+$1,50 (+0,63%)
Precio Histórico
+$96,39 (+66,67%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$167,29
$144,00 - $220,00
$158,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$14,78
$17,09
$14,62B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
10,37
P/E Ratio
23,16
P/FCF
N/A
Dividend Yield
N/A
Profit Margin
5,65%
Beta
0,88
Ingresos
$13,84B
EBITDA
$2,79B
FCF
$999,66M
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de DVA
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
N/A
EV/EBITDA
9,65
PEG
0,72
P/S
0,92
Rentabilidad
ROE
80,98%
ROIC
13,11%
ROA
7,50%
Margen Bruto
32,45%
Margen Operativo
13,86%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
12,61
Current Ratio
1,42
Quick Ratio
1,28
Caja Total
$666,55M
Deuda Total
$13,22B
Crecimiento
Crec. Ingresos
6,00%
Crec. Ganancias
43,50%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de DaVita Inc., el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 11/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
DaVita genera ingresos operando la red de diálisis ambulatoria más grande de EE.UU., con 2.657 centros en 46 estados donde cobra a Medicare, Medicaid y seguros comerciales por tratamientos de diálisis a pacientes con insuficiencia renal terminal (ESKD). Complementa su negocio principal con operaciones internacionales en 14 países y servicios integrados de cuidado renal basados en valor.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
U.S. dialysis and related lab services (86% de los ingresos): Servicios de diálisis ambulatoria, hospitalaria y domiciliaria para pacientes con ESKD en EE.UU., junto con servicios de laboratorio clínico especializado y administración de centros de diálisis de terceros. Atiende a aproximadamente 200.500 pacientes a través de 2.657 centros ambulatorios y contratos con aproximadamente 740 hospitales.
46 estados y el Distrito de Columbia.Ancillary services: Incluye U.S. Integrated Kidney Care (IKC) con 66.000 pacientes en arreglos de cuidado integrado basado en riesgo y 9.400 en otros arreglos de cuidado integrado; operaciones internacionales de diálisis en 14 países con 585 centros y 94.500 pacientes; programas de investigación clínica (DaVita Clinical Research); software de trasplante (MedSleuth); y grupo de inversiones de riesgo (DaVita Venture Group).
Internacional: Brasil (127 centros), Colombia (74), Malasia (71), Polonia (64), Chile (63), Alemania (46), Reino Unido (27), Ecuador (26), Arabia Saudita (26), Panamá (16), Portugal (14), China (13), Japón (11), Singapur (7).Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Red de 2.657 centros ambulatorios de diálisis en 46 estados y DC atiende a aproximadamente 200.500 pacientes en EE.UU., más 585 centros internacionales en 14 países con 94.500 pacientes. Aproximadamente 5.200 nefrólogos refieren pacientes a sus centros, y el 30% de los ingresos de diálisis en EE.UU. proviene de joint ventures con nefrólogos, hospitales y otros proveedores.
Líder en el CMS Quality Incentive Program por los 11 años más recientemente reportados y líder en el CMS Five-Star Quality Rating System por los 10 años más recientemente reportados. La certificación CMS requerida para recibir pagos de Medicare crea una barrera de entrada operativa significativa.
Contratos con médicos directores de duración generalmente de 10 años con cláusulas de no competencia dentro de zonas geográficas definidas. Estructura de joint ventures con nefrólogos y hospitales crea alineación de intereses y vínculos de largo plazo con las principales fuentes de referidos.
Plataforma integrada que abarca todo el continuo de cuidado renal: desde CKD temprano hasta diálisis, trasplante, cuidado domiciliario y hospitalario. El negocio IKC opera con arreglos de percent-of-premium en planes C-SNP de Medicare Advantage y participa en el modelo CKCC del CMMI, generando relaciones profundas con pagadores y médicos a lo largo del ciclo de enfermedad.
La asimetría de rentabilidad es el dato más llamativo: los pagadores comerciales representan apenas el 11% de los pacientes de diálisis en EE.UU. pero generan prácticamente todas las ganancias de la empresa, convirtiendo la retención de ese segmento en el factor crítico del negocio. CMS terminó los modelos ETC y KCF el 31 de diciembre de 2025, retirando dos de los tres programas principales de value-based care en los que participaba DaVita; solo el modelo CKCC fue extendido hasta fin de 2027. El filing identifica explícitamente a los agonistas GLP-1 y los inhibidores SGLT2 como posibles factores que podrían reducir la tasa de crecimiento de la población ESKD, lo que representaría un riesgo estructural directo al volumen futuro de pacientes. En capital humano, el 78% de los empleados en EE.UU. son mujeres y el 51% de los líderes con responsabilidad de P&L también lo son, con un 85% de los empleados reportando sentido de pertenencia en encuestas internas.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a DaVita Inc., ordenados por materialidad:
1. Dependencia total en payors comerciales: todo el profit viene de planes privados
DaVita declara explícitamente que la totalidad de sus ganancias en diálisis no aguda proviene de payors comerciales. La mezcla de pacientes entre planes privados y Medicare/Medicaid determina directamente si la empresa es rentable o no. Amenazas concretas incluyen la expiración de los enhanced tax credits del ACA (fin de 2025), el fallo Marietta de la Suprema Corte que habilitó a los planes a restringir cobertura ESRD, y el proyecto AB 290 en California que limita la asistencia premium caritativa. Adicionalmente, una porción material de los ingresos comerciales y de Medicare Advantage está concentrada en un número limitado de payors.
Si se materializa: Una reducción en el porcentaje de pacientes con cobertura comercial genera una caída directa en rentabilidad, deterioro potencial del goodwill, y presión sobre la capacidad de servicio de deuda de los $6.25 billones en senior notes más facilidades de crédito.
2. Incidente de ciberseguridad en abril 2025: exfiltración de PHI/PII y disrupciones operativas en curso
En abril de 2025, DaVita confirmó un incidente de ciberseguridad que resultó en exfiltración de PII y PHI y disrupciones operativas concretas. El ataque afectó los ciclos de facturación y cobranza, la capacidad de admitir nuevos pacientes y varias funciones de negocio. Al momento del filing, la empresa continuaba incurriendo en gastos adicionales y pérdida de ingresos como consecuencia directa del incidente.
Si se materializa: Reducción de ingresos y aumento de costos por disrupciones de billing, posibles litigios y sanciones regulatorias por exposición de PHI/PII de pacientes, y daño reputacional con pacientes, médicos y socios comerciales.
3. Cambios regulatorios que comprimen reembolsos: OBBBA, integración de drogas orales al bundle ESRD y expiración de tax credits ACA
La Ley OBBBA (One Big Beautiful Bill Act) introduce requisitos de trabajo en Medicaid, mayor cost-sharing para ciertos pacientes y limitaciones en mecanismos de financiamiento estatal, todo lo cual puede reducir la base de pacientes con cobertura Medicaid. Al mismo tiempo, desde el 1 de enero de 2025 los medicamentos orales (incluyendo oral phosphate binders) fueron incorporados al bundle ESRD PPS con incertidumbre sobre si los montos TDAPA del CMS cubren adecuadamente esos costos adicionales. La expiración de los enhanced premium tax credits del ACA a fines de 2025 amenaza con mover pacientes de planes comerciales a Medicare.
Si se materializa: Reducción de revenues en Medicaid y compresión de márgenes en Medicare si el CMS no ajusta las tasas para cubrir los nuevos costos de drogas incluidas en el bundle; potencial migración de pacientes fuera de planes comerciales hacia Medicare.
4. Concentración de proveedores: un evento climático en septiembre 2024 frenó el crecimiento de diálisis domiciliaria
En septiembre de 2024, un evento climático severo dañó la planta de manufactura de un proveedor crítico de suministros clínicos, interrumpiendo la producción y forzando a DaVita a implementar medidas de contingencia que elevaron costos y frenaron el crecimiento del negocio de diálisis domiciliaria tanto en 2024 como en la primera parte de 2025. El filing reconoce que una porción sustancial del gasto con proveedores está concentrada en un número limitado de terceros, y que el laboratorio clínico propio está ubicado en Florida, estado con alta exposición a huracanes.
Si se materializa: Interrupción o encarecimiento de suministros críticos que pueden limitar la atención a pacientes, elevar costos operativos y frenar el crecimiento de modalidades estratégicas como la diálisis domiciliaria, que es parte central de la estrategia de largo plazo.
5. Amenaza estructural a la demanda: GLP-1, SGLT2 e HDF como disruptores del negocio de diálisis
El filing identifica explícitamente que los agonistas GLP-1 (como semaglutide), los inhibidores SGLT2 y otras clases de fármacos pueden ralentizar la progresión de CKD hacia ESKD, reduciendo estructuralmente la demanda de diálisis a largo plazo. Simultáneamente, la hemodiafiltración (HDF) emerge como tecnología competidora que requeriría inversión significativa en infraestructura y frente a la cual DaVita podría quedar en desventaja si los competidores la adoptan primero. La xenotrasplantación y riñones artificiales también son mencionados como sustitutos futuros.
Si se materializa: Reducción sostenida en la tasa de crecimiento de la población ESKD, menores volúmenes de tratamiento y posible obsolescencia de la infraestructura de diálisis en centros si nuevas terapias se adoptan masivamente en los próximos años.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Clientes: Una porción material de los ingresos comerciales y de Medicare Advantage está concentrada en un número limitado de payors privados. El filing indica que cualquier cambio en los payors de mayor pago tendrá impacto desproporcionado sobre los resultados.
Proveedores: Una porción sustancial del gasto total con proveedores está concentrada en un número limitado de terceros. La interrupción por el evento climático de septiembre 2024 en una planta de manufactura de proveedor crítico es evidencia directa de esta concentración.
Geografía: El laboratorio clínico de la empresa está ubicado en Florida, estado con alta exposición histórica a huracanes. Se mencionan peticiones sindicales y un paro laboral de una semana concentrados en clínicas de California.
Regulación: La totalidad de las ganancias en diálisis no aguda depende de la mezcla de payors comerciales vs. gobierno. El CMS establece las tasas base del ESRD PPS sobre las que se negocian todos los demás contratos. La empresa también tiene un contrato nacional de diálisis con el Departamento de Veterans Affairs (NDSC), terminable sin causa con aviso breve.
El filing es inusualmente explícito al declarar que 'all of our nonacute dialysis profits come from commercial payors', una admisión que cuantifica la fragilidad estructural del modelo de negocio ante cambios en la mezcla de pacientes. Más llamativo aún es la divulgación activa de un incidente de ciberseguridad de abril de 2025 con exfiltración confirmada de PHI/PII y disrupciones de billing aún en curso al momento del filing, reconocimiento de impacto financiero activo que pocas empresas incluyen en Item 1A en lugar de diferirlo a Item 1C. La mención específica del fallo Marietta de la Suprema Corte, la ley OBBBA, AB 290 de California y la expiración de los tax credits ACA demuestra un nivel de granularidad regulatoria superior al promedio del sector salud. Finalmente, el reconocimiento explícito de que GLP-1s, SGLT2 inhibitors, xenotrasplantación y riñones artificiales podrían reducir estructuralmente la demanda de diálisis es una divulgación de riesgo existencial que pocas empresas de servicios de salud de este tamaño documentan con esta claridad en un 10-K.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
DaVita creció revenues consolidados +6.5% a $13,643M en 2025, pero el GAAP operating income cayó 2.2% a $2,044M por cargos del incidente de ciberseguridad, ausencia de ganancias one-off de 2024 y presión de costos, mientras el adjusted operating income mejoró 5.7% a $2,094M.
Qué empujó los resultados
- Aumento del average patient service revenue per treatment en U.S. dialysis, impulsado principalmente por la incorporación de phosphate binders al ESRD PPS bundle vía TDAPA y el incremento anual en tasas de reembolso, incluyendo la tasa base de Medicare (+$18.24 por tratamiento (+4.7%), de $391.32 a $409.56). Segmento: U.S. dialysis
- Fuerte crecimiento de ingresos en las operaciones internacionales, impulsado por adquisiciones (neta de 76 centros) y crecimiento de pacientes del 17.6% (+$369M (+37.8%) a $1,346M en revenues; adjusted operating income internacional +$62M (+119.2%) a $114M). Segmento: International
- Turnaround del U.S. IKC business, con mejora en shared savings, ingresos de special needs plans y reducción de costos operativos tras la desinversión del physician services business en 2024 (Operating income +$40M, de -$18M a +$22M (+222.2%)). Segmento: U.S. IKC
Qué jugó en contra
- Aumento de patient care costs por tratamiento, principalmente por costos farmacéuticos (administración de phosphate binders) y mayores costos de compensación, incluyendo wage rates y beneficios, así como mayores gastos en medical supplies (Patient care costs +$356M (+4.7%); costo por tratamiento +$15.22 (+5.9%), de $258.12 a $273.34). Segmento: U.S. dialysis
- Caída en volumen de tratamientos por mayor mortalidad y una temporada de gripe más severa, junto con un menor número de días de tratamiento (-312,366 tratamientos (-1.1%); average treatments per day -732 (-0.8%); normalized non-acquired treatment growth -0.8%). Segmento: U.S. dialysis
- Incremento en debt expense por la emisión de 6.75% senior notes due 2033 y la expiración de los interest rate caps de 2019 (con tasas más bajas), más cargos directos del incidente de ciberseguridad del Q2 2025 (Debt expense +$110M (+23.4%) a $580M; cargos por ciberseguridad $25M en GAAP operating income (excluyendo impacto de business interruption))
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: Recompra de 12,678,623 acciones por $1,788M (precio promedio $140.09 por acción), incluyendo 3,387K acciones adquiridas directamente a Berkshire Hathaway por $485M a $143.11/acción y 9,292K en open market por $1,304M. Reducción neta del 14.9% en el share count YoY. Todas las acciones en tesorería fueron retiradas al 31 de diciembre de 2025.
Capex (inversión en activos): Maintenance capex $412M y development capex $164M, para un total de $576M en 2025. Para 2026 se espera un aumento en capex respecto de 2025, impulsado por inversión continua en mercados internacionales y reinversión en centros domésticos existentes.
M&A (compras y ventas de negocios): Acquisition expenditures de $117M en 2025 (vs $246M en 2024), principalmente en el negocio internacional. Net increase de 76 centros internacionales de diálisis, con centros operados pasando de 509 a 585. En U.S., los centros operados se mantuvieron en 2,657.
Deuda: Refinanciamiento completo de la deuda sénior en 2025: nuevo Term Loan A-2 de $2,000M y Term Loan B-2 de $1,878M, más emisión de 6.75% senior notes due 2033 por $1,000M. Cancelación total de Term Loan A-1 ($2,200M) y Term Loan B-1 ($1,628M). Principal de long-term debt al cierre: $10,160M. Leverage ratio (múltiplo de Consolidated EBITDA) dentro del rango objetivo de 3.0x a 3.5x durante todo 2025. Compra de $4,750M notional en forward interest rate caps con cobertura hasta 2029.
Caja al cierre: Cash de $676M más $24M en short-term investments al 31 de diciembre de 2025; revolving credit facility de $1,500M completamente disponible y sin letters of credit emitidas bajo esa facilidad.
Un incidente de ciberseguridad en el Q2 2025 generó $25M en cargos directos (excl. impacto por interrupción del negocio y colecciones afectadas) y disrumpió operaciones de billing, con efectos esperados en 2026. La tasa de impuesto efectiva atribuible a DaVita Inc. saltó de 22.9% a 29.1%, por la no repetición de ganancias no imponibles de 2024 y el write-down de un reclamo de reembolso impositivo de 2014. La inversión en Mozarc generó $46.4M en impairment y reestructuración dentro de Other loss, net ($103M total). Adicionalmente, la compañía ejecutó una recompra de 14.9% neto del share count en el año, incluyendo una transacción directa de $485M con Berkshire Hathaway, y completó un refinanciamiento integral de toda su deuda sénior, incluyendo la emisión de $1,000M en 6.75% senior notes due 2033.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
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