+$9,53 (+2,72%)
Precio Histórico
$-115,38 (-24,27%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$414,90
$315,00 - $544,00
$425,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$19,27
$21,10
$5,40B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
17,63
P/E Ratio
20,42
P/FCF
N/A
Dividend Yield
2,27%
Profit Margin
11,86%
Beta
0,98
Ingresos
$5,03B
EBITDA
$1,02B
FCF
$531,50M
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de DPZ
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
N/A
EV/EBITDA
15,62
PEG
1,48
P/S
2,16
Rentabilidad
ROE
N/A
ROIC
64,96%
ROA
32,49%
Margen Bruto
28,70%
Margen Operativo
19,34%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
N/A
Current Ratio
1,60
Quick Ratio
0,91
Caja Total
$232,92M
Deuda Total
$5,14B
Crecimiento
Crec. Ingresos
3,50%
Crec. Ganancias
-4,60%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Domino's Pizza Inc, el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 23/02/2026, año fiscal cerrado el 28/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Domino's es ante todo un franquiciante asset-light: aproximadamente el 99% de sus más de 22,100 tiendas en más de 90 mercados las operan franquiciados independientes que le pagan regalías y fees por usar la marca. Además le vende comida y otros productos a esos franquiciados a través de su supply chain en U.S. y Canadá (la mayor fuente de revenue) y opera 262 tiendas propias en U.S.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
U.S. Stores (32,6% de los ingresos): Principalmente operaciones de franquicia en U.S.: 6,924 tiendas franquiciadas más 262 tiendas propias (7,186 en total, ~96% franquiciadas). Los franquiciados pagan un royalty de 5.5% sobre ventas más fees de tecnología, y las tiendas aportan en general 6.0% de sus ventas al fondo nacional de publicidad (DNAF). Venden pizza y complementos al consumidor final vía delivery y carryout.
Estados Unidos únicamenteInternational Franchise (6,9% de los ingresos): Regalías (promedio ~3.0% de ventas en 2025) y fees de tecnología de 14,956 tiendas franquiciadas en más de 90 mercados, la gran mayoría bajo master franchise agreements con derechos exclusivos por país o región. El segmento requiere gastos generales modestos y no tiene costo de ventas, así que la gran mayoría de esas regalías se convierte en ganancia.
Más de 90 mercados; los 10 principales concentran ~66% de las tiendas internacionales: India (2,396), United Kingdom (1,325), China (1,321), México (990), Japón (773), Turquía (761), Australia (734), Canadá (650), Corea del Sur (488) y Francia (437)Supply Chain (60,5% de los ingresos): Produce masa fresca y vende comida y otros productos a sustancialmente todas las tiendas de U.S. y a la mayoría de las franquiciadas de Canadá (abastece regularmente a más de 7,800 tiendas, con una flota alquilada de más de 1,100 tractores y trailers). Ofrece profit-sharing: los franquiciados que compran toda su comida a estos centros reciben 50% de la ganancia pre-tax de la operación de supply chain.
U.S. (22 centros regionales de masa y supply chain, 2 plantas de thin crust y 1 centro de procesamiento de vegetales) y Canadá (5 centros regionales)Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Mayor cadena de pizza del mundo y una de las marcas de consumo más reconocidas: #1 en la categoría QSR pizza de U.S. con ~23.3% de market share en 2025 (subió desde ~22.5% en 2024), y líder tanto en delivery (~32.9% de share) como en carryout (~19.6%).
Más de 22,100 tiendas en más de 90 mercados; el filing indica que su posición de share y escala le permiten apalancar poder de compra, la fuerza del supply chain y las inversiones de marketing, y que su menú simple maximiza economías de escala en la compra de los alimentos principales.
Sistema verticalmente integrado de fabricación de masa y supply chain que aprovecha economías de escala para ofrecer costos más bajos a las tiendas, sumado a un modelo de tienda orientado a delivery y carryout, sin dine-in completo, más chica y barata de construir y mantener que otros conceptos de restaurante.
Tecnología propietaria: el POS Domino's PULSE como base del sistema DOM OS, más marcas registradas que la compañía considera de valor significativo y defiende activamente. Más del 85% de las ventas minoristas de U.S. en 2025 vino de canales digitales.
Sistema de franquicias inusualmente alineado: tasa de renovación de contratos de ~99% en 2025, el franquiciado promedio de U.S. opera ~9 tiendas y lleva más de 15 años en el sistema, y sustancialmente todos los franquiciados de U.S. empezaron como repartidores o en otras posiciones dentro de la tienda.
El mix de revenue sorprende: el segmento Supply Chain aporta 60.5% de los ingresos consolidados, muy por encima de las regalías, porque Domino's le vende la comida a sus propios franquiciados y comparte 50% de la ganancia pre-tax con los que le compran todo. La cantera de franquiciados es interna: sustancialmente todos los de U.S. arrancaron como repartidores o empleados de tienda, con renovación de contratos de ~99% en 2025. Más del 85% de las ventas minoristas de U.S. llegó por canales digitales, con el rediseño de web ya lanzado y las apps actualizadas en rollout. Con la estrategia de fortressing (achicar áreas de delivery y sumar tiendas cerca del cliente de carryout), el share en QSR pizza de U.S. subió de ~22.5% a ~23.3%.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Domino's Pizza Inc, ordenados por materialidad:
1. Endeudamiento securitizado de $4.82 billion con covenants restrictivos y riesgo de rapid amortization
Domino's opera con deuda consolidada total de aproximadamente $4.82 billion al 28 de diciembre de 2025, estructurada como securitización sobre subsidiarias que emitieron notas de tasa fija y variable funding notes. El calendario de principal es concreto: $49.3 millones en 2026, $1.34 billion en 2027, $836.4 millones en 2028 y tramos adicionales hasta 2032. Las 2025 Variable Funding Notes pagan tasa flotante atada a Term SOFR, y los covenants incluyen un ratio de cobertura de servicio de deuda y límites a venta de activos, dividendos y recompras.
Si se materializa: Un incumplimiento de covenants podría gatillar un rapid amortization event o default: el cash flow se redirigiría al repago de la deuda securitizada, los inversores podrían asumir el control de sustancialmente todos los activos securitizados y la empresa quedaría solo con una management fee semanal para cubrir ciertos gastos operativos.
2. Competencia de aggregators de delivery y cadenas nacionales de pizza
Compite de frente con Pizza Hut, Papa John's y Little Caesars en EE.UU. y con jugadores nacionales y locales a nivel internacional, pero el frente que más creció es el de los order and delivery aggregators, que compiten no solo por clientes sino también por drivers. Además, los franquiciados de EE.UU. no están obligados a comprarle al supply chain propio: si otro proveedor calificado ofrece mejores precios o servicio, ese segmento del negocio queda expuesto.
Si se materializa: Presión bajista sobre precios, menor demanda, márgenes reducidos, pérdida de management y empleados, disrupción del supply chain, cierres de tiendas y pérdida de market share, con efecto adverso en los resultados operativos y en el precio de la acción.
3. Dependencia de franquiciados con concentración en master franchisees internacionales y DPC Dash en China
Una porción significativa de las ganancias viene de regalías y fees de tiendas operadas por franquiciados independientes. En EE.UU. hay 754 franquiciados con 6,924 tiendas, pero el negocio internacional depende de pocos master franchisees: el mayor opera 3,524 tiendas en 12 mercados, cerca del 24% del store count internacional. A eso se suma la inversión de capital en DPC Dash, el master franchisee de China, que el propio filing califica como inherentemente riesgosa.
Si se materializa: Si uno o más franquiciados clave fracasan, se vuelven insolventes o no pagan las regalías u otros montos adeudados, el negocio y los resultados se verían afectados de forma adversa; en el caso de DPC Dash, la empresa podría perder parte o todo el valor de su inversión.
4. Inflación de costos de insumos y labor: queso ~25% de la canasta y costos de comida más labor 55-65% de las ventas por tienda
Los costos de comida y labor representan entre 55% y 65% de las ventas de una tienda propia típica, y el queso por sí solo es cerca del 25% de la canasta de alimentos comprada por las tiendas propias, con precios volátiles por estacionalidad, clima y demanda. Varias jurisdicciones donde operan, incluida California, aprobaron subas de salario mínimo, y el filing cita específicamente la California Assembly Bill No. 1228 dirigida a cadenas nacionales de fast food.
Si se materializa: Compresión de la rentabilidad propia y de los franquiciados, menos aperturas y más cierres de tiendas, y subas de precios de menú que a su vez pueden deprimir la demanda; el filing advierte que muchos de estos costos están fuera de su control y no siempre se pueden trasladar.
5. Dependencia digital extrema: más del 85% de las ventas retail de EE.UU. pasan por canales digitales expuestos a cyber incidents
Más del 85% de las ventas retail de EE.UU. en 2025 vinieron de canales digitales, principalmente el sitio de pedidos online y las apps móviles, apoyados en DOM OS y en procesadores de pago de terceros. Esa dependencia convierte cualquier cyber incident, falla de sistemas o breach de datos de clientes en un riesgo directo sobre las ventas, agravado según el filing por la adopción de tecnologías de AI y por incidentes en proveedores de servicios de terceros y sus propios proveedores.
Si se materializa: Interrupción operativa, exposición de datos de pago y personales, multas regulatorias bajo leyes como la California Privacy Rights Act y la New York SHIELD Act, publicidad adversa, pérdida de ventas y cash flows, e inversiones de capital no planificadas para remediación.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Clientes: Los franquiciados son la fuente de regalías y ventas de supply chain: el mayor master franchisee internacional opera 3,524 tiendas en 12 mercados, aproximadamente 24% del store count internacional, y en EE.UU. el mayor franquiciado opera 160 de las 6,924 tiendas franquiciadas.
Proveedores: Proveedores únicos o un número limitado de proveedores para ciertos ingredientes, incluyendo pizza cheese y meat toppings, más contratos sin largo plazo o por vencer con ciertos suppliers.
Geografía: Las regalías internacionales son solo ~6.9% del revenue total 2025 (el grueso del revenue es de EE.UU.); la producción se concentra en 22 centros de masa y supply chain en EE.UU. más 5 en Canadá que abastecen a todas las tiendas propias y casi todas las franquicias de EE.UU.; exposición a China vía el equity en DPC Dash.
Regulación: Exposición concentrada en la regulación del modelo de franquicia (joint employer bajo NLRA y FLSA, regla de la FTC sobre venta de franquicias) y en California: AB-5, Proposition 22, AB 1228 de salario mínimo para fast food y leyes sobre hidden fees en publicidad.
Dos disclosures emergentes llaman la atención: el filing nombra explícitamente a los agonistas GLP-1 y otras drogas para bajar de peso como riesgo de demanda para la pizza, y dedica varios pasajes al efecto amplificador del contenido generado por AI sobre la publicidad negativa y el riesgo cyber. También sorprende el nivel de detalle del sistema de franquicias (754 franquiciados en EE.UU., el mayor con 160 tiendas, un master franchisee con 24% del store count internacional) y la mecánica de la deuda securitizada, donde el pago de principal se suspende si el apalancamiento queda en o debajo de 5.0x o 5.5x. Además, los targets de emisiones aprobados por SBTi en octubre 2024 (net zero a 2050) aparecen como compromiso con riesgo de ejecución propio.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
Año de crecimiento parejo bajo la estrategia Hungry for MORE: global retail sales ex-FX +5.4%, 776 net store openings y un income from operations que subió 8.5% a $954.0M, con revenues +5.0%.
Qué empujó los resultados
- Crecimiento de same store sales y retail sales globales, con más transacciones y mayor ticket promedio impulsados por el lanzamiento de la Parmesan Stuffed Crust pizza y varias ventanas de la promoción Best Deal Ever (Global retail sales ex-FX +5.4%; U.S. same store sales +3.0% e international +1.9% ex-FX; U.S. franchise royalties and fees +$38.9M (+6.1%) y U.S. franchise advertising +$49.6M (+9.7%))
- Supply chain con mayores volúmenes de órdenes y suba del food basket pricing a las tiendas, más productividad en procurement y eficiencia laboral que expandieron el margen (Revenues +$143.7M (+5.1%); el food basket pricing subió 3.5% y aportó unos $142M estimados; Segment Income +$39.5M (+14.1%) y gross margin +0.4 puntos a 11.5%). Segmento: Supply Chain
- Crecimiento neto de tiendas en ambos negocios, que elevó la cantidad promedio de franquicias abiertas y con eso las royalties (776 net store openings globales (172 en U.S. y 604 internacionales); international franchise royalties and fees +$20.0M (+6.3%) y Segment Income de International Franchise +$27.9M (+10.7%))
Qué jugó en contra
- Suba de la tasa efectiva de impuestos por un cambio desfavorable de 2.7 puntos porcentuales en el impacto de los excess tax benefits de equity-based compensation (Effective tax rate de 21.9% en 2025 vs 19.1% en 2024; provision for income taxes +$30.6M (+22.2%) a $168.6M)
- El resultado de la inversión en DPC Dash pasó de ganancia a pérdida por la remedición a precio de mercado de la acción (Other expense de $2.5M en 2025 contra other income de $22.1M en 2024)
- Compresión del margen de las tiendas propias por mayores costos de food (traslado del food basket pricing) y de insurance (U.S. Company-owned store gross margin -$12.4M (-18.8%), de 16.7% a 14.3% de revenues (-2.4 puntos); food costs +0.9 puntos a 29.9%). Segmento: U.S. Stores
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: $354.7M recomprados y retirados en 2025 (vs $327.0M en 2024), más $3.0M de excise tax; quedaban $459.7M de la autorización de $1.0B aprobada por el Board el 21 de febrero de 2024
Dividendos: Declaró $237.3M ($6.96 por acción) y pagó $236.9M en 2025; el 18 de febrero de 2026 el Board declaró un dividendo trimestral de $1.99 por acción pagadero el 30 de marzo de 2026
Capex (inversión en activos): $120.6M en 2025, principalmente consumer and store technology, supply chain centers y corporate store operations; ~$338.8M acumulados en los últimos tres años y plan de aproximadamente $120M para 2026
M&A (compras y ventas de negocios): Sin adquisiciones: refranchising de 37 U.S. Company-owned stores, principalmente en Maryland, por $8.6M netos con ganancia pre-tax de $4.0M, y venta de 4,200,000 acciones de DPC Dash por $44.1M netos (la participación bajó de 6.2% a 3.0%)
Deuda: 2025 Refinancing el 5 de septiembre de 2025: emitió $1.0B en notes securitizadas ($500.0M al 4.930% con repago anticipado en julio 2030 y $500.0M al 5.217% a julio 2032) y, junto con $160.0M de caja, repagó $742.0M de las 2015 Ten-Year Notes y $402.7M de las 2018 7.5-Year Notes; nueva facility de 2025 Variable Funding Notes por $320.0M sin saldo tomado; weighted average borrowing rate de 3.8% en 2025 y 2024
Caja al cierre: $125.7M de cash and cash equivalents sin restricciones al cierre, más $216.1M de restricted cash (incluye $165.8M de la estructura de securitización y $50.1M de reserva de intereses) y $92.2M de advertising fund restricted cash
El refinancing de septiembre 2025 reemplazó deuda de 2015 y 2018 con $1.0B de notes nuevas a tasas de 4.930% y 5.217%, usando además $160.0M de caja propia y capitalizando $15.4M de costos de emisión. La compañía siguió desarmando su posición en DPC Dash, su master franchisee en China: vendió 4.2 millones de acciones por $44.1M y la tenencia quedó valuada en $36.1M (3.0% del capital) contra $82.7M un año antes, con la remedición pasando de +$22.1M a -$2.5M en el resultado. Refranchiseó 37 tiendas propias, casi todas en Maryland, con ganancia pre-tax de $4.0M, y registró unos $5M de severance por un organizational realignment en el Q1 2025. Aplicó además el One Big Beautiful Bill Act desde su sanción el 4 de julio de 2025, sin impacto material en la tasa efectiva.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 58 pagos desde 13/06/2006.
Dividendo anual por acción
Pagos recientes
| Ex-date | Pago | Monto |
|---|---|---|
| 13/03/2026 | N/A | $1,99 |
| 15/12/2025 | N/A | $1,74 |
| 15/09/2025 | N/A | $1,74 |
| 13/06/2025 | N/A | $1,74 |
| 14/03/2025 | N/A | $1,74 |
| 13/12/2024 | N/A | $1,51 |
| 13/09/2024 | N/A | $1,51 |
| 14/06/2024 | N/A | $1,51 |