+$2,27 (+3,90%)
Precio Histórico
+$1,64 (+2,79%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$79,76
$63,00 - $95,00
$80,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$9,78
$7,39
$33,12B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
-2,12
P/E Ratio
N/A
P/FCF
N/A
Dividend Yield
7,08%
Profit Margin
-2,69%
Beta
0,36
Ingresos
$29,67B
EBITDA
$2,22B
FCF
$987,00M
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de LYB
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
2,29
EV/EBITDA
15,72
PEG
1,53
P/S
0,78
Rentabilidad
ROE
-6,01%
ROIC
-2,05%
ROA
1,74%
Margen Bruto
9,23%
Margen Operativo
3,47%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
1,41
Current Ratio
1,54
Quick Ratio
0,82
Caja Total
$2,66B
Deuda Total
$14,36B
Crecimiento
Crec. Ingresos
-6,30%
Crec. Ganancias
-29,50%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de LyondellBasell Industries NV, el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 20/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGARLos riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a LyondellBasell Industries NV, ordenados por materialidad:
1. Impairment de $1.182M por colapso del segmento europeo de petroquímica
En el tercer trimestre de 2025, LYB registró $1.182 millones en cargos no monetarios por deterioro de activos como consecuencia de la prolongada caída en los sectores petroquímico europeo y automotriz global, sumado al desplome sostenido de su capitalización bursátil. Adicionalmente, el cierre definitivo de la unidad PO/SM en Maasvlakte, Países Bajos (joint venture con Covestro), generó $126 millones adicionales en costos de shutdown durante 2025. Estos eventos marcan el deterioro estructural del negocio europeo de LYB, que ya no es solo un riesgo prospectivo sino una pérdida materializada de valor contable a gran escala.
Si se materializa: Destrucción material de valor en libros, reducción de la capacidad de generación de caja en Europa y señal de que la empresa está achicando permanentemente su footprint en la región, con posibles cargos adicionales si las condiciones de mercado continúan deterioradas.
2. Riesgo de ejecución de la desinversión europea: 4 plantas con cierre esperado en Q2 2026
En 2025, LYB acordó vender activos europeos de olefinas y poliolefinas ubicados en cuatro sitios específicos: Berre l'Etang (Francia), Münchsmünster (Alemania), Carrington (Reino Unido) y Tarragona (España). El cierre de la transacción está previsto para el segundo trimestre de 2026. El filing advierte explícitamente que no hay garantías de que la operación se complete en el plazo previsto o en absoluto, y que si fracasa, la empresa podría verse obligada a cerrar esos negocios con condiciones peores.
Si se materializa: Si la transacción no cierra, LYB enfrentaría nuevos cargos por impairment sobre los activos involucrados, perturbación operativa en su cadena de producción europea y posible liquidación forzada de esos negocios con impacto adicional en resultados.
3. Deferrals de proyectos estratégicos: Flex-2 Channelview, MoReTec-2 y sobrecostos en PO/TBA Houston
En 2025, LYB postergó la construcción del proyecto Flex-2 en Channelview (Texas) para preservar capital durante la caída de mercado y aplazó la decisión final de inversión en MoReTec-2. El primer plant MoReTec a escala comercial en Wesseling, Alemania, ya en construcción, enfrenta riesgos técnicos inherentes al escalado de una tecnología nueva a nivel industrial. El proyecto PO/TBA en Houston previamente había registrado sobrecostos que deprimieron su tasa de retorno proyectada.
Si se materializa: Deterioro de tasas internas de retorno en proyectos clave, aumento de costos por demoras, pérdida de ventaja competitiva en reciclaje químico y reducción del pipeline de crecimiento orgánico en un contexto de downturn prolongado.
4. Class action en Kansas (2024) por reciclabilidad de plásticos y presión regulatoria sobre PE y PP
En 2024, LYB fue nombrada junto a ocho coemandados industriales en una demanda colectiva propuesta en Kansas con causas de acción que incluyen molestia pública por residuos plásticos, antimonopolio, competencia desleal, protección al consumidor y enriquecimiento injusto. De forma concurrente, la Directiva Europea de Plásticos de Un Solo Uso, las legislaciones de Responsabilidad Extendida del Productor (EPR) en múltiples jurisdicciones y la presión global del Programa de Naciones Unidas para el Medioambiente amenazan la demanda de largo plazo de polietileno (PE) y polipropileno (PP), productos centrales para LYB.
Si se materializa: Multas significativas, daños monetarios o acciones cautelares que interfieran las operaciones; y en el horizonte de largo plazo, caída estructural de la demanda de los principales productos de la empresa por regulación o deselección de consumidores.
5. Déficit de fondos de pensión de $863M al cierre de 2025
Al 31 de diciembre de 2025, el déficit agregado entre las obligaciones proyectadas de los planes de pensión de LYB y el valor razonable de sus activos era de $863 millones. La empresa opera planes de pensión en múltiples jurisdicciones con obligaciones que superan los activos disponibles, generando exposición a contribuciones adicionales ante caídas en los mercados de activos, cambios en tasas de descuento o modificaciones en supuestos actuariales como la tasa de mortalidad.
Si se materializa: Caídas en el valor de los activos de los planes o cambios en tasas de descuento pueden obligar a LYB a realizar aportes adicionales significativos, reduciendo el flujo de caja disponible para dividendos, recompras de acciones o capex, en un momento en que la empresa ya enfrenta presiones de capital por el downturn europeo.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Proveedores: Ciertos servicios de utilities en plantas operan con proveedor único dedicado (vapor, electricidad, gas); algunas materias primas cuentan con número limitado de proveedores específicos por región geográfica. No se divulgan nombres ni porcentajes de concentración.
Geografía: Porción significativa de revenues derivada del negocio en Europa, denominada en euros. Múltiples plantas concentradas en el U.S. Gulf Coast con historial de cierres temporales por huracanes y eventos de frío extremo en Texas y Louisiana.
Regulación: Participación activa en el EU Emissions Trading System (ETS) con reducción acelerada proyectada de allowances gratuitas. Exposición potencial a un carbon border adjustment mechanism para químicos orgánicos y polímeros en la Unión Europea. Sujeta a REACH y CLP en la UE, y a evaluaciones de riesgo bajo TSCA en EE.UU.
Lo más llamativo de esta sección es que una porción importante de los riesgos descriptos ya se materializaron durante 2025: el impairment de $1.182 millones en un solo trimestre y la desinversión activa de cuatro plantas europeas revelan que LYB está en un proceso de reestructuración profunda, no simplemente describiendo escenarios hipotéticos. El filing es inusualmente concreto al nombrar proyectos diferidos por nombre y ubicación (Flex-2 en Channelview, MoReTec-2, PO/TBA en Houston) y al cuantificar el déficit de pensiones en $863 millones, lo que eleva el nivel de transparencia respecto a lo habitual en secciones de risk factors. La combinación de presión regulatoria europea sobre plásticos, litigación colectiva en Kansas y la apuesta tecnológica no probada a escala comercial del MoReTec dibuja un frente múltiple de riesgos que coinciden en el mismo horizonte temporal, entre 2025 y 2026.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
LyondellBasell registró una pérdida neta de $738 millones en FY2025, revirtiendo la ganancia de $1,367 millones del año anterior, golpeada por $1,251 millones en cargos por deterioro no monetarios en los segmentos O&P-EAI y APS y por headwinds generalizados en los mercados petroquímicos globales, mientras generaba $2.3 mil millones en efectivo operativo y ejecutaba un plan de ahorro que superó su objetivo.
Qué empujó los resultados
- Mejora en el segmento O&P-EAI principalmente por menores cargos por deterioro en 2025 vs 2024 y ausencia de pérdidas de equity investments relacionadas con la joint venture china y su valuation allowance de impuesto diferido reconocidos en 2024 (EBITDA mejoró $534M (+54%, de -$991M a -$457M); operating income mejoró $324M (de -$1,008M a -$684M); equity investments mejoraron $165M en el segmento). Segmento: O&P-EAI
- Cash improvement plan lanzado en abril de 2025, con tres iniciativas: diferimiento de capital spending, reducción neta en cuentas por cobrar, inventarios y cuentas por pagar, y reducción de costos fijos ($800M en ahorros anualizados alcanzados al cierre de 2025, superando el objetivo inicial de $600M; reducción de inventarios de $945M; reducción de cuentas por cobrar de $687M en el año)
- Impacto favorable de tipo de cambio sobre revenues consolidados, principalmente por debilitamiento del dólar estadounidense frente al euro en 2025 (+2% de impacto en revenues consolidados; +4% en revenues del segmento O&P-EAI)
Qué jugó en contra
- Cargos por deterioro no monetarios en Q3 2025 disparados por el prolongado deterioro y perspectivas de las industrias petroquímica europea y automotriz global, combinados con la sostenida caída en la capitalización de mercado de la compañía ($972M de goodwill impairment + $279M de otros deterioros = $1,251M total; APS: $782M, O&P-EAI: $460M, O&P-Americas: $9M). Segmento: O&P-EAI y APS (principalmente)
- Compresión de márgenes en O&P-Americas por disrupciones del comercio global, mayores costos de feedstock, mercado bien abastecido y lower oil price environment que redujeron la contribución de co-productos de olefinas y comprimieron márgenes de polietileno (Operating income cayó $1,364M (de $1,805M a $441M); EBITDA cayó $1,301M (-53%), con -36% atribuible a olefinas y -16% a polietileno; revenues cayeron $1,732M (-15%)). Segmento: O&P-Americas
- Caída de resultados en I&D por menores márgenes de oxyfuels por caída del crudo, ausencia de la ganancia de $284M por venta del negocio EO&D registrada en 2024, y $126M de costos de cierre permanente de la European PO Joint Venture (EBITDA cayó $786M (-47%, de $1,664M a $878M); operating income cayó $523M (de $951M a $428M); revenues cayeron $1,355M (-13%)). Segmento: I&D
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: $201M para recomprar aproximadamente 3.0 millones de acciones en 2025; autorización vigente de hasta 34.0 millones de acciones hasta noviembre de 2026; desde septiembre de 2025 el Senior Revolving Credit Facility restringe recompras excepto para compensar dilución cuando el leverage ratio es mayor o igual a 4.00:1.00
Dividendos: $1,764M pagados en dividendos en 2025; en febrero de 2026 se declaró un dividendo trimestral de $0.69 por acción, reducción de $0.68 frente al dividendo del Q4 2025; objetivo de largo plazo de retornar 70% del free cash flow a accionistas, sujeto a condiciones del negocio y mantenimiento de balance sheet investment grade
Capex (inversión en activos): $1,878M en 2025 (aproximadamente 65% en sustaining maintenance como turnarounds, health, safety y ambiental); plan 2026 de aproximadamente $1.2B (aproximadamente $800M en sustaining, el resto en proyectos de crecimiento); se postergan la expansión Flex-2 en Channelview y otros proyectos para preservar capital durante el ciclo bajista
M&A (compras y ventas de negocios): Acuerdo de venta de activos europeos de olefinas y poliolefinas con cierre esperado en Q2 2026 y pérdida estimada de $700M a $900M incluyendo contribución de efectivo de aproximadamente $300M a los negocios vendidos; cierre permanente de la European PO Joint Venture con $126M de costos de shutdown en 2025; cese de operaciones en la Houston refinery en febrero de 2025 (operación discontinuada); en 2024 se vendió el negocio EO&D por $689M y se adquirió un 35% en la National Petrochemical Industrial Company joint venture por aproximadamente $500M
Deuda: Emisión de $500M al 5.125% con vencimiento 2031 y $1,000M al 5.875% con vencimiento 2036 (destinados a repago de notas con vencimiento 2026 y 2027); emisión de $500M al 6.150% con vencimiento 2035 (usados para repagar $492M de notas al 1.25% con vencimiento 2025); deuda total incluyendo vencimientos corrientes: $12,938M al 31/12/2025; Senior Revolving Credit Facility enmendado en 2025 para elevar el leverage ratio máximo permitido hasta 2027
Caja al cierre: $3,443M en cash y cash equivalents al 31/12/2025 ($678M fuera de EE.UU., principalmente en Reino Unido); $4,650M en facilidades de crédito no utilizadas ($3,750M Senior Revolving Credit Facility + $900M U.S. Receivables Facility, ambas sin saldos pendientes al cierre)
El hecho más llamativo del MD&A es la acumulación de $1,251M en deterioros no monetarios en un solo año que llevaron al operating income a terreno negativo (- $420M) y generaron una pérdida neta de $738M desde una ganancia de $1,367M el año previo. Paralelamente, la compañía acordó desprenderse de sus activos europeos de olefinas y poliolefinas con una pérdida esperada de $700M a $900M e inyectando $300M de efectivo al negocio vendido, lo que representa una transformación estructural del portafolio. La enmienda del crédito revolving para relajar covenants de leverage hasta 2027, combinada con el recorte del dividendo, señala que los $2.3B de cash from operations no fueron suficientes para sostener la estructura de capital y de retornos preexistente. Finalmente, el efectivo generado por la liquidación del inventario de la refinería Houston ($196M neto de impuestos, vía beneficio LIFO) y la venta de créditos de emisiones europeos ($67M) constituyeron one-offs positivos que compensaron parcialmente el impacto de los charges.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 59 pagos desde 03/05/2011.
Dividendo anual por acción
Pagos recientes
| Ex-date | Pago | Monto |
|---|---|---|
| 02/03/2026 | N/A | $0,69 |
| 01/12/2025 | N/A | $1,37 |
| 25/08/2025 | N/A | $1,37 |
| 02/06/2025 | N/A | $1,37 |
| 10/03/2025 | N/A | $1,34 |
| 02/12/2024 | N/A | $1,34 |
| 26/08/2024 | N/A | $1,34 |
| 03/06/2024 | N/A | $1,34 |