Church & Dwight Company, Inc.
NYSE: CHD
$-0,07 (-0,07%)
Precio Histórico
+$3,91 (+4,08%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$102,11
$74,00 - $115,00
$105,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$3,74
$4,01
$6,37B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
3,04
P/E Ratio
32,87
P/FCF
5,66
Dividend Yield
1,23%
Profit Margin
11,81%
Beta
0,47
Ingresos
$6,21B
EBITDA
$1,39B
FCF
$1,13B
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de CHD
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
5,28
EV/EBITDA
17,38
PEG
2,96
P/S
3,56
Rentabilidad
ROE
16,78%
ROIC
13,00%
ROA
8,14%
Margen Bruto
45,47%
Margen Operativo
20,23%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
0,57
Current Ratio
1,22
Quick Ratio
0,76
Caja Total
$503,40M
Deuda Total
$2,38B
Crecimiento
Crec. Ingresos
0,20%
Crec. Ganancias
2,20%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Church & Dwight Company, Inc., el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 12/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Church & Dwight desarrolla, fabrica y vende productos de cuidado del hogar y personal bajo marcas líderes como ARM & HAMMER, TROJAN, WATERPIK y HERO, distribuidos en supermercados, grandes superficies y canales digitales a nivel global. Complementa ese negocio de consumo con una división especializada en nutrición animal y químicos industriales basados en bicarbonato de sodio.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Consumer Domestic: Vende productos de hogar y cuidado personal bajo marcas propias a consumidores en EE.UU., a través de supermercados, mass merchandisers, clubes de compras, drugstores y e-commerce. Household products representa ~41% de los consolidated net sales y personal care ~36%, sumando ambos sub-grupos la porción dominante del negocio.
Estados UnidosConsumer International (18% de los ingresos): Comercializa productos de cuidado personal, hogar y OTC en subsidiarias propias (Australia, Canada, Francia, Alemania, Japón, México, China, Reino Unido) y exporta a más de 100 países via distribuidores terceros bajo el Global Markets Group.
Europa 24%, Canadá 23%, México 8%, Australia 7% del total de ventas internacionales del segmento en 2025Specialty Products Division (5% de los ingresos): Vende bicarbonato de sodio y otros químicos a clientes industriales, suplementos nutricionales para ganado lechero y avicultura, y productos de limpieza para uso comercial/profesional. Clientes son industriales, productores ganaderos y distribuidores.
Principalmente EE.UU. y CanadáVentajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
ARM & HAMMER es la marca de bicarbonato de sodio número uno en reconocimiento de marca, usada desde 1867. El portfolio suma múltiples marcas número uno en EE.UU.: TROJAN (#1 condom), BATISTE (#1 dry shampoo mundial), WATERPIK (#1 water flosser), THERABREATH (#1 mouthwash sin alcohol), HERO (#1 acne y acne patch), TOUCHLAND (#1 hand sanitizer), NAIR (#1 depilatory), ORAJEL (#1 oral care pain relief) y ZICAM (#1 cold shortening). Los 7 power brands representan aproximadamente 70% de net sales y profits.
El trademark ARM & HAMMER está registrado desde 1867 en EE.UU. y en múltiples países. El portfolio incluye trademarks de alto valor como TROJAN, NAIR, ORAJEL, WATERPIK, FIRST RESPONSE, OXICLEAN, BATISTE, ZICAM, THERABREATH, HERO y TOUCHLAND, todos registrados ante USPTO y oficinas de marcas extranjeras.
La compañía opera plantas propias de producción de bicarbonato de sodio en Green River, Wyoming y Old Fort, Ohio, y tiene reservas de trona (materia prima básica) bajo leases minerales suficientes para el futuro previsible. A través de su partnership con Tata Chemicals (Soda Ash) Partners cubre una parte sustancial de su suministro de soda ash, logrando economías de integración vertical desde la materia prima hasta el producto terminado.
Con ~5,550 empleados genera ~$1.12 millones de revenue por empleado en fiscal 2025, indicando alta eficiencia operativa. Distribuye productos a través de una plataforma amplia que incluye todos los canales minoristas relevantes en EE.UU. y exporta a más de 100 países.
En 2025 Church & Dwight ejecutó un reposicionamiento profundo de su portfolio: adquirió Touchland por un total de hasta ~$865M (precio base de $656M más un earnout de $159M pagadero en 2026 y acciones al fundador por $50M), mientras desinvirtió las marcas VMS VitaFusion y L'il Critters a Piping Rock el 31 de diciembre de 2025 (menos del 5% de net sales) y salió de los negocios Flawless, Spinbrush y Waterpik showerhead (~$118M en ventas anuales), registrando cargos pre-tax combinados de ~$104M. Con solo 5,550 empleados globales (una reducción de ~200 respecto a 2024) la empresa genera ~$1.12M de revenue por empleado, lo que refleja un modelo de negocio de alto apalancamiento en marcas y bajo en capital humano. La salida de VMS eliminó la octava power brand del portfolio, concentrando la estrategia en los siete restantes que representan ~70% de ventas y utilidades.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Church & Dwight Company, Inc., ordenados por materialidad:
1. Concentración de clientes: Walmart representa el 23% del revenue y los top 4 el 44%
CHD no tiene contratos de largo plazo con sus principales clientes, y la mayoría de los acuerdos incluyen cláusulas de terminación con aviso previo corto. Walmart solo acumula el 23% de las ventas netas en 2025, 2024 y 2023, mientras que los cuatro mayores clientes concentran el 44% de las ventas en 2025. En 2025, algunos de los clientes más grandes lanzaron marcas propias que compiten directamente con los productos de CHD, agravando la dependencia estructural sobre un puñado de canales.
Si se materializa: La pérdida o reducción significativa de ventas a uno de los clientes clave podría tener un efecto adverso material inmediato en el negocio y los resultados de operaciones, dado que las órdenes son individuales y sin contrato de largo plazo que las proteja.
2. Siete power brands generan el 70% de las ventas; VMS y otras líneas desinvertidas en 2025
ARM & HAMMER, OXICLEAN, TOUCHLAND, BATISTE, WATERPIK, THERABREATH y HERO representan aproximadamente el 70% de las ventas netas y utilidades de CHD, creando una dependencia muy alta en marcas específicas. En 2025 la compañía salió de los negocios Flawless, Spinbrush y Waterpik showerhead, y completó la venta del negocio VMS (VITAFUSION, L'IL CRITTERS) el 31 de diciembre de 2025, luego de registrar cargos por deterioro en el tercer trimestre de 2024. Las desinversiones reducen la diversificación del portafolio justo cuando la competencia de marcas privadas se intensifica en categorías clave como stain fighters, diagnostic kits y oral analgesics.
Si se materializa: Cualquier daño a la reputación o deterioro del desempeño financiero de uno de los power brands erosionaría directamente el 70% de los ingresos y utilidades. Las desinversiones ya realizadas generaron cargos contables y la empresa podría enfrentar nuevos impairments si el desempeño de las marcas restantes no responde a las expectativas.
3. Deuda consolidada de $2.205 mil millones al 31/12/2025 con covenant de crédito y presión de tasas
Al 31 de diciembre de 2025, CHD cargaba aproximadamente $2.205 mil millones en deuda consolidada neta de costos de emisión. La compañía anticipa incurrir en deuda adicional para financiar futuras adquisiciones, y el incumplimiento de covenants financieros en el crédito revolving habilitaría a los prestamistas a acelerar el vencimiento de toda la deuda. Las tasas de interés elevadas sostenidas por la Fed en períodos recientes encarecen el refinanciamiento futuro y reducen la capacidad de recompra de acciones.
Si se materializa: La deuda limita la flexibilidad para reaccionar a condiciones adversas, reduce el flujo de caja disponible para capex y dividendos, y pone a CHD en desventaja competitiva frente a rivales con menor apalancamiento. Un deterioro del rating crediticio podría encarecer futuros financiamientos y restringir el acceso a los mercados de capitales.
4. Aranceles Trump de febrero 2025 sobre Canadá, México y China presionan costos de insumos
En febrero de 2025, la administración Trump anunció nuevos aranceles sobre importaciones de Canadá, México y China. CHD tiene dependencia de materiales y componentes de Asia y otras geografías para su cadena de suministro, incluyendo proveedores únicos para ciertos productos. Los aranceles ya están elevando los costos de insumos y logística, y la incertidumbre sobre su alcance y duración dificulta la planificación de precios. Las represalias de terceros países también podrían afectar las ventas internacionales de CHD y desencadenar boycotts de productos estadounidenses.
Si se materializa: Si los costos por aranceles no se trasladan a precios finales, se erosiona el margen bruto. Si se trasladan, puede reducirse la demanda. El filing advierte explícitamente que si los aranceles se escalan o sostienen, podrían tener un efecto adverso material en el negocio, la condición financiera y los resultados de operaciones.
5. 20 leyes estatales de privacidad vigentes al 1/1/2026, GDPR y litigios crecientes bajo CIPA y VPPA
Al 1 de enero de 2026, hay leyes integrales de privacidad vigentes en 20 estados de EE.UU., sumadas al CCPA/CPRA de California, el GDPR europeo y leyes específicas de datos de salud en varios estados. El filing identifica expresamente un riesgo creciente de class actions bajo CIPA y VPPA, con decisiones inconsistentes de los tribunales que aumentan la presión para llegar a settlements costosos. CHD opera canales de e-commerce, apps móviles y programas de fidelización, y recolecta datos de salud a través de ciertos productos, lo que amplía significativamente su superficie de exposición.
Si se materializa: Las multas del GDPR pueden alcanzar el 4% del turnover anual mundial o EUR 20 millones. El incumplimiento de leyes estatales genera breach of contract claims, multas significativas y costos de remediación. Los litigios CIPA/VPPA pueden derivar en statutory damages cuantiosos o settlements, además de daño reputacional.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Clientes: Walmart representa aproximadamente el 23% del net sales en 2025, 2024 y 2023; los top 4 clientes representan el 44% del net sales en 2025
Proveedores: Proveedores únicos (sole source) para ciertas materias primas, packaging, componentes y productos terminados; no se revelan porcentajes específicos de concentración
Geografía: Aproximadamente el 82% de las ventas se generaron en mercados de EE.UU. en 2025
Regulación: FDA regula condoms, kits de embarazo, lubricantes vaginales, dispositivos médicos con batería, medicamentos OTC, productos homeopáticos (incluyendo Zicam) y suplementos dietarios; FTC regula publicidad y promoción de todos los productos
El filing revela con inusual granularidad la rotación laboral de 2025: turnover total del 24.9% vs 14.3% en 2024, desglosado por categoría, incluyendo planta e internacional, con la explicación de que el salto se debe a las salidas masivas por la desinversión de VMS y el cierre de la operación en Nueva Zelanda. El nombramiento explícito del presidente Trump con fecha y países específicos (febrero 2025, Canadá/México/China) es concreto y accionable, muy alejado del lenguaje genérico habitual en risk factors. La sección de privacidad es excepcionalmente detallada: nombra CIPA, VPPA, CCPA, CPRA, PCI-DSS, HIPAA, GDPR y UK GDPR, cuantifica la penalidad europea (4% de turnover mundial o EUR 20M) e identifica expresamente que los tribunales están dando fallos inconsistentes en casos CIPA/VPPA, lo que sugiere que CHD ya enfrenta presión activa de demandas en esas categorías. La mención explícita de que en 2025 algunos de sus mayores clientes lanzaron marcas propias competidoras agrava el riesgo de concentración de clientes más allá de lo puramente cuantitativo.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
En FY2025, Church & Dwight creció ventas netas 1.6% a $6,203.2M y expandió su operating margin 410 bps a 17.4%, impulsado por la adquisición de Touchland y la no recurrencia de los $357.1M en impairments del VMS de 2024, mientras ejecutaba la salida de tres líneas de negocio y completaba la desinversión de las marcas VitaFusion y L'il Critters.
Qué empujó los resultados
- No recurrencia de los $357.1M en cargos no-cash de impairment del VMS registrados en 2024, que habilitaron el principal swing positivo en operating income y EPS ($1.10/share de impacto en 2024 que no se repitió en 2025) ($357.1M de cargos en 2024 no repetidos; EPS 2024 impactado en $1.10/share). Segmento: Consumer Domestic ($327.4M) y Consumer International ($29.7M)
- Adquisición de Touchland (cerrada el 16 de julio de 2025), que aportó crecimiento inorgánico de ventas y un beneficio de 20 bps al gross margin (+1.9% a ventas netas consolidadas; +2.2% en Consumer Domestic, +1.0% en Consumer International; +20 bps al gross margin). Segmento: Consumer Domestic y Consumer International
- Crecimiento orgánico de Consumer International impulsado por HERO acne treatment, THERABREATH mouthwash, FEMFRESH y ARM & HAMMER Baking Soda en múltiples mercados (GMG, Canada, Mexico, UK, France, Australia) (+4.9% de volumen y +0.6% de precio/mix; ingresos del segmento +5.4% a $1,129.4M; income from operations +$33.1M a $116.2M). Segmento: Consumer International
Qué jugó en contra
- Salida de las líneas Flawless, Spinbrush y Waterpik showerheads, que generó un cargo pre-tax de $45.6M ($25.0M en Cost of sales y $20.6M en SG&A) y eliminó aproximadamente $118.0M de ventas anuales (Cargo pre-tax $45.6M (post-tax $34.5M); impacto en ventas consolidadas -1.0%; gross margin -50 bps; SG&A +$20.6M). Segmento: Consumer Domestic (cargos primariamente)
- Desinversión de VMS (VitaFusion y L'il Critters) a Piping Rock Health Products, cerrada el 31 de diciembre de 2025, con un cargo one-time pre-tax de $58.5M registrado en Q4 2025 en Other income (expense), net (Cargo pre-tax $58.5M (post-tax $45.6M); impacto en EPS 2025 de $0.18/share; proceeds de $160.3M)
- Mayores costos de manufactura que incluyen aranceles (netos de acciones de mitigacion), mano de obra y commodities, que presionaron el gross margin antes de ser parcialmente compensados por programas de productividad y el beneficio de Touchland (-180 bps de impacto bruto en gross margin, compensado por +160 bps de productividad y +20 bps de Touchland; gross margin ex-items fue flat YoY)
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: $900.0M totales en 2025: ASR de $300.0M en mayo (3.1M acciones a precio promedio $95.71), open market de $300.0M en agosto-septiembre (3.2M acciones a $92.81 promedio) y open market de $300.0M en noviembre-diciembre (3.6M acciones a $83.59 promedio); quedan $228.9M disponibles bajo el 2021 Share Repurchase Program al 31 de diciembre de 2025
Dividendos: $287.2M pagados en 2025; el 28 de enero de 2026 el Board declaró un aumento del 4.2% en el dividendo trimestral regular de $0.295 a $0.3075/acción ($1.23 anualizados), elevando el payout anualizado de $287.0M a aproximadamente $291.0M
Capex (inversión en activos): $122.4M en adiciones de PP&E en 2025; se esperan aproximadamente $130.0M en 2026, incluyendo inversiones en capacidad de manufactura para TheraBreath y Sterimar y un proyecto ERP
M&A (compras y ventas de negocios): Adquisición de Touchland Holding Corp por $656.0M neto de cash (julio 2025) mas un earnout de $159.0M a pagar en H1 2026 y derechos de acciones valuados en $50.0M al founder; venta de VitaFusion y L'il Critters a Piping Rock Health Products (cerrada el 31 de diciembre de 2025) por $160.3M en proceeds; salida de las líneas Flawless, Spinbrush y Waterpik showerheads (~$118.0M de ventas anuales eliminadas)
Deuda: Deuda total de $2,205.1M neta de costos de emisión al 31 de diciembre de 2025, toda a tasa fija con promedio ponderado de 4.1%; el 17 de julio de 2025 la compañía reemplazó su revolver de $1,500.0M con uno nuevo de $2,000.0M (opción de expansion a $2,750.0M, vencimiento julio 2030); el Term Loan de $400.0M fue repagado en su totalidad en Q1 2024
Caja al cierre: $409.0M en cash y equivalentes al 31 de diciembre de 2025, mas aproximadamente $1,993.0M disponibles a traves del Revolving Credit Facility y el commercial paper program
Lo mas llamativo del MD&A de FY2025 es la magnitud y simultaneidad de las operaciones de portafolio: la adquisicion de Touchland por hasta $865.0M (precio base $656.0M mas earnout de $159.0M mas $50.0M en acciones al founder), la venta de VMS con un cargo de $58.5M y el exit de tres lineas de producto con un cargo adicional de $45.6M, todo en el mismo ejercicio fiscal. El WATERPIK trade name (carrying value $644.7M) figura como un riesgo de impairment explicito, con fair value que cayo de 135% a 117% del carrying value en un ano. Adicionalmente, la compania ejecuto $900.0M en recompras de acciones durante 2025 financiadas exclusivamente con cash on hand, lo cual es inusualmente agresivo dado el simultaneo desembolso de $656.0M por Touchland.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 80 pagos desde 11/05/2006.
Dividendo anual por acción
Pagos recientes
| Ex-date | Pago | Monto |
|---|---|---|
| 13/02/2026 | N/A | $0,308 |
| 14/11/2025 | N/A | $0,295 |
| 15/08/2025 | N/A | $0,295 |
| 15/05/2025 | N/A | $0,295 |
| 14/02/2025 | N/A | $0,295 |
| 15/11/2024 | N/A | $0,284 |
| 15/08/2024 | N/A | $0,284 |
| 14/05/2024 | N/A | $0,284 |