Fortive Corporation
NYSE: FTV
$-4,55 (-7,10%)
Precio Histórico
+$9,89 (+19,92%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$63,40
$51,00 - $73,00
$63,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$2,99
$3,21
$4,50B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
1,74
P/E Ratio
36,83
P/FCF
3,22
Dividend Yield
0,38%
Profit Margin
12,84%
Beta
0,98
Ingresos
$4,24B
EBITDA
$1,19B
FCF
$953,61M
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de FTV
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
3,04
EV/EBITDA
18,32
PEG
0,98
P/S
4,36
Rentabilidad
ROE
6,81%
ROIC
6,52%
ROA
3,25%
Margen Bruto
63,26%
Margen Operativo
17,93%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
0,59
Current Ratio
0,71
Quick Ratio
0,53
Caja Total
$356,10M
Deuda Total
$3,58B
Crecimiento
Crec. Ingresos
7,70%
Crec. Ganancias
-12,40%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Fortive Corporation, el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 25/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Fortive diseña, desarrolla y comercializa instrumentación avanzada, software y servicios embebidos en workflows misión-críticos de industrias y healthcare, monetizando a través de dos segmentos con marcas líderes en seguridad laboral, gestión de instalaciones y soluciones clínicas para clientes en unas 50 países.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Intelligent Operating Solutions: Provee instrumentación avanzada, software y servicios para workflows críticos de mantenimiento, medición, monitoreo de condición, gestión de instalaciones y seguridad del trabajador conectado. Clientes incluyen ingenieros eléctricos, técnicos electrónicos, profesionales de EHS, gestores de instalaciones y personal de mantenimiento en sectores como manufactura, utilities, healthcare y comunicaciones. Marcas clave: FLUKE, SERVICECHANNEL, GORDIAN, ACCRUENT, INDUSTRIAL SCIENTIFIC, INTELEX.
Advanced Healthcare Solutions: Suministra soluciones de workflow para proveedores de salud, incluyendo esterilización de instrumentos, tracking de instrumentos, herramientas de prueba biomédica, detección de radiación y monitoreo de seguridad radiológica, y software de productividad clínica end-to-end. Clientes son hospitales y profesionales de la salud. Marcas clave: ASP (Advanced Sterilization Products), CENSIS, FLUKE BIOMEDICAL, LANDAUER, PROVATION.
Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
El filing describe las marcas como 'iconic inventor brands with leading positions in their markets'. El portafolio incluye FLUKE (test and measurement), INDUSTRIAL SCIENTIFIC (gas detection y seguridad), GORDIAN y ACCRUENT (facility software), ASP (esterilización de instrumentos médicos) y LANDAUER (dosimetría de radiación), todas con posiciones de liderazgo reconocidas en sus respectivos mercados.
Los productos y software están embebidos en workflows misión-críticos: facility and asset lifecycle software (GORDIAN, ACCRUENT, SERVICECHANNEL), connected worker safety and compliance solutions (INTELEX, INDUSTRIAL SCIENTIFIC) y clinical productivity software (PROVATION, CENSIS). La sustitución implica re-entrenamiento, integración de datos y riesgo operativo en entornos regulados.
Los productos del segmento Advanced Healthcare Solutions son medical devices sujetos a clearances 510(k) de la FDA, certificaciones CE bajo el MDR europeo, y UKCA en el Reino Unido. Estos requisitos regulatorios elevan significativamente las barreras de entrada y protegen las posiciones de mercado existentes de los competidores nuevos.
El filing declara que Fortive posee 'numerous patents, trademarks, copyrights, and trade secrets' y licencia IP de terceros. La compañía litiga activamente para proteger sus derechos de propiedad intelectual.
El evento estructural más relevante del período es la separación del segmento Precision Technologies en Ralliant Corporation el 28 de junio de 2025, ejecutada como un spin-off tax-free para los accionistas de Fortive. Esto deja a la empresa con solo dos segmentos (de tres que tenía), concentrando su portafolio en soluciones industriales de software y seguridad laboral, y en tecnología para el sector salud. Fortive misma fue creada en 2015-2016 como spin-off de Danaher Corporation, lo que la convierte en un caso de empresa que ya fue separada y que a su vez separó uno de sus negocios. El Fortive Business System (FBS), heredado conceptualmente del Danaher Business System, fue reforzado con capacidades de inteligencia artificial y machine learning como parte de la estrategia denominada 'Fortive Accelerated', orientada a crecimiento orgánico rentable acelerado y disciplina en la asignación de capital.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Fortive Corporation, ordenados por materialidad:
1. Triple transición de C-suite simultánea al spinoff de Ralliant
En 2025 y principios de 2026, Fortive reemplazó simultáneamente a su CEO, CFO y Chief People Officer, en el mismo período en que completó la separación de Ralliant. Esta acumulación de cambios de liderazgo en el más alto nivel ejecutivo, sobre una empresa que acaba de redefinir su perímetro de negocios, representa un riesgo de ejecución estratégica inusualmente concentrado. La dependencia en la transición exitosa de tres roles críticos al mismo tiempo expone a la compañía a pérdida de continuidad institucional y de relaciones clave con clientes, proveedores e inversores.
Si se materializa: Pérdida de liderazgo no planificada o falla en la atracción de reemplazos podría impedir la implementación de estrategias de negocio y afectar adversamente los resultados financieros.
2. Vacío regulatorio por el fallo IEEPA e incertidumbre arancelaria con China
La Corte Suprema de EE.UU. invalidó aranceles impuestos bajo la International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) en 2025, generando un vacío regulatorio sobre qué reglas de comercio exterior quedan vigentes. Fortive deriva aproximadamente el 44% de sus ventas de clientes fuera de EE.UU., con operaciones, proveedores y empleados significativos en Asia y Europa, y exposición explícita a la relación comercial con China. La incertidumbre sobre si se repondrán aranceles equivalentes mediante legislación o acción ejecutiva alternativa afecta los costos de importación, la planificación de la cadena de suministro y la demanda en los mercados afectados.
Si se materializa: Mayores costos de transacción y operativos, condiciones económicas regionales adversas, restricciones en la cadena de suministro y entorno regulatorio volátil que pueden afectar el negocio y la demanda de productos y servicios.
3. Riesgo de deterioro de $9,5 B en goodwill e intangibles
Al 31 de diciembre de 2025, el valor neto en libros de goodwill y otros activos intangibles de Fortive ascendía a aproximadamente $9,5 mil millones, cifra muy significativa en relación con la base de activos post-escisión de Ralliant. Este saldo es el resultado acumulado de múltiples adquisiciones y refleja el riesgo de que deterioros económicos, cambios en las tasas de descuento o incapacidad de integrar negocios generen cargos de impairment materiales. El contexto de tres desinversiones corporativas recientes hace que la validación de esos valores sea más compleja y el umbral de activación de impairment más sensible.
Si se materializa: Cualquier cargo por deterioro afectaría adversamente los resultados operativos en el período en que se reconozca, pudiendo ser material dado el tamaño del saldo.
4. Ciberataques ya materializados y riesgo de recurrencia con superficie ampliada por IA
El filing revela en tiempo pasado que los sistemas de Fortive ya fueron comprometidos por virus, códigos maliciosos y ciberataques que resultaron en interrupción de operaciones y acceso no autorizado a información confidencial: no es solo una amenaza hipotética, sino un hecho ya ocurrido. La compañía opera sistemas gestionados de forma descentralizada por sus empresas operativas y también por terceros, lo que amplía la superficie de ataque. El uso creciente de IA en sus productos y operaciones se identifica explícitamente como un vector adicional que incrementa estos riesgos.
Si se materializa: Interrupción de operaciones, retrasos en producción y envíos, robo de propiedad intelectual y datos personales, daño a relaciones con clientes y socios, responsabilidad legal y costos de remediación, con impacto material potencial en la continuidad del negocio y los resultados financieros.
5. Riesgo tributario por las tres Separation Transactions (Danaher, Vontier, Ralliant)
Las tres separaciones corporativas de Fortive: la escisión de Danaher, la separación de Vontier y la separación de Ralliant en 2025, se estructuraron como operaciones libres de impuestos bajo las Secciones 355(a) y 368(a)(1)(D) del Internal Revenue Code. Si el IRS determina en una auditoría que cualquiera de esas transacciones fue imponible, Fortive y sus accionistas sujetos a tributación federal de EE.UU. podrían incurrir en pasivos tributarios significativos. La separación de Ralliant, completada en 2025, agrega presión fresca sobre este riesgo al ser la más reciente y aún bajo el período de mayor escrutinio potencial del IRS.
Si se materializa: Pasivos tributarios federales significativos para Fortive y sus accionistas si el IRS rechaza el tratamiento tax-free de cualquiera de las tres transacciones de separación.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Proveedores: El filing menciona dependencia de 'sole or limited source suppliers' por razones de calidad, costo, disponibilidad u obligaciones contractuales, pero no divulga nombres de proveedores ni porcentajes de concentración específicos.
Geografía: Aproximadamente el 44% de las ventas en 2025 provinieron de clientes fuera de EE.UU.; mercados principales en Europa y Asia, con exposición explícita a China, Taiwán, Ucrania y Medio Oriente.
Regulación: Aproximadamente $417 millones de las ventas de 2025 se realizaron al gobierno federal de EE.UU.; adicionalmente, ciertos productos son dispositivos médicos regulados por la FDA sujetos a un régimen de cumplimiento diferenciado.
Tres elementos llaman la atención como inusuales en esta sección. Primero, el fallo IEEPA de la Corte Suprema se cita explícitamente como evento ya ocurrido que genera incertidumbre activa sobre la política arancelaria de EE.UU., no como riesgo hipotético, lo que le da a este disclosure una especificidad y urgencia poco común en un 10-K estándar. Segundo, la divulgación de ciberataques pasados con consecuencias reales es llamativa porque el filing usa tiempo pasado para confirmar brechas ya materializadas, en lugar del usual lenguaje condicional futuro. Tercero, la triple transición de CEO, CFO y CPO en un solo ejercicio fiscal, simultánea a la separación de Ralliant, configura una concentración de riesgo ejecutivo y de integración que pocas empresas de esta escala presentan al mismo tiempo.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
Fortive completó la separación de Precision Technologies el 28 de junio de 2025 y usó el Ralliant Dividend de $1.15B para financiar recompras récord de $1.61B y repago de $715.7M de deuda, mientras las ventas de operaciones continuas crecieron 1.9% a $4,159.1M impulsadas por pricing del 2.2%, con el operating margin cayendo 30bps a 17.3% por costos de stock-based compensation de la Separation y restructuring charges que superaron las ganancias de productividad.
Qué empujó los resultados
- Pricing favorable del 2.2% en ambos segmentos, incluyendo acciones específicas para mitigar el impacto de tarifas arancelarias, que fue el principal motor de crecimiento de ventas y margen (+2.2% de pricing contribuyó, junto con productividad, +105bps al operating margin consolidado; pricing en IOS fue de 2.2% y en AHS de 2.2%)
- Fortalecimiento de la demanda en North America liderado por IOS, con crecimiento en gas detection products y FAL software and services (Core revenue growth de 2.1% en IOS con crecimiento moderado en North America; operating margin de IOS mejoró 50bps a 25.8%). Segmento: Intelligent Operating Solutions
- FBS (Fortive Business System) e iniciativas de productividad generaron ganancias operativas y ayudaron a mitigar el impacto de tarifas mediante countermeasures (Incluido en los +105bps favorables al operating margin atribuidos a pricing y productividad; contribuyó a que el gross profit subiera de $2,619.1M a $2,641.1M)
Qué jugó en contra
- Incremental stock-based compensation relacionado con la PT Separation presionó SG&A y fue el principal detractor del operating margin consolidado (-100bps en operating margin consolidado)
- Discrete restructuring charges incrementales impactaron tanto el gross profit como el operating margin de ambos segmentos (-55bps en operating margin consolidado; -60bps en IOS y -20bps en AHS)
- Declinación de volumen a nivel consolidado, con AHS particularmente afectado por menor demanda de sterilization equipment y biomedical test products ante cambios recientes en healthcare policy (-0.6% de volumen en ventas consolidadas; AHS core revenue growth de apenas 0.8%). Segmento: Advanced Healthcare Solutions
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: Recompra de 30 millones de acciones por aproximadamente $1,610.1M durante 2025 (versus 12 millones de acciones por $889.6M en 2024), con $483M financiado por el Ralliant Dividend y Ralliant Cash Proceeds
Dividendos: $92.2M en dividendos pagados a accionistas comunes durante 2025, versus $111.2M en 2024
Capex (inversión en activos): $105.1M en capital expenditures durante 2025 versus $86.1M en 2024; destinados principalmente a aumentar capacidad productiva, reemplazar equipos, apoyar product development de hardware y software, mejorar IT systems y adquirir equipos para revenue arrangements con clientes. No se provee guidance explícito de capex para 2026
M&A (compras y ventas de negocios): Completó la separación de Precision Technologies (PT Separation) el 28 de junio de 2025, distribuyendo Ralliant Corporation a los accionistas de Fortive en forma pro rata; recibió un Ralliant Dividend de $1,150.0M en conexión con la Separation. Adicionalmente, pagó $25.7M netos por adquisiciones durante el año
Deuda: Repagó $715.7M de deuda de largo plazo: usó aproximadamente $294M del Ralliant Dividend para redimir €252M de las 3.7% Euro-denominated senior unsecured notes due 2026 (julio 2025), y aproximadamente $421M para repagar el Euro Term Loan y el Yen Term Loan (julio 2025). Al 31 de diciembre de 2025 las obligaciones de deuda de largo plazo totalizaban $3,213.5M, con $1,191.3M venciendo dentro del próximo año (3.7% Euro notes due 2026 y 3.15% notes due 2026) y $2,022.2M con vencimiento posterior. No había saldos pendientes bajo la Revolving Credit Facility de $2.0B (vence octubre 2027)
Caja al cierre: Aproximadamente $376M en cash and cash equivalents al 31 de diciembre de 2025, invertidos en instrumentos investment-grade de 90 días o menos; aproximadamente 80% mantenido fuera de Estados Unidos
La PT Separation (Ralliant) completada el 28 de junio de 2025 es el evento estructural más significativo: Fortive recibió un Ralliant Dividend de $1.15B que canalizó hacia $715.7M de repago de deuda y $483M de recompras, resultando en un programa de buybacks que escaló drásticamente a $1,610.1M (30M acciones) desde $889.6M (12M acciones) en 2024. La tasa efectiva de impuestos saltó al 11.5% en 2025 desde 4.7% en 2024, un incremento de 680bps que el filing no cuantifica por driver específico. El fallo de la Supreme Court de EE.UU. que invalida tarifas IEEPA introduce incertidumbre material sobre costos y posibles repercusiones de otros países, y el filing dedica lenguaje considerable a los riesgos residuales y las acciones legislativas o ejecutivas que podrían reimponerlas.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 39 pagos desde 24/08/2016.
Dividendo anual por acción
Pagos recientes
| Ex-date | Pago | Monto |
|---|---|---|
| 13/03/2026 | N/A | $0,06 |
| 28/11/2025 | N/A | $0,06 |
| 12/09/2025 | N/A | $0,06 |
| 30/05/2025 | N/A | $0,0603 |
| 28/02/2025 | N/A | $0,0603 |
| 29/11/2024 | N/A | $0,0603 |
| 13/09/2024 | N/A | $0,0603 |
| 31/05/2024 | N/A | $0,0603 |