Robinhood Markets, Inc.
NasdaqGS: HOOD
$-2,92 (-3,15%)
Precio Histórico
$-16,26 (-15,33%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$98,44
$52,00 - $155,00
$97,50
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$1,90
$2,49
$6,07B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
2,06
P/E Ratio
44,20
P/FCF
8,81
Dividend Yield
N/A
Profit Margin
41,12%
Beta
2,34
Ingresos
$4,61B
EBITDA
N/A
FCF
N/A
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de HOOD
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
7,39
EV/EBITDA
N/A
PEG
N/A
P/S
14,91
Rentabilidad
ROE
21,46%
ROIC
N/A
ROA
5,19%
Margen Bruto
92,24%
Margen Operativo
38,52%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
1,40
Current Ratio
1,11
Quick Ratio
1,07
Caja Total
$19,27B
Deuda Total
$13,61B
Crecimiento
Crec. Ingresos
15,10%
Crec. Ganancias
2,70%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Robinhood Markets, Inc., el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 18/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Robinhood genera ingresos principalmente a través del pago por flujo de órdenes (PFOF) en acciones, opciones y criptomonedas, complementado por una suscripción premium (Robinhood Gold) y servicios financieros adyacentes como préstamos de margen, transferencias instantáneas y futuros, todo sobre una plataforma verticalizada de brokerage digital orientada al inversor retail.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Brokerage: Plataforma de trading comisionless en acciones, ETFs, opciones, futuros y contratos de eventos para clientes en EE.UU. y el R.U. Incluye productos como margen, Fully-Paid Securities Lending, Cash Sweep, cuentas IRA, short selling, 24 Hour Market y Robinhood Legend para active traders.
Principalmente EE.UU.; también disponible en el R.U. desde 2024 a través de RHUK, con expansion pendiente en Canada (WonderFi) e Indonesia.Robinhood Crypto: Trading de criptomonedas para clientes en EE.UU. (58 criptomonedas vía RHC) y la EU (74 criptomonedas vía RHEU). Incluye staking, Crypto Transfers, Robinhood Connect, la API de trading y perpetual futures para clientes EU. En 2025 adquirieron Bitstamp para acelerar la expansion europea.
EE.UU. (todos los estados, Puerto Rico, USVI, DC), EU (via RHEU regulada en Lituania con licencia MiCA), y globalmente a traves de Robinhood Wallet.Robinhood Gold: Suscripcion premium con tarifa fija mensual que otorga acceso a mayor tasa en Cash Sweep, 3% de match en IRA, depositos instantaneos mas grandes, margin sin interes en los primeros $1.000, menores comisiones en futuros e index options, research de Morningstar y Level II Market Data de Nasdaq.
Wealth Management: Incluye Robinhood Strategies (portfolios gestionados con fee anual de 0,25%, cap de $250 para Gold Subscribers) y TradePMR, plataforma custodial y de portfolio management para RIAs adquirida durante el periodo, que conecta asesores financieros con inversores.
Principalmente EE.UU.Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
El filing afirma que 'Robinhood today is a symbol of retail investing and finance in America' y que fue el primer broker de EE.UU. en ofrecer trading comisionless sin minimos de cuenta, practica que luego adopto el resto de la industria. La marca fue construida como category-defining.
El ecosistema integrado de productos (brokerage, IRA, Gold Card, Banking, Crypto, Strategies) y el match en contribuciones IRA con holding period de 5 anos genera friccion para que los clientes se vayan. El filing menciona explicitamente la estrategia de 'reducir withdrawals y aumentar deposits'.
Plataforma verticalizada con sistema propio de self-clearing, order routing propietario y custody de criptomonedas sin terceros (excepto Bitstamp), lo que el filing describe como 'stronger unit economics, greater flexibility, and a robust and dynamic risk management framework'.
Robinhood opera bajo multiples licencias regulatorias difíciles de replicar: broker-dealer introductor y clearing (RHS, RHF), FCM registrado ante la CFTC (RHD), money transmitter en todos los estados de EE.UU. (RHC, RHY), FCA en R.U. (RHUK), licencia MiCA en la EU (RHEU), y la joint venture Rothera que adquirio el 90% de MIAXdx para operar una exchange y clearinghouse regulada por la CFTC.
El filing menciona que muchos clientes le dijeron a Robinhood que fue 'their first brokerage account', lo que posiciona a la plataforma como entry point para nuevos inversores. Ademas, la expansion internacional via adquisiciones (Bitstamp en EU, WonderFi en Canada, entidades en Indonesia) profundiza el canal de distribucion global.
Durante 2025, Robinhood completo la adquisicion de Bitstamp, un exchange de criptomonedas con escala global y clientes institucionales, acelerando su entrada al mercado europeo e institucional. En enero de 2026, a traves de la joint venture Rothera (con SIG), adquirio el 90% de MIAXdx para construir una exchange y clearinghouse propias reguladas por la CFTC, con ambiciones de liderazgo en Prediction Markets. Tambien adquirio TradePMR para entrar al mercado de RIA custodial y wealth management, y lanzo Robinhood Ventures Fund I (RVI), un closed-end fund listado para dar a inversores retail acceso a companias privadas, algo completamente nuevo en su oferta de productos. Con aproximadamente 2.900 empleados full-time al 31 de diciembre de 2025, Robinhood mantiene una estructura organizacional lean para una empresa con semejante amplitud de productos y licencias regulatorias.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Robinhood Markets, Inc., ordenados por materialidad:
1. Dependencia estructural del PFOF y exposicion regulatoria concreta con impacto cuantificado
Una porcion significativa de los ingresos de Robinhood proviene del payment for order flow (PFOF) y de Transaction Rebates con Liquidity Providers, arreglos que no estan documentados bajo contratos vinculantes para equities y opciones. Las reglas de la SEC adoptadas en septiembre de 2024 (September 2024 Final Rules) reduciran los spreads y el PFOF obtenible a partir de mayo y agosto de 2026. Ademas, la empresa ya liquido investigaciones concretas: en enero de 2025 pago $45 millones al SEC y en marzo de 2025 pago $26 millones mas ~$3.76 millones en restitucion a FINRA, ambos relacionados directamente con practicas de ejecucion, AML y supervision de clearing. La empresa reconoce explicitamente que sus competidores que no usan PFOF tendrian una ventaja si se endurece la regulacion.
Si se materializa: Reduccion material de los ingresos por transacciones, cambios obligatorios al modelo de negocio, costos de compliance adicionales y posible ventaja competitiva para brokers que no dependen de PFOF.
2. Contratos de eventos deportivos (event contracts) bloqueados por litigacion multi-jurisdiccional activa
RHD (subsidiaria registrada como FCM ante la CFTC) lanza event contracts sobre deportes y enfrenta demandas de reguladores estatales en Nevada, New Jersey, Ohio, Connecticut, Massachusetts y otros estados, que los califican como apuestas deportivas sin licencia. El tribunal de Nevada denego la orden de injunction de RHD el 25 de noviembre de 2025 y como condicion RHD acordo cesar la oferta de nuevos contratos deportivos en Nevada desde el 1 de diciembre de 2025. Hay litigacion paralela activa de Kalshi, Coinbase, Polymarket y otros en multiples circuitos federales con resultados contradictorios, lo que genera incertidumbre sistematica sobre el producto. La CFTC tambien habia propuesto una regla que, de haberse adoptado, habria prohibido estos contratos, y anuncio que continuara con nueva rulemaking tras retirarla el 4 de febrero de 2026.
Si se materializa: Cese inmediato o progresivo de la oferta de event contracts en uno o mas estados o en todas las jurisdicciones, exposicion a danos triples bajo 'statute of Anne' laws en demandas privadas de tribus indigenas y otros, y dano reputacional.
3. Robinhood Stock Tokens en EEA: riesgo regulatorio, contractual y reputacional activo con OpenAI
En junio de 2025 Robinhood lanzo Stock Tokens en la EEA que ofrecen exposicion economica a acciones estadounidenses sin conferir propiedad ni derechos de voto. El Banco de Lituania (regulador de RHEU bajo MiCA y MiFID) ya envio pedidos de clarificacion. OpenAI declaro publicamente que los tokens emitidos en la promocion de acciones de companias privadas no son equity de OpenAI, que no se asociaron con Robinhood y que no aprobaron ninguna transferencia, exponiendo a la empresa a litigacion y posible impugnacion contractual sobre la validez del SPV. La SEC o la CFTC podrian reclamar jurisdiccion sobre estos tokens por estar referenciados a securities estadounidenses.
Si se materializa: Sanciones financieras del Banco de Lituania, perdida o no renovacion de licencias MiCA/MiFID de RHEU, litigacion contractual con emisores de valores referenciados, y posible accion regulatoria de la SEC o CFTC sobre el producto.
4. Concentracion critica en proveedor unico para Robinhood 24 Hour Market y riesgo de credito intra-dia de $100M con Liquidity Providers cripto
Las operaciones overnight de Robinhood 24 Hour Market dependen principalmente de un solo proveedor, BOATS (trading venue), y de Virtu como unico Liquidity Provider para ese horario. El 5 de agosto de 2024 BOATS no abrio para la sesion nocturna, impidiendo que los clientes ejecutaran transacciones, lo que genero pedidos de informacion regulatorios. En cripto, la empresa reconoce que rutinariamente tiene cuentas por cobrar no garantizadas intra-dia de hasta $100 millones owed by cualquier Liquidity Provider de cripto, y que las transacciones de cripto se liquidan bilateralmente sin clearinghouse central.
Si se materializa: Interrupcion de la capacidad de ejecutar ordenes overnight, impacto en ingresos por transacciones, potencial perdida de capital de hasta $100M intra-dia ante default de un Liquidity Provider cripto, investigaciones regulatorias y dano reputacional.
5. Acumulacion de settlements regulatorios y litigacion activa con exposicion cuantificada superior a $100M en los ultimos tres anos
Robinhood acumulo settlements regulatorios de gran escala en un periodo corto: $45M al SEC en enero de 2025 (incluyendo $13M especificamente por incumplimiento de SAR filings entre 2020 y 2022), $26M mas $3.76M de restitucion a FINRA en marzo de 2025, $30M a NYDFS en 2022 por AML y ciberseguridad en cripto, $7.5M a MSD en 2024, y $3.9M a CAGO en 2024. Persisten investigaciones abiertas del New York Attorney General sobre calidad de ejecucion de brokerage desde julio de 2023, y multiples litigios de accion colectiva (incluyendo los derivados de las Early 2021 Trading Restrictions). La empresa enfrenta ademas un requisito de FINRA de Daily Net Capital Computation para RHS con cumplimiento obligatorio en junio de 2026.
Si se materializa: Pagos de multas y restitucion adicionales, cambios obligatorios en practicas de negocio, costos de consultores independientes mandatorios, posible suspencion o expulsion de subsidiarias broker-dealer por FINRA o SEC, y dano reputacional continuo.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Clientes: Los clientes mas activos representan una proporcion desproporcionadamente alta del volumen de trading de brokerage; no se divulga un porcentaje especifico pero el filing lo senala como riesgo material de concentracion de revenue.
Proveedores: Virtu es el unico Liquidity Provider para Robinhood 24 Hour Market (overnight); BOATS es el unico trading venue para esa sesion; Circle es el unico proveedor de liquidez para USDC; dos Liquidity Providers prominentes retiraron servicios de cripto en EE.UU. en mayo de 2023.
Geografía: La gran mayoria de los ingresos proviene de EE.UU.; la expansion internacional (UK, EU via Bitstamp, Singapore) es reciente y aun concentrada en jurisdicciones con regimenes regulatorios en evolucion (MiCA efectivo desde diciembre de 2024, FCA en revision prudencial para cripto).
Regulación: Dependencia critica de licencias de FINRA/SEC para RHF y RHS en EE.UU., licencias MiCA y MiFID de RHEU y Bitstamp Europe S.A. en EU, y registro CFTC de RHD para event contracts y futuros; la perdida de cualquiera de estas licencias implicaria cese de actividades en la jurisdiccion correspondiente.
Esta seccion es inusualmente detallada en la divulgacion de montos especificos de settlements regulatorios recientes: $45M al SEC, $26M a FINRA, y $30M a NYDFS en un periodo de tres anos, lo que sugiere un historial de compliance deficiente que la empresa esta activamente tratando de corregir. Llama la atencion la dimension legal de los event contracts: Robinhood es parte en litigacion activa simultanea en Nevada, New Jersey y Massachusetts contra reguladores estatales de juegos de azar, a la vez que enfrenta demandas privadas de tribus indigenas con posibilidad de danos triples bajo statute of Anne laws, un riesgo altamente especifico que muy pocas fintech divulgan. La divulgacion del conflicto con OpenAI por los Stock Tokens de companias privadas es un riesgo reputacional y contractual emergente de notable especificidad, dado que implica una empresa de perfil publico altisimo que nego publicamente la validez del producto.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
Robinhood cerró el FY2025 con un crecimiento del 52% en total net revenues hasta $4.47B y net income de $1.88B, impulsado por el boom en transaction-based revenues, la expansión del margen book, y las adquisiciones de Bitstamp y TradePMR.
Qué empujó los resultados
- Crecimiento en transaction-based revenues impulsado por options, cryptocurrencies, equities, y el nuevo segmento Other (Prediction Markets e instant withdrawals) (+$981M (+60%) a $2.63B; options +$363M (+48%), cryptocurrencies +$275M (+44%), equities +$125M (+71%), Other +$218M (+260%))
- Expansión del margen book y crecimiento en securities lending impulsaron net interest revenues (+$405M (+37%) a $1.51B; margin interest +$254M (+80%) a $573M, securities lending +$96M (+102%) a $190M)
- Crecimiento de Robinhood Gold Subscribers y aumento de digital asset listings y IPO offerings elevaron other revenues (+$136M (+70%) a $331M; Gold subscription revenues +$70M (+64%) a $179M)
Qué jugó en contra
- Caída en interest revenue on corporate cash and investments por baja en tasas de corto plazo (-$89M (-35%) a $167M (vs. $256M en FY2024))
- Incremento en General and Administrative costs, parcialmente por la reversión de accrual de $55M en el año previo que no se repitió en FY2025, más gastos de expansión y payroll taxes por vesting de Market-Based RSUs (+$173M (+38%) a $628M)
- Match incentives pagados a clientes redujeron ingresos de transaction-based revenues (Options: +$55M de match incentives; cryptocurrencies: +$18M; equities: +$14M)
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: $653M recomprados bajo el Repurchase Program en FY2025; el board amplió la autorización en $500M el 30 de abril de 2025, llevando el total a $1.5B
M&A (compras y ventas de negocios): Adquisición de Bitstamp (aportó $51.8B en acquired assets y 0.6M de funded customers); acuerdo para adquirir WonderFi por ~$180M (pendiente regulatorio); joint venture Rothera con SIG adquirió 90% de MIAXdx en enero 2026; acuerdos para adquirir PT Buana Capital Sekuritas y PT Pedagang Aset Kripto en Indonesia (ambos pendientes de cierre)
Deuda: Revolving credit facilities con capacidad total de $3.775B al 31 de diciembre de 2025; Credit Card Funding Trust con capacidad de hasta $950M; interest expenses en credit facilities de $32M en FY2025 vs. $24M en FY2024
Caja al cierre: $4.3B en cash y cash equivalents, mas $152M en stablecoin, al 31 de diciembre de 2025
El swing en provision for income taxes de un beneficio de $347M en FY2024 (liberacion de valuation allowance sobre deferred tax assets federales y estatales) a un cargo de $225M en FY2025 representa un impacto de $572M que distorsiona la comparacion de net income reportado. El segmento Other dentro de transaction-based revenues crecio 260% (+$218M) impulsado por Prediction Markets e instant withdrawals, evidenciando una nueva linea de negocio material que no existia de forma significativa en el año previo. La adquisicion de Bitstamp agrego $51.8B en Total Platform Assets de golpe, lo que explica gran parte del salto de $192.9B a $322.1B en esa metrica. El churn de Funded Customers se duplico a 1.7M (vs. 0.9M en FY2024), aunque fue mas que compensado por nuevas altas y clientes adquiridos.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
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