Dover Corporation
NYSE: DOV
$-5,09 (-2,51%)
Precio Histórico
+$15,77 (+8,65%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$248,63
$168,00 - $279,00
$252,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$10,64
$11,59
$9,05B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
8,06
P/E Ratio
24,56
P/FCF
3,46
Dividend Yield
1,02%
Profit Margin
13,48%
Beta
1,16
Ingresos
$8,42B
EBITDA
$1,91B
FCF
$906,47M
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de DOV
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
3,95
EV/EBITDA
16,83
PEG
1,89
P/S
3,57
Rentabilidad
ROE
15,00%
ROIC
9,99%
ROA
7,06%
Margen Bruto
40,04%
Margen Operativo
16,40%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
0,44
Current Ratio
1,87
Quick Ratio
1,25
Caja Total
$1,64B
Deuda Total
$3,29B
Crecimiento
Crec. Ingresos
10,10%
Crec. Ganancias
5,30%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Dover Corporation, el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 13/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Dover Corporation fabrica y vende equipos industriales especializados, componentes, consumibles y software a través de cinco segmentos diversificados, generando ingresos recurrentes tanto por venta de equipos originales como por aftermarket de partes, consumibles y servicios sobre una gran base instalada.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Engineered Products: Equipos, componentes, software y servicios para el mercado de aftermarket vehicular, aeroespacial y defensa, winches y polipastos industriales, soldadura de precisión y dispensación de fluidos.
32% de revenue fuera de EE.UU. en 2025. Manufactura principalmente en Norteamérica, Europa y Asia.Clean Energy & Fueling: Componentes, equipos, software y servicios para almacenamiento, transporte, dispensación y monitoreo remoto de combustibles tradicionales y limpios (GNC, GNL, hidrógeno), gases criogénicos, carga de vehículos eléctricos, y operación de estaciones de servicio y car wash.
40% de revenue fuera de EE.UU. en 2025. Manufactura principalmente en Norteamérica, Europa, Asia y Sudamérica.Imaging & Identification: Equipos de marcación y codificación de precisión, trazabilidad de productos, protección de marca e impresión digital textil, junto con consumibles, software y servicios para bienes de consumo envasados, farmacéutica, manufactura industrial y textil.
72% de revenue fuera de EE.UU. en 2025. Manufactura principalmente en Norteamérica, Europa y Asia.Pumps & Process Solutions: Bombas de especialidad, medidores de flujo, conectores de transferencia de fluidos, componentes de precisión, equipos de procesamiento de polímeros, instrumentación y controles digitales para biofarmacéutica, data centers, petróleo y gas, generación de energía y aplicaciones industriales.
51% de revenue fuera de EE.UU. en 2025. Manufactura principalmente en Norteamérica, Europa y Asia.Climate & Sustainability Technologies: Equipos y soluciones de refrigeración comercial (incluyendo sistemas de CO2), intercambiadores de calor para climatización residencial e industrial (heat pumps, data centers), y maquinaria para fabricación de latas de aluminio, dirigido al sector retail de alimentos, HVAC y la industria de bebidas.
36% de revenue fuera de EE.UU. en 2025. Manufactura principalmente en Norteamérica, Europa y Asia.Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Los componentes críticos de Dover representan una fracción pequeña del costo del sistema mayor del cliente, pero los costos y riesgos de cambiar de proveedor exceden ampliamente el costo del componente en sí. El filing describe explícitamente este patrón para bombas industriales y biopharma, conectores biopharma, rodamientos y componentes de compresión, entre otros.
Dover Business Services cuenta con aproximadamente 650 profesionales de servicios compartidos y el India Innovation Center tiene aproximadamente 750 ingenieros y profesionales de IT, generando economías de escala que los negocios individuales no podrían sostener de forma independiente.
El filing menciona una amplia cartera de patentes, tecnología no patentada, información propietaria y secretos comerciales acumulados durante más de 70 años de operación. El segmento Imaging & Identification tiene ciclos de vida de producto promedio menores a siete años, lo que requiere innovación continua para mantener posición competitiva.
Las empresas del portafolio son descritas como líderes de largo plazo en sus respectivos mercados y nichos, con bases de clientes que eligen productos por performance, historial, seguridad y cumplimiento normativo, no por precio.
Aproximadamente el 40% del revenue total proviene de demanda recurrente, incluyendo partes, consumibles, servicios y software sobre la gran base instalada. Los modelos de equipment-plus-aftermarket (por ejemplo, equipos de marcación y codificación, procesamiento de plásticos, fabricación de latas de aluminio) generan ingresos predecibles y recurrentes.
En 2024 Dover completó dos desinversiones significativas dentro del segmento Engineered Products: la venta de De-Sta-Co por $675.9 millones (marzo 2024) y la venta del Environmental Solutions Group por $2.0 mil millones (octubre 2024), esta última clasificada como operación discontinua por representar un cambio estratégico mayor. El segmento Pumps & Process Solutions está posicionando activamente sus capacidades de enfriamiento líquido para infraestructura de data centers como vector de crecimiento vinculado a la demanda de inteligencia artificial. Dover lleva más de 70 años incrementando dividendos de forma consecutiva y tiene como objetivo orgánico crecer entre 4% y 6% anual por encima del PIB a lo largo del ciclo económico.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Dover Corporation, ordenados por materialidad:
1. Exposición geográfica: 46% de ingresos fuera de EE.UU. con concentración en mercados de alto riesgo
Dover genera el 46% de sus ingresos fuera de Estados Unidos, con operaciones específicas en Brasil, India y China, mercados que el propio filing clasifica como de alto riesgo de moneda, cumplimiento y economía política. Esta concentración internacional expone a la compañía a sanciones, controles de exportación, retaliaciones arancelarias y restricciones sobre dividendos. La estrategia declarada de expansión global profundiza esta exposición.
Si se materializa: Efecto material adverso en crecimiento en mercados geográficos, reputación, resultados consolidados, posición financiera y flujos de caja.
2. Riesgo cambiario estructural con exposición a ocho monedas específicas
Dover opera en múltiples monedas y nombra explícitamente ocho: euro, renminbi chino, corona sueca, libra esterlina, rupia india, dólar de Singapur, franco suizo y dólar canadiense. La fortaleza del dólar genera efectos de traducción desfavorables y presión competitiva de productores de menor costo en otras divisas. Dado que el 46% de ingresos es internacional, las fluctuaciones de tipo de cambio afectan tanto transacciones cross-border como la conversión de resultados a USD.
Si se materializa: Fluctuaciones en resultados consolidados reportados y potencial pérdida de competitividad frente a productores en economías de moneda débil.
3. Riesgo cibernético con historial confirmado de ataques y dependencia de terceros gestionados
Dover reconoce explícitamente que sus sistemas han sido objetivo de ciberataques en el pasado y que vulnerabilidades en sistemas de terceros ya ocurrieron. La empresa depende de managed service providers y sistemas cloud de terceros para procesar pagos, datos de empleados globales y monitoreo de productos conectados. La exposición se amplifica por productos con conectividad a redes, mayor teletrabajo y adopción de IA embebida. El filing advierte que vulnerabilidades pueden permanecer sin detectar por varios años.
Si se materializa: Potencial impacto en producción, pérdida o robo de propiedad intelectual y datos de clientes, pérdidas financieras por fraude, litigios regulatorios y daño reputacional.
4. Riesgo de integración y sobrevaluación en programa de adquisiciones inorgánicas
La estrategia declarada de Dover incluye adquisiciones add-on continuas y, selectivamente, plataformas de mayor tamaño. El filing reconoce el riesgo concreto de que adquisiciones completadas no alcancen las sinergias proyectadas, generen pasivos inesperados o no puedan integrarse adecuadamente. Adicionalmente, adquisiciones o disposiciones pasadas dejaron indemnizaciones cuya cobertura real es incierta, incluyendo contingencias fiscales y ambientales retenidas.
Si se materializa: Underperformance de adquisiciones, exposición a pasivos imprevistos por indemnizaciones insuficientes o incumplidas, sobreexposición en ciertos mercados y dificultad para expandirse a productos adyacentes.
5. Volatilidad en costos de materias primas y dependencia de proveedores de fuente única
Dover utiliza una amplia gama de materias primas y componentes, algunos disponibles únicamente de proveedores de fuente única o limitada. El filing reconoce que la interrupción de un único proveedor de fuente única puede afectar directamente la capacidad de cumplir compromisos con clientes. Los costos se ven afectados por aranceles, disponibilidad de transporte, niveles de inventario y barreras comerciales. La empresa admite no poder garantizar siempre el traslado inmediato de aumentos de costos a precios.
Si se materializa: Impacto adverso en márgenes operativos y capacidad de atender demanda de mercado si un proveedor clave interrumpe su suministro.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Proveedores: Algunos insumos disponibles únicamente de proveedores de fuente única o limitada; el filing no cuantifica ni nombra proveedores específicos.
Geografía: 46% de ingresos fuera de EE.UU. en 2025 y 2024; exposición específica nombrada en Brasil, India y China como mercados de alto riesgo.
Regulación: Operaciones en múltiples jurisdicciones con regulaciones complejas y cambiantes; exposición particular a controles de exportación/importación y sanciones internacionales.
La sección es moderadamente estándar para un conglomerado industrial diversificado, pero llama la atención la confirmación explícita de que los sistemas de Dover ya fueron atacados y que vulnerabilidades de terceros ya ocurrieron, lo que eleva el riesgo cibernético de hipotético a confirmado. También es notable la mención explícita de IA embebida en productos y el uso creciente de AI como vector de ataque, un disclosure que pocas empresas industriales tradicionales incluían hasta hace poco. La cuantificación del 46% de ingresos internacionales para dos años consecutivos aporta especificidad inusual. Por contraste, no hay disclosure de concentración de clientes ni de litigios específicos pendientes, lo que sugiere que Dover gestionó esas exposiciones o prefirió no detallarlas.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
Dover Corporation creció ingresos 4.5% a $8.1B en FY2025, con operating income subiendo 13.8% impulsado por Pumps & Process Solutions y Clean Energy & Fueling, mientras el net income cayó 59.4% por la ausencia del gain extraordinario de disposiciones del año anterior.
Qué empujó los resultados
- Crecimiento orgánico y por adquisiciones en Pumps & Process Solutions, impulsado por single-use biopharma components, thermal connectors para liquid cooling de data centers y precision components para midstream natural gas compression (Segmento creció revenue 13.4% (+$254.1M); organic growth 6.7%; segment earnings +21.4% a $651.6M; segment margin +200bps a 30.3%). Segmento: Pumps & Process Solutions
- Crecimiento en Clean Energy & Fueling por pricing, demanda en retail fueling above y below-ground, y adquisición de Marshall Excelsior Company en Q3 2024 (Revenue +10.0% (+$193.7M); organic growth 4.6%; acquisition growth 5.1%; segment earnings +16.1% a $418.1M; segment margin +100bps a 19.6%). Segmento: Clean Energy & Fueling
- Mejora de gross profit margin por favorable price versus cost dynamics, productividad y portfolio mix a nivel consolidado (Gross profit margin +160bps a 39.8%; gross profit +8.8% a $3,218.2M)
Qué jugó en contra
- Ausencia del gain on dispositions del año anterior (venta de De-Sta-Co y equity method investment) que había generado $597.8M en 2024 versus $4.6M en 2025, impactando earnings from continuing operations (Earnings from continuing operations -21.6% a $1,097.4M; EPS diluted -21.0% a $7.97. After-tax gain del año anterior fue de $462.4M)
- Declive orgánico en Engineered Products por menores volúmenes en vehicle service business y desinversión de De-Sta-Co en Q1 2024 (Revenue -9.7% (-$116.6M); organic decline 6.6%; disposition-related decline 4.3%; segment earnings -6.0%). Segmento: Engineered Products
- Declive orgánico en Climate & Sustainability Technologies por project timing en retail refrigeration door cases y services (Revenue -1.3% (-$19.8M); organic decline 2.1%; restructuring and other costs de $33.9M en el segmento). Segmento: Climate & Sustainability Technologies
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: $500.0M bajo el 2025 ASR Program con JP Morgan (acuerdo del 10-Nov-2025): entrega inicial de 2,334,010 acciones el 12-Nov-2025. Adicionalmente, 200,000 acciones recompradas por $40.7M fuera del ASR Program.
Dividendos: $283.0M pagados en 2025 ($2.07 por acción, +1% vs. $2.05 en 2024)
Capex (inversión en activos): Capital expenditures de $220.3M en 2025 (vs. $167.5M en 2024). Guidance 2026: entre $190.0M y $210.0M.
M&A (compras y ventas de negocios): Cuatro adquisiciones en FY2025 por $665.3M neto de cash (incluyendo Cryo-Mach en Q1, Sikora AG e ipp Pump Products en Q2 dentro de Pumps & Process Solutions, y una en Clean Energy & Fueling). En 2024, ocho adquisiciones por $635.3M neto de cash y venta de De-Sta-Co por net proceeds de $675.9M.
Deuda: Emisión de EUR 550.0M en 3.50% euro-denominated notes vencimiento 2033 (proceeds netos EUR 546.6M, usados para general corporate purposes). Repago de $400.0M en 3.150% notes que vencieron el 15-Nov-2025. Total debt al 31-Dic-2025: $3,328.0M vs. $2,929.4M en 2024. Net debt to net capitalization: 18.2% vs. 13.5% en 2024.
Caja al cierre: $1,676.8M en cash and cash equivalents al 31-Dic-2025 (vs. $1,844.9M al 31-Dic-2024); $447.8M mantenidos fuera de EE.UU.
El dato más llamativo es la distorsión en la comparación interanual de net earnings: Dover reportó $1,093.9M en 2025 versus $2,697.1M en 2024, una caída de 59.4%, pero esto se explica casi íntegramente por la ausencia del gain de $1.3B de la venta de ESG (discontinued operations) y $462.4M after-tax por De-Sta-Co y una equity investment en 2024. A nivel operativo, el desempeño mejora: operating earnings +13.8% y free cash flow +$197.4M a $1,117.7M. Otro elemento notable es el aumento de purchase accounting expenses a $218.4M (+$32.2M vs. 2024) impulsado por las adquisiciones de Sikora AG y otros, lo que comprime las métricas GAAP pero no el segment earnings. La compañía también ejecutó simultáneamente un ASR de $500M y emitió EUR 550M en deuda, elevando el net debt to net capitalization de 13.5% a 18.2% en un solo año.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 80 pagos desde 26/05/2006.
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Pagos recientes
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| 27/02/2026 | N/A | $0,52 |
| 28/11/2025 | N/A | $0,52 |
| 29/08/2025 | N/A | $0,52 |
| 30/05/2025 | N/A | $0,515 |
| 28/02/2025 | N/A | $0,515 |
| 29/11/2024 | N/A | $0,515 |
| 30/08/2024 | N/A | $0,515 |
| 31/05/2024 | N/A | $0,51 |