+$0,15 (+0,66%)
Precio Histórico
$-9,13 (-28,45%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$23,53
$17,00 - $56,00
$21,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$2,18
$2,19
$9,82B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
2,04
P/E Ratio
11,11
P/FCF
1,68
Dividend Yield
6,97%
Profit Margin
6,12%
Beta
0,00
Ingresos
$9,93B
EBITDA
$1,70B
FCF
$603,25M
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de CPB
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
1,56
EV/EBITDA
7,55
PEG
0,65
P/S
0,62
Rentabilidad
ROE
13,89%
ROIC
8,21%
ROA
5,35%
Margen Bruto
29,61%
Margen Operativo
11,66%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
1,85
Current Ratio
1,02
Quick Ratio
0,46
Caja Total
$561,00M
Deuda Total
$7,41B
Crecimiento
Crec. Ingresos
-4,50%
Crec. Ganancias
-17,20%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de The Campbell's Company, el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 18/09/2025, año fiscal cerrado el 03/08/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Campbell's fabrica y comercializa alimentos y bebidas de marca (sopas, salsas, snacks, jugos) que vende a través de retailers, foodservice y distribución directa a tiendas, generando ingresos principalmente en EE.UU. y Canadá.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Meals & Beverages: Vende sopas, caldos, salsas para pasta, jugos y comidas simples bajo marcas como Campbell's, Swanson, Pacific Foods, Prego, Pace, V8 y Rao's, dirigidas a retail y foodservice en EE.UU. y Canadá.
U.S. and Canada (retail and foodservice); snacking products also in foodservice and CanadaSnacks: Vende galletitas, crackers, papas fritas, pretzels y otros snacks bajo marcas como Pepperidge Farm, Goldfish, Snyder's of Hanover, Lance, Cape Cod, Kettle Brand y Late July, principalmente en retail de EE.UU., más el negocio retail de snacks y comidas en América Latina.
U.S. retail (primary); Latin America retail (snacking and meals and beverages, moving to Meals & Beverages segment in fiscal 2026)Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
La empresa posee más de 3.000 registros y solicitudes de marcas en más de 150 países. Sus 'leadership brands' incluyen Campbell's, Goldfish, Rao's, Pepperidge Farm, Snyder's of Hanover, V8, Prego, Pace y otras, todas protegidas por ley de marcas en los principales mercados donde se usan.
El segmento Snacks opera un modelo de distribución directa a tiendas (direct-store-delivery) usando distribuidores contratistas independientes, lo que le da presencia y velocidad de reposición en retail que es difícil de replicar para competidores más pequeños.
En marzo de 2024, Campbell's adquirió Sovos Brands (dueña de Rao's, la marca de salsas premium italiana) por $2.899 billones, dando un giro hacia el segmento de comida premium. En paralelo, se desprendió de tres negocios en menos de dos años: Emerald nuts (mayo 2023), Pop Secret popcorn (agosto 2024) y noosa yoghurt (febrero 2025), consolidando el portfolio en torno a sus marcas de mayor escala. Para 2026 reorganiza su estructura geográfica moviendo América Latina de Snacks a Meals & Beverages, y también trasladó sus oficinas de Charlotte y Norwalk a la sede de Camden como parte del pilar estratégico de consolidar el equipo.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a The Campbell's Company, ordenados por materialidad:
1. Concentración en Walmart: 21% de ventas netas, top-5 clientes al 47%
En el año fiscal 2025, Walmart y sus afiliadas representaron el 21% de las ventas netas consolidadas de CPB, y los cinco mayores clientes en conjunto el 47%. Esta dependencia no tiene mitigante divulgado. Una disrupción prolongada en las compras de cualquiera de estos clientes o una pérdida de espacio en góndola podría impactar materialmente los resultados. El filing también advierte que los grandes retailers exigen mejores términos comerciales y amplían sus marcas propias.
Si se materializa: Pérdida de ventas significativa si Walmart o cualquier cliente del top-5 reduce o discontinúa las compras de productos CPB, sin garantía de reemplazo de volumen en el corto plazo.
2. Presiones arancelarias en escalada: CPB admite desventaja competitiva frente a rivales menos expuestos
La administración Trump impuso aranceles sobre ingredientes, packaging (incluyendo acero hojalata para latas) y productos terminados importados desde Canada, Mexico, la Unión Europea y el Reino Unido. CPB reportó impacto moderado de aranceles en el cuarto trimestre de 2025 y proyecta presiones de costos significativamente mayores en 2026. Lo inusual es que el filing admite explícitamente que los competidores pueden estar menos expuestos o en mejor posición para mitigar el impacto.
Si se materializa: Incremento en costos de inputs que puede no trasladarse completamente a precios, compresión de márgenes, y potencial pérdida de competitividad relativa frente a rivales con menor exposición arancelaria.
3. Deuda de $6.857 billones con riesgo de downgrade crediticio y dependencia del commercial paper
Al 3 de agosto de 2025, CPB mantiene aproximadamente $6.857 mil millones de deuda. El filing enumera múltiples consecuencias: mayor vulnerabilidad ante condiciones adversas, restricciones de flexibilidad estratégica, desventaja competitiva y riesgo de downgrade crediticio. La empresa accede regularmente al mercado de commercial paper para necesidades de capital de trabajo, lo que crea dependencia del acceso a mercados de corto plazo.
Si se materializa: Un downgrade crediticio o una disrupción en el mercado de commercial paper podría restringir el acceso a liquidez, incrementar los costos de financiamiento y limitar la capacidad de ejecutar adquisiciones u otros movimientos estratégicos.
4. Rao's: producción concentrada en un único proveedor externo en una única planta en Italia
La gran mayoría de las salsas de tomate Rao's, la marca premium adquirida recientemente y de mayor crecimiento del portfolio, son producidas por un único fabricante tercerizado en una única instalación en Italia. El resto se produce en una única instalación en Estados Unidos. Cualquier disputa contractual, problema financiero u operacional del fabricante podría obligar a CPB a asumir la manufactura por cuenta propia o buscar alternativas, proceso que sería costoso y lento.
Si se materializa: Interrupción del suministro de la marca Rao's, que representa un pilar del segmento Meals & Beverages, con impacto directo en ventas y en la percepción de la marca premium que CPB pagó una prima significativa para adquirir.
5. Goodwill e intangibles de $8.669 billones con cargos por deterioro ya reconocidos en 2024 y 2025
Al 3 de agosto de 2025, CPB registra $4.991 mil millones en goodwill y $3.678 mil millones en intangibles de vida indefinida, totalizando $8.669 mil millones. El filing confirma que ya se reconocieron cargos por deterioro en 2024 y 2025 (referenciados en la Nota 6 a los estados financieros). Los factores que pueden derivar en nuevos impairments incluyen el impacto de aranceles, cambios en tasas de crecimiento de revenue, márgenes operativos, costo de capital y condiciones macroeconómicas.
Si se materializa: Nuevos cargos por deterioro reducirían el patrimonio neto y los resultados reportados, y podrían reforzar señales negativas sobre el valor real de las marcas y negocios adquiridos, con impacto en la cotización de la acción.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Clientes: Wal-Mart Stores, Inc. y sus afiliadas representaron aproximadamente el 21% de las ventas netas consolidadas en 2025; los cinco mayores clientes en conjunto representaron el 47%.
Proveedores: La gran mayoría de las salsas de tomate Rao's son producidas por un único fabricante tercerizado en una única instalación en Italia; el resto en una única instalación en EE.UU.
Regulación: El modelo de distribución con contratistas independientes del segmento Snacks está bajo escrutinio regulatorio creciente y sujeto a demandas colectivas e individuales en curso.
El filing presenta dos disclosures inusualmente concretos: la admisión explícita de que los competidores 'may be less exposed to tariff impacts or in a better position to mitigate the increased costs of tariffs', que es una concesión de desventaja competitiva poco frecuente en esta sección, y el detalle de que la producción de Rao's depende de un contrato con un único proveedor en una única planta en Italia, lo que expone el activo premium mas reciente del portfolio a un riesgo operacional concentrado. Tambien llama la atención que el filing menciona cargos por deterioro de goodwill o intangibles ya reconocidos en dos ejercicios consecutivos, 2024 y 2025, sugiriendo presión sostenida sobre el valor de los activos adquiridos. Finalmente, la mención específica y con fechas del llamado de la FDA a eliminar los colorantes sintéticos de base petrolera (abril 2025) y del informe de la Comisión MAHA (agosto-septiembre 2025) indica que CPB percibe estos desarrollos regulatorios como riesgos concretos y no como amenaza abstracta.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
The Campbell's Company cerró el FY2025 con ventas de $10.253B (+6%), EPS de $2.01 versus $1.89, impulsados por la adquisición de Sovos Brands y una semana extra, aunque el segmento Snacks vio caer sus earnings operativos 14% y absorbió $176M en cargos por deterioro de marcas.
Qué empujó los resultados
- Adquisición de Sovos Brands: aportó 8 puntos al crecimiento de ventas consolidadas y 15 puntos a Meals & Beverages, impulsando un aumento del 15% en las ventas de ese segmento y un incremento del 10% en sus earnings operativos (+8 puntos en ventas totales; +15 puntos en Meals & Beverages; operating earnings de M&B +10% de $974M a $1.076B). Segmento: Meals & Beverages
- Semana 53: el año fiscal 2025 tuvo 53 semanas versus 52 en FY2024, aportando un beneficio incremental en ventas y ganancias (+2 puntos en ventas consolidadas; aproximadamente $.06 por acción en earnings)
- Mejoras de productividad en la cadena de suministro y beneficios de iniciativas de reducción de costos, que compensaron parcialmente la inflación de costos y permitieron reducir los gastos administrativos (+150 bps de impacto positivo en margen bruto por productividad; ahorro acumulado del programa 2025 de $145M a la fecha de reporte; gastos administrativos -9% YoY)
Qué jugó en contra
- Inflación de costos y otros costos de cadena de suministro que presionaron el margen bruto, superando los beneficios de productividad en términos de impacto neto (-150 bps de impacto negativo en margen bruto por inflación y costos de supply chain en FY2025)
- Cargos por deterioro de marcas del segmento Snacks: Snyder's of Hanover ($150M en Q3), Allied brands ($15M en Q2) y Late July ($11M en Q2), derivados de desempeño de ventas por debajo de expectativas y revisión a la baja de proyecciones de largo plazo ($176M pretax, $131M after-tax, -$.44 por acción). Segmento: Snacks
- Mayor gasto en intereses derivado del mayor nivel de deuda para financiar la adquisición de Sovos Brands y tasas de interés promedio más elevadas en el portafolio de deuda (Interest expense de $345M en FY2025 versus $249M en FY2024 (+$96M interanual))
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: Recompras de 1.303M de acciones por $62M en FY2025 bajo el programa anti-dilutivo de septiembre 2024 ($250M autorizado). Quedan disponibles aproximadamente $198M bajo ese programa y aproximadamente $301M bajo el programa estratégico de septiembre 2021 ($500M autorizado sin fecha de vencimiento).
Dividendos: Dividendos pagados: $459M en FY2025. Dividendos declarados: $1.54 por acción en FY2025 (vs $1.48 en FY2024). Dividendo del cuarto trimestre de FY2025: $0.39 por acción.
Capex (inversión en activos): $426M en FY2025 (vs $517M en FY2024). Capex esperado de aproximadamente $420M en FY2026. Las inversiones de FY2025 incluyeron optimización de red para Meals & Beverages, expansión de capacidad de chips y crackers para Snacks, y mejoras en la sede central en Camden, NJ.
M&A (compras y ventas de negocios): Venta del negocio noosa yoghurt por $188M (24 de febrero de 2025), con pérdida after-tax de $15M y $15M de tax expense adicional; venta del negocio Pop Secret popcorn por $70M (26 de agosto de 2024), con pérdida pretax de $25M reconocida en Q1 FY2025. La adquisición de Sovos Brands por $2.899B de total consideration se completó el 12 de marzo de 2024 (período previo).
Deuda: Emitió $1.15B en senior unsecured notes en octubre 2024 (4.75% con vencimiento 2035 y 5.25% con vencimiento 2054) para repagar el 2022 DDTL Credit Agreement y commercial paper. Repagó $1.15B de notas que vencieron en marzo 2025. Deuda de tasa fija outstanding: $6.583B a tasa promedio ponderada de 4.57%. Tiene $400M en notas con vencimiento en marzo 2026 que espera repagar y/o refinanciar. Deuda de corto plazo: $762M incluyendo $332M de commercial paper.
Caja al cierre: Working capital negativo de $674M al 3 de agosto de 2025. Facilidad de crédito revolving de $1.85B extendida hasta abril 2030, sin uso al cierre salvo $1M en cartas de crédito. Cash flows from operations de $1.131B en FY2025.
El aspecto más llamativo es la acumulación de $176M en cargos por deterioro de marcas del segmento Snacks en FY2025 (Snyder's of Hanover $150M, Allied brands $15M, Late July $11M), que se suman a los $129M del año anterior, evidenciando una degradación estructural del portfolio de snacks. Paralelamente, $2.587B del portafolio de marcas indefinidas tiene un exceso de fair value menor al 10% sobre su valor en libros, incluyendo la marca Rao's con $1.470B de valor contable, configurando un riesgo de impairment considerable si las variables de valuación se deterioran. El interest expense saltó de $249M a $345M interanual por el endeudamiento de la adquisición Sovos Brands, y los litigios relacionados con el negocio Plum baby food (divested en 2021) continúan generando gastos, con $5M adicionales reconocidos en FY2025.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 79 pagos desde 06/07/2006.
Dividendo anual por acción
Pagos recientes
| Ex-date | Pago | Monto |
|---|---|---|
| 02/04/2026 | N/A | $0,39 |
| 08/01/2026 | N/A | $0,39 |
| 02/10/2025 | N/A | $0,39 |
| 03/07/2025 | N/A | $0,39 |
| 03/04/2025 | N/A | $0,39 |
| 02/01/2025 | N/A | $0,39 |
| 03/10/2024 | N/A | $0,37 |
| 03/07/2024 | N/A | $0,37 |