Martin Marietta Materials, Inc.
NYSE: MLM
$-14,01 (-2,40%)
Precio Histórico
$-5,66 (-0,98%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$688,96
$440,00 - $800,00
$700,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$19,41
$23,12
$7,63B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
15,55
P/E Ratio
36,63
P/FCF
3,03
Dividend Yield
0,57%
Profit Margin
39,91%
Beta
1,10
Ingresos
$6,35B
EBITDA
$2,11B
FCF
$841,75M
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de MLM
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
3,56
EV/EBITDA
19,66
PEG
2,88
P/S
5,60
Rentabilidad
ROE
9,47%
ROIC
7,37%
ROA
4,78%
Margen Bruto
29,75%
Margen Operativo
12,70%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
0,50
Current Ratio
2,28
Quick Ratio
1,02
Caja Total
$273,00M
Deuda Total
$5,69B
Crecimiento
Crec. Ingresos
17,20%
Crec. Ganancias
1220,80%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Martin Marietta Materials, Inc., el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 19/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGARLos riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Martin Marietta Materials, Inc., ordenados por materialidad:
1. Concentración de demanda en construcción residencial con 22% de shipments en mercado sensible a tasas
El 22% de los shipments de agregados de MLM en 2025 correspondió al mercado residencial, que es directamente sensible a las tasas hipotecarias. La Reserva Federal bajó tasas varias veces en 2025 pero la política monetaria sigue siendo restrictiva, lo que frena la construcción de viviendas nuevas. A esto se suma que el mercado combinado residencial y no residencial privado representó el 58% de los shipments de agregados, concentrando la exposición en actividad financiada con crédito privado.
Si se materializa: Menor volumen de shipments, presión sobre precios locales y compresión de márgenes en los mercados donde MLM opera, con riesgo de deterioro en la absorción de costos fijos.
2. Vencimiento de contratos de envío marítimo desde Bahamas y Nova Scotia en 2026-2027
MLM tiene acuerdos con compañías navieras para transportar agregados desde sus operaciones en Bahamas y Nova Scotia hacia puertos costeros; esos contratos vencen en 2026 y 2027, respectivamente. La imposibilidad de renovarlos o reemplazarlos directamente limitaría el abastecimiento de mercados costeros clave. Esta dependencia es específica de MLM por su modelo de distribución por agua a lo largo de la costa este.
Si se materializa: Incapacidad para transportar productos desde operaciones offshore, afectando el suministro a mercados costeros y potencialmente forzando el cierre o subutilización de esas operaciones.
3. Negociaciones sindicales en planta Specialties con vencimientos en 2026 en Woodville (Ohio) y Gabbs (Nevada)
El 59% de los empleados por hora del segmento Specialties está sindicalizado, y los convenios colectivos de las plantas de Woodville (Ohio), Manistee (Michigan) y Gabbs (Nevada) vencen en junio 2026, agosto 2027 y junio 2028 respectivamente. El vencimiento más inminente, en junio 2026, expone a MLM a riesgo de huelga en instalaciones de producción especializada de cal y magnesia donde la sustitución operativa es compleja. Estas plantas también tienen permisos regulatorios críticos bajo la EPA y título V.
Si se materializa: Paros productivos en el segmento Specialties, pérdida de ingresos en plantas con alta intensidad de capital y costos energéticos fijos, con dificultad de ramp-up post-huelga dada la especialización técnica.
4. Exposición regulatoria de planta cementera en Texas y Specialties plants a requisitos GHG bajo EPA Title V y PSD
La planta cementera de Midlothian (Texas) y las plantas Specialties de Woodville (Ohio) y Manistee (Michigan) operan bajo permisos Title V de la EPA y están sujetas a los requisitos de Prevention of Significant Deterioration (PSD). Cualquier modificación futura a estas instalaciones puede gatillar revisión PSD y nuevos permisos GHG con costos significativos. Las tres plantas además reportaron emisiones GHG anuales a la EPA en 2025 bajo la regla de reporte obligatorio. MLM reconoce que no puede estimar los costos de futuros requisitos regulatorios.
Si se materializa: Costos de capital no previstos para modificaciones en instalaciones, restricciones operativas, o imposibilidad de trasladar incrementos de costos a clientes dado el entorno competitivo de precios.
5. Costos de shutdown programados en cemento y Specialties: USD 23M y USD 8M en 2025
En 2025, MLM incurrió en costos de shutdown de USD 23 millones en su operación cementera y USD 8 millones en Specialties, para mantenimiento de kilns y plantas de producción. Estos paros programados, de entre una y varias semanas, son recurrentes al menos una vez por año y representan una pérdida de ingresos y un gasto fijo significativo. Eventos no planificados, como fallas en kilns o finishing mills, pueden agravar este costo de forma impredecible.
Si se materializa: Pérdida de capacidad productiva en períodos de alta demanda, necesidad de capex no presupuestado para remediar daños, y presión adicional sobre márgenes operativos en segmentos de mayor rentabilidad.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Proveedores: La planta cementera de Midlothian depende de carbón, electricidad y gas natural con acuerdos de precio fijo solo para una porción de sus necesidades 2026; el Specialties business tiene acuerdos fijos para el 34% de sus necesidades de carbón, petroleum coke y gas natural para 2026.
Geografía: Los diez estados que generan mayor revenue en el segmento Building Materials son Texas, North Carolina, Colorado, California, Georgia, Florida, South Carolina, Arizona, Iowa y Minnesota. Texas y otras regiones intensivas en energía tienen exposición adicional a la ciclicidad del sector energético.
Regulación: Las plantas de Woodville (Ohio), Manistee (Michigan) y Midlothian (Texas) concentran la exposición regulatoria GHG de MLM bajo permisos Title V de la EPA y requisitos PSD del Clean Air Act.
La sección es llamativamente específica en cuanto a los vencimientos de contratos marítimos (2026 y 2027) y de convenios colectivos (junio 2026, agosto 2027 y junio 2028), lo que le da al disclosure un carácter de alerta temprana inusual en un 10-K de materiales de construcción. La cuantificación de los costos de shutdown (USD 23M en cemento y USD 8M en Specialties para 2025) es un nivel de detalle operativo que pocas compañías de este sector divulgan explícitamente en la sección de factores de riesgo. También es destacable que el filing reconoce ataques cibernéticos ocurridos sin calificarlos como materiales, usando la fórmula 'we have experienced attacks to breach the security of our information technology systems, we are not aware that we have experienced a material cybersecurity incident during the 2025 fiscal year', lo cual es un disclosure de ciberseguridad cada vez más estándar post-SEC rule 2023 pero con una admisión de incidentes subumbrales que vale la pena notar.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
Martin Marietta entregó revenues de $6.2B y net earnings from continuing operations de $990M en FY2025, impulsados por mayor volumen de aggregates, pricing sostenido y la adquisición de Premier Magnesia, en un contexto de reordenamiento de portafolio que incluyó el acuerdo de intercambio de activos con QUIKRETE para el negocio de cemento y ready mixed concrete en Texas.
Qué empujó los resultados
- Aumento de shipments de aggregates, con patrones climáticos más normalizados en el Southeast y Texas, más demanda sostenida de infraestructura y nonresidential (Shipments aumentaron 3.8% a 198.5 millones de toneladas; pricing de aggregates subió 6.9% YoY; aggregates gross profit creció de $1,449M a $1,677M). Segmento: Building Materials, East Group y West Group
- Crecimiento orgánico y por adquisiciones en el segmento Specialties, incluyendo la incorporación parcial de Premier Magnesia (adquirida en julio 2025) (Specialties revenues crecieron 38% a $441M; gross profit creció 29% a $137M). Segmento: Specialties
- Menor costo de energía para operaciones de aggregates: diesel promedio de $2.58/galón vs. $2.80/galón en 2024, contribuyendo a la expansión de márgenes (Diesel promedio bajó $0.22/galón (-7.9%) vs. 2024). Segmento: Building Materials
Qué jugó en contra
- Caída en Other Building Materials por desinversión de las operaciones de paving en California (abril 2025), menor pricing de asphalt y mayores costos de producción (Other Building Materials revenues cayeron 8% a $992M; gross profit cayó 18% a $98M). Segmento: Building Materials, West Group
- Aumento sustancial del interest expense por la emisión de $1.5B de bonos en noviembre 2024 (Interest expense creció de $169M a $230M (+$61M YoY))
- Demanda residencial débil por tasas hipotecarias elevadas; housing starts nacionales cayeron 8% en los doce meses a octubre 2025 (Aggregates shipments al segmento residencial declinaron 1% en 2025; housing starts bajaron a aprox. 0.9M unidades). Segmento: Building Materials
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: Recompra de 0.9 millones de acciones por $450M en 2025 a un precio promedio de $494.04/acción. Quedan 11.0 millones de acciones bajo la autorización vigente de 20 millones.
Dividendos: Dividendos de $3.24/acción en 2025 vs. $3.06/acción en 2024; total pagado de $197M en 2025 vs. $189M en 2024.
Capex (inversión en activos): Total cash paid para property, plant and equipment: $807M en 2025 (vs. $855M en 2024), de los cuales $89M correspondieron a discontinued operations. Purchase commitments para PP&E de $119M al 31 de diciembre de 2025.
M&A (compras y ventas de negocios): Adquisición de Premier Magnesia, LLC en julio 2025 (monto no revelado en el MD&A, financiada con cash on hand y credit-facility borrowings). Desinversión de operaciones de California paving en abril 2025. Acuerdo con QUIKRETE para el intercambio de activos (cemento Midlothian, terminales y ready mixed concrete de Texas) anunciado el 3 de agosto de 2025, pendiente de cierre.
Deuda: Long-term debt de $5.3B al 31 de diciembre de 2025. En diciembre 2025 se repagaron $125M en Debentures al 7% al vencimiento. Durante 2025 se tomaron $640M y se repagaron $610M en short-term facilities. En noviembre 2024 se emitieron $1.5B en bonos públicos.
Caja al cierre: $67M en unrestricted cash y short-term investments al 31 de diciembre de 2025; $1.2B de capacidad de endeudamiento disponible bajo el Revolving Facility ($800M) y Trade Receivable Facility ($400M).
El hecho más llamativo del MD&A es el efecto de la ganancia de $1.3B de la Divestiture del cemento en South Texas en 2024, que distorsiona radicalmente toda comparación YoY de operating income y net earnings: en términos subyacentes (Adjusted EBITDA from continuing operations de $2,065M en 2025 vs. $1,771M en 2024), el año fue de fuerte expansión. La compañía también registró un cargo de racionalización de portafolio de $21M pretax en 2025 (vs. $50M en 2024) y un Inventory Markup de $5M por la adquisición de Premier Magnesia. Adicionalmente, el beneficio fiscal diferido por el desastre de los Huracanes Debby y Helene se pagó en septiembre de 2025, normalizando el cash flow que había estado artificialmente elevado en 2024; y el saldo de pension plans al 31/12/2025 muestra un superávit de $384M (fair value de activos supera la obligación proyectada).
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 80 pagos desde 30/05/2006.
Dividendo anual por acción
Pagos recientes
| Ex-date | Pago | Monto |
|---|---|---|
| 02/03/2026 | N/A | $0,83 |
| 01/12/2025 | N/A | $0,83 |
| 02/09/2025 | N/A | $0,83 |
| 02/06/2025 | N/A | $0,79 |
| 03/03/2025 | N/A | $0,79 |
| 02/12/2024 | N/A | $0,79 |
| 03/09/2024 | N/A | $0,79 |
| 03/06/2024 | N/A | $0,74 |