Moody's Corporation
NYSE: MCO
$-0,96 (-0,20%)
Precio Histórico
$-29,38 (-5,73%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$535,00
$460,00 - $610,00
$532,50
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$16,70
$18,57
$8,86B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
15,74
P/E Ratio
30,70
P/FCF
27,67
Dividend Yield
0,85%
Profit Margin
34,25%
Beta
1,34
Ingresos
$8,16B
EBITDA
$4,05B
FCF
$2,58B
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de MCO
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
26,37
EV/EBITDA
22,52
PEG
2,04
P/S
10,03
Rentabilidad
ROE
71,36%
ROIC
N/A
ROA
14,82%
Margen Bruto
74,43%
Margen Operativo
45,74%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
2,36
Current Ratio
1,16
Quick Ratio
0,99
Caja Total
$1,51B
Deuda Total
$7,40B
Crecimiento
Crec. Ingresos
8,10%
Crec. Ganancias
7,80%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Moody's Corporation, el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 18/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Moody's gana plata vendiendo ratings crediticios a emisores de deuda (MIS) y soluciones de datos, analítica e inteligencia de riesgo a bancos, aseguradoras y corporaciones (MA), con modelos de suscripción recurrente y fees transaccionales ligados al volumen de emisiones en mercados de capitales globales.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Moody's Investors Service (MIS): Proveedor líder de ratings crediticios, research y análisis de riesgo para corporaciones, instituciones financieras, gobiernos y finanzas estructuradas en mercados globales. Los fees los pagan principalmente los emisores de deuda; también genera ingresos por monitoring anual, programas de papel comercial y notas de mediano plazo, y operaciones no relacionadas con ratings (pricing de instrumentos financieros en Asia-Pacífico, Second Party Opinions, Net Zero Assessments e ICRA).
Moody's Analytics (MA): Provee datos curados, inteligencia analítica y herramientas de workflow cloud-based a clientes de servicios financieros, sector corporativo y público. Se divide en tres sub-líneas: Research & Insights (research de renta fija y economía), Data & Information (la base de datos de compañías y crédito más grande del mundo) y Decision Solutions (soluciones de suscripción cloud para banking, insurance y KYC).
Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
MIS lleva más de 115 años siendo proveedor líder de ratings crediticios. El filing menciona que los trademarks relacionados con el nombre 'Moody's' son de importancia material para el negocio.
MIS está registrado ante la SEC como NRSRO (Nationally Recognized Statistical Rating Organization) y ante ESMA en la UE, creando barreras regulatorias de entrada muy altas para competidores. Los emisores necesitan ratings de NRSROs reconocidas para acceder a los mercados de capitales.
Moody's posee bases de datos propias, modelos y metodologías, software cloud, patentes, y la base de datos de compañías y crédito descrita como 'la más grande del mundo'. Protege su IP mediante copyright, trademarks, trade secrets, patentes y acuerdos de no divulgación.
MA embeds su inteligencia directamente en los workflows mission-critical de los clientes (lending, underwriting, KYC). Las soluciones de Decision Solutions son plataformas cloud de suscripción integradas en procesos operativos, generando altos costos de cambio. El filing menciona 'strong customer retention rates' como driver estratégico clave.
Moody's opera en más de 40 países con ~16,000 empleados. La escala de su base de datos propietaria (la mayor de compañías y crédito) y décadas de datos históricos son difíciles de replicar para nuevos entrantes.
Los ratings de MIS son referencia obligada tanto para emisores (acceso a inversores) como para inversores (benchmark de riesgo), creando un efecto de red bilateral en los mercados de deuda globales.
El filing revela una estructura organizacional de tres grupos de empleados: MA (7,803), MIS (6,128) y MSS (2,145), siendo MSS una función de servicios compartidos de IT y staff profesional que soporta a ambos segmentos operativos, lo cual no siempre está explicitado en filings similares. MIS creció 6% en headcount mientras MA cayó 4%, reflejando distintas dinámicas de inversión entre los segmentos. Moody's se posiciona agresivamente en Gen AI y agentic AI como early adopter, con alianzas estratégicas y desarrollo propio, apuntando a reimaginar workflows intensivos en conocimiento. La expansión en mercados domésticos de América Latina vía Moody's Local incluye la adquisición de ICR Chile en 2025, señal de crecimiento inorgánico en mercados emergentes de ratings.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Moody's Corporation, ordenados por materialidad:
1. Concentración de goodwill en MA: $6.368B con 94% en un solo segmento
Al 31 de diciembre de 2025, Moody's tiene $6.368 millones en goodwill y $1.866 millones en activos intangibles, con aproximadamente el 94% concentrado en el segmento Moody's Analytics (MA). Si MA no cumple sus proyecciones financieras, podría materializarse un cargo por deterioro significativo. La determinación de deterioro es especialmente difícil en períodos de incertidumbre económica y requiere estimaciones de gestión de alto impacto.
Si se materializa: Un cargo por deterioro de activos tendría un efecto adverso material en los resultados operativos y la condición financiera de Moody's, con una carga no monetaria contra gastos operativos de escala potencialmente muy grande dado el monto del goodwill acumulado.
2. Exposición a litigios y regulación creciente del mercado de private credit
MIS enfrenta riesgo de investigaciones gubernamentales y litigios vinculados al rápido crecimiento del mercado de private credit, nuevas estructuras de financiamiento y calificaciones CRA para instrumentos relacionados. El filing señala específicamente este mercado como área de mayor atención regulatoria, y la historia de Moody's con la crisis de 2007-2008 muestra el alcance potencial de este tipo de exposición. Los litigios en jurisdicciones extranjeras agravan el riesgo por menores estándares de protección legal.
Si se materializa: Juicios adversos, acuerdos, multas, sanciones o restricciones a la actividad que podrían tener un efecto adverso material en el negocio, resultados y condición financiera. El costo de defensa legal aumenta sustancialmente cuando los casos avanzan a juicio.
3. Disrupción competitiva y de precios por Gen AI en el negocio de ratings y analytics
El filing identifica que competidores pueden usar Gen AI para entregar soluciones a menor costo, que la mayor disponibilidad de información gratuita a través de Gen AI reduce la demanda por productos de Moody's, y que el propio desarrollo de productos Gen AI por parte de MCO podría quedar por detrás de las expectativas del mercado. La competencia de NRSROs adicionales, instituciones financieras y herramientas basadas en AI intensifica las presiones de precios en ambos segmentos, MIS y MA.
Si se materializa: Pérdida de participación de mercado, reducción de márgenes operativos, menor demanda por ratings y servicios de analytics, y daño reputacional si los productos Gen AI de Moody's no cumplen expectativas de performance y ahorro de costos.
4. Dependencia del volumen de emisión de deuda y sensibilidad a tasas de interés
La mayoría de los ingresos de MIS son transaccionales, es decir dependen directamente del volumen de emisiones de deuda en mercados de capitales. El filing menciona específicamente la incertidumbre en tasas de interés, la enactment del OBBBA (firmada el 4 de julio de 2025), la volatilidad geopolítica y el crecimiento de fuentes alternativas de crédito sin calificación CRA como factores que presionan este volumen. Los emisores están optando crecientemente por no calificar sus instrumentos o por financiamiento de non-bank lenders.
Si se materializa: Caída en el número y volumen de emisiones de deuda que reduce directamente los honorarios de ratings. Moody's identifica que las iniciativas de reducción de costos pueden no ser suficientes ni rápidas para compensar una caída en el negocio.
5. Riesgo regulatorio dual por ESG: exigencias europeas y anti-ESG backlash en EE.UU.
Moody's enfrenta una presión regulatoria opuesta en dos frentes simultáneos. En la UE, el Reglamento sobre transparencia e integridad de ratings ESG, adoptado en noviembre de 2024 y publicado en diciembre de 2024, y la propuesta de regulación del FCA en el Reino Unido imponen nuevos requisitos sobre ciertos productos de MIS. Simultáneamente, en EE.UU. el creciente movimiento anti-ESG de activistas, instituciones y entidades gubernamentales genera escrutinio, riesgo reputacional y posible litigación sobre las mismas iniciativas de sostenibilidad que son exigidas o esperadas en otras jurisdicciones.
Si se materializa: Incremento de costos de compliance en Europa, riesgo de acción regulatoria o litigación en ambas jurisdicciones, daño reputacional y potencial impacto en la demanda de productos ESG y de ratings que incorporan riesgos de sostenibilidad.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Proveedores: El filing indica que ciertos aspectos del negocio dependen de un grupo concentrado de vendors de Third-Party Technology, y que algunos de estos proveedores son también competidores de Moody's.
Geografía: Aproximadamente el 94% del goodwill e intangibles reside en el segmento MA. El filing menciona India como una de las ubicaciones con grandes poblaciones de empleados, exponiendo operaciones a tensiones geopolíticas India-Pakistán. El 30% de inversión en CCXI en China representa una concentración regulatoria en un mercado con regulación de amplia discreción.
Regulación: MIS depende del estatus NRSRO ante la SEC para operar en EE.UU., y de registros similares en la UE (ESMA), Reino Unido (FCA), Australia (AFSL), Hong Kong y otros. La pérdida de cualquiera de estos registros afectaría materialmente la capacidad de emitir ratings en esas jurisdicciones.
Llama la atención la especificidad con que el filing nombra el mercado de private credit como área de nueva exposición a investigaciones regulatorias, lo cual es un disclosure inusualmente directo que anticipa posible escrutinio próximo. También es notable la tensión regulatoria ESG explícitamente documentada entre las exigencias de la UE (EU ESG Ratings Regulation de diciembre 2024, DORA en vigor desde enero 2025) y el movimiento anti-ESG en EE.UU., que pone a Moody's en una posición estructuralmente conflictiva. La cuantificación del goodwill de MA en $6.368 millones con 94% de concentración en un solo segmento es el dato más material del filing, y el riesgo de deterioro en contexto de integración de adquisiciones y transición tecnológica merece seguimiento particular.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
Moody's registró ingresos de $7.7B en FY2025, con crecimiento del 9% en ambos segmentos, expansión del operating margin de 280BPS a 43.4%, y diluted EPS de $13.67, +21% respecto a 2024.
Qué empujó los resultados
- Fuerte demanda de inversores y spreads de crédito ajustados impulsaron el crecimiento en todos los LOBs de MIS, con especial dinamismo en CFG por emisión de bonos investment-grade y high-yield, y en PPIF por mayor issuance en U.S. Public Finance e Infrastructure Finance (MIS revenue +9% a $4,119M; CFG +9% a $2,132M; PPIF +13% a $635M; MIS Adjusted Operating Margin +350BPS a 63.6%). Segmento: MIS
- Demanda sostenida en Insurance (catastrophe modeling) y KYC (compliance solutions) dentro de Decision Solutions de MA, amplificada por adquisiciones recientes (Praedicat, CAPE Analytics, Numerated) (DS revenue +12% a $1,692M; Insurance revenue +15%, KYC revenue +19%; MA Adjusted Operating Margin +240BPS a 33.1%). Segmento: MA
- Crecimiento en credit research y ratings data feeds dentro de R&I y D&I de MA, con ARR total de MA creciendo 8% a $3,498M (R&I revenue +7% a $995M; D&I revenue +7% a $912M; MA ARR +8% a $3,498M). Segmento: MA
Qué jugó en contra
- Impacto negativo por tipo de cambio (FX) sobre los ingresos reportados, con aproximadamente el 39% de revenue denominado en monedas distintas al USD (FX impact de -$68M sobre MCO revenue; organic constant currency growth del 7% vs. reported 9%)
- Mayores cargos de restructuring por el Strategic and Operational Efficiency Restructuring Program, que casi se duplicaron respecto al año anterior (Restructuring charges +83% a $108M (vs. $59M en 2024))
- Aumento en depreciation y amortization por mayor amortización de internally developed software (cloud-based solutions de MA) y de intangibles adquiridos en M&A reciente (D&A +11% a $480M (vs. $431M en 2024)). Segmento: MA
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: En octubre de 2025 el Board autorizó $4.0B en share repurchase authority; al 31 de diciembre de 2025 la totalidad de esa autorización ($4.0B) permanecía disponible. En 2025 se pagaron mayores treasury share repurchases respecto al año anterior, con $315M adicionales vs. 2024.
Dividendos: El 10 de febrero de 2026 el Board aprobó un dividendo trimestral de $1.03 por acción, pagadero el 13 de marzo de 2026. La continuación del pago queda sujeta a la discreción del Board.
Capex (inversión en activos): Capital additions de $326M en 2025 (vs. $317M en 2024); Free Cash Flow de $2,575M.
M&A (compras y ventas de negocios): Adquisiciones completadas incluyen Praedicat (Q3 2024), CAPE Analytics (Q1 2025) y Numerated (Q4 2024), aportando $57M de inorganic revenue en 2025. Desinversión del MA Learning Solutions business con una ganancia de $23M registrada en 2025.
Deuda: Al 31 de diciembre de 2025, Moody's tenía $7.2B de deuda outstanding. En 2025 se repagaron $700M de notes payable. En Q3 2024 se habían emitido $496M en notes. Intereses futuros esperados de $3.7B, con aproximadamente $300M por año en los próximos dos años.
Caja al cierre: $2.4B en aggregate cash and cash equivalents y short-term investments al 31 de diciembre de 2025, de los cuales aproximadamente $1.8B se encontraban fuera de EE.UU.
La resolución de exposiciones fiscales asumidas en una transacción de M&A previa generó movimientos que se netean: un beneficio impositivo por vencimiento del statute of limitations redujo la ETR 240BPS a 21.3%, pero fue offset por la liberación de un indemnification asset de $79M y acumulación de intereses fiscales, por lo que no hubo impacto en diluted EPS ni en Adjusted Diluted EPS. La desinversión del MA Learning Solutions business generó una ganancia de $23M. Los cargos por asset abandonment cayeron drásticamente de $43M a $3M, al concluirse la transición hacia la tercerización de producción de contenido de sostenibilidad iniciada en 2024. La reorganización del reporting unit structure de MA (de dos a un reporting unit) en Q1 2025 no cambió los segmentos reportables pero refleja una consolidación de la estructura de gestión.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 80 pagos desde 17/05/2006.
Dividendo anual por acción
Pagos recientes
| Ex-date | Pago | Monto |
|---|---|---|
| 02/03/2026 | N/A | $1,03 |
| 21/11/2025 | N/A | $0,94 |
| 15/08/2025 | N/A | $0,94 |
| 16/05/2025 | N/A | $0,94 |
| 25/02/2025 | N/A | $0,94 |
| 22/11/2024 | N/A | $0,85 |
| 16/08/2024 | N/A | $0,85 |
| 16/05/2024 | N/A | $0,85 |