+$3,56 (+1,97%)
Precio Histórico
+$32,24 (+21,18%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$184,35
$145,00 - $206,00
$190,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$-0,52
$2,17
$30,24B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
-1,77
P/E Ratio
N/A
P/FCF
N/A
Dividend Yield
N/A
Profit Margin
0,33%
Beta
1,11
Ingresos
$25,61B
EBITDA
$1,49B
FCF
$2,12B
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de LYV
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
140,81
EV/EBITDA
27,88
PEG
6,51
P/S
1,48
Rentabilidad
ROE
14,93%
ROIC
7,83%
ROA
2,18%
Margen Bruto
25,87%
Margen Operativo
-9,93%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
7,38
Current Ratio
0,89
Quick Ratio
0,72
Caja Total
$9,08B
Deuda Total
$10,58B
Crecimiento
Crec. Ingresos
12,20%
Crec. Ganancias
N/A
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Live Nation Entertainment, Inc., el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 19/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Live Nation Entertainment gana plata siendo el operador dominante de entretenimiento en vivo a nivel global: promueve conciertos, opera venues propios y de terceros, y monetiza su base de 805 millones de fans a través de ticketing (Ticketmaster) y sponsorship a corporaciones que quieren llegar a esa audiencia. El volante de negocios integra artistas, venues, tickets y sponsors en un ecosistema donde cada segmento refuerza a los demás.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Concerts (83% de los ingresos): Promoción global de eventos de música en vivo en venues propios, arrendados y de terceros; operación y management de venues; producción de festivales; management de artistas. Generó $20.9 billones de revenue en 2025 promoviendo aproximadamente 55,000 eventos.
333 venues en North America, 127 venues internacionales; operaciones en 55 países.Ticketing (12% de los ingresos): Negocio de agencia que vende tickets para eventos propios y de clientes de terceros (arenas, estadios, ligas deportivas, performing arts, museos, teatros) a través de Ticketmaster. Generó $3.1 billones en 2025 sobre 346 millones de tickets con fee cobrado, más 300 millones adicionales sin fee usando sus sistemas.
10,500 clientes en todo el mundo; distribuyó 646 millones de tickets a través de sus sistemas en 2025.Sponsorship & Advertising (5% de los ingresos): Venta de programas de sponsorship y publicidad a marcas corporativas que quieren conectar con la base de fans de Live Nation, a través de venues, festivales, ticketing y canales digitales. Generó $1.3 billones en 2025 con una fuerza de ventas de aproximadamente 830 personas y más de 1,500 sponsors activos.
Combina oportunidades nacionales e internacionales; acuerdos estratégicos, locales y digitales tanto en North America como internacionalmente.Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Live Nation es el mayor productor de conciertos en vivo del mundo por número de fans asistentes, con 55,000 eventos, 11,000 artistas y 805 millones de fans en 55 países en 2025. Invierte casi $15 billones anuales en performances de artistas, más que cualquier otro competidor.
El ecosistema integrado de promotora, venues y ticketing genera un efecto de red: los artistas necesitan a Live Nation para llegar a los fans, los fans usan Ticketmaster porque ahí están los eventos, y los sponsors pagan por acceder a esa base de fans. Ticketmaster tiene 10,500 clientes globales y vendió 646 millones de tickets en 2025.
Portfolio de 460 venues operados globalmente (40 propios, 412 operados por acuerdos exclusivos o de arrendamiento, 8 con equity interest) que incluye amphitheaters, arenas, theaters, clubs y estadios en 55 países. La escala de la red de venues hace muy difícil que artistas o clientes de ticketing encuentren alternativas comparables a nivel global.
Los acuerdos de ticketing con venues se firman por periodos de 3 a 5 años con derechos exclusivos de venta de tickets para todos los eventos del venue. Los clientes también reciben upfront payments y otros beneficios, lo que genera costos de switching significativos.
Ticketmaster es uno de los sitios de ecommerce líderes del mundo por gross sales según el propio filing. Las marcas House of Blues, The Fillmore y Brooklyn Bowl tienen reconocimiento propio que atrae clientes independientemente de los eventos.
Live Nation declaró operar en 55 países conectando 805 millones de fans en 2025, lo que la posiciona como la red de entretenimiento en vivo más grande del mundo por cualquier métrica mencionada en el filing. El segmento Concerts representa el 83% del revenue pero con márgenes muy comprimidos por los altos artist fees, mientras que Sponsorship (solo 5% del revenue) tiene márgenes sustancialmente superiores por ser un negocio de alto apalancamiento operativo sobre activos ya construidos. En human capital, la compañía mantuvo certificación Great Place to Work de 2017 a 2025 (con algunas pausas) y en 2025 agregó un Sabbatical Program para empleados con mucha antigüedad; el headcount varía dramáticamente entre 17,700 full-time en diciembre y hasta 37,000 empleados en pico de temporada de verano. También es llamativo que Jordan Zachary asumió como Global President de Venue Nation recién en enero 2025, y Saumil Mehta tomó la presidencia de Ticketmaster en octubre 2025, ambos cambios de liderazgo clave en el mismo año fiscal del filing.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Live Nation Entertainment, Inc., ordenados por materialidad:
1. Demanda del DOJ y la FTC: litigios antimonopolio y de prácticas desleales en etapa avanzada
Live Nation enfrenta dos litigios gubernamentales activos de alto impacto. El DOJ junto con fiscales de varios estados demandó a la compañía en mayo de 2024 por violaciones antimonopolio, incluyendo el pedido de desinversión de Ticketmaster, y el juicio está programado para el 2 de marzo de 2026. Separadamente, en septiembre de 2025 la FTC y siete estados presentaron otra demanda por prácticas de precios engañosas y venta ilegal de tickets. Los remedios posibles incluyen desde daños monetarios hasta la ruptura del negocio de ticketing.
Si se materializa: Un fallo adverso en cualquiera de los dos casos podría obligar a la desinversión de Ticketmaster, cancelar contratos de ticketing clave, imponer daños monetarios y restricciones permanentes sobre las prácticas comerciales de la compañía.
2. Deuda total de $8.3 mil millones con covenants restrictivos y dependencia de flujo de caja subsidiario
Al 31 de diciembre de 2025 la compañía acumula $8.3 mil millones en deuda total (excluidos descuentos y costos de emisión por $69 millones), sujeta a covenants que restringen distribuciones, adquisiciones, activos colaterales y estructura de capital. La capacidad de repago depende del flujo generado por subsidiarias que son entidades legales separadas sin obligación formal de transferir fondos a la casa matriz. La estacionalidad del negocio, con pérdidas operativas en Q1 y Q4, agrava la presión de liquidez.
Si se materializa: El incumplimiento de covenants podría activar el vencimiento anticipado de toda la deuda. La incapacidad de refinanciar o generar caja suficiente podría forzar ventas de activos, emisión dilutiva de acciones o restructuración.
3. Brecha de datos y ciberseguridad en Ticketmaster: exposición masiva de datos personales y de tarjetas
Ticketmaster procesa y almacena datos personales y de tarjetas de crédito de millones de usuarios en múltiples jurisdicciones. El filing reconoce que la infraestructura requiere inversión continua, que los sistemas de terceros han contenido vulnerabilidades de seguridad en el pasado, y que las técnicas de ataque evolucionan más rápido que las defensas. La compañía ya estableció una organización dedicada de ciberseguridad y roles específicos en áreas de negocio críticas, lo que sugiere que el riesgo es activo y reconocido.
Si se materializa: Una brecha puede resultar en interrupción operativa, fraude masivo de tickets, daño reputacional con clientes y promotores, litigios privados, multas regulatorias bajo GDPR, leyes estatales de EEUU y otras jurisdicciones, y costos significativos de remediación.
4. Restricciones regulatorias asimétricas en ticketing secundario frente a competidores
Como resultado de acuerdos con la FTC y fiscales de los estados de New Jersey, Maryland, Nevada, Illinois y North Carolina, Live Nation opera bajo restricciones específicas en el mercado de reventa de tickets que sus competidores no enfrentan. Estas restricciones incluyen requerimientos de divulgación en sitios de reventa y prohibiciones sobre ciertas prácticas. El filing reconoce explícitamente que esto crea una desventaja competitiva.
Si se materializa: La asimetría regulatoria puede reducir el volumen y los márgenes del negocio de ticketing secundario en favor de competidores no sujetos a las mismas restricciones.
5. Exposición cambiaria significativa: el 43% del revenue es internacional
Las operaciones internacionales representaron aproximadamente el 43% del revenue del año fiscal 2025. La compañía reportó pérdidas cambiarias operativas de $52.4 millones en 2024 y ganancias de solo $10.7 millones en 2025, con exposición principal en libra esterlina, euro, dólar australiano, dólar canadiense y peso mexicano. La concentración del 43% en revenue internacional hace que las fluctuaciones de tipo de cambio puedan tener un impacto material en los resultados reportados.
Si se materializa: Variaciones adversas en los tipos de cambio pueden reducir materialmente el ingreso operativo consolidado, como ocurrió en 2024 con una pérdida cambiaria de $52.4 millones.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Proveedores: El negocio de conciertos depende de un número limitado de artistas capaces de encabezar tours globales o llenar venues grandes. Si esos artistas no eligen hacer giras o LYV no puede asegurar sus derechos, el segmento Concerts se ve directamente afectado.
Geografía: Las operaciones internacionales representan aproximadamente el 43% del revenue (FY2025), con exposición concentrada en Reino Unido, Europa, Australia, Canada y Mexico.
Regulación: Las restricciones impuestas por la FTC y cinco estados (NJ, MD, NV, IL, NC) aplican exclusivamente a LYV en el mercado de reventa de tickets, creando una desventaja competitiva asimétrica.
La sección es inusualmente concreta respecto a los litigios gubernamentales: el filing nombra fechas exactas (demanda DOJ mayo 2024, demanda FTC septiembre 2025), el estado procesal actual ('discovery completed'), y la fecha de juicio programada (2 de marzo de 2026), lo que es poco común en un 10-K y refleja la gravedad de la situación legal. También es notable que el filing confirme explícitamente pérdidas netas post-seguro derivadas del caso Astroworld ('We incurred losses in excess of our insurance recovery') y que reconozca que las restricciones regulatorias en ticketing secundario crean una desventaja competitiva frente a rivales, lo que rara vez se admite de forma tan directa. El perfil de riesgo de LYV está dominado por su exposición legal y regulatoria, más que por riesgos operativos o de mercado.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
Live Nation alcanzó su mejor revenue histórico en FY2025 con $25.2B (+9% YoY), impulsado por un récord de 159 millones de fans en shows, operating income de $1.25B (+52%) y AOI consolidado de $2.4B (+10%), aunque el salto en operating income se explica en gran parte por las pérdidas de Astroworld registradas en 2024.
Qué empujó los resultados
- Crecimiento del segmento Concerts impulsado por mayor volumen de stadium shows y expansión internacional de fans, con un récord de 159 millones de fans y apertura de nuevos venues (Rogers Stadium Toronto, Vive Claro Bogota, TD Coliseum Hamilton) (Revenue Concerts +$1.8B (+10%) a $20.9B; AOI Concerts +$157.3M (+30%) a $687.1M; fans internacionales +11.7M). Segmento: Concerts
- Reversal de las pérdidas por Astroworld registradas en 2024: en 2024 se habían reconocido $454.9M en contingencias Astroworld que deprimieron el operating income, mientras que en 2025 se revirtieron $8.4M (Impacto neto favorable de ~$463.2M en la comparación YoY de operating income)
- Crecimiento del segmento Sponsorship & Advertising, especialmente por naming rights de nuevos venues, expansión en Latinoamérica (Vive Claro, año completo de Estadio GNP) e integraciones digitales en Estados Unidos y Europa (Revenue +$134.2M (+11%) a $1.33B; AOI +$81.4M (+11%) a $845.2M). Segmento: Sponsorship & Advertising
Qué jugó en contra
- Fuerte incremento en acquisition expenses, que incluyen cambios en el fair value de contingent consideration y costos legales derivados del merger de Ticketmaster (Acquisition expenses +$131.1M a $259.6M en 2025 vs $128.5M en 2024; impactaron negativamente el operating income en $87.6M neto)
- Incremento en depreciation & amortization asociado a los capex de nuevos venues en operación en 2025 (+$88.9M (+16%) a $638.9M vs $549.9M en 2024; Concerts D&A +$74.7M). Segmento: Concerts
- Mayor carga fiscal en 2025 frente a un 2024 distorsionado por la liberación de valuation allowances sobre deferred tax assets; el net income atribuible a accionistas comunes cayó significativamente (Tax expense de $339.8M en 2025 vs tax benefit de $391.7M en 2024, un cambio desfavorable de $731.5M; net income atribuible a accionistas comunes cayó de $896.3M a $496.0M)
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Capex (inversión en activos): Total capex de $1,050.9M en 2025 vs $632.6M en 2024, con revenue generating capex de $925.6M (principalmente expansión de venues en North America y Latin America) y maintenance capex de $125.4M. Para 2026 se espera capex de $1.1B a $1.2B con ~85% orientado a proyectos revenue generating, incluyendo $800M-$850M para venue expansion; ~$250M será financiado por terceros.
M&A (compras y ventas de negocios): Adquisiciones por $80.0M neto de cash adquirido en 2025. En financing activities se destaca la adquisición de un 24% adicional en OCESA a CIE. Acquisition expenses totalizaron $259.6M incluyendo cambios en contingent consideration.
Deuda: En octubre 2025 se refinanció el senior secured credit facility: nuevo Credit Agreement con revolving de $1.3B multicurrency, $400M venue expansion revolving, $700M delayed draw term loan A y $1.3B term loan B (totalmente girado al cierre). Simultáneamente se emitieron $1.4B de 2.875% Convertible Senior Notes due 2031, con los que se rescató el total de los 5.625% Senior Notes due 2026 y se repagó el term loan B anterior. Net debt total de $8.2B al 31/12/2025 vs $6.4B al 31/12/2024. Costo promedio de deuda de 4.2%, con 85.4% a tasa fija y $8.3B de deuda total (excluidos descuentos e issuance costs).
Caja al cierre: Cash y equivalentes de $7.1B al 31/12/2025 (vs $6.1B al 31/12/2024), de los cuales $1.6B corresponden a client cash de ticketing. Short-term investments de $76.6M. Filiales extranjeras tenían ~$4.5B de cash excluido client cash.
El salto del 52% en operating income se debe en su mayor parte al efecto base de 2024: ese año LYV reconoció $454.9M en pérdidas por el evento Astroworld que deprimieron el denominador comparativo, mientras que en 2025 se revertieron $8.4M de esas contingencias. El capex de revenue generating projects casi se duplicó YoY de $499.2M a $925.6M, lo que refleja una aceleración muy significativa de la estrategia de venue expansion (Rogers Stadium, Vive Claro, TD Coliseum entre otros). La deuda neta saltó de $6.4B a $8.2B en el año, impulsada por la refinanciación de octubre 2025 que incluyó un nuevo term loan B de $1.3B totalmente girado y $1.4B en convertible notes, señal de que la compañía está utilizando el balance agresivamente para financiar el crecimiento de venues. En el plano fiscal, 2024 incluyó una liberación de valuation allowances que generó un tax benefit de $391.7M, creando un efecto de comparación muy desfavorable: en 2025 el tax expense fue de $339.8M a pesar de resultados operativos superiores.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
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