Mondelez International, Inc.
NasdaqGS: MDLZ
+$2,51 (+4,02%)
Precio Histórico
$-0,11 (-0,17%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$67,20
$55,00 - $75,00
$67,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$3,06
$3,39
$41,14B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
2,08
P/E Ratio
30,04
P/FCF
3,11
Dividend Yield
3,30%
Profit Margin
6,64%
Beta
0,41
Ingresos
$39,30B
EBITDA
$5,22B
FCF
$2,85B
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de MDLZ
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
3,06
EV/EBITDA
18,95
PEG
1,02
P/S
2,02
Rentabilidad
ROE
10,16%
ROIC
5,82%
ROA
3,43%
Margen Bruto
28,77%
Margen Operativo
9,31%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
0,84
Current Ratio
0,54
Quick Ratio
0,29
Caja Total
$1,52B
Deuda Total
$21,62B
Crecimiento
Crec. Ingresos
8,20%
Crec. Ganancias
41,30%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Mondelez International, Inc., el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 04/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Mondelez International vende snacks (chocolate, galletitas y baked snacks principalmente) en más de 150 países, generando ingresos netos globales de $38.5 mil millones, con el 75.8% proveniente de fuera de Estados Unidos. La empresa monetiza un portfolio de marcas icónicas globales y locales a través de canales masivos de retail y e-commerce.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Latin America: Venta de snacks (chocolate, galletitas, gum & candy, etc.) en toda la región de América Latina
Región Latin America en su totalidad, clasificada íntegramente como mercado emergenteAMEA: Venta de snacks en Asia, Middle East y Africa, con presencia en mercados como India donde lanzó zero sugar Bournvita
Asia, Middle East y Africa; Australia, New Zealand y Japan se clasifican como mercados desarrollados; el resto como emergentesEurope: Venta de snacks en Europa, incluyendo lanzamientos como co-branded Biscoff con Cadbury Dairy Milk y Milka, y Milka/Lacta croissants
Mix de mercados desarrollados (Europa occidental) y emergentes (Rusia, Ucrania, Türkiye, Polonia, Repúblicas del Este, Bálticos, entre otros)North America: Venta de snacks en Norteamérica, con marcas como Oreo, Ritz, Clif Bar y Tate's Bake Shop; clasificado íntegramente como mercado desarrollado
Región North America en su totalidad, clasificada íntegramente como mercado desarrollado; aproximadamente 12,000 empleados en EE.UU.Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Portfolio de marcas icónicas globales y locales que incluye Oreo, Ritz, LU, Clif Bar, Tate's Bake Shop, Cadbury Dairy Milk, Milka y Toblerone. El filing menciona explícitamente 'iconic global and local brands' como fundamento del liderazgo de mercado.
Operaciones en aproximadamente 80 países con 145 instalaciones principales de manufactura y procesamiento en 49 países. El filing destaca que 'our advantaged global footprint, operating scale and portfolio of brands have all significantly contributed to building our market-leading positions across most of the product categories in which we sell'.
Red de distribución que abarca direct store delivery, warehouses propios y satelitales, distribution centers, distribuidores third-party y presencia en e-commerce global con pure e-tailers y omni-channel retailers. Además usa independent sales offices y agents en locaciones internacionales.
Portfolio material de trademarks y patentes en muchos países. Las marcas registradas permanecen válidas mientras se usen o se mantengan registradas, y las patentes cubren desde técnicas de packaging hasta procesos y productos específicos.
Ningún cliente concentra el 10% o más de los ingresos netos de operaciones continuas en 2025, lo que refleja una base de clientes muy diversificada. El CFO Luca Zaramella fue promovido a COO además de mantener el rol de CFO en febrero de 2026, una combinación de roles inusual que concentra responsabilidad operativa y financiera en una sola persona. El hub de innovación SnackFutures tiene una estructura de venture con tres pilares: inventar nuevas marcas, invertir en emprendedores early-stage y amplificar influencia via el programa CoLab de mentoreo a startups, lo que señala una apuesta por innovación abierta. El 75.8% de los ingresos proviene de fuera de EE.UU., con fuerte exposición a mercados emergentes donde la empresa clasifica regiones enteras como Latin America y partes de AMEA y Europa.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Mondelez International, Inc., ordenados por materialidad:
1. Colapso en disponibilidad y precio del cacao
Mondelez depende masivamente del cacao como insumo critico para su portafolio de chocolate y biscuits. Durante 2025 los precios del cacao registraron aumentos extraordinarios con una caida global en la disponibilidad, lo que presiono directamente los margenes de la compania. A diferencia de otros commodities, el cacao es especialmente vulnerable al cambio climatico y a la concentracion geografica de la produccion en regiones con smallholder farmers de baja capacidad de inversion.
Si se materializa: Mayor costo de productos, potencial necesidad de reformular recetas, riesgo de delisting por clientes si los precios suben demasiado, caida en volumenes de venta y deterioro de margenes operativos.
2. Exposicion directa a Rusia: 3.7% de revenues en riesgo de expropiacion o deconsolidacion
Mondelez mantiene operaciones activas en Rusia, que representaron el 3.7% de sus revenues consolidados en 2025, en un contexto de guerra en curso, sanciones internacionales y restricciones a la transferencia de fondos. La empresa ya suspendio inversiones de capital y publicidad en Rusia pero sigue operando. El riesgo de expropiacion, deconsolidacion forzada o impairment total de activos rusos es concreto y cuantificado.
Si se materializa: Perdida parcial o total de activos en Rusia, deconsolidacion de la subsidiaria, impairment de activos, penalidades regulatorias por incumplimiento de sanciones, dano reputacional con stakeholders.
3. Impacto del OBBBA y regimen global de impuesto minimo en la tasa efectiva
El 4 de julio de 2025 Estados Unidos promulgo el 'One Big Beautiful Bill Act' (OBBBA), con multiples disposiciones impositivas domesticas e internacionales cuya interpretacion definitiva aun no fue emitida por el Tesoro. Al mismo tiempo, numerosos paises implementaron el impuesto minimo global de la OCDE, aunque el 5 de enero de 2026 se aprobaron cambios al modelo que incluyen una exencion 'side by side' para empresas con casa matriz en EE.UU. La incertidumbre regulatoria es activa y especifica para el ano fiscal.
Si se materializa: Cambios materiales en la tasa efectiva del impuesto, ajustes en activos y pasivos diferidos, potencial aumento de carga impositiva en jurisdicciones clave donde Mondelez tiene operaciones significativas.
4. Ciberseguridad: aumento de phishing, actores estatales y exposicion por IA generativa
Mondelez reporta un aumento en la frecuencia e intensidad de intentos de acceso no autorizado a sus sistemas, incluyendo phishing dirigido a su fuerza laboral y amenazas de actores estatales (nation-state). La adopcion creciente de IA generativa crea nuevos vectores de ataque. La empresa ademas delega funciones criticas como contabilidad, RRHH y computo a centros de servicios compartidos gestionados por terceros, amplificando la superficie de riesgo. El antecedente del ataque NotPetya (2017) aunque no se menciona en este filing, contextualizaba la vulnerabilidad historica de la empresa.
Si se materializa: Interrupcion de operaciones, perdida de propiedad intelectual, dano reputacional, sanciones regulatorias por brechas de datos personales en multiples jurisdicciones, demoras en reporte de resultados financieros.
5. Litigio Martinez et al.: demanda por adictividad de productos de alimentos procesados
En diciembre de 2024 se inicio una demanda colectiva de lesiones personales contra Mondelez y otras companias de alimentos (Bryce Martinez vs. Kraft Heinz Co. Inc. et al.) alegando que ciertos productos son adictivos y causan problemas de salud. Esta accion se enmarca en una tendencia litigiosa creciente contra la industria alimentaria y podria abrir la puerta a demandas similares o de mayor escala. El filing nombra el caso especificamente y reconoce incertidumbre sobre el resultado.
Si se materializa: Dano reputacional, costas legales significativas, potencial settlement o condena que siente precedente para la industria, impacto en demanda de productos si los medios amplifican los alegatos.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Clientes: Ningun cliente represento mas del 10% de los revenues netos durante 2025, segun disclosure explicito del filing.
Proveedores: No se disclose concentracion especifica de proveedores, aunque se menciona dependencia en 'key or sole manufacturing or distribution locations' y riesgo de inestabilidad financiera de proveedores clave.
Geografía: El 75.8% de los revenues 2025 provino de fuera de Estados Unidos. Rusia represento el 3.7% de revenues consolidados y Ucrania el 0.4%. Aplicacion de contabilidad hiperinflacionaria en Argentina (desde 2018), Turquia (desde 2022), Egipto y Nigeria (desde Q4 2024).
Regulación: Dependencia regulatoria concentrada en multiples regimenes simultaneos: OBBBA (EE.UU., 2025), impuesto minimo global OCDE, EU Deforestation Regulation, Corporate Sustainability Due Diligence Directive, y leyes de reporte de emisiones en California y la Union Europea.
El filing de MDLZ 2025 es inusualmente especifico en dos areas: primero, cuantifica la exposicion a Rusia en exactamente el 3.7% de revenues consolidados y describe escenarios concretos de deconsolidacion o impairment, lo que es mas detallado que el tipico boilerplate de riesgo geopolitico. Segundo, nombra un litigio especifico con numero de caso y fecha (Martinez et al., diciembre 2024) dentro del Item 1A, algo que muchas companias reservan solo para las notas a los estados financieros. La incorporacion del OBBBA por nombre y fecha exacta (4 de julio de 2025) dentro del bloque de riesgos fiscales, y la mencion del cambio de reglas OCDE del 5 de enero de 2026 como evento posterior al cierre del ejercicio, refleja una seccion de riesgos mas actualizada y conectada con el Management Discussion de lo habitual. La ausencia de disclosure sobre un cliente que concentre mas del 10% de revenues confirma la diversificacion del top-line.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
En FY2025, Mondelez International aumentó sus ingresos netos 5.8% a $38.5B impulsado por pricing, pero el Adjusted EPS cayó 12.8% a $2.92 ante la presión sin precedentes de costos de cacao y derivados.
Qué empujó los resultados
- Higher net pricing en todas las regiones, incluyendo carryover de acciones de 2024 y nuevas acciones por costos de inputs en 2025 (+8.0 pp en Organic Net Revenue consolidado; contribuyó $2,892M al cambio en Adjusted Operating Income (constant currency))
- Adquisición de Evirth (Shanghai) Industrial Co., Ltd., completada el 1 de noviembre de 2024, que aportó ingresos incrementales en el segmento AMEA ($316M de ingresos incrementales en base constant currency hasta el primer aniversario; contribuyó $36M al Adjusted Operating Income (constant currency)). Segmento: AMEA
- Favorable currency translation rate changes, principalmente fortaleza del euro, rublo ruso, libra esterlina, zloty polaco y corona sueca frente al dólar (Currency-related items aumentaron net revenues en $241M (+0.7 pp) y Adjusted Operating Income en $94M; Adjusted EPS favorable en $0.06)
Qué jugó en contra
- Costos de inputs significativamente más altos, liderados por cacao, lácteos, packaging, aceites comestibles y frutos secos, así como mayores costos de transacción cambiaria en materiales importados (-$3,621M en Adjusted Operating Income (constant currency); raw material costs fueron el principal driver negativo)
- Unfavorable volume/mix en todas las regiones, reflejando impactos de elasticidad de precio y debilidad en biscuits & baked snacks en North America (-3.7 pp en Organic Net Revenue consolidado; -$890M en Adjusted Operating Income (constant currency))
- Mark-to-market losses de contratos de derivados de commodities y moneda extranjera, con cambio desfavorable interanual de $1,884M en operating income (Mark-to-market losses de $1,341M en 2025 vs. ganancias de $543M en 2024; impacto de $0.83 por acción en Diluted EPS)
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: Recompras de acciones fueron mayores que en el año previo según el filing; el cambio en shares outstanding contribuyó $0.10 al Adjusted EPS (constant currency), reflejando menos acciones en circulación. El Board mantiene un programa de recompras activo.
Dividendos: Dividendos pagados de $2,487M en 2025 (vs. $2,349M en 2024 y $2,160M en 2023). El 29 de julio de 2025 se declaró un dividendo trimestral de $0.50 por acción (aumento del 6%), equivalente a $2.00 por acción en base anualizada.
Capex (inversión en activos): Capital expenditures de $1,279M en 2025 (vs. $1,387M en 2024 y $1,112M en 2023). El filing anticipa capital expenditures de hasta $1.5B en 2026, incluyendo gastos relacionados con el ERP System Implementation y prioridades estratégicas.
M&A (compras y ventas de negocios): En 2024 se completó la adquisición de Evirth (China), que aportó $316M de ingresos incrementales en 2025. En agosto de 2025, KDP anunció un acuerdo para adquirir JDE Peet's (JDEP), lo que generó un pago en efectivo de €145M ($169M) a MDLZ desde JAB. En 2024 MDLZ había vendido su participación restante de 85.9M de acciones en JDEP a JAB por €2.2B ($2.3B), reconociendo una ganancia de €313M ($332M).
Deuda: Deuda total de $21.2B al 31 de diciembre de 2025 (vs. $17.7B en 2024). Ratio deuda/capitalización de 0.45 (vs. 0.40 en 2024). Plazo promedio ponderado de la deuda de largo plazo: 7.3 años. Commercial paper promedio diario de $2.4B en 2025 (vs. $1.1B en 2024). El Board aprobó una nueva autorización de financiamiento de largo plazo de $4.0B en diciembre de 2025, reemplazando la anterior autorización de $4.0B, con $4.0B disponibles al cierre.
Caja al cierre: Operating cash flow de $4,514M en 2025. El filing no indica el saldo de caja e inversiones líquidas en forma explícita dentro del MD&A.
El item más llamativo del MD&A es la pérdida por mark-to-market de derivados de $1,341M en 2025 (vs. ganancia de $543M en 2024), un giro de $1,884M que fue el principal driver de la caída del 44.1% en operating income GAAP. Adicionalmente, las buy-out conversions de dos planes de pensiones en EE.UU. y Canadá generaron pérdidas no monetarias pre-tax de $282M y $54M respectivamente en 2025. El segmento North America registró la mayor caída relativa de operating income entre los segmentos: -23.6% a $1,904M, reflejo de la combinación de demanda débil en biscuits & baked snacks, elasticidad de precio y menores beneficios de contingent consideration de Clif Bar vs. 2024. La deuda total creció $3.5B en el año, llevando el ratio deuda/capitalización de 0.40 a 0.45.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 81 pagos desde 26/06/2006.
Dividendo anual por acción
Pagos recientes
| Ex-date | Pago | Monto |
|---|---|---|
| 31/03/2026 | N/A | $0,5 |
| 31/12/2025 | N/A | $0,5 |
| 30/09/2025 | N/A | $0,5 |
| 30/06/2025 | N/A | $0,47 |
| 31/03/2025 | N/A | $0,47 |
| 31/12/2024 | N/A | $0,47 |
| 30/09/2024 | N/A | $0,47 |
| 28/06/2024 | N/A | $0,425 |