$-5,69 (-4,92%)
Precio Histórico
$-85,43 (-43,70%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$145,27
$85,00 - $240,00
$140,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$4,12
$5,03
$19,19B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
1,60
P/E Ratio
68,79
P/FCF
9,09
Dividend Yield
N/A
Profit Margin
11,34%
Beta
0,96
Ingresos
$14,73B
EBITDA
$2,90B
FCF
$5,15B
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de NOW
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
8,02
EV/EBITDA
32,47
PEG
0,86
P/S
6,74
Rentabilidad
ROE
16,07%
ROIC
9,18%
ROA
5,66%
Margen Bruto
76,56%
Margen Operativo
13,34%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
0,21
Current Ratio
0,85
Quick Ratio
0,69
Caja Total
$5,18B
Deuda Total
$2,43B
Crecimiento
Crec. Ingresos
22,10%
Crec. Ganancias
2,30%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de ServiceNow, Inc., el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 29/01/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
ServiceNow vende suscripciones a su plataforma cloud de automatizacion de workflows y AI empresarial, cobrando a grandes organizaciones por orquestar procesos entre sistemas, departamentos y agentes de IA. Su negocio es esencialmente SaaS de plataforma: cuanto mas profundo el cliente embebe la plataforma en sus operaciones criticas, mayor la expansion de contratos y el switching cost.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Technology: Productos de IT Service Management, IT Operations Management, Asset Management, Risk Management, Security Operations y Strategic Portfolio Management. Vende a departamentos de IT y seguridad de grandes empresas para gestionar infraestructura, incidentes, vulnerabilidades y portfolios de proyectos.
CRM and Industry: Customer Service Management, Field Service Management, Sales and Order Management y soluciones verticales para banca, salud, manufactura, gobierno, retail, tecnologia y telecomunicaciones. Vende a equipos de atencion al cliente, ventas y operaciones de campo.
Core Business: HR Service Delivery, Legal and Contract Operations, Source-to-Pay Operations y Workplace Service Delivery. Vende a areas de RRHH, legal, finanzas, compras y facilities de empresas grandes.
Creator and Other: App Engine (low-code/no-code), Platform Privacy and Security, RaptorDB y Workflow Data Fabric. Vende a desarrolladores y equipos de datos que necesitan construir aplicaciones o integrar fuentes de datos en la plataforma.
Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
La plataforma opera en procesos mission-critical de IT, RRHH, legal y finanzas. El filing describe despliegues enterprise-wide que integran front, middle y back office: reemplazarla implicaria migrar workflows criticos, datos y integraciones de sistemas, lo que genera costos de cambio muy altos.
ServiceNow cuenta con aproximadamente 8.700 clientes enterprise al 31 de diciembre de 2025, opera data centers en cinco continentes y mantiene una red de partners globales con system integrators como Accenture, Deloitte, EY, Infosys y KPMG, entre otros.
Al 31 de diciembre de 2025 la empresa tenia mas de 2.000 patentes emitidas en Estados Unidos y el exterior, mas mas de 580 solicitudes pendientes. Ademas protege su plataforma con copyright, trade secrets y acuerdos de confidencialidad con empleados, partners y terceros.
El ecosistema de partners certificados amplia el alcance de mercado e impulsa co-innovacion: incluye AWS, Google, Microsoft y NVIDIA para capacidades de AI, mas un amplio programa de revendedores y MSPs. Este ecosistema genera efectos de red indirectos al aumentar la disponibilidad de implementadores certificados.
El programa 'Now on Now' usa los propios productos de ServiceNow internamente para refinar features, lo que acelera el ciclo de mejora del producto y genera conocimiento institucional de dos decadas sobre como fluye el trabajo en organizaciones enterprise, segun indica el filing.
El filing declara como ambicion convertirse en 'the defining AI enterprise software company of the 21st century', con un pivot claro hacia AI agentica: miles de AI agents out-of-the-box, el producto Now Assist embebido en todos los segmentos, y el programa Now Next AI donde ingenieros propios co-construyen soluciones agenticas con clientes estrategicos. La adquisicion de Moveworks, Inc. durante el ejercicio integro busqueda empresarial avanzada y agente virtual conversacional a la plataforma, lo que representa una entrada directa al espacio de AI copilot para el empleado. Tambien se lanzaron ServiceNow University y el producto RaptorDB, una base de datos propia de alto rendimiento disenada para reemplazar infraestructura de datos separada, lo que profundiza el lock-in de la plataforma al apropiarse de la capa de datos.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a ServiceNow, Inc., ordenados por materialidad:
1. Investigacion del DOJ y auditoria interna de contratos de gobierno de EE.UU.
ServiceNow informo a agencias del gobierno federal de EE.UU. sobre una investigacion interna y sus hallazgos preliminares, y el Departamento de Justicia abrio su propia investigacion sobre los mismos hechos. El negocio federal de NOW esta concentrado en un numero reducido de distribuidores y revendedores terceros. Si alguno de esos terceros queda inhabilitado para operar con el gobierno, NOW podria perder parte significativa de ese segmento de ingresos.
Si se materializa: Sanciones civiles y penales, terminacion de contratos, perdida de ganancias, clausulas de reduccion de precios, multas y posible suspension o debarment del negocio con el gobierno federal.
2. Riesgos de ciberseguridad con historial de incidentes confirmados y misconfiguraciones publicas
NOW admite haber experimentado brechas de seguridad pasadas con acceso no autorizado a datos, ataques de phishing exitosos contra empleados, y misconfiguraciones en su plataforma que dejaron datos mas expuestos de lo previsto y que fueron identificadas publicamente. A esto se suma la creciente dependencia de proveedores cloud publicos y terceros cuya seguridad es dificil de monitorear. La incorporacion de AI amplifica el vector de ataque tanto para actores externos como internos.
Si se materializa: Destruccion o divulgacion no autorizada de datos de clientes, interrupciones de servicio, litigios, multas regulatorias, dano reputacional, perdida de clientes y socios, y costos de remediacion materiales.
3. Impacto fiscal del One Big Beautiful Bill Act y reglas Pillar 2 de la OCDE
El OBBBA fue promulgado el 4 de julio de 2025 e introduce una amplia reforma tributaria que afecta directamente los resultados financieros de NOW. Simultaneamente, multiples jurisdicciones donde opera la empresa adoptaron en 2025 la legislacion de impuesto minimo global Pillar 2 (15%), y la OCDE emitio en enero de 2026 guia adicional con un safe harbor parcial para grupos de origen estadounidense. La empresa reconoce que las reglas son nuevas, tecnicamente complejas y continuan siendo interpretadas.
Si se materializa: Aumento de la tasa efectiva de impuestos, impacto material en resultados de operacion, y posible exposicion a regimenes de impuesto minimo local en paises que adoptaron Pillar 2.
4. Dependencia de un numero reducido de distribuidores para el negocio federal de EE.UU.
La mayoria sustancial de las ventas de NOW al gobierno de EE.UU. se realizan a traves de distribuidores, revendedores o proveedores de servicios terceros, y el negocio federal esta concentrado en un numero pequeno de esos terceros. Esta concentracion genera una dependencia critica: si uno de esos intermediarios queda inhabilitado por un problema legal o regulatorio propio, NOW no tiene garantia de poder trasladar ese negocio a otro socio a tiempo.
Si se materializa: Perdida directa de ingresos del segmento gobierno si un distribuidor clave pierde su habilitacion para operar con el gobierno federal, sin posibilidad de reemplazo inmediato.
5. Riesgo de IP por uso de AI: litigios de copyright y complejidad legal no resuelta
ServiceNow esta incorporando AI en sus productos de cara al cliente y en sus operaciones internas, pero reconoce que los derechos de propiedad intelectual sobre los outputs generados por AI no han sido resueltos por tribunales de EE.UU. ni extranjeros. La empresa ya ha registrado cargos materiales por liquidaciones de litigios de IP en el pasado y admite que las demandas de terceros por infraccion de patentes podrian repetirse, con portafolios de competidores mas grandes que el suyo.
Si se materializa: Pagos de danos sustanciales, royalties continuos, injunctions que obliguen a modificar o retirar productos, indemnizaciones a clientes y socios, y declive del precio de la accion ante el anuncio de litigios.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Geografía: Sales outside of North America represented 37% of total revenues for each of the years ended December 31, 2025 and 2024, con el negocio internacional menos establecido y de crecimiento mas lento.
Regulación: El negocio federal de EE.UU. esta concentrado en un numero reducido de distribuidores y revendedores terceros; la empresa depende de esos intermediarios para la mayoria sustancial de sus ventas al gobierno.
El disclosure mas inusual y especifico de esta seccion es la mencion explicita de una investigacion interna cuyos hallazgos preliminares fueron comunicados a agencias del gobierno de EE.UU., y la apertura de una investigacion propia del DOJ (referenciada en Note 18), lo que es un disclosure de litigio activo poco comun en la seccion de factores de riesgo. El filing tambien es llamativamente especifico al admitir que empleados han caido victimas de ataques de phishing en el pasado y que misconfiguraciones en la plataforma han sido identificadas publicamente, un nivel de detalle de auto-divulgacion que pocas empresas SaaS incluyen. Finalmente, la incorporacion del OBBBA promulgado en julio de 2025 y la guia OCDE de enero de 2026 muestra un filing con informacion fiscal extremadamente reciente y potencialmente material que aun no tiene cifras definitivas.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
ServiceNow cerró FY2025 con revenues de $13.3B (+21% YoY), impulsado por el crecimiento de su base de clientes enterprise y la adopción de la plataforma de AI, con GAAP operating income de $1.8B (+34% YoY) y free cash flow de $4.6B (+34% YoY).
Qué empujó los resultados
- Incremento en compras de clientes nuevos y existentes de subscription services (+$2.2B en subscription revenues, de $10,646M a $12,883M (+21%)). Segmento: Subscription
- Expansión de la base de clientes enterprise de alto valor: clientes con ACV mayor a $5M pasaron de 502 a 603 (+20% YoY en clientes con ACV >$5M (502 a 603))
- Favorabilidad cambiaria por debilitamiento del dólar respecto a otras monedas principales (+$128M de impacto favorable en subscription revenues sin efecto del hedging). Segmento: Subscription
Qué jugó en contra
- Caída del subscription gross margin por incremento acelerado en costos de infraestructura, cloud de terceros y soporte a mercados regulados (Subscription gross margin bajó de 82% a 80%; costo de subscription revenues +32% ($627M adicionales)). Segmento: Subscription
- Incremento del effective tax rate, impulsado por el mix de ganancias por jurisdicción (Effective tax rate subió de 18% a 23%; provision for income taxes +64% de $313M a $513M)
- Charges no recurrentes en G&A: contract termination costs y asset impairment que no existían en 2024 ($37M en contract termination costs y $30M en impairment of assets; severance costs de $74M)
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: Recompra de 10.3 millones de acciones por $1.8B en FY2025 bajo el programa autorizado; en enero 2025 se amplió el programa en $3.0B adicionales; saldo disponible al 31/12/2025: ~$1.4B. En enero 2026, el board autorizó $5.0B adicionales bajo el mismo programa.
Capex (inversión en activos): Purchases of property and equipment: $868M en FY2025 (vs. $852M en FY2024). Se espera que capex continúe soportando la expansión de capacidad de data centers.
M&A (compras y ventas de negocios): Actividad de M&A significativa en FY2025: cash usado en business combinations aumentó $971M YoY respecto a 2024. La compañía anunció la adquisición de Armis Security Ltd., para la que espera buscar financiamiento de deuda adicional. También hubo un pago de segunda cuota en la adquisición de G2K Group GmbH ($184M menor que en 2024).
Deuda: La compañía tiene outstanding las 2030 Notes: $1.5B al 1.40% fijo, emitidas en agosto 2020 con vencimiento el 1 de septiembre de 2030. Interest expense se mantuvo en $23M tanto en FY2025 como en FY2024. No se reportaron nuevas emisiones ni repagos de deuda en FY2025.
Caja al cierre: $10.1B en cash, cash equivalents, marketable securities y long-term marketable securities al 31 de diciembre de 2025.
ServiceNow ejecutó un stock split 5-for-1 con efectividad el 17 de diciembre de 2025, el primero en la historia de la compañía. En FY2025 aparecieron por primera vez en el filing charges no recurrentes combinados de $141M (severance $74M, contract termination $37M, impairment $30M) que estaban en cero en FY2024, señalando una reestructuración operativa. El non-GAAP operating income creció un 27% a $4,149M pero el GAAP effective tax rate saltó de 18% a 23% por el mix de ganancias entre jurisdicciones, impactando el net income. La adquisición de Armis Security Ltd. (aún pendiente de cierre al momento del filing) requerirá financiamiento de deuda adicional, lo que cambiaría la estructura de capital relativamente limpia que la empresa ha mantenido desde las 2030 Notes de 2020.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Sin datos de dividendos para este ticker. Puede que la compañía no reparta dividendos.