CoStar Group, Inc.
NasdaqGS: CSGP
$-0,50 (-1,65%)
Precio Histórico
$-66,42 (-69,01%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$49,32
$33,00 - $70,00
$50,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$1,36
$1,78
$4,28B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
0,07
P/E Ratio
420,05
P/FCF
1,47
Dividend Yield
N/A
Profit Margin
0,73%
Beta
0,74
Ingresos
$3,41B
EBITDA
$272,00M
FCF
$202,20M
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de CSGP
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
1,70
EV/EBITDA
52,44
PEG
0,15
P/S
3,96
Rentabilidad
ROE
0,30%
ROIC
N/A
ROA
-0,16%
Margen Bruto
78,63%
Margen Operativo
0,33%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
0,15
Current Ratio
2,20
Quick Ratio
1,94
Caja Total
$1,22B
Deuda Total
$1,16B
Crecimiento
Crec. Ingresos
22,50%
Crec. Ganancias
N/A
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de CoStar Group, Inc., el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 26/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
CoStar Group cobra suscripciones recurrentes a profesionales y consumidores de real estate por acceso a su base de datos comercial y residencial, marketplaces online (CoStar, LoopNet, Apartments.com, Homes.com), analytics y tecnología 3D digital twin, generando ingresos diversificados en EE.UU., Australia, UK y otros mercados.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Commercial Real Estate: Vende información y analytics de real estate comercial (CoStar, LoopNet), plataformas de gestión de leases (Visual Lease, CoStar Real Estate Manager), benchmarking hotelero (STR), marketplace de negocios en venta (BizBuySell), subasta online de propiedades comerciales (Ten-X) y tecnología 3D digital twin (Matterport). Sus clientes son brokers, propietarios, lenders, appraisers e inversores institucionales.
Residential Real Estate: Agrega demanda de consumidores que buscan rentar o comprar propiedades residenciales, y vende marketing y leads a agentes, propietarios y administradoras de propiedades. Sus marcas principales en EE.UU. son Apartments.com, Homes.com y Land.com; en Australia opera Domain y en UK opera OnTheMarket.
EE.UU. (Apartments.com, Homes.com, Land.com), Australia (Domain), UK (OnTheMarket)Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Posee 'the most comprehensive commercial real estate database available' y 'the largest commercial real estate research department in the industry', construida durante más de 35 años. La escala del database alimenta todos los productos de la plataforma con eficiencias de costo compartido.
Contratos de suscripción que renuevan automáticamente, la mayoría con plazo mínimo de un año. El equipo de research también funciona como soporte al cliente bajo un 'one-touch approach', profundizando la relación con los suscriptores.
Muchos profesionales del sector 'proactively report available space and transactions' directamente a CoStar a través del Marketing Center, generando un efecto de red donde más participantes mejoran la calidad del dato y la utilidad de la plataforma para todos.
Posee más de 100 patentes emitidas (96 en EE.UU.) que cubren features de interfaz y la tecnología core de Matterport, además de trademarks federales registradas para CoStar, Apartments.com, Homes.com, LoopNet, Matterport, Domain y Visual Lease, entre otras.
Marcas con alta reconocibilidad en sus verticales: CoStar y LoopNet dominan el CRE, Apartments.com y Homes.com en residencial, Domain en Australia y OnTheMarket en UK, todas con trademarks registradas y campañas de marketing multicanal incluyendo TV, radio y digital.
En el Q4 de 2025, CoStar cambió la composición de sus segmentos de base geográfica a base de portfolio de productos, un cambio estructural relevante alineado con el reporte interno del CODM. En un lapso de 10 meses cerró tres adquisiciones: Visual Lease (nov 2024), Matterport (feb 2025) y Domain (ago 2025), sumando 3D digital twin technology y marketplaces líderes en Australia y UK. Homes AI, un asistente de búsqueda inmobiliaria con conversación por voz y texto impulsado por la base de datos propia y Matterport, representa la apuesta más visible de la empresa en IA generativa para el segmento residencial. El filing declara explícitamente que la empresa no depende de ningún cliente individual ni grupo reducido de clientes, con una base muy diversificada atendida por más de 8.000 empleados en 20 países.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a CoStar Group, Inc., ordenados por materialidad:
1. Homes.com: inversión masiva en marketplace residencial con ROI incierto
En febrero de 2024 CSGP lanzó su estrategia de monetización de Homes.com, asumiendo costos presentes y futuros significativos para competir en el mercado residencial contra incumbentes consolidados. La empresa no tiene garantía de atraer suscriptores ni consumidores suficientes para recuperar la inversión. El filing advierte explícitamente que los resultados iniciales de ventas no son extrapolables a períodos futuros, y que el fracaso de este producto podría erosionar la posición competitiva de todas las marcas de CSGP.
Si se materializa: Incapacidad de ejecutar los planes de crecimiento, pérdida de rentabilidad en otras marcas como CoStar y LoopNet, daño reputacional a toda la cartera de marketplaces y reducción de márgenes operativos por costos de marketing no recuperados.
2. Integración de Matterport y Domain: terreno desconocido y ~$6.700 millones en goodwill
CSGP completó la adquisición de Matterport el 28 de febrero de 2025 y la de Domain el 27 de agosto de 2025, acumulando aproximadamente $6.700 millones en goodwill e intangibles al 31 de diciembre de 2025. La empresa reconoce explícitamente que no tiene experiencia en el negocio de tecnología 3D ni en fabricación de cámaras. La integración simultánea de dos adquisiciones materiales dentro del mismo año fiscal eleva el riesgo de desvío de atención gerencial y de no realizarse las sinergias anticipadas.
Si se materializa: Pérdida de empleados clave de las compañías adquiridas, costos de integración superiores a los estimados, impairment de goodwill en períodos futuros, y deterioro de relaciones con clientes y proveedores de Matterport y Domain.
3. Cadena de suministro de hardware Matterport: proveedores únicos con exposición a aranceles sobre China
Matterport depende de un número limitado de fabricantes para los componentes de sus cámaras y productos de hardware, incluyendo en algunos casos un único proveedor para ciertos componentes. Parte de esos proveedores están ubicados en China, lo que genera exposición directa a los aranceles introducidos recientemente por la administración vigente de EE.UU. La empresa reconoce que no tiene capacidad probada de escalar producción desde fuentes alternativas en caso de interrupción.
Si se materializa: Retrasos de producción, cambios forzados en diseño de producto, incumplimiento de contratos con clientes de Matterport y pérdida de acceso a tecnología clave para fabricación y soporte de productos.
4. Stack regulatorio europeo y de IA: EU AI Act, Data Act, DSA y UK OSA con multas de hasta 10% del revenue global
CSGP está expuesta a un conjunto denso y simultáneo de regulaciones europeas: el EU AI Act (en vigor en 2025, requisitos sustantivos desde el 2 de agosto de 2026, multas de hasta 7% del revenue mundial), el EU Data Act (vigente desde el 12 de septiembre de 2025), el DSA (multas de hasta 6% del revenue mundial), el UK Online Safety Act (multas de hasta 10% del revenue mundial o £18 millones, el mayor de los dos), el GDPR y la directiva NIS 2. La superposición de marcos permite que un mismo incidente genere sanciones bajo regímenes independientes.
Si se materializa: Multas acumuladas por incidente bajo varios regímenes, cambios obligatorios en productos, contratos con clientes y prácticas operativas, potencial restricción del uso de tecnologías de IA en plataformas europeas, y aumento de costos de compliance que afectan márgenes.
5. Campus Richmond y capex estructural sobre deuda de $1.000 millones con covenant de leverage 4,50x
Desde diciembre de 2021 CSGP está construyendo su campus de investigación y tecnología en Richmond, Virginia, financiado íntegramente con caja disponible. Con $1.000 millones en Senior Notes vigentes al 31 de diciembre de 2025 y un covenant de leverage ratio de 4,50x bajo el 2024 Credit Agreement, el desvío de caja hacia la construcción reduce el margen de maniobra ante caídas de EBITDA. El capex real podría diferir materialmente del proyectado, y el incumplimiento de requisitos para recibir subsidios gubernamentales elevaría el costo del proyecto.
Si se materializa: Reducción de liquidez disponible para servicio de deuda, riesgo de incumplimiento del covenant de leverage ratio, posible necesidad de refinanciamiento en condiciones desfavorables, y potencial aceleración de la deuda por cross-acceleration si se produce un evento de default.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Proveedores: Matterport depende de un número limitado de fabricantes para componentes de hardware de cámara, incluyendo proveedor único para algunos productos específicos, con exposición directa a China y a los aranceles vigentes de la administración de EE.UU.
Regulación: Concentración de riesgo regulatorio en la Unión Europea y Reino Unido: EU AI Act, EU Data Act, DSA, UK OSA, GDPR y NIS 2 aplican simultáneamente, con potencial de multas acumuladas independientes sobre el mismo incidente.
El filing revela dos adquisiciones materiales completadas dentro del mismo año fiscal 2025, Matterport en febrero y Domain en agosto, lo que concentra un riesgo de integración doble sobre el mismo equipo de management y es inusual en un 10-K de esta magnitud. Más llamativa aún es la admisión explícita de carecer de experiencia en fabricación de hardware de cámara, un reconocimiento de debilidad operativa que pocas empresas de su tamaño incluirían tan directamente. El stack regulatorio europeo está descripto artículo por artículo (EU AI Act, Data Act, DSA, OSA, NIS 2, GDPR), con fines específicos, lo que sugiere una exposición operativa real en Europa impulsada por las adquisiciones de OnTheMarket y Domain. Finalmente, la apuesta de Homes.com contra Zillow es la más grande omisión de transparencia del filing: se nombra como riesgo central pero sin revelar el monto total comprometido ni una proyección de rentabilidad.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
CoStar Group creció ingresos un 19% a $3.2B en FY2025 gracias a las adquisiciones de Matterport y Domain, pero el aumento de costos operativos y la caída de ingresos por intereses produjeron una pérdida operativa de $72M y comprimieron el net income a $7M desde $139M en 2024.
Qué empujó los resultados
- Matterport Acquisition (completada en febrero de 2025) aportó $147M de revenue en Other Commercial Real Estate, principal driver del crecimiento del segmento Commercial Real Estate (+$147M de revenue; Other Commercial Real Estate creció $139M o 181% YoY). Segmento: Commercial Real Estate
- Domain Acquisition (completada en agosto de 2025) aportó ingresos en Residential Real Estate y CRE listings vía LoopNet (+$95M en Residential Real Estate y +$6M en LoopNet). Segmento: Residential Real Estate / Commercial Real Estate
- Crecimiento orgánico de CoStar por aumento de suscriptores y ajustes de precios por inflación, más $35M de la Visual Lease Acquisition (noviembre 2024); LoopNet creció por mayor número de listings pagos y precio promedio más alto (CoStar +$103M o +9% YoY; LoopNet +$30M o +11% YoY). Segmento: Commercial Real Estate
Qué jugó en contra
- Crecimiento de total operating expenses del 21% superando el crecimiento de revenue del 19%, con selling & marketing +$196M, G&A +$110M y software development +$80M, llevando la compañía a operating loss (Total operating expenses +$460M a $2.633B; operating income de +$5M a -$72M)
- Caída del interest income neto por el cash desplegado en las adquisiciones de Matterport y Domain y el Prior Stock Repurchase Program, reduciendo la caja de $4.7B a $1.7B (-$103M o -48%, de $213M a $110M)
- Customer base amortization disparada por las adquisiciones de Matterport, Domain y Visual Lease, incrementando el gasto como porcentaje de revenue (+$74M o +168%, de $44M a $118M (del 2% al 4% de revenue))
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: Recompra de 7.1 millones de acciones por $500M bajo el Prior Stock Repurchase Program, completado en diciembre de 2025. En diciembre de 2025 el Board aprobó un nuevo Stock Repurchase Program por hasta $1.5B; la compañía espera recomprar aproximadamente $700M en 2026, incluyendo un ASR de $500M en Q1 2026 más ~$200M de open market purchases durante el resto del año.
Capex (inversión en activos): El filing no desglosa el capex total anual por separado de las adquisiciones; las compras de propiedad, equipos y activos para nuevos campus disminuyeron YoY. La compañía tiene $155M de compromisos de construcción pendientes para la expansión del campus de Richmond, VA, con finalización sustancial esperada en la primera mitad de 2026, a financiar con cash on hand.
M&A (compras y ventas de negocios): Matterport Acquisition completada en febrero de 2025 y Domain Acquisition completada en agosto de 2025 (incluyendo compra inicial de equity securities de Domain previamente a la adquisición); juntas fueron el principal driver de los $2.8B de cash used in investing activities en 2025. Visual Lease Acquisition completada en noviembre de 2024.
Deuda: $1.0B de Senior Notes outstanding con vencimiento el 15 de julio de 2030; $140M de pagos de intereses futuros totales, con $28M pagaderos dentro de los próximos 12 meses.
Caja al cierre: Cash, equivalentes y restricted cash de $1.7B al 31 de diciembre de 2025, reducidos desde $4.7B al 31 de diciembre de 2024.
El cash de la compañía se redujo aproximadamente $3.0B en un solo año, de $4.7B a $1.7B, principalmente por las adquisiciones de Matterport (febrero 2025) y Domain (agosto 2025), que juntas representaron la mayor parte de los $2.8B de cash used in investing activities. La reorganización de segmentos de base geográfica a base de portfolio de productos en Q4 2025 requirió la reallocation del goodwill y un quantitative impairment test para todas las reporting units, sin impairment detectado. El effective tax rate escaló a 77% en 2025 vs 34% en 2024 por la caída de ingresos en EE.UU. Los annualized net new bookings de suscripciones crecieron a $308M en 2025 desde $250M en 2024, señal de momentum comercial positivo a pesar del deterioro del GAAP income.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
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