Baker Hughes Company
NasdaqGS: BKR
+$0,26 (+0,44%)
Precio Histórico
+$13,19 (+28,97%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$70,24
$48,00 - $85,00
$72,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$2,30
$2,79
$28,93B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
3,13
P/E Ratio
19,11
P/FCF
2,95
Dividend Yield
1,57%
Profit Margin
11,17%
Beta
0,96
Ingresos
$27,73B
EBITDA
$4,84B
FCF
$4,42B
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de BKR
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
3,28
EV/EBITDA
13,16
PEG
2,68
P/S
2,28
Rentabilidad
ROE
17,18%
ROIC
11,37%
ROA
5,01%
Margen Bruto
23,64%
Margen Operativo
12,28%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
0,83
Current Ratio
2,13
Quick Ratio
1,69
Caja Total
$15,93B
Deuda Total
$16,16B
Crecimiento
Crec. Ingresos
2,50%
Crec. Ganancias
132,50%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Baker Hughes Company, el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 05/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Baker Hughes gana plata vendiendo tecnología, equipos y servicios para la cadena de valor de energía e industria: desde drilling y completions en upstream de oil and gas, hasta turbinas, compresores y equipos de LNG para clientes industriales y de energía en más de 120 países. Sus dos segmentos, OFSE e IET, le permiten capturar demanda tanto en el ciclo tradicional de hidrocarburos como en la expansión de gas, LNG, data centers y nuevas energías.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Oilfield Services & Equipment (OFSE): Diseña, fabrica y provee productos, servicios y soluciones integradas para operaciones onshore y offshore de oil and gas a lo largo del ciclo de vida del activo, desde exploración hasta abandono. Sus cuatro líneas de producto son: Well Construction, Completions Intervention and Measurements, Production Solutions, y Subsea & Surface Pressure Systems. Clientes principales son majors, independientes y NOCs.
Industrial & Energy Technology (IET): Combina tecnología, software y servicios para clientes industriales y de energía en aplicaciones de LNG, pipeline, power generation, refining, petroquímica, hidrógeno, CCUS y data centers, entre otros. Sus cinco líneas son: Gas Technology Equipment, Gas Technology Services, Industrial Products, Industrial Solutions, y Climate Technology Solutions. Atiende desde midstream/downstream hasta sectores como aerospace, automotriz y alimentos.
Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Baker Hughes invirtió $600 millones en R&D en 2025 y le fueron otorgadas más de 1.400 patentes a nivel mundial ese año. Mantiene un portfolio de IP distribuido globalmente con miles de patentes, solicitudes, copyrights y trade secrets.
El segmento IET acumula un Remaining Performance Obligation de $32.4 billones al 31 de diciembre de 2025, reflejando contratos de largo plazo de equipos y servicios de aftermarket que generan alta stickiness con clientes de LNG, pipelines y power generation.
Opera en más de 120 países con más de 45.000 empleados fuera de EE.UU. y más de 150 nacionalidades. Reconoció órdenes de $29.6 billones en 2025 y tiene un RPO total de $35.9 billones al cierre del año fiscal.
La empresa tiene una fuerza de ventas directa con fuerte presencia regional y equipos locales cercanos al cliente, respaldados por centros de excelencia en cada línea de producto principal, en los sectores de oil and gas, industriales y de nueva energía.
Baker Hughes opera con marcas propias establecidas en sus líneas de producto: Waygate Technologies para non-destructive testing, Bently Nevada para monitoreo de activos críticos, Panametrics, Druck, Reuter-Stokes para instrumentación, y Cordant para soluciones digitales industriales.
En 2025, Baker Hughes reservó $1 billón en órdenes vinculadas a aplicaciones de data centers y proyecta acumular aproximadamente $3 billones en órdenes relacionadas a data centers entre 2025 y 2027, lo que evidencia una expansión relevante hacia el mercado de infraestructura digital. La empresa anunció en julio de 2025 la adquisición de Chart Industries por $210 por acción en efectivo (Chart reportó ingresos de ~$3.18 billones en los 9 meses a septiembre de 2025), con cierre esperado en el segundo trimestre de 2026 sujeto a aprobaciones regulatorias. Además, en 2025 cerró la creación de un joint venture con Cactus para el negocio de surface pressure control (efectivo el 1 de enero de 2026) y vendió su negocio de Precision Sensors & Instrumentation a Crane Company (también efectivo el 1 de enero de 2026), mostrando una activa reconfiguración del portfolio.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Baker Hughes Company, ordenados por materialidad:
1. Dependencia de GE Vernova y GE Aerospace como proveedores clave
Baker Hughes tiene relaciones comerciales extensas y críticas con GE Vernova y GE Aerospace, incluyendo un acuerdo de suministro de largo plazo para turbinas de gas pesadas y un joint venture aeronáutico (Aero JV) controlado conjuntamente con GE Vernova. La pérdida parcial o total de cualquiera de estos proveedores, o el incumplimiento de sus obligaciones contractuales, afectaría directamente la capacidad de BKR de fabricar y entregar productos finales. La dependencia se extiende también a acuerdos de propiedad intelectual con GE Aerospace, lo que añade una capa adicional de exposición.
Si se materializa: Imposibilidad de cumplir obligaciones contractuales propias, daño a resultados financieros y flujos de caja; riesgo de litigios por incumplimiento si el Aero JV falla en sus entregas.
2. Riesgos de la fusión con Chart Industries
El 28 de julio de 2025, BKR firmó un acuerdo de fusión con Chart Industries. El filing detalla riesgos de ejecución muy específicos: aprobaciones regulatorias, posibles condiciones impuestas por reguladores, pago de termination fees, imposibilidad de integrar operaciones según lo previsto, y desvío de atención gerencial. La empresa reconoce explícitamente que los costos de integración y las des-sinergias podrían ser mayores a lo esperado, y que los beneficios financieros (incluyendo expectativas de EBITDA y TSR) podrían no materializarse.
Si se materializa: Deterioro del rating crediticio, costos de transacción e integración superiores a los proyectados, disrupción de relaciones con proveedores y clientes, y potencial litigación post-anuncio.
3. Concentración de crédito en cliente primario en México con exposición a CDS
El cliente principal de BKR en México representó el 4% de las cuentas por cobrar brutas en 2025, 7% en 2024 y 9% en 2023. Más allá del riesgo de cobranza, BKR ha emitido y puede emitir credit default swaps (CDS) a instituciones financieras terceras vinculadas a préstamos a este cliente, por los cuales BKR sería responsable del monto nocional en caso de default. Esto transforma una exposición comercial normal en una contingencia financiera estructurada fuera de balance.
Si se materializa: En caso de default del cliente, BKR debería pagar el monto nocional de los CDS a las instituciones financieras, afectando la liquidez a corto plazo, los resultados operativos y los flujos de caja.
4. Impacto de la OBBBA y aranceles sobre la estructura impositiva y costos operativos
El 4 de julio de 2025 se promulgó la One Big Beautiful Bill Act (OBBBA), que introdujo cambios amplios al código tributario de EE.UU. con múltiples fechas de vigencia y un impacto agregado que el propio filing reconoce como incierto. Simultáneamente, BKR está expuesta a incrementos significativos de aranceles sobre bienes importados desde Europa, México y China, con riesgo de aranceles de represalia. La empresa opera manufactura en esas regiones y enfrenta la posibilidad de no poder trasladar los costos incrementales a sus clientes.
Si se materializa: Aumento de la carga impositiva efectiva, reducción de la utilización de créditos fiscales y carryforwards, incremento de costos de manufactura y potencial compresión de márgenes si los aranceles no son recuperables de clientes.
5. Ralentización de la transición energética y desalineación estratégica del portafolio
BKR ha invertido en tecnologías de energía limpia, incluyendo geotérmica, CCUS, hidrógeno y soluciones integradas. El filing reconoce explícitamente que la dirección y velocidad de la transición energética se ha vuelto crecientemente incierta, con una posible reorientación hacia oil and gas convencional en varios mercados. Si BKR reasignó recursos desde aplicaciones tradicionales anticipando una transición más rápida, podría estar subposicionada para capturar la demanda de servicios convencionales que se mantiene fuerte o crece.
Si se materializa: Ingresos menores de los segmentos de energía limpia, retorno insuficiente sobre inversiones en innovación de nuevas energías, y posible pérdida de cuota en mercados de oil and gas convencional.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Clientes: El cliente primario en México representó el 4% de las cuentas por cobrar brutas en 2025 (7% en 2024, 9% en 2023); adicionalmente BKR ha emitido CDS vinculados a préstamos de ese cliente.
Proveedores: Dependencia crítica de GE Vernova y GE Aerospace como proveedores de turbinas de gas pesadas y como contraparte del Aero JV; existen acuerdos de IP con GE Aerospace cuya interrupción afectaría la manufactura.
Geografía: Operaciones en más de 120 países con exposición específica nombrada a Venezuela, Rusia/Ucrania, Medio Oriente y México; manufactura y ventas en Europa, México y China sujetas a aranceles.
Regulación: Exposición concentrada a cambios regulatorios de la EPA sobre GHG (con propuesta de suspensión en septiembre 2025), a la OBBBA de efecto incierto, y a regulación de IA en evolución.
El filing es inusualmente explícito al reconocer que la ralentización de la transición energética podría haber dejado a BKR subposicionada en oil and gas convencional, una admisión de riesgo estratégico bidireccional que pocas empresas del sector articulan con tanta claridad. La divulgación de los CDS emitidos a favor de instituciones financieras vinculados al cliente mexicano es un riesgo contingente fuera de balance que va más allá del típico riesgo de cobranza, y su cuantificación está ausente del texto. La referencia específica a la OBBBA promulgada el 4 de julio de 2025 y la fusión con Chart firmada el 28 de julio de 2025 le dan a esta sección de riesgos un anclaje temporal muy preciso y contemporáneo al cierre del ejercicio.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
Baker Hughes cerró el FY2025 con revenues prácticamente planos en $27.7B, absorbiendo una caída del 8% en OFSE por menor actividad upstream global, compensada parcialmente por un IET que creció 10% impulsado por la demanda de gas y LNG.
Qué empujó los resultados
- Crecimiento fuerte en Gas Technology Equipment (GTE) y Gas Technology Services (GTS) dentro de IET, impulsado por la demanda de LNG e infraestructura de gas (IET revenue +$1.2B, o +10%, a $13.4B; IET segment EBITDA +$432M, o +21%, a $2,482M). Segmento: Industrial & Energy Technology (IET)
- Mejora en operating cash flow por fuerte cobranza de receivables y contract assets en 2025 (Operating cash flow +$478M a $3,810M; net working capital cash generation de $713M en 2025 vs. $7M en 2024)
- Cost out initiatives, productividad y eficiencias operativas que parcialmente compensaron la caida de volumen en OFSE (SG&A disminuyó $71M, o 3%, a $2,387M; R&D disminuyó $43M, o 7%, a $600M)
Qué jugó en contra
- Caída en actividad oilfield upstream reflejada en menor rig count mundial, con OFSE revenue cayendo en todas las regiones (OFSE revenue -$1.3B, o -8%, a $14.3B; worldwide rig count promedio de 1,818 en 2025 vs. 1,948 en 2024). Segmento: Oilfield Services & Equipment (OFSE)
- Pérdida en mark-to-market de equity securities y costos de transacción relacionados a adquisiciones y disposiciones, que pasaron de un gain de $367M en 2024 a una pérdida neta de $103M en 2025 (Other expense de $243M en 2025 vs. other income de $341M en 2024; incluye $107M de transaction costs y net loss de $103M en fair value de equity securities)
- Inflacion y cambio de mix que presionaron los márgenes de OFSE, parcialmente compensados por cost out (OFSE segment EBITDA -$263M, o -9%, a $2,618M; la reducción fue resultado de lower volume, change in mix e inflation). Segmento: Oilfield Services & Equipment (OFSE)
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: Recompra y cancelación de 9.8 millones de acciones Class A por un total de $384M en FY2025, vs. $484M (15.2M acciones) en 2024
Dividendos: Dividendos de $910M pagados en FY2025; dividend trimestral aumentado $0.02 a $0.23 por acción en Q1 2025. Total retorno a accionistas (dividendos + recompras) de $1.3B en 2025
Capex (inversión en activos): Capital expenditures de $1,273M en FY2025 (en línea con $1,278M en 2024). Para 2026, se estima capex de hasta el 5% del revenue anual
M&A (compras y ventas de negocios): Adquisición de Continental Disc Corporation (CDC) cerrada el 7 de agosto de 2025 por ~$543M en cash. Adquisición de Chart Industries anunciada por ~$13.6B (enterprise value, a $210/acción en cash), con cierre esperado en Q2 2026 pendiente aprobación regulatoria. Venta de Precision Sensors & Instrumentation a Crane Company y creación del Surface Pressure Control joint venture con Cactus, ambos cerrados el 1 de enero de 2026. Pago de $258M a Flowserve por terminación del merger agreement previo de Chart
Deuda: Senior unsecured notes y debentures con principal agregado de $5,808M al 31 de diciembre de 2025, con vencimientos entre 2026 y 2047. Próximo vencimiento de deuda en diciembre de 2026. Se establecieron Bridge Facility (364-day senior unsecured) y DDTL para financiar la adquisición de Chart. No hubo repago de long-term debt en 2025 (vs. $143M en 2024). Net interest expense de $222M en 2025 (incluyendo $82M de interest income)
Caja al cierre: Cash and cash equivalents de $3.7B al 31 de diciembre de 2025 vs. $3.4B al 31 de diciembre de 2024. Aproximadamente $0.7B en EE.UU. y $3.0B fuera de EE.UU.
El evento más llamativo del MD&A es la adquisición anunciada de Chart Industries por ~$13.6B en enterprise value, que requiere financiamiento con nueva deuda y representa una transformación significativa del perfil de la compañía hacia industrial y clima. También destaca el deterioro de $470M en el resultado de equity securities year-over-year (de +$367M a -$103M), que junto con $107M en transaction costs explicaron en gran medida la caída del 13% en net income pese a un EBITDA operativo que fue sólido en IET. Los restructuring charges de $215M en 2025 y los credit default swaps por $287M vinculados a su cliente principal en México (PEMEX) son factores adicionales a monitorear.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 81 pagos desde 03/08/2006.
Dividendo anual por acción
Pagos recientes
| Ex-date | Pago | Monto |
|---|---|---|
| 05/05/2026 | N/A | $0,23 |
| 17/02/2026 | N/A | $0,23 |
| 04/11/2025 | N/A | $0,23 |
| 05/08/2025 | N/A | $0,23 |
| 06/05/2025 | N/A | $0,23 |
| 11/02/2025 | N/A | $0,23 |
| 04/11/2024 | N/A | $0,21 |
| 06/08/2024 | N/A | $0,21 |