$-0,47 (-0,48%)
Precio Histórico
+$22,23 (+29,72%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$90,00
$75,00 - $106,00
$89,50
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$9,88
$10,97
$83,09B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
5,14
P/E Ratio
18,88
P/FCF
2,29
Dividend Yield
2,43%
Profit Margin
4,67%
Beta
0,78
Ingresos
$77,58B
EBITDA
$5,94B
FCF
$-17,43B
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de MET
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
1,80
EV/EBITDA
10,46
PEG
0,42
P/S
0,65
Rentabilidad
ROE
13,01%
ROIC
N/A
ROA
0,45%
Margen Bruto
23,69%
Margen Operativo
9,92%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
1,42
Current Ratio
4,37
Quick Ratio
4,15
Caja Total
$27,63B
Deuda Total
$39,59B
Crecimiento
Crec. Ingresos
2,70%
Crec. Ganancias
35,90%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de MetLife, Inc., el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 19/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
MetLife genera ingresos vendiendo seguros de vida, beneficios para empleados, anualidades y productos de jubilación a corporaciones, gobiernos e individuos en todo el mundo, complementados por servicios de gestión de activos institucionales a través de su segmento MIM.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Group Benefits: Vende seguros de vida grupal, dental, discapacidad, accidentes, salud, visión y planes legales prepagos a empleadores de EE.UU., incluyendo al gobierno federal. Distribuye principalmente a través de fuerza de ventas propia segmentada por tamaño de cliente.
United StatesRetirement and Income Solutions: Ofrece productos de financiamiento y gestión de pasivos a clientes institucionales en EE.UU.: GICs, transferencias de riesgo de pensión (pension risk transfers), anualidades estructuradas, productos de longevidad y reaseguro fondeado principalmente para planes de beneficio definido del Reino Unido.
United States (primary); U.K. for longevity reinsurance and funded reinsurance productsAsia: Opera en nueve jurisdicciones de Asia vendiendo seguros de vida, accidentes y salud, y productos de jubilación y ahorro. La operación más grande es en Japón, usando canales face-to-face (career y general agency); en otros mercados combina bancassurance y corredores independientes.
Nine jurisdictions in Asia; largest operation in JapanLatin America: Sus operaciones más grandes están en México y Chile. Vende vida individual, accidentes y salud, pensiones, y seguros de crédito a través de agencias cautivas, marketing directo y corredores. También ofrece cobertura a empleados gubernamentales.
Largest operations in Mexico and ChileEMEA: Cubre mercados desarrollados (Europa Occidental) y emergentes (Europa Central y del Este, Medio Oriente y África). Las operaciones más grandes están en la región del Golfo, Reino Unido, Turquía y Francia. Vende vida, jubilación, accidentes y salud, y seguros de crédito.
Largest operations in Gulf region, U.K., Turkey and FranceMetLife Investment Management: Gestión de activos e inversiones institucionales para clientes externos (fondos de pensión, aseguradoras, soberanos, endowments, family offices, etc.) y para la cuenta general de MetLife. Ofrece renta fija pública y privada, real estate, equity, alternativas y soluciones multi-activo. En diciembre de 2025 completó la adquisición de PineBridge Investments.
GlobalVentajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
El filing menciona explícitamente el 'trusted global brand' como uno de los tres pilares que la compañía identifica como 'powers of our business'. MetLife posee un portafolio mundial de marcas registradas incluyendo 'MetLife' y 'PROVIDA', consideradas importantes para la comercialización de sus productos.
MetLife se describe como 'one of the world's leading financial services companies' con posiciones de liderazgo en EE.UU., Asia, América Latina, Europa y Medio Oriente. En Group Benefits, construyó su posición a través de 'long-standing relationships with many of the largest employers in the U.S.'. Es también uno de los mayores inversores institucionales de EE.UU. con un portafolio de cuenta general invertido primariamente en renta fija.
Las relaciones de largo plazo con grandes empleadores en Group Benefits generan altos costos de cambio, dado que la renovación anual requiere rebidding, y los productos de beneficios están integrados a los sistemas de RRHH de los clientes corporativos. En RIS, los contratos de GIC, anualidades y pension risk transfers son de larga duración y difíciles de sustituir.
MetLife cuenta con una fuerza de ventas propia segmentada por tamaño de cliente, redes de agencias cautivas en Latinoamérica y Asia, canales de bancassurance, y distribución institucional especializada para MIM. Además distribuye al gobierno federal de EE.UU. con 'longstanding relationships' con empleados del gobierno.
Las barreras regulatorias del sector asegurador (licencias por jurisdicción, requerimientos de reservas, RBC, aprobaciones de pólizas) crean altas barreras de entrada. El Statement-Based Combined RBC Ratio de MetLife estaba por encima de 350% al 31 de diciembre de 2025, señalando fortaleza de capital que refuerza la credibilidad regulatoria.
En el cuarto trimestre de 2025, MetLife ejecutó una reorganización estratégica significativa: MIM, su negocio de gestión de activos institucionales que antes estaba en Corporate & Other, se convirtió en segmento reportable; y MetLife Holdings dejó de ser segmento reportable y pasó principalmente a Corporate & Other. Además, el 30 de diciembre de 2025, MIM completó la adquisición de PineBridge Investments para acelerar el crecimiento en asset management, añadiendo escala global y ampliando la distribución. En capital humano, el filing reporta aproximadamente 46,000 empleados con programas propios como 'Growing@MetLife', una plataforma de talento 'MyPath' con IA y el programa de coaching interno 'Coaching@MetLife'. Por el lado regulatorio, la reforma fiscal mexicana de noviembre de 2025 sobre IVA en seguros de salud impactará los resultados de Latin America en aproximadamente $50-60 millones en 2026.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a MetLife, Inc., ordenados por materialidad:
1. Riesgo de tasa de interés sobre spread de inversión y reservas
MetLife tiene una exposición estructural a cambios en tasas de interés porque una parte importante de su negocio depende del spread entre rendimiento de activos y tasas de acreditación a policyholders. Tanto subas bruscas (que fuerzan salidas de caja y ventas de activos a pérdida) como bajas sostenidas (que comprimen el spread, aumentan reservas y elevan el costo de coberturas) pueden deteriorar materialmente la rentabilidad. El desajuste activo-pasivo por duration y la asimetría contable en derivados no calificados agravan el impacto en el estado de resultados.
Si se materializa: Reducción del spread de inversión hasta volverse negativo, aumento de reservas, pérdidas realizadas por ventas forzadas, deterioro de ratios de capital regulatorio (RBC), posibles incumplimientos de covenants crediticios y revisiones negativas de agencias calificadoras.
2. Riesgo cibernético y falla de sistemas de información
MetLife opera como una empresa altamente dependiente de sistemas de información para procesar reclamos, transacciones, análisis actuariales y almacenamiento de datos sensibles de salud de clientes. El filing reconoce explícitamente el incremento global en frecuencia, severidad y sofisticación de ataques, y la empresa admite que sus controles pueden ser insuficientes. La dependencia en sistemas legados agrava el riesgo porque puede dificultar la identificación y corrección de vulnerabilidades.
Si se materializa: Daño reputacional severo, acciones regulatorias y litigios, imposibilidad de operar normalmente, exposición de información confidencial de salud de clientes, y costos significativos de respuesta y cumplimiento. La empresa admite que el seguro de interrupción de negocios puede no cubrir todas las pérdidas.
3. Garantías en productos de vida variable y anualidades variables
MetLife emite productos con garantías de beneficio mínimo (guaranteed minimum death benefits, withdrawal benefits, accumulation benefits, income benefits, no-lapse guarantees) que crean pasivos contingentes de gran escala sensibles a mercados de equity y tasas de interés. El negocio de vida variable y anualidades variables es descripto como "highly sensitive to equity markets". Las estrategias de cobertura con derivados pueden resultar en pérdidas y no cubren completamente el riesgo de cambios en el comportamiento de los asegurados.
Si se materializa: Incremento material de pasivos por garantías ante caídas o estancamiento de mercados de equity o ante bajas de tasas, con impacto directo en resultados y capital. Los gastos de gestión de riesgo aumentan y las coberturas pueden ser insuficientes ante cambios imprevistos en el comportamiento de los policyholders.
4. Riesgo regulatorio y de cambios impositivos con impacto en atractivo de productos
MetLife opera en múltiples jurisdicciones bajo una regulación compleja y cambiante que abarca seguros, reaseguro, anualidades variables, derivados, pensiones, AI, ciberseguridad, privacidad y gestión de activos. El filing destaca específicamente el riesgo de cambios impositivos que reduzcan el atractivo de productos con ventajas fiscales (como seguros de vida, anualidades y beneficios de empleados), que son el core del negocio. Además, el regulador de Nueva York tiene poder discrecional para imponer supuestos en el SCL de asset adequacy testing que pueden requerir incrementos de reservas.
Si se materializa: Reducción en ventas de productos con beneficios impositivos, impacto en el valor de activos diferidos impositivos, incremento de requerimientos de capital y reservas, limitación del pago de dividendos de subsidiarias hacia la holding, y potencial sometimiento a liquidación bajo la FDIC en lugar del Bankruptcy Code.
5. Riesgo de litigios y acciones regulatorias en prácticas de negocio
MetLife enfrenta un entorno de litigiosidad elevada en áreas como prácticas de venta, pagos de reclamos, cargos por costo de seguro, aumentos de primas, privacidad de datos y brechas de deberes fiduciarios. El filing reconoce que acciones que involucren a la empresa o a sus competidores pueden dañar la reputación independientemente del resultado final. Se menciona explícitamente la dificultad para anticipar montos de pérdidas por litiogio.
Si se materializa: Daño reputacional, pérdida de capacidad para atraer o retener clientes y empleados, sanciones regulatorias, grandes recuperaciones en acciones colectivas, y costos legales significativos incluso cuando la empresa prevalece.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Geografía: El filing menciona que la severidad de reclamos por eventos catastróficos puede ser mayor si los asegurados están geográficamente concentrados, y que operaciones en mercados emergentes enfrentan riesgos políticos y legales agravados, pero no cuantifica exposición por país o región específica.
Regulación: MetLife destaca una dependencia regulatoria concentrada en el regulador de seguros de Nueva York, cuyo SCL anual para asset adequacy testing tiene poder discrecional para imponer supuestos que afecten el capital y superávit estatutario de las subsidiarias.
Llama la atención la extensión y detalle del riesgo cibernético, donde el filing admite explícitamente la dependencia en sistemas legados y la dificultad para atraer personal calificado en ciberseguridad, lo que es inusualmente franco para un 10-K de gran aseguradora. También es notable la mención específica del poder discrecional del regulador de Nueva York sobre el SCL de asset adequacy testing como un riesgo de capital concreto y diferenciado. La sección sobre riesgo de AI es emergente: el filing reconoce tanto la oportunidad como los riesgos regulatorios de la IA generativa en múltiples jurisdicciones, lo que pocas aseguradoras tradicionales articulan con este nivel de detalle. Finalmente, el riesgo asociado a la separación de Brighthouse sigue presente como factor residual, lo que indica que la escisión todavía genera incertidumbre impositiva y de acuerdos entre partes.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
MetLife cerró el FY2025 con adjusted earnings disponibles para accionistas comunes de $5.9B (+3% YoY), respaldados por crecimiento en RIS, Asia y MIM, aunque el GAAP net income cayó a $3.2B desde $4.2B en 2024 principalmente por movimientos adversos en derivados y MRB, una tasa efectiva de impuesto más alta (27% vs. 21%) y un one-off de $100M por un asunto de IVA en México.
Qué empujó los resultados
- Fuerte crecimiento en el negocio de pension risk transfer y U.K. longevity reinsurance impulsó adjusted premiums, fees and other revenues del segmento RIS en +43% ($3.7B) y contribuyó al crecimiento consolidado de volumen (+$3.7B en adjusted premiums, fees and other revenues de RIS; volume growth aportó +$301M al adjusted earnings consolidado). Segmento: RIS
- MIM completó la transición a tarifas de mercado vigentes para la gestión de inversiones de cuenta general efectiva desde el 1 de enero de 2025, expandiendo dramáticamente el margen operativo del segmento y más que triplicando sus adjusted earnings (Adjusted earnings de MIM subieron $145M a $200M (desde $55M en 2024); operating margin expansion aportó $126M de esa mejora). Segmento: MIM
- Mayores retornos de variable investment income (real estate funds, private equity funds, mortgage loan funds) y crecimiento de negocio en Asia impulsaron adjusted earnings del segmento Asia (Adjusted earnings de Asia subieron $81M a $1,702M; variable investment income y market factors aportaron +$42M; volume growth +$110M). Segmento: Asia
Qué jugó en contra
- Incremento adverso en la tasa efectiva de impuesto a nivel GAAP, pasando de 21% en 2024 a 27% en 2025, impactado por ganancias extranjeras gravadas a tasas superiores a la tasa estatutaria de EE.UU. y ajustes de años anteriores (Provision for income tax aumentó a $1,258M desde $1,178M pese a menor pre-tax income; effective tax rate subió 6 puntos porcentuales)
- Movimiento adverso en market risk benefit remeasurement como consecuencia de que las tasas de interés de largo plazo en EE.UU. subieron menos en 2025 que en 2024 (Cambio desfavorable de $601M ($475M neto de impuesto) en MRB remeasurement vs. 2024)
- Notable item en Latin America por resolución de una cuestión de IVA sectorial en México y deterioro del peso mexicano contra el dólar presionaron los adjusted earnings del segmento a la baja (Adjusted earnings de Latin America bajaron $83M a $798M; notable items por $108M adversos incluyendo $100M de ajuste fiscal por IVA en México). Segmento: Latin America
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: Recompras de acciones por $2,883M en 2025 (vs. $3,207M en 2024), de los cuales $2,853M fueron en MetLife, Inc. parent company. Total devuelto a accionistas en 2025 de aproximadamente $4.4B.
Dividendos: Dividendos sobre acciones comunes de $1,509M en 2025 (vs. $1,527M en 2024); dividendos sobre preferred stock de $194M. También se redimió preferred stock por $988M más una prima de redención de $12M.
M&A (compras y ventas de negocios): En 2025, MetLife completó la adquisición de PineBridge Investments, un asset manager global. No se detallan cifras de precio de compra en la sección de MD&A (se remite a Note 3).
Deuda: Long-term debt neto cayó a $14,467M desde $15,086M. Se emitieron subordinated debt securities por $1,000M en marzo 2025 y long-term debt por $743M; se repagaron $1,383M de long-term debt. Subordinated debt securities totales subieron a $4,155M desde $3,164M. MetLife, Inc. intends to repay, redeem or refinance all debt due in 2026 ($161M unaffiliated + ~$268M affiliated senior notes).
Caja al cierre: $3.6B de cash y liquid assets en holding companies al 31 de diciembre de 2025 (dentro del target de $3.0B a $4.0B). Short-term liquidity consolidada de $18.1B; liquid assets consolidados de $184.5B.
El elemento más llamativo es la divergencia entre el GAAP net income ($3.2B, -25% YoY) y el adjusted earnings ($5.9B, +3% YoY): la diferencia proviene de derivatives y MRB mark-to-market, reflejando sensibilidad a tasas de interés y no deterioro operativo. El one-off de $100M neto de impuesto por la resolución de un asunto de IVA sectorial en México fue un headwind concentrado en Latin America. La adquisición de PineBridge Investments durante el año amplía materialmente las capacidades de asset management de MIM. Adicionalmente, los activos sujetos a reinsurance cedido pasaron de $2.7B a $22.4B, reflejando múltiples transacciones de reinsurance cerradas en 2025 que transformaron la estructura del balance.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 60 pagos desde 02/11/2006.
Dividendo anual por acción
Pagos recientes
| Ex-date | Pago | Monto |
|---|---|---|
| 03/02/2026 | N/A | $0,568 |
| 04/11/2025 | N/A | $0,568 |
| 05/08/2025 | N/A | $0,568 |
| 06/05/2025 | N/A | $0,568 |
| 04/02/2025 | N/A | $0,545 |
| 05/11/2024 | N/A | $0,545 |
| 06/08/2024 | N/A | $0,545 |
| 06/05/2024 | N/A | $0,545 |