+$0,24 (+0,94%)
Precio Histórico
$-2,49 (-8,80%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$26,75
$23,00 - $30,00
$27,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$1,47
$1,57
$12,50B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
0,85
P/E Ratio
30,65
P/FCF
1,80
Dividend Yield
4,58%
Profit Margin
3,82%
Beta
0,33
Ingresos
$12,22B
EBITDA
$1,25B
FCF
$471,17M
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de HRL
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
1,42
EV/EBITDA
9,16
PEG
1,39
P/S
0,93
Rentabilidad
ROE
6,12%
ROIC
4,74%
ROA
4,43%
Margen Bruto
15,61%
Margen Operativo
11,06%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
0,04
Current Ratio
2,66
Quick Ratio
1,30
Caja Total
$574,26M
Deuda Total
$250,00M
Crecimiento
Crec. Ingresos
-2,90%
Crec. Ganancias
-5,10%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Hormel Foods Corporation, el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 05/12/2025, año fiscal cerrado el 26/10/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Hormel Foods gana plata procesando y vendiendo alimentos de marca (carne, snacks, spreads) a través de tres canales: retail en EE.UU., foodservice en EE.UU. e internacional, apoyándose en un portafolio de más de 30 marcas reconocidas como SPAM, Planters, Skippy y Jennie-O. Su modelo combina producción propia con co-manufactureros y joint ventures para abastecer tanto góndolas de supermercados como cocinas industriales.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Retail: Procesamiento, marketing y venta de productos alimenticios vendidos principalmente en canales retail de EE.UU.: supermercados, hipermercados, clubes, cadenas de alimentos naturales, farmacias, tiendas de descuento y e-commerce. Incluye los resultados del joint venture MegaMex Foods (empresa de comida mexicana en EE.UU.).
United StatesFoodservice: Procesamiento, marketing y venta de productos alimenticios a distribuidores y operadores de food away from home en EE.UU.: restaurantes, hotelería, salud, K-12, universidades y tiendas de conveniencia.
United StatesInternational: Procesamiento, marketing y venta de productos a través de canales retail y foodservice fuera de EE.UU. Incluye joint ventures internacionales, inversiones por método de participación, arreglos de royalties, y operaciones propias en China y Brasil.
Australia, Brazil, Canada, China, England, Indonesia, Japan, Mexico, Philippines, Singapore, South KoreaVentajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Portafolio de más de 30 marcas reconocidas incluyendo SPAM, Planters, Skippy, Jennie-O, Applegate, Wholly, Hormel Black Label, Fontanini, Bacon1 y Hormel pepperoni. Las marcas registradas se renuevan indefinidamente mientras la empresa las use, y son un pilar central de la estrategia de precio premium frente a competidores.
Al 26 de octubre de 2025, la empresa cuenta con 13 patentes otorgadas en EE.UU. y 6 patentes en el exterior, más un amplio portfolio de marcas registradas en EE.UU. y otros países. Los trademarks se renuevan sin fecha de vencimiento en tanto se sigan usando.
Red de ventas que cubre los 50 estados de EE.UU. a través de equipos propios coordinados desde oficinas en las principales ciudades, más brokers y distribuidores independientes. A nivel global tiene presencia en más de 10 mercados internacionales, y en China y Brasil opera con sistemas de distribución propios.
Más de 12.000 millones de dólares en revenue anual. Miembro del S&P 500 y del S&P 500 Dividend Aristocrats, lo que refleja décadas de escala y generación sostenida de dividendos.
Hormel es miembro del S&P 500 Dividend Aristocrats, lo que implica décadas consecutivas de aumento de dividendos. El filing menciona en el apartado de forward-looking statements una iniciativa llamada 'Transform and Modernize' junto con 'a recent corporate restructuring plan', señales de que la empresa está en medio de una transformación operativa significativa. En capital humano destaca que el 50% de los empleados tiene cinco o más años de antigüedad y el equipo de 38 officers promedia 22 años de servicio, lo que sugiere una cultura de retención muy sólida. Adicionalmente, la empresa ofrece dos años de educación terciaria gratuita en community y technical colleges para hijos dependientes de empleados en EE.UU., un beneficio inusual en el sector de alimentos.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Hormel Foods Corporation, ordenados por materialidad:
1. Deterioro masivo de intangibles: Garudafood, Planters y goodwill internacional
En el cuarto trimestre de fiscal 2025, HRL reconoció un cargo por deterioro de $163.7 millones sobre su participación minoritaria en Garudafood, $59.1 millones sobre la marca Planters y $2.9 millones sobre Chi-Chi's. El carrying value total de activos intangibles de vida indefinida considerados en riesgo elevado asciende a $683.3 millones, y el segmento Internacional tiene $258.9 millones de goodwill con escaso margen sobre su valor contable. La acumulación de deterioros ya materializados en un solo ejercicio señala presión estructural sobre la cartera de activos adquiridos.
Si se materializa: Nuevos cargos por deterioro que reducirían el resultado neto y el patrimonio. El goodwill del segmento Internacional y la marca Justin's están identificados explícitamente como en riesgo elevado de impairment adicional en futuros períodos.
2. Concentración de ventas en Walmart (16%) y en los cinco principales clientes (38%)
Walmart representa aproximadamente el 16% de las ventas brutas consolidadas netas de devoluciones y descuentos en fiscal 2025, y los cinco principales clientes acumulan el 38%. La dependencia en un puñado de compradores concentra el riesgo comercial y de poder de negociación. Una pérdida o deterioro de cualquiera de estas relaciones tendría un impacto directo y cuantificable en el revenue de los segmentos Retail e International.
Si se materializa: La pérdida de uno o más de los principales clientes en cualquier segmento reportable podría afectar adversamente los resultados operativos y la condición financiera de la empresa.
3. HPAI activa en la cadena de suministro de pavo durante fiscal 2024 y 2025
Highly Pathogenic Avian Influenza (HPAI) fue detectada dentro de la cadena de suministro de pavo de HRL en fiscal 2024 y nuevamente en fiscal 2025. El pavo es un segmento relevante de las operaciones de la empresa, que cría sus propios pavos y contrata productores. La reincidencia en dos ejercicios consecutivos eleva la probabilidad de futuros brotes, con impacto directo en los volúmenes de producción y en los márgenes del segmento.
Si se materializa: Reducción de los volúmenes de producción en las plantas de pavo de la empresa y mayor presión en costos de insumos avícolas. Riesgo adicional de restricciones a las exportaciones de productos de pavo.
4. Riesgo de ejecución de Transform and Modernize y nueva reestructuración corporativa simultánea
HRL lanzó la iniciativa Transform and Modernize en el segundo semestre de fiscal 2023 con el objetivo de generar crecimiento de profit operativo hasta fiscal 2026. En el cuarto trimestre de fiscal 2025, sin haber concluido esa iniciativa, inició un plan de reestructuración corporativa que incluye retiro voluntario anticipado, cierre de posiciones abiertas, reducciones de roles involuntarias y cambios en planes de beneficios. Ambos programas corren en paralelo, lo que crea riesgo de ejecución, pérdida de talento clave y distracción gerencial.
Si se materializa: Si la empresa no realiza los beneficios financieros anticipados de ninguna de las dos iniciativas, los resultados operativos y la capacidad de financiar inversiones futuras de crecimiento se deteriorarían.
5. Disrupciones operativas concretas: incendio en Little Rock, recall clase 1 de pollo y dependencia de waivers en plantas de cerdo
En el cuarto trimestre de fiscal 2025 ocurrió un incendio en la planta de mantequilla de maní de Little Rock, Arkansas, impactando la producción. En el mismo trimestre, la empresa emitió un recall voluntario clase 1 de ciertos productos de pollo en canales foodservice. Adicionalmente, las plantas de proceso de cerdo dependen de waivers gubernamentales para operar a velocidades de línea máximas: si esos waivers no son reemplazados por regulación permanente, la capacidad de faena y los costos podrían verse afectados negativamente.
Si se materializa: Reducción de producción en instalaciones clave, costos directos del recall, daño reputacional, y riesgo de limitación de capacidad porcina si el rulemaking en curso no resulta en permisos permanentes de velocidad de línea.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Clientes: Walmart representa aproximadamente el 16% de las ventas brutas consolidadas netas en fiscal 2025; los cinco principales clientes acumulan el 38%.
Proveedores: La planta de Austin, Minnesota es identificada como una instalación cuya interrupción tendría impacto negativo significativo en la producción. Las plantas de proceso de cerdo de la cadena de suministro dependen de waivers gubernamentales para operar a máxima velocidad de línea.
Regulación: Las plantas de proceso de cerdo dependen de waivers gubernamentales para operar a velocidades de línea que de otro modo estarían limitadas por regulación federal. Si esos waivers no se convierten en regulación permanente, la capacidad de faena y los costos podrían verse negativamente afectados.
La sección es inusualmente concreta en la divulgación de deterioros ya materializados durante el propio ejercicio que se reporta: $163.7 millones en Garudafood, $59.1 millones en Planters y $2.9 millones en Chi-Chi's, con $683.3 millones adicionales en activos en riesgo elevado, todo dentro de fiscal 2025. Es llamativa la acumulación de eventos negativos en el cuarto trimestre de ese mismo año: incendio en Little Rock, recall clase 1 de pollo y lanzamiento de un plan de reestructuración corporativa que corre en paralelo con una iniciativa de transformación que aún no concluyó. El filing también hace referencia explícita a la caída reciente del precio de la acción como factor de riesgo adicional, lo cual es inusual y sugiere sensibilidad del management a la presión del mercado en el momento de la redacción.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
Hormel Foods registró un fiscal 2025 desafiante: las ventas netas crecieron +1.6% a $12.1B pero cargos por deterioro no monetarios de $234.5M y la inflación persistente en commodities comprimieron el GAAP diluted EPS un 40.8%, de $1.47 a $0.87.
Qué empujó los resultados
- Crecimiento de ventas netas en los tres segmentos, liderado por el portafolio Jennie-O turkey, la familia SPAM, la unidad de customized solutions de Foodservice, Planters snack nuts, Applegate natural and organic meats, la línea de bacon y el portafolio de Mexican foods (+$185.4M, +1.6% YoY a $12,106.2M; cuatro trimestres consecutivos de crecimiento de net sales)
- Reducción de SG&A gracias al lapping de antitrust settlements del año previo, menor gasto en publicidad ($148M vs $163M aprox. implícito del -9%) y fondos recibidos de un legal settlement en FY25 (SG&A -0.9% a $996.6M; antitrust settlements FY24 de $28.75M no se repitieron)
- Foodservice organic net sales crecieron con amplitud, impulsadas por customized solutions, Jennie-O turkey, premium prepared proteins y branded bacon, con organic volume +0.6% (Organic net sales Foodservice +5.5%; net sales del segmento +2.5% a $3,941.8M). Segmento: Foodservice
Qué jugó en contra
- Cargos por deterioro no monetarios en Q4 FY25: $163.7M sobre una inversión minoritaria en Indonesia (registrada en Equity in Earnings of Affiliates) y $71M sobre activos intangibles incluyendo los trade names Planters y Chi-Chi's y una customer relationship de private label en el segmento Retail ($234.5M total de impairment charges; el International segment reportó una pérdida de $80.4M para el año completo; el Q4 cerró con pérdida neta de $56.1M). Segmento: International y Retail
- Inflación persistente en inputs de commodities, principalmente pork bellies, beef y nuts, que presionó el costo de ventas y comprimió el gross profit margin en todos los segmentos (Cost of products sold +3.2% a $10,214.3M; gross profit margin cayó de 17.0% a 15.6% (-140 bps))
- Tasa efectiva de impuestos elevada, impulsada por los cargos por deterioro no deducibles sobre la inversión en Indonesia; el año previo además incluía un beneficio de energy tax credits que no se repitió (Effective tax rate 28.0% en FY25 vs 22.3% en FY24; Q4 FY25: -159.9%)
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: La compañía no recompró acciones durante FY25; mantiene autorización para recomprar 3,677,494 acciones sin fecha de vencimiento y continúa evaluando recompras como parte de su estrategia
Dividendos: $633M pagados en FY25 (record), vs $615M en FY24; annualized rate de $1.16/share en FY25; en noviembre 2025 el Board autorizó un dividendo trimestral de $0.2925/share para Q1 FY26, equivalente a una tasa anualizada implícita de $1.17/share (+1%), marcando el 60° año consecutivo de aumentos y 389 dividendos trimestrales consecutivos desde 1928
Capex (inversión en activos): $311M en FY25 (vs $256M en FY24), incluyendo expansiones de capacidad para Hormel Fire Braised y Applegate, la planta de Jiaxing China, data and technology, y people and animal safety; FY26 estimado entre $260M y $290M
M&A (compras y ventas de negocios): En Q1 FY25 se vendió Mountain Prairie LLC (sow operation no-core) con pérdida de $11.3M y proceeds de $13M; en Q4 FY24 se había vendido Hormel Health Labs por $25M con ganancia; se anticipa la venta del negocio Justin's branded business en FY26 como ítem no recurrente
Deuda: $2.9B en senior unsecured notes de tasa fija con vencimientos en FY2027, 2028, 2030 y 2051; en FY24 se pagaron $950M al vencimiento y se emitieron $500M en nuevas notas; en FY25 no hubo nuevas emisiones ni repagos de principal (pagos de intereses de $73M); revolving credit facility de $750M sin saldo outstanding al cierre, vencimiento marzo 2030
Caja al cierre: $671M en cash and cash equivalents al 26 de octubre de 2025 (vs $742M al cierre de FY24); subsidiarias internacionales tenían $218M adicionales
El evento más significativo del MD&A de FY25 es la acumulación de $234.5M en impairment charges no monetarios registrados en Q4: $163.7M sobre una inversión minoritaria en Indonesia (vía Equity in Earnings of Affiliates) y $71M sobre los trade names Planters ($59.1M) y Chi-Chi's ($2.9M) más una customer relationship de private label. Estos cargos, combinados con una tasa impositiva del 28.0% (vs 22.3% en FY24 que incluía beneficios de energy tax credits), convirtieron el Q4 en una pérdida neta de $56.1M y deprimieron el diluted EPS anual GAAP a $0.87. El International reporting unit queda en heightened risk de impairment con $258.9M en goodwill, el trade name Justin's también fue identificado en heightened risk, y la compañía anunció la venta anticipada del negocio Justin's branded en FY26, lo que podría generar ajustes adicionales al fair value no contemplados en el testing de FY25. Adicionalmente, en Q4 FY25 se inició un corporate restructuring plan orientado a reducir gastos administrativos y alinear la fuerza laboral.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 80 pagos desde 19/07/2006.
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Pagos recientes
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| 13/04/2026 | N/A | $0,293 |
| 12/01/2026 | N/A | $0,293 |
| 14/10/2025 | N/A | $0,29 |
| 14/07/2025 | N/A | $0,29 |
| 14/04/2025 | N/A | $0,29 |
| 13/01/2025 | N/A | $0,29 |
| 15/10/2024 | N/A | $0,283 |
| 15/07/2024 | N/A | $0,283 |