Rebar fabrication opera casi 70 facilidades en ambos paises.Raw materials: Produce DRI (direct reduced iron) en dos plantas propias (Trinidad y Louisiana); a traves de DJJ, intermedia y procesa chatarra ferrosa y no ferrosa, pig iron y ferro-aleaciones. Tambien incluye produccion de gas natural propio en Colorado y el negocio de gases industriales Universal Industrial Gases. Aproximadamente el 93% del volumen procesado se consume internamente en los steel mills.
Operaciones en Estados Unidos, Trinidad y con presencia global de trading via DJJ.Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Los EAFs tienen costos fijos y de capital mas bajos que los integrated producers con blast furnaces. El costo promedio de chatarra fue $392 por gross ton en 2025, relativamente estable. Ademas, las micro mills regionales dan ventaja logistica sobre competidores mas lejanos.
Nucor es el mayor reciclador de Norteamerica con aproximadamente 20 millones de gross tons de chatarra reciclada en 2025. Es lider en la mayoria de los productos que suministra: structural steel, merchant bar steel, steel joist y deck, pre-engineered metal buildings, steel piling, cold finish bar steel, electrical conduit y insulated metal panels.
DJJ opera una de las flotas independientes de vagones de ferrocarril mas grandes de Estados Unidos dedicada al movimiento de chatarra y acero, y tambien ofrece railcar leasing y fleet management. Nucor Rebar Fabrication opera casi 70 facilidades locales en EE.UU. y Canada, sirviendo mercados regionales.
AEOS(R) es la linea de high-strength, low-alloy beams de Nucor-Yamato, unico productor norteamericano de este tipo de producto. ECONIQ(TM) es su linea de net-zero carbon steel. ELCYON(R) es su linea de plate sustentable para energia eolica. Estos productos de marca permiten diferenciacion de precio en mercados automotriz y de construccion.
Hay 142 ordenes AD/CVD activas sobre lineas de acero que compiten con Nucor. En 2025, la plena reinstauracion de los aranceles Section 232 sin excepciones ni exclusiones, extendidos ademas a ~600 productos de acero fabricado, redujo las importaciones de acero terminado un 17.4% respecto a 2024.
La intensidad de GHG del proceso EAF es aproximadamente un tercio de la del proceso extractivo con blast furnace. En diciembre 2025, Nucor establecio un record de la industria logrando certificacion GSCC a nivel producto para 12 steel mills que cubren 22 productos, lo que representa una ventaja competitiva creciente ante regulaciones y preferencias de clientes por acero de menor huella de carbono.
Nucor tiene en construccion un nuevo sheet mill en Mason County, West Virginia con capacidad de 3,000,000 toneladas anuales y un costo total estimado de $4 billion (con aporte de $350 millones del Estado de West Virginia), cuya finalizacion se espera para fines de 2026. La estrategia 'Expand Beyond' ha llevado a la empresa a adquirir negocios de overhead doors (CHI y Rytec por $565 millones en julio 2024), data center infrastructure (SWDP por $115 millones en abril 2024) y utility towers, expandiendo significativamente el mix hacia productos de mayor valor agregado y menor volatilidad. En human capital, Nucor reporta 33,000 teammates con un modelo de pay-for-performance donde los production teammates cobran incentivos grupales semanales y la empresa históricamente aporta el 10% de earnings before taxes a un profit-sharing plan para la mayoria de los empleados no ejecutivos. En diciembre 2025, Nucor logro la certificacion GSCC producto a nivel de 12 steel mills cubriendo 22 productos, siendo el primer steelmaker diversificado de EE.UU. con targets de reduccion de GHG que incluyen los tres scopes de emisiones.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Nucor Corporation, ordenados por materialidad:
1. Dependencia de la política arancelaria Section 232 para frenar importaciones de acero
Nucor depende directamente de los aranceles Section 232 reinstaurados en 2025 para proteger su negocio del acero importado a precios subsidiados, especialmente el chino. La OECD estima una sobrecapacidad global de 704 millones de toneladas netas en 2025, proyectada a crecer casi un 20% hacia 2027. Si estos aranceles se relajan, modifican o eliminan, los precios domésticos del acero caerían bajo presión de importaciones subsidiadas.
Si se materializa: Resurgence of substantial imports of foreign steel could create downward pressure on U.S. steel prices, adversely affecting revenue and margins across all Nucor segments.
2. Volatilidad del precio y disponibilidad de chatarra de acero como insumo primario
Nucor utiliza chatarra de acero como su principal materia prima para sus hornos de arco eléctrico (EAF), y aunque adquirió DJJ en 2008 e instaló plantas DRI en Trinidad y Louisiana, aún depende mayoritariamente de compras externas de chatarra a múltiples proveedores. Los precios son volátiles y están expuestos a exportaciones de scrap, tipos de cambio, condiciones políticas y prácticas de países que restringen la exportación de chatarra para proteger a sus propios productores.
Si se materializa: Nucor podría no poder obtener materias primas críticas a precios aceptables, quedar atrapada con precios cotizados a clientes sin poder trasladar el aumento de costos, perder ventas o sufrir compresión de márgenes.
3. Intensidad de capital extraordinaria con $8.90 billion invertidos en tres años
Nucor ejecutó $8.90 billion en capex durante los tres años terminados el 31 de diciembre de 2025, financiados mediante flujo operativo, commercial paper, deuda y su revolver de $2.25 billion. La empresa tiene múltiples proyectos de expansión en curso que incrementan capacidad productiva. La dependencia de mercados de deuda y condiciones de tasas de interés representa un riesgo real dado el volumen de inversión y la ciclicalidad del negocio.
Si se materializa: Si los fondos generados internamente son insuficientes, adquisiciones imprevistas o incrementos en tasas de interés podrían requerir financiamiento adicional en condiciones desfavorables, limitando la flexibilidad financiera.
4. Riesgo regulatorio climático y de GHG sobre procesos EAF dependientes de electricidad
El 100% de los hornos de Nucor usa tecnología EAF, lo que los hace grandes consumidores de electricidad. La descarbonización de la generación eléctrica y nueva regulación sobre emisiones de GHG podrían elevar significativamente los costos energéticos y generar incertidumbre en el suministro. Adicionalmente, legislaciones como la 'Buy Clean California Act' y los requisitos de EPDs (Environmental Product Declarations) ya están generando costos adicionales y pueden poner a Nucor en desventaja versus competidores extranjeros no sujetos a estas normas.
Si se materializa: Costos energéticos materialmente más elevados, dificultades para obtener permisos de construcción y expansión, y posible desventaja competitiva frente a importadores que no enfrentan los mismos estándares de carbono.
5. Amenazas de ciberseguridad sobre sistemas de control de producción y datos propietarios
Nucor utiliza sistemas IT tanto para operación de equipos de producción como para almacenamiento de propiedad intelectual e información comercial propietaria. Terceros proveedores de servicios IT son parte del ecosistema. Los ataques cibernéticos sofisticados podrían interrumpir la producción física de acero (no solo sistemas administrativos), comprometer secretos comerciales o generar pérdidas de revenue directas.
Si se materializa: Disrupciones operacionales materiales, destrucción o divulgación de propiedad intelectual, incapacidad para producir o transportar acero, pérdida de ingresos, costos de remediación significativos, litigios y aumento de primas de seguro.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Proveedores: La empresa depende de múltiples proveedores externos para chatarra de acero, su principal materia prima, aunque no revela concentración porcentual en proveedores específicos. Tambien depende de terceros para grafito, aleaciones y otros consumibles críticos.
Geografía: Operaciones internacionales en Canada, Mexico y mercados emergentes. Las plantas DRI están en Trinidad y Louisiana. El negocio principal está concentrado en el mercado estadounidense con alta dependencia de la política arancelaria doméstica.
Regulación: Dependencia crítica en los aranceles Section 232 para proteger márgenes. El filing señala explícitamente que la reinstatement de estos aranceles en 2025 fue determinante para la efectividad competitiva del negocio.
La sección es llamativa por la cuantificación explícita de la sobrecapacidad global: 704 millones de toneladas netas en 2025 estimadas por la OECD, con proyección de crecimiento del 20% hacia 2027, y la mención directa de que China produce más de un billón de toneladas netas por año durante ocho años consecutivos. El disclosure sobre los aranceles Section 232 es inusualmente específico para un 10-K: Nucor nombra la reinstauración en 2025 sin excepciones y la ampliación a 600 productos fabricados, lo que refleja que la empresa monitorea activamente esta variable como palanca de su modelo de negocio. También es notable la admisión de que el 100% de sus hornos son EAF y que la descarbonización eléctrica representa una amenaza directa a sus costos operativos, un riesgo emergente que pocos acereros cuantifican con tanta claridad en sus filings.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
Nucor registró net earnings de $1.74 billion ($7.52 por diluted share) en FY2025, una caída respecto de los $2.03 billion de 2024, impulsada principalmente por la compresión de márgenes en el segmento Steel Products, parcialmente compensada por mayores volúmenes en Steel Mills y la ausencia de un cargo de impairment de $83 millones del año previo en Raw Materials.
Qué empujó los resultados
- Aumento de volúmenes en Steel Mills impulsado por mayor demanda en infraestructura, data centers, energía y advanced manufacturing, con operating rates subiendo de 76% a 83% (Outside shipments +7% (18,480K a 19,848K toneladas); total steel shipments +9%; net sales del segmento +7% a $20.00B). Segmento: Steel Mills
- Aumento de volúmenes en Steel Products, especialmente en joist and deck (+22%) y rebar fabrication (+16%), reflejando estabilización del mercado de warehouse construction y creciente demanda de data centers (Total steel products tons shipped +9% (4,018K a 4,397K toneladas); net sales del segmento +2% a $10.33B). Segmento: Steel Products
- Mejora en Raw Materials por mejor performance de DRI facilities y brokerage operations de DJJ, más la ausencia del impairment charge de $83M del año previo y recuperos de seguros en Q4 2025 (Earnings before taxes subieron de $40M en 2024 a $153M en 2025; net sales +13% a $2.16B). Segmento: Raw Materials
Qué jugó en contra
- Compresión de márgenes en Steel Products por caída de precios promedio de venta, especialmente en joist and deck, building systems y rebar fabrication (Average sales price per ton del segmento cayó 6% de $2,510 a $2,348; earnings before taxes del segmento cayeron de $1.60B a $1.23B (-23%)). Segmento: Steel Products
- Caída del gross margin consolidado por la baja generalizada de precios en Steel Products, con gross margins disminuyendo de $4.10B (13%) a $3.85B (12%) (Gross margin cayó $250M y 1 punto porcentual, de 13% a 12%)
- Costos de pre-operating y start-up de nuevas facilidades (plate mill en Kentucky, sheet mill en West Virginia, melt shop en Arizona), aunque con reducción respecto al año anterior (Aproximadamente $496M en 2025 vs. $594M en 2024)
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: $700M en recompras de acciones en 2025, comparado con $2.22B en 2024. En total, Nucor retornó aproximadamente $1.22B a accionistas via dividendos y recompras en 2025.
Dividendos: $512M en dividendos pagados en 2025 ($2.20 por share, vs. $2.16 en 2024). En diciembre 2025 el Board aumentó el dividendo trimestral regular a $0.56 por share. Nucor lleva 212 dividendos trimestrales consecutivos desde 1973.
Capex (inversión en activos): $3.42B en 2025 (vs. $3.17B en 2024). Principales proyectos: sheet mill en West Virginia, manufacturing location para NTS, melt shop en Arizona y galvanizing line en South Carolina. Capex estimado para 2026: aproximadamente $2.50B.
M&A (compras y ventas de negocios): Sin adquisiciones significativas en 2025. En 2024 se había adquirido Rytec por $565M. La disminución en funding de adquisiciones fue de más de $750M en 2025 vs. 2024.
Deuda: En marzo 2025, Nucor emitió $500M en 4.650% Notes due 2030 y $500M en 5.100% Notes due 2035 (net proceeds $997M), usando los fondos para redimir $1.00B en 2025 Notes (2.000% y 3.950%). En noviembre 2025, emitió $220M en IDRBs a 40 años a tasa variable para financiar el West Virginia sheet mill. Long-term debt total al cierre: $6.93B. Funded debt to total capital ratio: 24.4%. El revolving credit facility fue ampliado a $2.25B (desde $1.75B) con vencimiento extendido a marzo 2030.
Caja al cierre: $2.70B al 31 de diciembre de 2025 (cash and cash equivalents $2.26B + short-term investments $439M), vs. $4.14B al cierre de 2024.
La reducción del cash position de $4.14B a $2.70B en un solo año refleja el enorme programa de capex de $3.42B, la amortización de $1.0B en deuda y la significativa disminución de recompras. Se registraron $67M en losses and impairments de assets en 2025 (vs. $137M en 2024), incluyendo $39M por cierre o repurposing de facilidades en Steel Products y $23M por repurposing en Steel Mills, lo que sugiere una racionalización activa del portfolio de activos. La emisión del One Big Beautiful Bill Act el 4 de julio de 2025 fue reflejada en los estados financieros con impacto inmaterial en la provisión de impuestos. Los costos de pre-operating y start-up de $496M representan una carga significativa sobre los resultados, aunque el management espera que estos cedan conforme las facilidades alcancen tasas de utilización normales.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 80 pagos desde 28/06/2006.
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| 31/12/2025 | N/A | $0,56 |
| 30/09/2025 | N/A | $0,55 |
| 30/06/2025 | N/A | $0,55 |
| 31/03/2025 | N/A | $0,55 |
| 31/12/2024 | N/A | $0,55 |
| 27/09/2024 | N/A | $0,54 |
| 28/06/2024 | N/A | $0,54 |