+$0,38 (+0,48%)
Precio Histórico
+$7,86 (+10,95%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$90,16
$74,00 - $105,00
$92,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$4,48
$4,83
$11,08B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
3,23
P/E Ratio
24,54
P/FCF
1,43
Dividend Yield
2,09%
Profit Margin
7,66%
Beta
0,94
Ingresos
$10,79B
EBITDA
$1,88B
FCF
$3,70B
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de IFF
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
1,46
EV/EBITDA
13,78
PEG
0,95
P/S
1,92
Rentabilidad
ROE
6,05%
ROIC
-1,63%
ROA
2,12%
Margen Bruto
36,35%
Margen Operativo
10,11%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
0,45
Current Ratio
1,49
Quick Ratio
0,71
Caja Total
$562,00M
Deuda Total
$6,44B
Crecimiento
Crec. Ingresos
-3,60%
Crec. Ganancias
N/A
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de International Flavors & Fragran, el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 27/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
IFF crea y fabrica ingredientes de sabor, textura, aroma, nutrición y biotecnología que vende a productores de alimentos, bebidas, cuidado personal y productos del hogar en todo el mundo. Sus ingresos provienen de cuatro segmentos operativos: Taste, Food Ingredients, Health & Biosciences y Scent, con ventas totales de $10.890 billones en 2025.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Taste: Desarrollo y producción de compuestos de sabor y soluciones de sabor natural para productos savory, bebidas, dulces y lácteos, incluyendo especias y condimentos con valor agregado para carne, food service y proteínas alternativas.
Food Ingredients: Portfolio diversificado de ingredientes alimentarios naturales, artificiales y plant-based con propiedades funcionales, incluyendo proteínas de soja y guisante, emulsionantes, edulcorantes, antioxidantes naturales y antimicrobianos para conservación de alimentos.
Health & Biosciences: Portfolio de biotecnología avanzada con enzimas, cultivos alimentarios, probióticos e ingredientes especiales para aplicaciones alimentarias y no alimentarias, incluyendo detergentes domésticos, nutrición animal, biocombustibles y suplementos dietéticos.
Scent: Creación de compuestos de fragancia e ingredientes de fragancia para perfumes, productos de cuidado personal y productos del hogar, dividido en Fragrance Compounds (fine fragrances y consumer fragrances) y Fragrance Ingredients para uso interno y venta a terceros.
Pharma Solutions: Segmento desinvertido en mayo 2025. Producía excipientes farmacéuticos a base de celulósicos y algas marinas para medicamentos de prescripción y de venta libre. El grupo de disposición principal fue vendido el 1 de mayo de 2025 y el negocio de nitrocelulosa el 9 de mayo de 2025.
Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Al 31 de diciembre de 2025, IFF cuenta con 849 patentes concedidas en EE.UU. y 451 solicitudes de patentes pendientes, más miles de patentes concedidas y solicitudes pendientes en el resto del mundo. La mayoría de las fórmulas se tratan como secretos comerciales.
Aproximadamente 170 instalaciones de manufactura, centros creativos y laboratorios de aplicación en alrededor de 30 países, con sitios principales en EE.UU., Países Bajos, España, Alemania, Indonesia, Turquía, Brasil, México, China, India, Irlanda, Noruega, Finlandia, Dinamarca, Bélgica y Singapur.
Los grandes clientes multinacionales, y cada vez más los clientes medianos, limitan el número de proveedores incluyéndolos en 'core lists' que les dan prioridad en el desarrollo y producción de nuevos productos. La inclusión en estas listas crea una barrera de salida significativa para los clientes.
IFF considera su infraestructura de I+D como una competencia clave: aproximadamente 3.000 personas trabajan globalmente en actividades de investigación y desarrollo, con centros principales en Union Beach (NJ), Wilmington (DE), Palo Alto (CA), Brabrand (Dinamarca) y Leiden (Países Bajos).
El segmento Nourish fue reestructurado en dos nuevos segmentos operativos, Taste y Food Ingredients, con vigencia desde el 1 de enero de 2025, lo que refleja una reorganización estratégica significativa del negocio de alimentos. En paralelo, IFF completó la desinversión total del segmento Pharma Solutions en mayo de 2025 mediante dos transacciones separadas, consolidando su foco en ingredientes para consumo masivo y biotecnología. La diversificación geográfica es notable: EE.UU. representa solo el 28% de las ventas de $10.890 billones en 2025 y ningún otro país supera el 10%, y además ningún cliente representa el 10% o más de las ventas, lo que indica una base de clientes altamente atomizada.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a International Flavors & Fragran, ordenados por materialidad:
1. Impairment de goodwill: $14.3B en riesgo, $1.15B ya cargado en 2025
IFF mantiene $14.3 billones en intangibles y goodwill originados principalmente en las adquisiciones de Frutarom y N&B. En 2025, la reestructuración del segmento Nourish en dos unidades (Taste y Food Ingredients) ya generó un cargo de impairment de $1.153 billones sobre Food Ingredients. El riesgo no es hipotetico: ya se materializó una vez y las condiciones que lo desencadenan (reestructuraciones, rendimiento por debajo de proyecciones, cambios de segmento) siguen presentes.
Si se materializa: Cargos adicionales de impairment que afectan directamente el resultado neto y el patrimonio; posible deterioro de métricas de crédito y de las condiciones de los covenants de deuda.
2. Investigaciones antimonopolio activas en múltiples países y class actions en EE.UU. y Canadá
IFF está sujeto a investigaciones de competencia en curso en varios países y a demandas colectivas en EE.UU. y Canadá que alegan violaciones antimonopolio por parte de la empresa y ciertos competidores. El filing advierte que podrían sumarse demandas e investigaciones adicionales y que los resultados son inciertos. La cobertura de seguro puede ser insuficiente para cubrir los costos potenciales.
Si se materializa: Multas significativas impuestas por reguladores, restricciones operativas, daños reputacionales, y posible impacto material sobre resultados, liquidez y condición financiera.
3. Deuda de $5.994B, covenants restrictivos y recorte de dividendo del 50% en 2024
Al 31 de diciembre de 2025, IFF carga con aproximadamente $5.994 billones de deuda total. La situación es tan ajustada que en febrero de 2024 la empresa recortó el dividendo trimestral aproximadamente un 50% para acelerar el desapalancamiento. Los covenants del crédito rotativo limitan dividendos, recompras y acceso a financiamiento adicional; un downgrade de rating crediticio elevaría el costo de la deuda.
Si se materializa: Restricción de la capacidad de inversión en el negocio y de retorno de capital a accionistas; posible deterioro de la condición financiera si se incumple algún covenant o si el rating es rebajado.
4. Obligación de indemnizar a DuPont por impuestos derivados de la transacción N&B de 2021
La fusión N&B de 2021 se estructuró como un Reverse Morris Trust (RMT) libre de impuestos para DuPont. Bajo el Tax Matters Agreement firmado entre IFF, N&B y DuPont, IFF y N&B deben indemnizar a DuPont por cualquier impuesto derivado de un 'Spinco Tainting Act', es decir, cualquier acción o inacción de IFF o N&B que afecte el tratamiento libre de impuestos de la operación. Adicionalmente, IFF no recibe indemnización de DuPont por pasivos fiscales de períodos previos a la transacción.
Si se materializa: La obligación de indemnización podría ser sustancial y tener un efecto adverso material sobre la condición financiera y los resultados operativos de IFF.
5. Transformación estratégica en curso: evaluación de alternativas para el segmento Food Ingredients
IFF está en medio de una transformación de portafolio que incluyó varias desinversiones recientes y actualmente evalúa alternativas estratégicas para su segmento Food Ingredients, el mismo que recibió el cargo de impairment de $1.153B en 2025. El proceso de desinversión es complejo y depende de factores fuera del control de la empresa: condiciones de mercado, interés de terceros, financiamiento, aprobaciones regulatorias y entrelazamientos operativos con el resto del negocio.
Si se materializa: Costos de separación y dis-sinergias, distracción del management, rotación de empleados, impacto negativo en relaciones con clientes y proveedores, y posibles cargos adicionales si los objetivos del proceso no se cumplen.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Clientes: Los 25 clientes más grandes representaron aproximadamente el 32% de las ventas en 2025, siendo en su mayoría multinacionales de consumo masivo.
Proveedores: Para ciertos materiales, IFF depende de un número limitado de proveedores o regiones, con vulnerabilidad a escasez, demoras y volatilidad de precios, aunque no se cuantifica la concentración específica.
Geografía: Aproximadamente el 72% de las ventas netas combinadas en 2025 correspondieron a clientes fuera de EE.UU.
Regulación: Investigaciones antimonopolio activas en múltiples jurisdicciones; veda de la Comisión Europea a los microplásticos en productos de cuidado personal y cosméticos; régimen REACH de la UE con actualizaciones en curso.
Lo más llamativo de esta sección es que el riesgo de impairment ya dejó de ser hipotético: IFF registró un cargo de $1.153 billones en 2025 sobre el segmento Food Ingredients, el mismo que hoy está en proceso de evaluación estratégica para una posible desinversión. La combinación de $14.3 billones en intangibles y goodwill heredados de Frutarom y N&B, más $5.994 billones de deuda que ya forzó un recorte de dividendo del 50% en 2024, configura un balance bajo presión real, no potencial. La obligación de indemnización a DuPont bajo el Tax Matters Agreement del RMT es un riesgo de cola infrecuente en 10-Ks: pocas empresas tienen una exposición tan específica y legalmente estructurada a un pasivo fiscal de un tercero. Por último, la mención explícita de que los litigios antimonopolio siguen abiertos en múltiples países y con class actions en EE.UU. y Canadá sin disclosure de montos involucrados es una señal de incertidumbre legal material que el mercado difícilmente puede cuantificar.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
IFF reportó una pérdida operativa de $382M en FY2025, distorsionada por un impairment de goodwill de $1.153B en Food Ingredients tras la reorganización de segmentos, mientras el negocio subyacente creció 2% en comparable currency neutral y los Segment Adjusted Operating EBITDA margins se mantuvieron o mejoraron en todos los segmentos continuos.
Qué empujó los resultados
- Crecimiento orgánico en volumen y pricing en los segmentos continuos, con Taste +4%, Health & Biosciences +3% y Scent +3% en comparable currency neutral, impulsados por aumentos de volumen en todas las unidades de negocio y mejoras de precio en Food Biosciences y Grain Processing (Total comparable currency neutral: +2% para el consolidado)
- Mejora de gross margin impulsada por menores costos de materias primas, menores gastos y absorción de manufactura desfavorable inferior a la del año anterior, y mayores ganancias de productividad (+30 bps a 36.2% (desde 35.9% en 2024); gross profit de $3.938B)
- Reducción de S&A expenses por menores incentivos de compensación y menores honorarios de consultoría relacionados con divestitures, y reducción del interest expense por menor deuda outstanding (S&A: -$161M a $1.834B (de 17.4% a 16.8% de ventas); interest expense: -$76M a $229M)
Qué jugó en contra
- Impairment de goodwill en Food Ingredients, reconocido al momento de la reorganización del segmento Nourish en Taste y Food Ingredients el 1 de enero de 2025, dado que el carrying value del reporting unit excedió su fair value estimado ($1.153B). Segmento: Food Ingredients
- Impacto de las divestitures completadas (Pharma Solutions, Nitrocellulose, F&E UK, Rene Laurent, Cosmetic Ingredients) que redujeron las ventas reportadas y el gross profit, con Pharma Solutions cayendo 65% reported por la venta en mayo de 2025 (~$757M de impacto en ventas reportadas; ~$264M de impacto en gross profit)
- Pérdidas por business disposals (Pharma Solutions/Nitrocellulose) y pérdida por activos clasificados como held for sale para el negocio Soy Crush, Concentrates & Lecithin, ambos por debajo de la línea operativa pero materiales para el net loss ($109M en Losses on business disposals + $115M en Loss on assets classified as held for sale)
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: $38M en recompras de acciones comunes como parte del share repurchase program iniciado el 1 de octubre de 2025
Dividendos: $409M pagados en 2025 (vs. $514M en 2024); $1.60 por acción declarados en 2025, igual que en 2024
Capex (inversión en activos): Capital spending en 2026 estimado en aproximadamente 6% de ventas, luego de una reevaluación y repriorización de proyectos de capital; el gasto en property, plant and equipment en 2025 fue superior al de 2024
M&A (compras y ventas de negocios): Divestitures completadas en 2025: Pharma Solutions disposal group (1 de mayo de 2025), Nitrocellulose business (9 de mayo de 2025), Tobacco Flavoring business in North America y Rene Laurent business in France; el negocio Soy Crush, Concentrates & Lecithin fue clasificado como held for sale con una pérdida de $115M; el forward-looking disclaimer menciona un proceso de venta en curso de la división Food Ingredients
Deuda: Compra de Senior Notes propios por $2.0B en efectivo (excluyendo interés acumulado), registrando un gain on extinguishment of debt de $488M; repago del 2026 Term Loan Facility y los 2025 Notes; al 31 de diciembre de 2025: deuda total de $6.026B, Senior Notes outstanding de $5.637B (con $940M pagaderos en los próximos 12 meses), Commercial Paper outstanding de $314M; net debt de $5.436B; ratio net debt/credit adjusted EBITDA de 2.59x vs covenant de 3.75x
Caja al cierre: $590M en cash, cash equivalents y restricted cash al 31 de diciembre de 2025; $2B de Revolving Credit Facility completamente disponible sin saldo utilizado
El cargo de impairment de goodwill de $1.153B en Food Ingredients, gatillado por la reorganización del 1 de enero de 2025 y no por deterioro del negocio operativo, es el hecho más llamativo del año y convierte una mejora subyacente en una pérdida neta de $361M atribuible a accionistas. En simultáneo, IFF registró un gain on extinguishment of debt de $488M al recomprar $2.0B de sus propios Senior Notes con los fondos de las divestitures, lo que compensó parcialmente el impairment. Los regulatory costs subieron a $106M en 2025 desde $73M en 2024, probablemente vinculados a las investigaciones sobre los negocios de fragancias mencionadas en el contexto de S&A expenses de 2024. El negocio Soy Crush, Concentrates & Lecithin fue clasificado como held for sale con una pérdida de $115M, anticipando otra desinversión significativa dentro del proceso más amplio de optimización del portfolio de Food Ingredients.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 80 pagos desde 20/06/2006.
Dividendo anual por acción
Pagos recientes
| Ex-date | Pago | Monto |
|---|---|---|
| 20/03/2026 | N/A | $0,4 |
| 19/12/2025 | N/A | $0,4 |
| 29/09/2025 | N/A | $0,4 |
| 20/06/2025 | N/A | $0,4 |
| 21/03/2025 | N/A | $0,4 |
| 20/12/2024 | N/A | $0,4 |
| 20/09/2024 | N/A | $0,4 |
| 21/06/2024 | N/A | $0,4 |