$-0,71 (-0,22%)
Precio Histórico
+$48,43 (+17,72%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$347,38
$260,00 - $390,00
$354,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$9,02
$10,43
$14,16B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
6,38
P/E Ratio
50,54
P/FCF
N/A
Dividend Yield
0,19%
Profit Margin
29,33%
Beta
N/A
Ingresos
$5,40B
EBITDA
$3,09B
FCF
N/A
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de HLT
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
N/A
EV/EBITDA
28,45
PEG
1,59
P/S
14,30
Rentabilidad
ROE
N/A
ROIC
24,34%
ROA
10,86%
Margen Bruto
78,51%
Margen Operativo
57,36%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
N/A
Current Ratio
0,61
Quick Ratio
0,49
Caja Total
$564,00M
Deuda Total
$13,06B
Crecimiento
Crec. Ingresos
11,00%
Crec. Ganancias
35,00%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Hilton Worldwide Holdings Inc., el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 11/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Hilton genera plata principalmente cobrando fees de management y franquicia a dueños de hoteles de terceros, sin tener que poner capital propio en la mayoría de las propiedades. El segmento de ownership, mucho más chico, opera hoteles propios o arrendados y gana por la diferencia entre revenues hoteleros y costos operativos.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Management and Franchise: Gestiona hoteles por cuenta de dueños terceros y licencia sus marcas y sistemas operativos a franquiciados. Los revenues incluyen management fees (base fee sobre gross operating revenue y, cuando aplica, incentive fee sobre operating profits), royalty fees sobre gross room revenue, program fees, y licensing fees de socios estratégicos como co-branded credit card providers, strategic partner hotels y Hilton Grand Vacations Inc. Como franquiciador, tiene 8,239 propiedades y 1,071,304 rooms; como manager, 873 hoteles con 264,760 rooms.
U.S. concentra la mayoría de las propiedades franquiciadas (6,031 propiedades / 772,231 rooms). Los managed hotels tienen fuerte presencia en Asia Pacific (391 propiedades / 104,738 rooms), Europa (113 / 28,116) y Middle East & Africa (120 / 34,437).Ownership: Opera hoteles propios o arrendados directamente por Hilton, generando revenue por venta de noches, food & beverage y otros servicios. Al 31 de diciembre de 2025, incluye 46 hoteles con 15,287 rooms: 40 hoteles arrendados, 2 arrendados por VIEs consolidadas y 4 de afiliadas no consolidadas.
Predominantemente Europa (37 propiedades / 10,662 rooms), con presencia menor en Asia Pacific (5 / 2,844), Middle East & Africa (3 / 1,376) y Americas excluido EE.UU. (1 / 405).Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Portfolio de 22 marcas que abarca desde luxury (Waldorf Astoria, Conrad) hasta economy (Spark by Hilton) y extended stay (Home2 Suites), con presencia en 143 países y territorios. Las marcas son protegidas por un programa activo de vigilancia, registro y protección de trademarks, service marks, trade names, logos y patents.
Hilton Honors cuenta con 243 millones de miembros al 31 de diciembre de 2025, un incremento del 15% respecto al año anterior. El programa genera repeat business al recompensar estadías y conectar a los miembros con socios como American Express, Amazon, Lyft y aerolíneas, creando un flywheel entre volumen de miembros y atractivo para propietarios de hoteles.
9,158 propiedades con 1,351,351 rooms en 143 países y territorios al 31 de diciembre de 2025, con un pipeline de desarrollo de 3,703 hoteles adicionales (520,500 rooms). El net unit growth del año fue 6.7%. La escala le permite ofrecer a los owners una plataforma comercial global que sería imposible de replicar individualmente.
Los contratos de management tienen términos iniciales de 20 a 30 años con opciones de extensión; los contratos de franquicia tienen términos de 10 a 20 años (nuevas construcciones: ~20 años). La terminación anticipada por parte del owner requiere cumplir performance tests, y si Hilton ejerce su cure right puede retener el contrato pagando el shortfall. La terminación por default del franquiciado obliga a pagar daños liquidados.
LightStay es el sistema propietario de Hilton para medir y reportar sus métricas de sostenibilidad (energía, agua, residuos, voluntariado). HGV tiene derecho exclusivo de uso de las marcas timeshare de Hilton bajo un acuerdo de licencia a largo plazo, generando licensing fees recurrentes.
Hilton fue reconocida como el #1 World's Best Workplace por Fortune y Great Place to Work en 2025, siendo el noveno año consecutivo como la empresa de hospitalidad top del mundo, con reconocimiento en 67 países y ranking #1 en 18 mercados incluyendo EE.UU. Esto le da ventaja en atracción y retención de talento en una industria intensiva en personas.
Hilton opera un modelo de negocio casi totalmente asset-light: de 9,158 propiedades, solo 46 (15,287 rooms) están en el segmento de Ownership, mientras que 8,239 son franquiciadas o licenciadas y 873 son managed para terceros. El pipeline de desarrollo de 3,703 hoteles adicionales se describe explícitamente como requiriendo 'minimal capital investment' de parte de Hilton. En capital humano, los 182,000 empleados directos conviven con 328,000 adicionales empleados por dueños de franquicias en sus propiedades, lo que muestra la magnitud real del ecosistema sin que esos costos laborales impacten el P&L de Hilton. El crecimiento de Hilton Honors a 243 millones de miembros con un incremento del 15% en un solo año es llamativo por su magnitud, y el programa ya permite canjear puntos no solo en hoteles sino en Amazon, Lyft y aerolíneas, convirtiéndolo en una plataforma de lealtad que trasciende la hospitalidad.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Hilton Worldwide Holdings Inc., ordenados por materialidad:
1. Deuda de $12.5 billion con vencimientos concentrados y covenants restrictivos
HLT reporta una deuda total de aproximadamente $12.5 billion al 31 de diciembre de 2025. Si bien los vencimientos de 2026 y 2028 son bajos ($25M y $12M respectivamente), en 2027 vence un tramo de $619 millones. El credit agreement exige mantener un consolidated secured net leverage ratio no mayor a 5.0x y restringe dividendos, adquisiciones, ventas de activos y emisión de deuda adicional a nivel subsidiaria.
Si se materializa: Un default en los covenants podria forzar la aceleracion anticipada de los prestamos; la incapacidad de las subsidiarias de distribuir fondos al holding limitaria el servicio de deuda y las operaciones corporativas.
2. Auditoria activa del IRS por años 2011-2020 y disputa por Hilton Honors
El IRS tiene auditorias activas de los retornos federales consolidados de HLT correspondientes a los ejercicios 2011 a 2020. La disputa especifica sobre el tratamiento impositivo del programa de lealtad Hilton Honors fue 'efectivamente resuelta' hasta el año 2018, pero el programa sigue sujeto a auditoria para años posteriores, lo que implica una contingencia impositiva abierta de varios ejercicios sin cuantificar.
Si se materializa: Un resultado adverso en cualquier auditoria podria derivar en costos impositivos materialmente mas altos, penalidades e intereses que afectarian el resultado y la condicion financiera de la compania.
3. Concentracion sindical: 45% de empleados en EE.UU. bajo convenios colectivos en renegociacion
Al 31 de diciembre de 2025, aproximadamente el 25% de los empleados globales de HLT (y el 45% en EE.UU.) estan cubiertos por convenios colectivos. Un numero significativo de esos convenios esta siendo renegociado actualmente. HLT no controla las negociaciones de los contratos que cubren a empleados de terceros propietarios de hoteles, lo que amplifica la exposicion.
Si se materializa: Huelgas, lockouts, boicots o publicidad adversa vinculada a disputas laborales podrian reducir la demanda en propiedades gestionadas, elevar costos salariales y dificultar la ejecucion de la estrategia de negocio.
4. Vulnerabilidad cibernetica confirmada y dependencia de CrowdStrike y terceros criticos
HLT confirma haber sido victima de ciberataques en el pasado y anticipa futuros incidentes. El filing menciona especificamente el outage global de julio de 2024 causado por una actualizacion de CrowdStrike Holdings, Inc., que impacto temporalmente las operaciones de HLT. Adicionalmente, la plataforma de lealtad Hilton Honors, los sistemas de reservas y de property management dependen de redes operadas por terceros no afiliados y cloud providers. El filing alerta que hackers estan adoptando generative y agentic AI para escalar ataques.
Si se materializa: Breaches podrian causar perdida de datos de clientes (incluyendo numeros de tarjetas de credito), interrupcion de reservas, danos reputacionales, multas regulatorias y litigios; la dependencia de un proveedor de cloud unico para ciertas operaciones concentra el riesgo de un evento catastrofico.
5. Pipeline de 3.703 hoteles con riesgo de no materializacion y dependencia de financiamiento de terceros
Al 31 de diciembre de 2025, HLT tiene 3.703 hoteles en su pipeline de desarrollo bajo sus marcas o marcas de socios estrategicos, de los cuales casi la mitad de las habitaciones estan bajo construccion. El desarrollo de la porcion restante depende de que propietarios y desarrolladores terceros obtengan financiamiento adecuado y aprobaciones regulatorias, condiciones que en el entorno actual de tasas de interes elevadas son inciertas. El filing ya reconoce que historicamente 'algunos hoteles bajo desarrollo nunca ingresan al sistema'.
Si se materializa: Si una porcion material del pipeline no se concreta, el crecimiento organico de HLT podria quedar significativamente por debajo de las expectativas del mercado, afectando fees de management y franchise y las metricas de expansion de marca.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Proveedores: HLT depende de un numero limitado de proveedores para servicios tecnologicos criticos: la plataforma de lealtad, sistemas de reservas y property management operan sobre redes de terceros no afiliados y cloud providers especificos; el outage de CrowdStrike en julio 2024 ejemplifica esta concentracion.
Geografía: Las habitaciones fuera de EE.UU. representaron aproximadamente el 36% del sistema hotelero global al 31 de diciembre de 2025, con presencia en 143 paises y territorios; el filing no identifica concentracion en un pais o region especifica, pero reconoce exposicion cambiaria y politica relevante.
Regulación: HLT mantiene una obligacion de monitoreo independiente derivada del acuerdo de 2010 con el Departamento de Justicia de EE.UU. por cumplimiento de la ADA, que sigue activa para hoteles gestionados y franquiciados que deben remover barreras arquitectonicas.
Tres aspectos distinguen esta seccion del boilerplate tipico de un 10-K hotelero. Primero, HLT nombra explicitamente a CrowdStrike Holdings, Inc. y el outage de julio 2024 como un evento que los impacto, lo que es inusualmente especifico para un risk factor y sugiere que el incidente fue mas significativo operativamente de lo que el filing minimiza con la frase 'did not have a material impact'. Segundo, el filing incorpora generative y agentic AI como vector de escalada de ciberataques, una distincion tecnologica precisa que pocas companias de hospitality incluian en filings de anos anteriores. Tercero, la combinacion de una auditoria activa del IRS que abarca nueve ejercicios fiscales (2011-2020) mas la contingencia abierta del programa Hilton Honors para anos post-2018 representa una exposicion impositiva acumulada inusualmente extensa para una compania de este tamano.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
Hilton cerró el fiscal year 2025 con Adjusted EBITDA record de $3,725M (+8.6% YoY) y net unit growth del 6.7%, aunque el net income cayó a $1,461M desde $1,539M por un salto extraordinario en income tax expense impulsado por el fin de un beneficio fiscal reconocido en 2024.
Qué empujó los resultados
- Crecimiento de licensing fees por mayor actividad en co-branded credit card arrangements y mayor volumen de timeshare revenues de HGV (+$104M en licensing fees, impulsando franchise and licensing fees totales a $2,780M (+6.9%)). Segmento: Management and franchise
- Net hotel additions al sistema, que incrementaron tanto franchise fees como management fees entre los dos periodos (Net additions: $60M en franchise fees y $11M en management fees; net unit growth del 6.7% con 702 hoteles netos y 81,100 rooms netas incorporadas). Segmento: Management and franchise
- Fuerte RevPAR en MEA (+11.5%) y Americas ex-U.S. (+5.1%) impulsado por ocio, grupo y eventos regionales especiales, y mejora en comparable managed hotels (+3.9% RevPAR) (MEA RevPAR $139.89 (+11.5%); Americas ex-U.S. RevPAR $105.06 (+5.1%); incremento de $29M en management fees de propiedades comparables (currency neutral))
Qué jugó en contra
- Salto extraordinario en income tax expense que deprimio el net income: en 2024 se habia reconocido un tax benefit de $270M por un reclamo de mayor base fiscal extranjera en ciertos brand assets, lo que no se repitio en 2025, y ademas hubo $72M adicionales por mayor income before taxes (Income tax expense paso de $244M en 2024 a $611M en 2025; net income bajo de $1,539M a $1,461M)
- Debilidad en RevPAR de EE.UU. por menor turismo internacional entrante y caida en viajes de negocios por incertidumbre macroeconomica (U.S. RevPAR -0.8% a $121.91; ADR flat; ocupacion -0.5 pp)
- Mayor interest expense por las emisiones de Senior Notes de marzo y septiembre 2024 y la emision de julio 2025, parcialmente compensado por el repago de los Senior Notes de mayo 2025 (Interest expense +$51M, de $569M a $620M (+9.0%); impacto bruto de Senior Notes +$85M, parcialmente compensado por -$19M del repago de Mayo 2025 Senior Notes y -$19M en Term Loans)
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: Durante el FY2025 se recompraron aproximadamente 12.5 millones de acciones por $3,200M (excluye excise tax). Al 31 de diciembre de 2025 quedaban $1,300M disponibles bajo el programa vigente. En enero 2026 el board autorizo $3,500M adicionales.
Dividendos: Mencionados como uso de caja declarado, sin cifra especifica de dividendos pagados en FY2025 en el texto del Item 7.
Capex (inversión en activos): Capital expenditures incluidas en net cash used in investing activities de $190M para FY2025 (vs. $446M en FY2024, que incluia las adquisiciones de Graduate brand y Sydell Group). El texto no desglosa capex de mantenimiento vs. crecimiento con cifra separada.
M&A (compras y ventas de negocios): No hubo adquisiciones materiales en FY2025. En FY2024 se habian completado la adquisicion del brand Graduate y los franchise contracts asociados, y la adquisicion de una participacion controlante en Sydell Group.
Deuda: En mayo 2025 se repagaron al vencimiento $500M de los 5.375% Senior Notes due 2025. En julio 2025 se emitieron $1,000M en Senior Notes. En diciembre 2025 se emitieron $1,000M de los 5.500% Senior Notes due 2034. Deuda total al 31/12/2025: aproximadamente $12,500M (excluye unamortized deferred financing costs y discount). No habia saldo outstanding bajo el Revolving Credit Facility, con capacidad disponible de $1,894M.
Caja al cierre: $970M en cash and cash equivalents al 31 de diciembre de 2025, incluyendo $52M de restricted cash.
El dato mas llamativo del MD&A es el salto en income tax expense de $244M a $611M, una diferencia de $367M que convirtio un ano de fuerte desempeno operativo en uno de menor net income YoY: en 2024 Hilton habia reconocido un tax benefit de $270M por un reclamo de mayor base fiscal extranjera en brand assets, beneficio que no se repitio. Adicionalmente, el programa de buybacks fue agresivo: $3,200M en recompras durante FY2025, con un nuevo programa de $3,500M autorizado en enero 2026, lo que senala confianza en la generacion de free cash flow pero implica presion sobre el balance con deuda total de ~$12,500M. La emision de los 5.500% Senior Notes due 2034 por $1,000M en diciembre 2025, junto al repago de $500M en mayo, muestra gestion activa de la curva de vencimientos.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
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| 23/05/2025 | N/A | $0,15 |
| 21/02/2025 | N/A | $0,15 |
| 15/11/2024 | N/A | $0,15 |
| 23/08/2024 | N/A | $0,15 |
| 16/05/2024 | N/A | $0,15 |