$-1,36 (-4,62%)
Precio Histórico
+$6,59 (+30,68%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$29,14
$26,00 - $32,00
$29,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$2,59
$2,97
$5,50B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
-1,47
P/E Ratio
N/A
P/FCF
1,29
Dividend Yield
2,92%
Profit Margin
-0,93%
Beta
1,60
Ingresos
$6,90B
EBITDA
$1,43B
FCF
N/A
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de IVZ
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
1,26
EV/EBITDA
12,48
PEG
0,38
P/S
1,85
Rentabilidad
ROE
-1,53%
ROIC
N/A
ROA
2,68%
Margen Bruto
28,92%
Margen Operativo
19,10%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
0,15
Current Ratio
0,82
Quick Ratio
0,82
Caja Total
$806,90M
Deuda Total
$1,97B
Crecimiento
Crec. Ingresos
14,10%
Crec. Ganancias
35,00%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Invesco Ltd, el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 24/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Invesco cobra fees de administración sobre aproximadamente $2.2 trillones en AUM, ofreciendo productos activos, pasivos y alternativos a clientes retail e institucionales en más de 120 países a través de una red global de intermediarios y equipos propios.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Retail: Distribución de fondos y ETFs a inversores individuales a través de intermediarios financieros terceros: wirehouses, broker-dealers regionales, bancos y plataformas digitales, incluyendo canales digitalmente nativos. AUM de $1,515.7 billones al 31 de diciembre de 2025.
Americas y EMEA entre los mayores por AUM en sus mercados. China JV (Invesco Great Wall) con $132.5B AUM, uno de los mayores gestores en China.Institutional: Gestión de activos para corporaciones, compañías de seguros, endowments, fundaciones, fondos de pensión, entidades gubernamentales y sovereign wealth funds. Incluye money market funds para grandes instituciones financieras y entidades gubernamentales. AUM de $654.2 billones al 31 de diciembre de 2025.
Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Gestiona aproximadamente $2.2 trillones en AUM con presencia en más de 20 países y clientes en más de 120 países. El negocio retail en Americas y EMEA se ubica entre los mayores por AUM en sus respectivos mercados. El QQQ franchise solo alcanza $407.2B AUM.
Relaciones establecidas con major wirehouses, direct wealth platforms, regional broker-dealers, bancos y asesores financieros en Americas, EMEA y APAC. El filing señala que los distribution partners son cada vez más selectivos y mantienen relaciones con menos gestores, lo que consolida la posición de incumbentes como Invesco.
El filing describe a Invesco como un 'trusted partner for a comprehensive set of investment needs' por décadas, con significant presence en retail e institucional en las tres regiones globales.
Independencia estructural como ventaja competitiva: el filing señala explícitamente que ser una gestora independiente evita conflictos de interés inherentes a instituciones que a la vez gestionan y distribuyen o prestan servicios sobre esos productos.
La dotación de personal cayó de 8,508 a 7,499 empleados entre diciembre 2024 y diciembre 2025, una reducción de aproximadamente 12% en un solo año. El QQQ aparece como capability individual con $407.2B AUM, el ítem más grande del desglose por tipo de inversión, por encima de ETFs and Index ($630.2B incluye QQQ), lo que revela la concentración del negocio pasivo en un solo producto. El China JV (Invesco Great Wall) fue la capability de mayor crecimiento con +42.2% en el año, llegando a $132.5B AUM. EMEA también creció 37% por domicilio de cliente, la mayor expansión geográfica del año.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Invesco Ltd, ordenados por materialidad:
1. Impairment de $1,794.9M en intangibles de U.S. retail mutual funds (FY2025)
Invesco registró en FY2025 un impairment no monetario de $1,794.9M sobre intangibles de vida indefinida vinculados a contratos de gestión de fondos mutuos retail en EE.UU., adquiridos principalmente con OppenheimerFunds. El goodwill total en balance asciende a $8,477.1M y los intangibles a $3,927.3M, ambos sujetos a revisiones anuales. El riesgo de nuevas bajas contables es alto dado el contexto de salidas persistentes de fondos activos y la presión sobre fees.
Si se materializa: Bajas adicionales afectan directamente el net income del período y pueden comprometer los ratios financieros exigidos por los Credit Agreements, incluyendo el máximo de deuda sobre ganancias. Un deterioro continuado señalizaría pérdida estructural de valor en los contratos de gestión pagados en la adquisición de OppenheimerFunds.
2. Concentración en QQQ Trust y Nasdaq-100 con exposición a valuaciones de IA
Una porción material del AUM de Invesco está en productos que replican el Nasdaq-100 Index, incluyendo el Invesco QQQ Trust y el Invesco NASDAQ 100 ETF. Estos productos concentran exposición en empresas directa o indirectamente vinculadas a inteligencia artificial. Una corrección en ese segmento afectaría el AUM y los revenues de Invesco de forma desproporcionada respecto al resto de su cartera.
Si se materializa: Una caída en las valuaciones de empresas de IA o del Nasdaq-100 reduciría el AUM de estos productos emblemáticos, recortando management fees y la posición competitiva de Invesco en el segmento de ETFs pasivos de gran escala.
3. Preferred perpetua de $2.5B al 5.9% y derechos de control de MassMutual
Como resultado de la adquisición de OppenheimerFunds, Invesco tiene $2.5B en acciones preferidas perpetuas al 5.9% todavía en circulación tras recomprar $1.5B en 2025. MassMutual posee derecho a designar un director al board y vetar decisiones de capital, cambios en documentos constitutivos y ciertas transacciones corporativas. Adicionalmente, MassMutual es proveedor de seed capital en varios productos y su retiro podría impactar el lanzamiento de nuevos fondos.
Si se materializa: Los dividendos preferidos al 5.9% sobre $2.5B consumen flujo de caja operativo y limitan la capacidad de distribuir dividendos ordinarios o hacer recompras de acciones. El poder de veto de MassMutual puede bloquear transacciones estratégicas, y la alineación de intereses entre MassMutual y los accionistas comunes no está garantizada.
4. Divergencia regulatoria ESG global: SFDR 2025, SEC enforcement y riesgo antimonopolio en EE.UU.
Invesco ofrece productos ESG en múltiples jurisdicciones con marcos regulatorios en dirección opuesta: la UE reformó el SFDR en 2025 con cambios en la categorización de fondos, el SEC tiene historial activo de enforcement sobre ESG disclosures y autoridades de EE.UU. sugieren que ciertas prácticas ESG podrían violar leyes antimonopolio o deberes fiduciarios. Este panorama crea obligaciones contradictorias y expone a Invesco a litigios y daño reputacional simultáneos en jurisdicciones opuestas.
Si se materializa: Reclasificación de fondos ESG en la UE, multas y enforcement actions del SEC, greenwashing claims y potenciales demandas antimonopolio en EE.UU. que reduzcan la distribución de productos, los management fees y la capacidad de captar AUM en el segmento de inversión responsable.
5. EU AI Act y riesgos del Alpha/Hybrid investment platform propio
Invesco nombra explícitamente su Alpha/Hybrid investment platform como fuente de riesgo tecnológico y usa modelos de IA en procesos de gestión de inversiones y reportes a clientes. El EU AI Act entró en vigencia de forma escalonada en 2025 con más fases pendientes, y aplica a actividades reguladas como la gestión de inversiones. El filing también identifica que actores maliciosos usan IA generativa para esquemas de phishing y ransomware más sofisticados dirigidos a firmas como Invesco.
Si se materializa: Costos de compliance con el EU AI Act y regulación divergente por jurisdicción, restricciones al despliegue de IA en procesos regulados, liability por outputs incorrectos en decisiones de inversión y mayor vulnerabilidad a ciberataques habilitados por IA generativa con potencial de pérdidas financieras y outflows de liquidez.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Clientes: MassMutual es proveedor de seed capital en varios productos de Invesco y accionista preferido significativo; el filing advierte que si MassMutual retira inversiones o no aporta capital adicional podría impactar el lanzamiento de nuevos productos, aunque no se cuantifica porcentaje de AUM o revenue.
Geografía: La mayor parte de los activos netos, revenues y gastos está denominada en dólares estadounidenses; subsidiarias relevantes en Reino Unido, UE y Asia tienen monedas funcionales distintas al USD. El fortalecimiento del dólar respecto a GBP, Euro, RMB, JPY o CAD podría tener impacto material negativo en los resultados reportados.
Regulación: Capital regulatorio mínimo de $309.9M al 31 de diciembre de 2025 en el sub-grupo europeo, con restricciones a la transferencia de efectivo entre jurisdicciones bajo supervisión de CSSF Luxembourg, Central Bank of Ireland y reguladores nacionales europeos.
El dato más llamativo de esta sección es que el impairment de $1,794.9M sobre intangibles de U.S. retail mutual funds ya fue registrado en FY2025, lo que lo convierte en un evento materializado y no meramente hipotético, y señaliza presión estructural sobre el valor de los contratos adquiridos con OppenheimerFunds. El filing nombra explícitamente al Invesco QQQ Trust y al Invesco NASDAQ 100 ETF como vectores de riesgo ante caídas en valuaciones de IA, un nivel de especificidad inusual para una sección de risk factors de un 10-K. La mención del Alpha/Hybrid investment platform como fuente de riesgo tecnológico propio, combinada con cobertura detallada del EU AI Act ya en vigor, sugiere que la empresa anticipa scrutiny regulatorio sobre su uso de IA en procesos de inversión. El riesgo ESG presenta una tensión interna notable: Invesco enfrenta simultáneamente presión regulatoria expansiva en la UE vía SFDR 2025 y riesgo político y antimonopolio en EE.UU. por las mismas prácticas, una posición sin salida clara que pocas secciones de risk factors articulan tan directamente.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
Invesco cerró el FY2025 con AUM récord de $2,169.9B y adjusted operating margin de 33.4%, aunque registró una pérdida GAAP de $(695.7)M por un impairment de $1,794.9M en intangibles de vida indefinida relacionados con management contracts de fondos mutuos activos de EE.UU.
Qué empujó los resultados
- Crecimiento de average AUM impulsó los investment management fees: el average AUM aumentó de $1,712.2B a $2,000.1B (+$287.9B), respaldado por net long-term inflows de $81.2B, market gains de $193.9B y favorable FX de $17.0B en AUM (Investment management fees +$273.0M (+6.3%) a $4,615.3M; el impacto de FX aportó $35.9M del incremento)
- Expansión del adjusted operating margin por apalancamiento operativo sobre mayores net revenues: employee compensation y property/office/technology cayeron en términos ajustados por FX, mientras los ingresos crecieron (Adjusted operating margin: 33.4% (2025) vs 31.1% (2024), +2.3pp; adjusted operating income +$187.1M a $1,557.8M)
- Invesco Great Wall (IGW) aumentó net revenues por mayor average AUM ($109.0B en 2025 vs $88.6B en 2024), parcialmente compensado por el shift hacia productos de menor yield (IGW net revenues +$45.9M (+14.4%) a $364.0M). Segmento: China JV
Qué jugó en contra
- Impairment no monetario de $1,794.9M en intangibles de vida indefinida relacionados con management contracts de fondos mutuos activos de EE.UU., derivado de menores flujos proyectados, reducción del long-term growth rate (de 2.5% a 2.0%) y aumento del discount rate (a 13.0%, +12bps vs año anterior) ($1,794.9M de impairment registrado en amortization and impairment of intangibles; GAAP operating margin cayó de 13.7% a -10.9%; carrying value de los intangibles reducido de $4,571.7M a $2,776.8M). Segmento: U.S. retail mutual funds (Fundamental Equities / active management)
- Compresión del net revenue yield por secular shift de clientes hacia productos de menor fee (ETFs e indexed strategies), acelerado por la conversión de Invesco QQQ Trust de UIT a open-end ETF el 20-dic-2025 con menor expense ratio (Net revenue yield ex performance fees: 23.0 bps (2025) vs 25.4 bps (2024), -2.4 bps)
- Outflows netos continuos en Fundamental Equities y aumento del interest expense por los nuevos Term Loan Agreements entrados en Q2 2025 (Fundamental Equities net long-term outflows: -$21.1B (2025); interest expense +$24.5M (+42.2%) a $82.5M). Segmento: Fundamental Equities
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: Recompra de 5.4 millones de acciones comunes por $100.4M en open market durante 2025 (2024: 2.9M acciones por $49.6M); $232.2M restantes autorizados bajo el plan vigente al 31-dic-2025. Adicionalmente, recompró $1.5B del Series A Preferred Stock de MassMutual por $1.74B total (incluyendo premium de $240M), reduciendo el saldo outstanding a $2.5B.
Dividendos: Common dividends pagados de $377.3M en 2025 (2024: $371.5M); preferred dividends de $204.6M en 2025 (2024: $236.8M). El 26-ene-2026 se declaró dividendo trimestral de $0.21 por common share (Q4 2025, pagadero 3-mar-2026) y preferred dividend de $14.75 por share para el período 1-dic-2025 al 28-feb-2026 (pagadero 2-mar-2026). Tasa de preferred stock: 5.9% anual sobre liquidation preference de $1,000 por share.
Capex (inversión en activos): Compras de property, equipment and software de $84.3M en 2025 (2024: $69.1M). El año 2025 incluyó un software impairment de $8.0M relacionado con un cambio estratégico en la plataforma de fixed income en Q2 2025. No se proveyó guidance de capex para años futuros.
M&A (compras y ventas de negocios): Completó la venta del negocio intelliflo y la venta del 60% de Invesco Asset Management (India) a IndusInd International Holdings Limited en Q4 2025 (proceeds combinados de $236.5M). El 13-ene-2026 anunció acuerdo para vender los Canadian fund management agreements a CI Global Asset Management, manteniendo sub-advisory en aproximadamente 66 de 104 fondos canadienses (~$9B de AUM). Headcount cayó de 8,508 a 7,499 principalmente por estas desinversiones.
Deuda: Deuda total al 31-dic-2025: $1,825.1M (31-dic-2024: $890.6M); weighted average cost of debt: 4.81% (2024: 4.64%). Entró en Term Loan Agreement de $500M el 16-may-2025 (repagado en su totalidad durante el año). Revolving Credit Agreement enmendado a $2.5B (anterior: $2.0B), vence 16-may-2030; saldo de $437.7M drawn al 31-dic-2025. El 15-ene-2026 se pagaron en su totalidad los $500M de senior notes que vencían esa fecha, financiado principalmente por el Revolving Credit Agreement.
Caja al cierre: $1,037.5M en cash and cash equivalents al 31-dic-2025 (31-dic-2024: $986.5M). Liquidez total disponible: $3,099.8M, incluyendo $2,062.3M disponibles bajo el Revolving Credit Agreement.
El evento más significativo del FY2025 fue el impairment de $1,794.9M en intangibles de vida indefinida relacionados con management contracts de fondos mutuos activos de EE.UU., convirtiendo el GAAP operating income de +$832.1M (2024) en -$695.7M y el net income de +$538.0M en -$726.3M. Invesco también recompró $1.5B de su Series A Preferred Stock a MassMutual por $1.74B total (premium de $240M), financiado con nuevos Term Loans de $500M que luego repagó en el mismo año, dejando el balance de deuda en $1,825.1M. La conversión de Invesco QQQ Trust de UIT a open-end ETF el 20-dic-2025 representa un cambio estructural relevante con impacto en la clasificación de flows y en la capacidad de la empresa de generar nuevos revenues. El GAAP effective tax rate resultó en beneficio de 53.9% por el tratamiento impositivo del impairment, versus gasto de 25.2% en 2024.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
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| 14/11/2025 | N/A | $0,21 |
| 14/08/2025 | N/A | $0,21 |
| 14/05/2025 | N/A | $0,21 |
| 14/02/2025 | N/A | $0,205 |
| 14/11/2024 | N/A | $0,205 |
| 16/08/2024 | N/A | $0,205 |
| 13/05/2024 | N/A | $0,205 |