+$1,56 (+1,75%)
Precio Histórico
+$18,53 (+25,74%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$87,81
$77,00 - $97,00
$89,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$3,68
$3,35
$18,86B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
1,85
P/E Ratio
48,96
P/FCF
2,49
Dividend Yield
0,82%
Profit Margin
6,50%
Beta
0,56
Ingresos
$17,89B
EBITDA
$4,14B
FCF
$2,58B
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de CTVA
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
2,26
EV/EBITDA
13,23
PEG
1,19
P/S
3,04
Rentabilidad
ROE
5,14%
ROIC
6,08%
ROA
4,31%
Margen Bruto
48,56%
Margen Operativo
23,55%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
0,14
Current Ratio
1,47
Quick Ratio
0,93
Caja Total
$1,97B
Deuda Total
$3,36B
Crecimiento
Crec. Ingresos
11,00%
Crec. Ganancias
12,10%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Corteva, Inc., el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 12/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Corteva gana plata vendiendo semillas con tecnología de germoplasma avanzado y productos de protección de cultivos (herbicidas, insecticidas, fungicidas) a agricultores en aproximadamente 110 países. Su modelo combina I+D intensivo en traits biotecnológicos y germoplasma con canales de distribución propios, incluyendo el modelo de agencia directa al productor que es exclusivo de la compañía.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Seed: Desarrolla y comercializa semillas comerciales con germoplasma avanzado y traits biotecnológicos para maximizar el rendimiento de los agricultores. Líder en maíz y soja en Norteamérica, maíz y girasol en Europa, y maíz en Brasil, India, Sudáfrica y Argentina. También incluye tratamientos de semillas y soluciones digitales para optimizar el rendimiento.
Aproximadamente 60% de las ventas totales de Corteva se generan en el primer semestre del año, impulsadas por Seed y Crop Protection en el hemisferio norte. Alrededor del 40% restante en el segundo semestre, liderado por Seed en el hemisferio sur. No se desglosa porcentaje por geografía a nivel de segmento en este Item 1.Crop Protection: Provee productos para proteger los cultivos contra malezas, insectos, enfermedades y otros factores que afectan el rendimiento. Incluye herbicidas, insecticidas, fungicidas, estabilizadores de nitrógeno, biológicos y tecnologías aplicadas a semillas. Es líder en herbicidas globales, insecticidas, estabilizadores de nitrógeno y productos de origen natural.
Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Al 31 de diciembre de 2025, Corteva es titular de aproximadamente 5.900 patentes en EE.UU. y 10.200 patentes activas fuera de EE.UU., más 3.400 solicitudes de patentes en trámite. Adicionalmente posee alrededor de 11.900 registros de marcas y 1.300 solicitudes pendientes en múltiples jurisdicciones. El portfolio IP en su conjunto se considera un activo competitivo clave.
El modelo de agencia Pioneer es único de Corteva: venta directa al agricultor mediante representantes de ventas independientes, con interacción presencial en múltiples momentos de la temporada de siembra hasta la cosecha. Esto le da a la compañía insights en tiempo real sobre las decisiones futuras de compra de los clientes, algo que sus competidores no replican.
El trait Enlist E3® se convirtió rápidamente en el trait de tolerancia a herbicidas líder para soja en Estados Unidos. En 2025, prácticamente toda la cartera de soja de marca de Corteva ofrece Enlist E3® en germoplasma propietario, lo que genera switching costs y refuerza la posición competitiva en el mercado de soja de Norteamérica.
La compañía opera en aproximadamente 110 países con una red de distribución multi-canal y multi-marca (Pioneer, Brevant, marcas regionales, retail y licencias a terceros), y cuenta con uno de los pipelines de nuevos productos más amplios y productivos de la industria agrícola según se describe en el filing.
El modelo de agencia directa al agricultor genera relaciones de largo plazo con productores, con múltiples puntos de contacto durante la temporada. Combinado con traits propietarios integrados en el germoplasma, el costo de cambiar de proveedor de semilla es elevado para el agricultor que ya adoptó la tecnología Corteva.
En octubre de 2025, Corteva anunció su intención de separar los negocios de Seed y Crop Protection en dos compañías independientes que cotizarán en bolsa, mediante un spin-off que se espera sea libre de impuestos a nivel federal en EE.UU. Esta es la transformación corporativa más significativa desde que la compañía se separó de DowDuPont en 2019. El segmento Seed planea crecer post-separación a través de gene editing, biocombustibles, trigo híbrido, expansión de cultivos, out-licensing y M&A. La compañía emplea 21.500 personas con distribución geográfica de 47% en Norteamérica, 21% en Latinoamérica, 20% en EMEA y 12% en Asia-Pacífico, con solo el 2% del workforce de EE.UU. sindicalizado.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Corteva, Inc., ordenados por materialidad:
1. Proposed Seed/Crop Protection spin-off: ejecución y riesgo fiscal
El 1 de octubre de 2025, Corteva anunció la intención de separar sus negocios de semillas y protección de cultivos en dos compañías públicas independientes mediante un spin-off. La operación está sujeta a condiciones regulatorias, impositivas y de mercado de capital que pueden demorarla o impedirla. Si la separación no califica como tax-free spin-off bajo el IRS, tanto Corteva como sus accionistas podrían enfrentar pasivos impositivos significativos. Además, los costos de dis-sinergias y la mayor exposición sectorial de cada empresa resultante pueden superar las expectativas.
Si se materializa: Distracción del management, posible rebaja del credit rating, aumento del costo de deuda, y si se determina que la operación es gravable, pasivos impositivos materiales para la compañía y sus accionistas. Las dos empresas resultantes serán más pequeñas y menos diversificadas, más vulnerables a riesgos sectoriales específicos.
2. Litigios antimonopolio activos: FTC y fiscales estaduales
Corteva enfrenta demandas vigentes de la FTC y fiscales generales de varios estados por prácticas anticompetitivas. El 6 de diciembre de 2025, el presidente Trump emitió una orden ejecutiva dirigida al DOJ y la FTC para investigar conducta anticompetitiva en la cadena de suministro alimentaria, incluyendo el segmento de semillas, lo que puede intensificar el escrutinio regulatorio. Las acciones de cumplimiento pueden resultar en multas, penalidades o restricciones materiales sobre las prácticas comerciales de Corteva.
Si se materializa: Multas, penalidades, restricciones sobre prácticas de negocios, daño reputacional, costos legales significativos y limitación de oportunidades de crecimiento incluyendo M&A.
3. Indemnización post-separación: pasivos heredados de DuPont/Dow y riesgo Chemours
Como resultado de la separación de DowDuPont, Corteva asumió pasivos por montos ilimitados relacionados con operaciones históricas de DuPont y Dow, incluyendo Chemours. Al 31 de diciembre de 2025, los activos de indemnización registrados suman USD 242 millones en cuentas a cobrar y USD 733 millones en otros activos, totalizando USD 975 millones. Si Chemours, DuPont o Dow no pueden cumplir sus obligaciones de indemnización, Corteva debe absorber esos pasivos. El spin-off de DuPont, Qnity Electronics, Inc., también puede afectar la cadena de indemnizaciones.
Si se materializa: Corteva podría verse obligada a asumir pasivos no cubiertos por sus accruals actuales, afectando materialmente su condición financiera. También enfrenta el riesgo de impugnación bajo leyes de fraudulent conveyance, lo que podría anular la separación o imponer pasivos adicionales sustanciales.
4. Concentración de insumos en China para crop protection y riesgo de conflicto China-Taiwán
Una porción material de los insumos de protección de cultivos de Corteva se obtiene directa o indirectamente de China. Una escalada del conflicto entre China y Taiwán, o una participación de Estados Unidos en dicho conflicto, podría interrumpir severamente la cadena de suministro. Las estrategias de dual o multi-sourcing pueden no ser suficientes para contener disrupciones de esa escala. Adicionalmente, el régimen de aranceles de Trump ya introdujo presión sobre costos de inputs.
Si se materializa: Disrupciones en el suministro de insumos críticos para crop protection, aumento de costos, imposibilidad de abastecer a clientes, con efecto adverso material en resultados operativos.
5. Reducciones de personal en EPA, USDA y FDA: demoras en aprobaciones regulatorias
Recortes de personal y presupuesto en el EPA, USDA, FDA y HHS bajo la administración Trump generan riesgo específico para Corteva, dado que su modelo de negocio depende de aprobaciones regulatorias continuas para semillas OGM y productos de protección de cultivos. Cambios estructurales en agencias federales, incluyendo cambios en estándares de evidencia y asignación de recursos, pueden extender significativamente los tiempos de comercialización. El EPA es el regulador primario de los pesticidas de Corteva, incluyendo sus productos Enlist.
Si se materializa: Demoras en revisión de presentaciones regulatorias y re-registros. Impacto adverso material en el negocio, resultados operativos y el valor de la propiedad intelectual de Corteva si los plazos de comercialización se extienden materialmente.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Proveedores: Una porción material de los insumos de crop protection se obtiene directa o indirectamente de China.
Geografía: Las ventas internacionales en 2025 se concentran principalmente en Brasil, países de la Eurozona y Canadá. Las mayores exposiciones cambiarias son el real brasileño, el euro, el dólar canadiense y el peso argentino.
Regulación: Corteva depende críticamente del EPA para el registro de pesticidas, del USDA para biotecnología y de la FDA para seguridad alimentaria. El recorte de personal en estas tres agencias configura una concentración regulatoria de alto riesgo.
El riesgo más inusual y específico del filing es el anuncio del spin-off Seed/Crop Protection efectuado en octubre 2025, un evento corporativo mayor que domina la sección de riesgos relacionados con la separación propuesta. Sorprendente también es la mención explícita de la orden ejecutiva de Trump del 6 de diciembre de 2025 dirigida al DOJ y la FTC para investigar anticompetitividad en la cadena alimentaria incluyendo semillas, lo que representa un disclosure muy reciente y coyuntural. La cuantificación del stack de indemnizaciones post-separación en USD 975 millones (USD 242M + USD 733M) provee concreción inusual sobre la exposición heredada de DuPont y Chemours. El tono general de la sección es notablemente más denso en riesgos corporativos estructurales (separación, indemnizaciones, litigios antimonopolio) que en riesgos operativos o de industria típicos de un agro-input company.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
Corteva cerró FY2025 con net sales de $17,401M (+3% YoY), Operating EBITDA de $3,848M (+14% YoY) y un salto en free cash flow hasta $2,866M, impulsados por volume y price en Seed, deflación de materias primas y productividad, aunque opacados por un cargo extraordinario de $610M relacionado con la resolución de litigios con Bayer y la anunciada separación de los negocios Seed y Crop Protection en dos compañías independientes para el segundo semestre de 2026.
Qué empujó los resultados
- Seed segment: comercialización, market share gains en North America y Brasil, mix de producto favorable, reducción de gasto neto en royalties y acciones de productividad (Seed operating EBITDA +19% a $2,636M, margen del segmento +~340bps YoY; net sales Seed +4% a $9,898M). Segmento: Seed
- Reducción de COGS por deflación de materias primas, precios bajos de commodities, reducción de royalties netos y acciones de productividad en curso (COGS bajó de $9,529M (56% de ventas) a $9,172M (53% de ventas), reducción de 300bps como porcentaje de ventas)
- Crop Protection volume growth impulsado por demanda de nuevos productos, herbicidas y biológicos, sumado a deflación de materias primas y savings de productividad (Crop Protection net sales +2% a $7,503M; volumen +5%; operating EBITDA +6% a $1,350M, margen +~70bps YoY). Segmento: Crop Protection
Qué jugó en contra
- Cargo extraordinario por resolución de litigios con Bayer, registrado como significant item ($610M pre-tax charge (significant item); total significant items pre-tax $658M en FY2025 vs. $315M en FY2024)
- Presión de precios en Crop Protection, especialmente en Latin America por dinámicas de mercado, y aumento en SG&A por mayor compensación variable, comisiones y bad debt expense (Crop Protection price -2% YoY; SG&A subió de $3,196M (19% de ventas) a $3,492M (20% de ventas)). Segmento: Crop Protection
- Impactos negativos de tipo de cambio liderados por Canadian Dollar, Turkish Lira y Brazilian Real, y aumento de R&D expense por mayor compensación y costos de contratistas (Impacto cambiario consolidado -1% en ventas; R&D subió de $1,402M a $1,474M (+$72M YoY))
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: La compañía recompró acciones por un total de ~$1,071M en FY2025: $571M bajo el 2024 Share Buyback Plan (8,318,000 acciones) y $500M completando el 2022 Share Buyback Plan (7,815,000 acciones). El 2024 Share Buyback Plan tiene autorización de $3,000M sin fecha de vencimiento; para el primer semestre de 2026 se esperan recompras de aproximadamente $500M.
Dividendos: En FY2025 se pagaron dividendos trimestrales de $0.17/acción en Q1 y Q2, y $0.18/acción en Q3 y Q4 (aumento de ~6% aprobado por el Board el 29 de julio de 2025). El total devuelto a accionistas vía recompras y dividendos fue de aproximadamente $1,500M.
Capex (inversión en activos): Capital expenditures de $591M en FY2025 (vs. $597M en FY2024). La compañía espera capex de aproximadamente $600M en 2026.
M&A (compras y ventas de negocios): No se reportaron adquisiciones significativas en FY2025. Se registraron ganancias por venta de activos por $(37)M netos (significant items). La actividad de M&A relevante fue la adquisición de Stoller y Symborg completada en 2023.
Deuda: En mayo de 2025 la compañía emitió $500M en Senior Notes al 5.125% con vencimiento en mayo de 2032 y usó los fondos para repagar $500M en Senior Notes que vencían en julio de 2025. Total debt bajó de $2,703M al cierre de 2024 a $2,580M al cierre de 2025. Acceso a aproximadamente $6,200M en líneas de crédito comprometidas y no comprometidas sin utilizar.
Caja al cierre: $4,530M en cash, cash equivalents y marketable securities al 31 de diciembre de 2025 (vs. $3,169M al 31 de diciembre de 2024), de los cuales $2,100M estaban en subsidiarias en el exterior.
El evento más significativo del MD&A fue el cargo de $610M relacionado con la resolución de litigios con Bayer, el mayor significant item individual de FY2025 y que por sí solo supera al total de significant items de FY2024 ($315M), impactando materialmente la comparabilidad del GAAP earnings. Paralelamente, la compañía anunció en octubre de 2025 su intención de separarse en dos empresas públicas independientes (Seed y Crop Protection) vía tax-free spin-off en el segundo semestre de 2026, lo que colocó sus credit ratings de EIDP en Watch Negative por parte de S&P, Moody's y Fitch. Desde la perspectiva del negocio subyacente, el free cash flow de $2,866M representó una mejora de $1,167M (+69%) respecto de 2024, y el Seed segment EBITDA margin se expandió ~340bps, señalando una recuperación operativa sólida que el management atribuye a la disciplina de precios, royalties y productividad.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 27 pagos desde 30/07/2019.
Dividendo anual por acción
Pagos recientes
| Ex-date | Pago | Monto |
|---|---|---|
| 02/03/2026 | N/A | $0,18 |
| 01/12/2025 | N/A | $0,18 |
| 02/09/2025 | N/A | $0,18 |
| 02/06/2025 | N/A | $0,17 |
| 03/03/2025 | N/A | $0,17 |
| 02/12/2024 | N/A | $0,17 |
| 03/09/2024 | N/A | $0,17 |
| 04/06/2024 | N/A | $0,16 |