$-4,81 (-1,21%)
Precio Histórico
+$61,33 (+18,44%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$378,00
$332,00 - $470,00
$366,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$52,48
$60,75
$13,63B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
48,53
P/E Ratio
8,12
P/FCF
1,03
Dividend Yield
2,01%
Profit Margin
11,73%
Beta
0,29
Ingresos
$17,34B
EBITDA
N/A
FCF
$3,99B
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de EG
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
0,93
EV/EBITDA
N/A
PEG
0,97
P/S
0,80
Rentabilidad
ROE
13,82%
ROIC
N/A
ROA
2,66%
Margen Bruto
15,49%
Margen Operativo
20,23%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
0,23
Current Ratio
0,38
Quick Ratio
0,24
Caja Total
$3,64B
Deuda Total
$3,59B
Crecimiento
Crec. Ingresos
-4,70%
Crec. Ganancias
230,70%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Everest Group, Ltd., el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 26/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Everest Group gana plata suscribiendo reaseguros (72% del volumen de primas) y seguros de property & casualty a nivel global, cobrando primas a cedentes e insureds en más de 100 países, y complementando ese ingreso con el rendimiento de su portafolio de inversiones de alta calidad crediticia.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Reinsurance (72,4% de los ingresos): Suscribe reaseguros de property y casualty, en modalidades treaty y facultativo (pro rata y excess of loss), para compañías aseguradoras de todo el mundo. Las líneas principales son Property Pro Rata (36.3% del segmento), Property Catastrophe XOL (18.3%), Casualty Pro Rata (21.3%), Casualty XOL (11.5%), Financial Lines (6.9%) y Property Non-Cat XOL (5.7%). En 2025 totalizó $12.8 mil millones en gross written premiums.
Oficinas en Estados Unidos, Bermuda e Irlanda, con sucursales en Canadá, India, Singapur, Reino Unido y Suiza. El 90.2% del premium del segmento se origina en el mercado broker y el 9.8% de forma directa con cedentes.Insurance (27,1% de los ingresos): Suscribe seguros de property y casualty para corporaciones multinacionales y clientes comerciales medianos, principalmente a través de brokers wholesale y surplus lines. Las líneas incluyen Property/Short-Tail (29.8% del segmento), Specialty Casualty (23.4%), Professional Liability (17.3%), Other Specialty (13.4%), Accident & Health (9.6%) y Workers Compensation (6.6%). Efectivo el 26 de octubre de 2025, la compañía vendió los derechos de renovación de ciertas líneas de seguro comercial retail a AIG. En 2025 totalizó $4.8 mil millones en gross written premiums.
Estados Unidos, Bermuda, Canadá, Europa, Singapur y Sudamérica. Oficinas en Chile, Colombia, México, Irlanda y Reino Unido, con sucursales en Australia, Países Bajos, Francia, Alemania, Italia y España.Other (0,5% de los ingresos): Segmento de run-off que no suscribe nuevos negocios. Incluye el negocio de sports and leisure vendido en octubre de 2024, exposiciones en run-off de asbestos y medioambiente, y ciertos programas de seguros y reaseguros discontinuados escritos principalmente antes de 2012.
Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Todos los subsidiarios operativos mantienen ratings A+ (Superior) de A.M. Best y A+ (Strong) de S&P, los más altos posibles para aseguradoras. En reaseguros, los clientes dependen del carrier para pagar siniestros bien hacia el futuro, lo que hace que los ratings de fortaleza financiera sean una barrera de entrada crítica para competir en este mercado.
La compañía opera en más de 100 países en seis continentes con $17.7 mil millones en gross written premiums en 2025 y $62.5 mil millones en activos totales. La diversificación geográfica y por línea de negocio le permite absorber volatilidad que carriers de menor tamaño no podrían sostener.
Relaciones de largo plazo con los principales brokers de reaseguro a nivel global. Los diez brokers más grandes del segmento Reinsurance representaron el 60.9% de los gross written premiums de ese segmento en 2025. El filing indica que dichas relaciones son el principal motor del crecimiento y del liderazgo global de la compañía.
Las ceding companies prefieren trabajar con reaseguradores con historial probado y alta solvencia, dado que dependen de ellos para cobrar siniestros en el largo plazo. El filing señala que la evaluación financiera de cada contraparte y el monitoreo continuo del desempeño generan vínculos difíciles de reemplazar.
En octubre de 2025, Everest vendió los derechos de renovación de aproximadamente $2 mil millones en primas brutas de seguros comerciales retail a AIG por $301 millones en precio de compra total (más $10 millones mensuales por nueve meses en transition services), marcando una reorientación estratégica hacia reaseguros globales y seguros wholesale y specialty. Simultáneamente, la compañía contrató un Adverse Development Cover de hasta $1.2 mil millones con State National Insurance y MS Transverse (respaldado por Stone Ridge/Longtail Re) para cubrir el desarrollo adverso de reservas de accidentes 2024 y anteriores en sus segmentos North American Insurance y Other, señal de incertidumbre sobre la suficiencia de reservas previas. Los tres ratings agencies cambiaron el outlook a negativo durante 2025, lo cual es inusual dado que Everest mantiene simultáneamente la calificación más alta posible (A+ en A.M. Best y S&P, A1 en Moody's). Con solo 3,064 empleados al 1 de febrero de 2026, la compañía opera una escala de $17.7 mil millones en primas con una estructura de capital humano notablemente reducida.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Everest Group, Ltd., ordenados por materialidad:
1. Reservas deficientes en casualty por inflación social: $657M en 2025 y $1,337M en 2024
En 2025, Everest aumentó sus reservas de pérdida en $657M (pretax, neto de reaseguro), y en 2024 el cargo fue de $1,337M, ambos impulsados por el desarrollo desfavorable de años de accidente 2022-2024 en excess casualty y U.S. liability. La inflación social, que incluye litigación de terceros, mayor frecuencia de siniestros de alta severidad y resultados judiciales inciertos, hace que estas líneas sean estructuralmente difíciles de reservar con precisión. Dos años consecutivos de cargas masivas indican que el problema no es puntual sino sistémico en esas líneas.
Si se materializa: Cargos adicionales a resultados, reducción de capital y efectos adversos sobre la condición financiera, liquidez y operaciones. Si los déficits persisten, podría inhibir el pago de dividendos y el cumplimiento de obligaciones de interés y capital.
2. Outlook negativo simultáneo de A.M. Best, S&P y Moody's con cláusulas de terminación contractual
Las tres principales agencias de calificación (A.M. Best, S&P y Moody's) asignaron simultáneamente un outlook negativo a los ratings de fortaleza financiera de Everest. Si el rating cae por debajo de A- (A.M. Best o S&P), los contratos de treaty reinsurance permiten a las cedentes terminar los contratos o exigir colateralización de obligaciones. Este riesgo es inmediato dado que las tres agencias ya señalaron dirección de potencial baja.
Si se materializa: Pérdida masiva de contratos de treaty reinsurance por activación de cláusulas de terminación, necesidad de fondear colateral sobre obligaciones existentes, deterioro en capacidad de adquirir nuevo negocio y daño reputacional con cedentes y brokers.
3. Pérdidas catastróficas recurrentes y elevadas: $726M en 2025, $755M en 2024
Everest reportó pérdidas catastróficas netas de reaseguro de $726M en 2025 y $755M en 2024, con picos de $1,135M en 2021 y $1,055M en 2022. Como reasegurador global que acepta riesgo de catástrofe de cedentes, la empresa tiene exposición concentrada a eventos de alta severidad. El filing reconoce que los modelos de proyección pueden subestimar el impacto real y que el cambio climático puede aumentar la frecuencia y severidad de perils secundarios como severe convective storms.
Si se materializa: Inhibición del pago de dividendos, incumplimiento de obligaciones de interés y capital, y potencial necesidad de capital adicional en escenarios de catástrofe concentrada.
4. Riesgo fiscal sobre la estructura bermudense: OECD Pillar Two, Trump y tasa combinada de 44.7%
Bermuda Re representa 'a sizable portion' del ingreso mundial de Everest. Bermuda implementó un impuesto corporativo del 15% a partir de 2025. La guía OCDE de enero de 2025 restringió el uso del beneficio de transición (ETA) al aproximadamente 20% de los montos originalmente calculados, solo por dos años hasta 2026. Simultáneamente, el memorando de Trump del 20 de enero de 2025 desconoció el marco OCDE como vinculante para EE.UU., creando incertidumbre bilateral. Si el IRS determinara que Bermuda Re opera como un trade or business en EE.UU., la tasa combinada efectiva llegaría al 44.7%.
Si se materializa: Reducción material del ingreso neto, posible pérdida o reducción de activos por impuestos diferidos (ETA), mayor costo de cumplimiento y riesgo de doble imposición si distintas jurisdicciones aplican frameworks diferentes.
5. Supervisión de grupo por la BMA bajo el Amendment Act con impacto en capital y ratings
El Amendment Act bermudense puede someter a Everest a supervisión de grupo por la Bermuda Monetary Authority (BMA), incluyendo requerimientos de solvencia consolidada, capital prescripto, reporte financiero auditado, planificación de recuperación y notificación previa para cambios materiales dentro del grupo. La BMA presidirá además un Supervisory College coordinando con reguladores de otras jurisdicciones. El período de transición es de 12 meses con posible extensión de 12 meses adicionales.
Si se materializa: Potencial aumento en el capital prescripto requerido, impacto en términos de deuda actual y futura, restricciones en transacciones de capital intercompañía, efecto sobre ratings y aumento significativo en costos de cumplimiento regulatorio. Puede también afectar el domicilio de subsidiarias.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Geografía: En 2025, el 31.7% de las coberturas escritas fueron en monedas no-USD (principalmente Euro, libra esterlina y dólar canadiense) y el 26.9% del portafolio de inversiones estaba denominado en monedas no-USD. Bermuda Re representa 'a sizable portion' del ingreso mundial de operaciones, concentrando exposición fiscal y regulatoria en esa jurisdicción.
Regulación: Bermuda Re no está licenciada en ninguna jurisdicción de EE.UU. y depende de operar desde Bermuda bajo el marco regulatorio vigente. La estructura del grupo tiene concentración regulatoria sobre la BMA como supervisor principal, y cualquier cambio en la legislación de reinsurance en EE.UU. o modificación de la Bermuda Insurance Act podría limitar severamente la operación del principal generador de ingresos del grupo.
Lo más llamativo de esta sección es la convergencia de tres factores de presión simultáneos que raramente aparecen juntos en un 10-K de reasegurador: outlooks negativos de las tres agencias principales al mismo tiempo, dos años consecutivos de cargos de reservas extraordinarios ($1,337M en 2024 y $657M en 2025) concentrados en excess casualty y U.S. liability por social inflation, y la incertidumbre fiscal creada por la implementación bermudense del Pillar Two con el beneficio de transición reducido al 20%, todo esto complicado por el memorando Trump del 20 de enero de 2025 desconociendo el marco OCDE. El filing también divulga en octubre de 2025 la venta de derechos de renovación de negocio comercial retail a AIG en cuatro regiones (EE.UU., R.U., U.E. y Asia Pacific), lo que sugiere un repliegue estratégico significativo que no tiene cifras de impacto cuantificadas en esta sección de riesgos.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
En FY2025, Everest Group reportó net income de $1.591B (+15.9%), con el combined ratio mejorando 3.7 puntos a 98.6%, impulsado por una reducción significativa en el desarrollo adverso de reservas de años anteriores, mientras el management ejecutó una cobertura de desarrollo adverso (ADC) de hasta $1.2B y vendió derechos de renovación por ~$301M a AIG para reorientar el foco hacia reaseguro global y seguros wholesale.
Qué empujó los resultados
- Reducción drástica en el desarrollo adverso de prior-year attritional losses: unfavorable prior-year attritional development cayó de $1.475B a $751M (-$724M vs 2024; mejora de 4.9 puntos porcentuales en el componente prior-year attritional de la loss ratio (de 9.7% a 4.8%))
- Crecimiento del net investment income impulsado por fixed maturities, limited partnerships y otros activos alternativos (+8.7%, de $1.954B a $2.124B (+$170M); fixed maturities +$91M, limited partnerships +$71M, otros activos alternativos +$20M)
- Menores pérdidas por catástrofes del año corriente y registro de un gain de $127M por venta de derechos de renovación a AIG (Catástrofes corrientes: $726M vs $755M en 2024 (-$29M); 4.7 pts del combined ratio vs 5.0 pts; gain de $127M en Other Income por venta de renewal rights)
Qué jugó en contra
- Persistente fortalecimiento de reservas U.S. casualty con unfavorable prior-year attritional development de $471M en el segmento Insurance, concentrado en excess casualty y U.S. liability en accident years 2022-2024 ($471M de prior-year adverse development en Insurance; Insurance combined ratio de 114.6% (mejorado desde 130.7%); Reinsurance combined ratio deterioró 2.1 pts a 91.7%). Segmento: Insurance
- Pérdidas por tipo de cambio de divisas, principalmente por movimiento del Euro y la Libra Esterlina (-$210M de foreign currency exchange loss en 2025 vs +$58M en 2024, variación neta de -$268M)
- Incremento sustancial en el impuesto a las ganancias, en parte por el nuevo Corporate Income Tax de Bermuda del 15% vigente desde el 1 de enero de 2025 (Income tax expense de $296M en 2025 vs $120M en 2024 (+$176M))
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: $797M recomprando 2,394,763 acciones en el mercado abierto durante 2025 (vs $200M y 536,469 acciones en 2024); autorización del Board para hasta 42 millones de acciones, con 33.7 millones recomprados acumuladamente al 31 de diciembre de 2025
Dividendos: $335M en dividendos a accionistas comunes en 2025 (vs $334M en 2024); dividendo trimestral de $2.00 por acción declarado en Q4 2025, pagado el 12 de diciembre de 2025
M&A (compras y ventas de negocios): Venta de derechos de renovación de líneas de commercial retail insurance a AIG: $252M (EE.UU., R.U. y Asia Pacífico) mas $49M (UE), mas $30M por originar y estructurar la transacción (acuerdo del 26 de octubre de 2025); las líneas cedidas representan aproximadamente $2B de GWP agregado; AIG pagará $10M/mes por 9 meses desde enero 2026 por servicios de transición
Deuda: Total debt prácticamente plano a $3.589B (vs $3.587B en 2024), compuesto por senior notes de $2.4B y long-term notes de $219M (ambos con vencimiento a más de 5 años) mas FHLBNY borrowings de $1.019B (de los cuales $719M vencen en menos de 1 año); tasa flotante del long-term subordinated note de 6.50% al 31 de diciembre de 2025 (vs 7.17% en 2024)
Caja al cierre: $4.3B en cash y short-term investments al 31 de diciembre de 2025 (vs $6.3B en 2024); total cash e inversiones de $45.4B
El hecho mas llamativo del MD&A es la combinacion de un ADC reinsurance agreement con State National/MS Transverse (soportado retrocesionalmente por Longtail Re/Stone Ridge Capital) cubriendo hasta $1.2B de desarrollo adverso en reservas North American Insurance y Other para accident years 2024 y anteriores, con $1.250B ya transferidos en la primera capa como 'in the money' al cierre de la transaccion el 1 de octubre de 2025. Simultaneamente, la venta de derechos de renovacion de ~$2B de GWP a AIG por ~$301M total mas servicios de transicion de $90M evidencia una salida proactiva del commercial retail insurance. El segmento Insurance cerro el ano con un combined ratio de 114.6% (aun profundamente deficitario aunque mejorado desde 130.7%), con $471M adicionales de unfavorable prior-year development en U.S. casualty. Los incendios de California del Sur en 2025 generaron $512M de perdidas consolidadas, siendo el mayor evento catastrofico individual del ano. En el plano fiscal, la restriccion de la OCDE al uso de los deferred tax assets por ETA (al ~20% de lo originalmente calculado, gracia hasta 2026) introduce un riesgo material sobre la posicion tributaria futura de la compania en Bermuda.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 77 pagos desde 24/05/2006.
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| 27/11/2024 | N/A | $2 |
| 16/09/2024 | N/A | $2 |
| 29/05/2024 | N/A | $2 |
| 18/03/2024 | N/A | $1,75 |
| 28/11/2023 | N/A | $1,75 |