$-1,99 (-1,02%)
Precio Histórico
$-54,47 (-21,96%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$247,79
$185,00 - $340,00
$252,50
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$2,58
$4,40
$21,14B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
2,11
P/E Ratio
92,66
P/FCF
8,36
Dividend Yield
N/A
Profit Margin
6,29%
Beta
1,78
Ingresos
$14,72B
EBITDA
$1,35B
FCF
$2,30B
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de DASH
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
7,09
EV/EBITDA
52,64
PEG
1,72
P/S
4,85
Rentabilidad
ROE
9,92%
ROIC
5,39%
ROA
3,31%
Margen Bruto
51,77%
Margen Operativo
5,25%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
0,32
Current Ratio
1,43
Quick Ratio
1,09
Caja Total
$5,53B
Deuda Total
$3,29B
Crecimiento
Crec. Ingresos
33,10%
Crec. Ganancias
-5,20%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de DoorDash, Inc., el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 18/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
DoorDash genera ingresos cobrando comisiones a comercios y tarifas a consumidores en sus marketplaces de delivery on-demand (DoorDash, Wolt y Deliveroo), operando en más de 40 países, y complementa eso con servicios de plataforma de comercio para merchants que quieren operar sus propios canales.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Marketplaces: Plataformas de delivery on-demand (DoorDash Marketplace, Wolt Marketplace y Deliveroo Marketplace) que conectan merchants, consumidores y Dashers. Los ingresos provienen de comisiones a merchants por transacción, tarifas a consumidores (delivery fee + service fee), membresías (DashPass, Wolt+, Deliveroo Plus) y publicidad para merchants y CPGs.
Opera en más de 40 países, incluyendo Estados Unidos.Commerce Platform: Suite de servicios para que merchants operen sus propios canales: fulfillment white-label (Drive), ordering online, apps mobile branded, gestión de reservas y dining in-store, tableside order and pay, y soporte al cliente.
Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
El marketplace conecta tres lados: merchants, consumidores y Dashers. En diciembre de 2025 la plataforma tenía más de 56 millones de monthly active users y más de 35 millones de miembros de suscripción (DashPass, Wolt+, Deliveroo Plus), lo que genera efectos de red que refuerzan la posición dominante.
Opera en más de 40 países con tres marcas de marketplace (DoorDash, Wolt, Deliveroo), y en 2025 más de 9 millones de personas realizaron deliveries a través de la plataforma, generando más de USD 20 mil millones en pagos a Dashers, lo que evidencia escala logística difícil de replicar.
Cuenta con 63 marcas registradas en Estados Unidos y 452 en jurisdicciones no estadounidenses, además de 254 patentes emitidas en EE.UU. y 28 en otras jurisdicciones, reflejando inversión sostenida en protección de marca e IP.
Los programas de membresía (DashPass, Wolt+, Deliveroo Plus), que al 31 de diciembre de 2025 superaban los 35 millones de miembros, reducen la fricción transaccional y generan costos de cambio para el consumidor al ofrecer delivery y service fees reducidos.
Al 31 de diciembre de 2025 contaba con 254 patentes emitidas en EE.UU., 28 en jurisdicciones no estadounidenses, 79 solicitudes pendientes en EE.UU. y 20 en el exterior, enfocadas en logística, optimización de selección y otras tecnologías propias.
DoorDash opera ahora tres marketplaces globales bajo marcas distintas: DoorDash (EE.UU.), Wolt (Europa y otros mercados) y Deliveroo (Reino Unido y otros), consolidando una presencia en más de 40 países. En 2025, los Dashers ganaron en conjunto más de USD 20 mil millones, lo que posiciona a la plataforma como una fuente de ingresos significativa para millones de trabajadores independientes. La empresa fue incorporada originalmente en 2013 como Palo Alto Delivery Inc. y cambió su nombre a DoorDash en 2015. El filing no desglosa porcentajes de revenue por segmento en el Item 1, pero indica que los Marketplaces representan la gran mayoría de los ingresos actuales.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a DoorDash, Inc., ordenados por materialidad:
1. Reclasificacion de Dashers como empleados: exposicion material a nivel global
DoorDash clasifica a sus repartidores (Dashers) como contratistas independientes en la mayoria de los mercados donde opera, incluyendo Estados Unidos, Europa y Australia. Esta clasificacion esta siendo cuestionada activamente en multiples jurisdicciones: en mayo de 2025, el Tribunal Supremo Administrativo de Finlandia determino que los courier partners de Wolt son empleados. La Union Europea promulgo su Platform Work Directive en diciembre de 2024, exigiendo a los estados miembros transponer nuevas normas de clasificacion laboral. Una reclasificacion masiva implicaria costos estructurales enormes que alterarian el modelo de negocio completo.
Si se materializa: Una reclasificacion obligaria a revisar precios y comisiones, pagar beneficios sociales, seguro de desempleo, horas extras y compensaciones retroactivas. Ademas podria derivar en sanciones bajo la PAGA de California, injunctions contra practicas vigentes, y potencial retiro de ciertos mercados. El filing lo califica explicitamente como un efecto que podria ser 'material' para el negocio.
2. Incidente de ciberseguridad confirmado en octubre 2025 via ingenieria social
En octubre de 2025, DoorDash identifico y divulgo publicamente un incidente de ciberseguridad en el que un empleado fue victima de un ataque de ingenieria social que permitio a un tercero no autorizado acceder a sistemas internos y obtener informacion de contacto de una mezcla de usuarios (merchants, consumers y Dashers). El filing reconoce que ya ha habido brechas previas y que los riesgos siguen activos, incluyendo ataques patrocinados por estados. La dependencia de proveedores externos (AWS, Stripe, PayPal, Olo, Google Maps) amplifica la superficie de ataque.
Si se materializa: El filing admite que, aunque este incidente no fue material, requirio tiempo y recursos significativos para investigacion, remedicion y notificacion. Incidentes futuros de mayor escala podrian interrumpir operaciones, generar litigios, investigaciones regulatorias, perdida de confianza de usuarios y exposicion financiera que exceda la cobertura de seguro contratada.
3. Demanda anticompetencia de Uber presentada en febrero 2025 y escrutinio regulatorio creciente
En febrero de 2025, Uber presento una demanda en un tribunal estatal de California alegando que ciertas practicas comerciales de DoorDash son anticompetitivas. Ademas, autoridades de competencia en diversas jurisdicciones ya han realizado consultas e investigado las practicas de fijacion de precios y comisiones de DoorDash. El entorno regulatorio en antitrust se ha vuelto mas agresivo a nivel global, afectando especialmente a empresas de delivery con posicion dominante en ciertos mercados.
Si se materializa: Las violaciones de leyes de competencia podrian resultar en litigios, multas, restricciones operativas, rescision de contratos, reclamos de danos y dano reputacional. El filing senala que esto podria desviar la atencion de la gerencia y afectar el resultado operativo.
4. Concentracion critica en Stripe y PayPal para procesamiento de pagos
DoorDash depende principalmente de Stripe para procesar pagos a merchants y Dashers, y de Stripe y PayPal para los pagos de consumidores. Ambos acuerdos comerciales permiten a cada parte terminar la relacion con aviso anticipado. Esta concentracion en dos proveedores de pagos criticos crea una vulnerabilidad operativa severa: la caida, terminacion o degradacion del servicio de cualquiera de ellos afectaria directamente la capacidad de operar la plataforma. Ademas, una subsidiaria de DoorDash opera como proveedor de servicios de pago licenciado en la EEA bajo supervision de la autoridad financiera finlandesa (FIN-FSA), exponiendola a riesgo de revocacion de licencia.
Si se materializa: Si Stripe y PayPal terminaran su relacion, DoorDash podria perder la capacidad de aceptar pagos online o realizar pagos a tiempo a merchants y Dashers, lo que interrumpiria el negocio por un periodo extendido. La revocacion de la licencia de pago en Finlandia afectaria todas las operaciones europeas.
5. Nueva plataforma tecnologica global en desarrollo: costos directos y de oportunidad sin retorno garantizado
En 2025, DoorDash anuncio una iniciativa multi-anual para desarrollar una nueva plataforma tecnologica global para desarrollo de productos y operaciones, que incluye 'AI-native tooling'. Esta iniciativa tiene costos directos y de oportunidad significativos en el corto plazo. El filing reconoce que el proyecto podria demorar mas de lo previsto, requerir mas capital del esperado y no generar los beneficios de largo plazo que se proyectan. Esto ocurre en un contexto donde competidores como Amazon, Uber Eats y otros podrian adoptar tecnologias autonomas y de IA mas rapidamente.
Si se materializa: Si la plataforma demora, falla o no produce las mejoras esperadas en productividad y consistencia global, DoorDash podria perder competitividad tecnologica frente a rivales mejor posicionados. Los costos podrian desplazar otros usos del capital con mayor retorno potencial, afectando maquinas de crecimiento como la expansion internacional.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Proveedores: DoorDash depende principalmente de Stripe y PayPal para procesamiento de pagos; de AWS como proveedor casi exclusivo de infraestructura cloud; y de un unico proveedor de background checks en Canada y Estados Unidos.
Geografía: Las operaciones europeas dependen de una licencia de institucion de pago y dinero electronico otorgada por la autoridad financiera finlandesa (FIN-FSA). La revocacion de esa licencia afectaria todas las operaciones en la EEA. Operaciones en zonas proximas a Rusia generan exposicion adicional a sanciones.
Regulación: California representa una jurisdiccion con regulacion concentrada y diferencial: Proposition 22 aplica requisitos de compensacion especificos que ya incrementaron costos operativos en ese estado. Nueva York City implemento en diciembre de 2023 un minimo de ganancias para delivery workers que fuerza alza de tarifas. La EU Platform Work Directive (en vigor desde diciembre 2024) requiere transposicion por los estados miembros.
El filing es inusualmente especifico en varios puntos: nombra explicitamente el incidente de octubre 2025 (con mes y ano), identifica la demanda de Uber de febrero 2025, y cita el fallo del Tribunal Supremo Administrativo de Finland de mayo 2025 sobre clasificacion laboral de Wolt. Esta granularidad temporal en un 10-K anual es llamativa y sugiere que los equipos legales de DoorDash quisieron dejar registro publico de estos eventos con precision. Tambien destaca la mencion explicita de la iniciativa de plataforma global con 'AI-native tooling' como riesgo tecnologico de corto plazo, y la concentracion de riesgo regulatorio europeo en una sola licencia finlandesa para toda la EEA, que aparece descripta con mas detalle que en filings anteriores de empresas similares.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
DoorDash cerró el fiscal year 2025 con revenue de $13.7B (+28% YoY), revirió a una ganancia neta GAAP de $935M, y alcanzó Adjusted EBITDA de $2.8B, impulsado por el crecimiento de Marketplace GOV a $102B y la adquisición de Deliveroo.
Qué empujó los resultados
- Crecimiento de Marketplace GOV del 27%, impulsado principalmente por el aumento de Total Orders del 23%, incluyendo el aporte de la adquisición de Deliveroo y mayor engagement promedio por consumidor (Marketplace GOV: +$21.8B a $102.0B; Total Orders: +589M a 3.2B). Segmento: Marketplaces (consolidado)
- Mejora en eficiencia logística, mayor contribución de revenue publicitario y reducción de créditos y reembolsos como porcentaje del Marketplace GOV, que permitieron que el revenue creciera a mayor tasa que el GOV (Revenue creció 28% vs. GOV +27%; Net Revenue Margin sostenida en 13.4%)
- Expansión de márgenes operativos por apalancamiento en cost of revenue, sales and marketing y G&A como porcentaje de revenue, generando el primer año completo de income from operations positivo (Total costs and expenses bajaron de 101% a 95% de revenue; operating margin pasó de -1% a +5%)
Qué jugó en contra
- Aumento de costos de inversión en actividades de M&A, principalmente transaction-related costs asociados a las adquisiciones de 2025 (SevenRooms, Symbiosys y Deliveroo) (Transaction-related costs: $105M en 2025 vs. $7M en 2024 (+$98M))
- Incremento en depreciation and amortization, principalmente por amortización de intangibles adquiridos y capitalización de software (D&A: +$186M a $747M (+33% YoY); amortización de intangibles adquiridos +$86M)
- Aumento de R&D y G&A en términos absolutos por mayor headcount y expansión de la plataforma global (R&D +$263M (+23%); G&A +$148M (+10%))
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: En febrero de 2025 se autorizó un programa de recompra de acciones Clase A por hasta $5.0B (incluyendo los $876M remanentes del programa anterior de febrero de 2024). Al 31 de diciembre de 2025, los $5.0B permanecían disponibles sin haber sido utilizados.
Capex (inversión en activos): Purchases of property and equipment: $257M en 2025 (vs. $104M en 2024); capitalized software and website development costs: $348M (vs. $226M en 2024); Free Cash Flow fue de $1.826B, prácticamente flat respecto de los $1.802B de 2024.
M&A (compras y ventas de negocios): Adquisición de Deliveroo y otras (SevenRooms Inc. y Symbiosys Corp.) en 2025: cash pagado por adquisiciones neto de cash adquirido de $4.2B. Net cash used in investing activities fue $4.4B en 2025 vs. $444M en 2024.
Deuda: En mayo de 2025 se emitieron $2.75B en 0% Convertible Senior Notes con vencimiento en 2030 ('2030 Notes'). Los proceeds netos se destinarán a propósitos corporativos generales. Se compraron convertible note hedges por $680M y se emitieron warrants con proceeds de $341M. No había revolving loans pendientes al cierre; $61M de letters of credit emitidas bajo el revolving facility de $800M.
Caja al cierre: Cash, cash equivalents e inversiones de $6.3B al 31 de diciembre de 2025: cash y equivalentes $4.4B, inversiones de corto plazo $1.1B, inversiones de largo plazo $837M. Adicionalmente, funds held at payment processors de $587M.
El hecho más saliente del MD&A es la adquisición de Deliveroo, que explica $4.2B del cash usado en investing y llevó el total de Net cash used in investing activities a $4.4B (vs. $444M en 2024), financiado en gran parte con la emisión de $2.75B en 0% Convertible Senior Notes. Los legal, tax and regulatory settlements excluidos del Adjusted EBITDA ascendieron a $135M en 2025, principalmente por costos de worker classification y taxes indirectos, aunque representan una reducción respecto de los $180M de 2024. La enactment del 'One Big Beautiful Bill Act' en julio de 2025 generó un beneficio fiscal no recurrente que contribuyó a bajar el income tax expense de $39M a solo $7M. El programa de recompra de $5.0B anunciado en febrero de 2025 no registró uso alguno al cierre del año, lo que contrasta con la masiva salida de caja por M&A.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Sin datos de dividendos para este ticker. Puede que la compañía no reparta dividendos.