Chevron Corporation
NYSE: CVX
+$4,28 (+2,28%)
Precio Histórico
+$38,30 (+24,94%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$214,96
$165,00 - $236,00
$220,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$14,14
$12,01
$205,42B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
5,87
P/E Ratio
32,68
P/FCF
2,07
Dividend Yield
3,80%
Profit Margin
5,93%
Beta
0,49
Ingresos
$185,74B
EBITDA
$37,91B
FCF
$11,78B
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de CVX
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
1,93
EV/EBITDA
10,74
PEG
0,86
P/S
1,93
Rentabilidad
ROE
N/A
ROIC
N/A
ROA
N/A
Margen Bruto
42,42%
Margen Operativo
7,41%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
0,24
Current Ratio
N/A
Quick Ratio
N/A
Caja Total
$6,30B
Deuda Total
$46,74B
Crecimiento
Crec. Ingresos
3,50%
Crec. Ganancias
-44,40%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Chevron Corporation, el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 24/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Chevron es una de las majors integradas del petróleo y gas, con operaciones upstream globales (exploración, producción, LNG, GTL, CCS) y un brazo downstream que cubre refinación, marketing bajo las marcas Chevron, Texaco y Caltex, además de petroquímicos vía CPChem. Su estrategia 2025 se apoya en escalar producción tras la adquisición de Hess (Permian, Bakken, Guyana, Golfo de América) mientras intenta bajar la intensidad de carbono e invertir en nuevas energías (biocombustibles, RNG, hidrógeno, CCS, litio, geotermia). El objetivo declarado es: 'safely deliver higher returns, lower carbon and superior shareholder value in any business environment'.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Upstream: Exploración, desarrollo, producción y transporte de crudo y gas natural. Incluye licuefacción y transporte de LNG (Gorgon y Wheatstone en Australia, Angola LNG), transporte por oleoductos internacionales de exportación (CPC en Kazajistán/Rusia, West African Gas Pipeline), almacenamiento y comercialización de gas natural, captura y almacenamiento de carbono, y una planta gas-to-liquids (Escravos en Nigeria). Producción 2025: 3.7 MBOE/d incluyendo afiliadas; reservas probadas de 10.6 mil millones de BOE.
Estados Unidos 43% de las reservas, Australia 15%, Kazajistán 11%; operaciones también en Argentina, Guyana, Angola, Nigeria, Israel, Tailandia, Reino Unido, entre otros.Downstream: Refinación de crudo en productos derivados, marketing de crudo, productos refinados y lubricantes, manufactura y marketing de combustibles renovables, transporte por oleoducto, barco, camión y ferrocarril, y manufactura de petroquímicos commodity, plásticos industriales y aditivos para combustibles y lubricantes. Capacidad de refinación de 1.8 millones de barriles/día incluyendo afiliadas, con ventas mundiales de productos refinados de 2.8 millones de b/d en 2025. Marcas: Chevron, Texaco y Caltex.
5 refinerías consolidadas en EE.UU. (Pascagoula, El Segundo, Richmond, Pasadena, Salt Lake City) con 1,099 MBD de capacidad; 1 refinería consolidada internacional en Tailandia (Map Ta Phut, 175 MBD); afiliadas en Singapur (SRC) y Corea del Sur (GS Caltex Yeosu, 800 MBD). Marketing: ~8,600 estaciones Chevron/Texaco en EE.UU. y ~5,200 internacionales.Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Chevron es 'one of the largest producers in the Permian Basin' con más de 1,750,000 net acres y producción de 1 millón de BOE/d en 2025, y es 'the largest producer of LNG in Australia' operando Gorgon (15.6 MMTPA) y Wheatstone (8.9 MMTPA). También es 'the largest acreage holder in the Gulf of America' tras Hess y 'the largest oil and natural gas producer in Colorado'. La escala integrada upstream-downstream permite, por ejemplo, procesar 'more equity crude from the Permian Basin' en la refinería Pasadena.
Chevron 'holds more than 4,000 patents for new technologies, with nearly 3,400 additional patents pending, making Chevron one of the leading U.S. patent holders in the industry'. Tecnología propietaria 'industry-leading high-pressure subsea technology' usada en Anchor (Golfo de América), 'which helps produce energy from deeper reservoirs at higher pressures'.
Marca global multi-región: 'markets petroleum products under the principal brands of Chevron, Texaco and Caltex throughout many parts of the world'. Aproximadamente 8,600 estaciones de servicio en EE.UU. y 5,200 internacionales. Marketing de base oils bajo Chevron y Nexbase, y aviación comercial en 58 aeropuertos.
Carteras de concesiones, PSCs y PSAs de larga duración, varias extendiéndose entre 2030 y más allá de 2050, que actúan como barrera. Ejemplos: Block 0 Angola hasta 2050, TCO Tengiz hasta 2033, Leviathan Israel hasta 2044, Partitioned Zone Saudi-Kuwait hasta 2046, Loma Campana Argentina hasta 2048, Stabroek Block Guyana, Clair Field UK 'extending beyond 2050'. Acceso a bloques se gana en subastas gubernamentales (24 bloques ganados en el 'Big Beautiful Gulf 1 Lease Sale', 9 bloques en Foz do Amazonas en Brasil, 4 bloques en Grecia 2026).
Infraestructura crítica de transporte y midstream propia o con interés mayoritario: 15% en CPC (1.5 millones b/d transportados en 2025), 38% en Hess Midstream LP en Bakken, 14% en Oldelval en Argentina, 36.9% en West African Gas Pipeline, planta Escravos Gas (680 MMCFD), red de oleoductos en EE.UU. y flota marina propia de crude tankers, product carriers y LNG vessels.
El evento material más relevante de 2025 fue la adquisición de Hess Corporation cerrada en julio de 2025, que aportó activos en Guyana (30% del Stabroek Block, ~6.6 millones de acres con la One Guyana FPSO arrancando producción en agosto), Bakken en North Dakota (~469,000 net acres más participación de 38% en Hess Midstream LP), Golfo de América (Stampede, Pickerel, Baldpate, Penn State, Conger, Tubular Bells y Llano), Malasia y el JDA Malasia/Tailandia (vendido inmediatamente tras la adquisición). Las reservas probadas subieron 8% interanual a ~10.6 mil millones de BOE y la producción mundial llegó a 3.7 millones de barriles equivalentes por día (+12% vs 2024). Se completó el Future Growth Project en TCO (Kazajistán) sumando 260,000 b/d, se alcanzó producción récord en Permian (1 millón de BOE/d) y arrancaron Ballymore, Whale y Jack/St. Malo Stage 5 en el Golfo. Se vendió el 70% del working interest en Haynesville reteniendo 30% más un override del 12.5%, y se desinvirtió en Republic of Congo y Kurdistán. En low carbon: inyección de hidrógeno en ACES Delta (Utah), arranque y ramp-up de la planta Geismar de renewable diesel (Louisiana, expandida de 7,000 a 22,000 b/d), adquisición del 100% de Brightmark RNG (renombrada Chevron RNG) y adquisición de ~135,000 acres en el Smackover Formation para explorar litio. También se avanzó el primer 'power project for data centers' alimentado con gas del Permian.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Chevron Corporation, ordenados por materialidad:
1. Volatilidad de precios de commodities (crudo, gas y NGL)
El negocio de Chevron es esencialmente de commodities con historial de fuerte volatilidad de precios. Períodos extendidos de precios o demanda bajos pueden golpear ganancias upstream, flujos de caja, reservas probadas y forzar impairments, además de afectar el plan de capex y las inversiones en New Energies. También puede deteriorar la liquidez de proveedores, socios y equity affiliates de los que Chevron depende.
Si se materializa: Caída de ganancias, flujos de caja y reservas probadas; posibles impairments upstream y downstream; deterioro de ratings crediticios y mayor costo de capital; freno a inversiones en negocios de menor carbono; retorno de pasivos transferidos (ej. decommissioning) por defaults de adquirentes.
2. Integración de la adquisición de Hess (cerrada en julio 2025)
La adquisición de Hess se cerró en julio de 2025 y su éxito depende de capturar sinergias de costos run-rate, tasas de crecimiento de producción y free cash flow a cinco años y mayores retornos a accionistas. Falla en materializar sinergias en plazo, desafíos operativos, distracción del management y gastos imprevistos podrían impactar negativamente los resultados financieros. Se suma el riesgo legal por controlar al general partner de Hess Midstream LP, expuesto a reclamos de breach of duties y conflicto de interés.
Si se materializa: Resultados financieros por debajo de expectativas internas y del mercado; sinergias no realizadas en el horizonte previsto; gastos imprevistos; reclamos legales contra el general partner de Hess Midstream que podrían afectar negocio, condición financiera y flujos de caja.
3. Regulación de emisiones de GHG y transición energética
Legislación y regulación nacional e internacional sobre GHG y cambio climático (impuestos al carbono, cap-and-trade, estándares como el Low Carbon Fuel Standard de California, Renewable Fuel Standard de EE.UU., Advanced Clean Cars II de CARB) pueden reducir demanda de hidrocarburos y subir costos operativos. Algunas jurisdicciones avanzan en imponer responsabilidad retroactiva por emisiones pasadas de ciertos productores y refinadores, lo que agrega un riesgo de pasivos legacy.
Si se materializa: Aumentos sustanciales en capex y costos de cumplimiento, operativos y de mantenimiento; menor demanda de productos hidrocarburos; productos más caros; pérdida de viabilidad económica de recursos; impairments de activos por cap de emisiones a nivel facility; limitaciones a planes de negocio; potenciales pasivos retroactivos por emisiones pasadas.
4. Inestabilidad política, sanciones y cambios regulatorios en países productores
Las operaciones, sobre todo exploración y producción, dependen de entornos políticos y regulatorios en múltiples países. Gobiernos han nacionalizado activos, forzado renegociación de contratos, impuesto impuestos, regalías o controles cambiarios. Chevron debe cumplir sanciones de EE.UU. y otras jurisdicciones, incluidas las vigentes sobre Venezuela y Rusia, que según su alcance pueden golpear operaciones y resultados financieros en esos países. Se suman impuestos de tipo windfall ya anunciados o implementados en California y Australia.
Si se materializa: Pérdida o reducción de operaciones en países específicos (Venezuela, Rusia); mayores cargas fiscales y royalties; renegociaciones contractuales forzadas; controles cambiarios que afectan retornos; impacto directo de impuestos windfall en jurisdicciones como California y Australia; amenazas a la seguridad de empleados.
5. Ciberataques sobre redes OT y infraestructura digital
Chevron enfrenta un panorama cibernético creciente con actores criminales, intrusiones estatales y espionaje industrial cada vez más sofisticados. La compañía ya ha experimentado incidentes de varios grados y reconoce que seguirá experimentándolos. Un ataque sobre redes de tecnología operacional (OT) podría disrumpir operaciones, dañar personas, ambiente y activos, además del riesgo creciente vía proveedores third-party que alojan datos críticos.
Si se materializa: Disrupciones a operaciones de negocio; lesiones a personas; daño ambiental y a activos; corrupción o pérdida de datos críticos y propiedad intelectual; pérdidas financieras significativas; violaciones legales y regulatorias; daño reputacional y posible liability material.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Clientes: No se identifica concentración material en clientes específicos en Item 1A.
Proveedores: Dependencia general en proveedores, vendors, socios y equity affiliates cuya liquidez puede deteriorarse en períodos extendidos de precios bajos; además creciente exposición a vendors third-party que alojan datos críticos y dan acceso a sistemas IT de Chevron.
Geografía: Exposición concentrada a jurisdicciones con riesgo elevado: Venezuela (tensiones geopolíticas vigentes), Rusia (sanciones), Medio Oriente (conflicto), más California y Australia por impuestos windfall y regulación climática agresiva (LCFS, Cap-and-Trade, Advanced Clean Cars II).
Regulación: Alta exposición a regulación de GHG y disclosure climático multi-jurisdiccional (UE, federal y estatal EE.UU., California en particular), riesgo de pasivos retroactivos por emisiones pasadas y a sanciones de comercio exterior aplicables a Venezuela y Rusia.
El 10-K destaca como evento concreto y reciente el cierre en julio 2025 de la adquisición de Hess, que introduce riesgo de integración material y un riesgo legal particular vía el control del general partner de Hess Midstream LP. La narrativa climática se endurece con menciones específicas a Advanced Clean Cars II de CARB, posibles pasivos retroactivos por emisiones pasadas y windfall taxes ya implementados o anunciados en California y Australia. La exposición geopolítica se ancla en Venezuela, Rusia y Medio Oriente, mientras que el riesgo ciber se reconoce con incidentes ya ocurridos y exposición creciente a vendors third-party. La compañía también reconoce ser sustancialmente auto-asegurada frente a eventos catastróficos.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 80 pagos desde 17/05/2006.
Dividendo anual por acción
Pagos recientes
| Ex-date | Pago | Monto |
|---|---|---|
| 17/02/2026 | N/A | $1,78 |
| 18/11/2025 | N/A | $1,71 |
| 19/08/2025 | N/A | $1,71 |
| 19/05/2025 | N/A | $1,71 |
| 14/02/2025 | N/A | $1,71 |
| 18/11/2024 | N/A | $1,63 |
| 19/08/2024 | N/A | $1,63 |
| 16/05/2024 | N/A | $1,63 |