$-1,05 (-1,57%)
Precio Histórico
+$7,75 (+13,34%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$70,79
$60,00 - $77,00
$71,50
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$4,00
$4,52
$14,96B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
3,43
P/E Ratio
19,23
P/FCF
3,13
Dividend Yield
1,20%
Profit Margin
6,86%
Beta
0,99
Ingresos
$13,67B
EBITDA
$2,05B
FCF
$403,50M
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de BALL
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
2,78
EV/EBITDA
11,21
PEG
1,26
P/S
1,15
Rentabilidad
ROE
16,79%
ROIC
N/A
ROA
4,70%
Margen Bruto
19,17%
Margen Operativo
9,35%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
1,46
Current Ratio
1,12
Quick Ratio
0,65
Caja Total
$733,00M
Deuda Total
$8,18B
Crecimiento
Crec. Ingresos
16,30%
Crec. Ganancias
21,90%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Ball Corporation, el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 19/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Ball Corporation gana plata fabricando y vendiendo envases de aluminio para bebidas, cuidado personal y productos del hogar bajo contratos de largo plazo a grandes multinacionales, siendo el mayor productor de la industria en todas las regiones donde opera. Sus ventas netas consolidadas en 2025 fueron de 13.16 mil millones de dólares.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Beverage packaging, North and Central America (48% de los ingresos): Producción y venta de envases y tapas de aluminio para bebidas (gaseosas, cerveza, energéticas y otras). Opera 17 plantas en EE.UU., una en Canadá y dos en México. En 2025 despachó aproximadamente 50 mil millones de unidades, representando el 36% del mercado regional.
EE.UU., Canadá y MéxicoBeverage packaging, EMEA (30% de los ingresos): Producción y venta de envases de aluminio para bebidas en Europa, Medio Oriente y África. Opera 19 plantas en Europa más una en Egipto y una en Turquía. Despachó 38 mil millones de unidades en 2025, con una participación estimada del 39% del mercado regional.
Europa (19 plantas), Egipto, TurquíaBeverage packaging, South America (16% de los ingresos): Producción y venta de envases de aluminio para bebidas en Sudamérica. Opera 12 plantas: 9 en Brasil y una en Argentina, Chile y Paraguay. Despachó aproximadamente 20 mil millones de unidades en 2025 con una participación estimada del 46% del mercado regional.
Brasil (9 plantas), Argentina, Chile, ParaguayOther: Incluye operaciones de bebidas en India y Myanmar (3 plantas), la división Personal & Home Care (PHC) que fabrica aerosoles extruidos de aluminio, botellas recloceables y slugs de aluminio en 9 plantas (Europa, Canadá, Brasil, México), gastos corporativos no distribuidos y eliminaciones intercompany. PHC representó menos del 5% de las ventas netas consolidadas en 2025.
India, Myanmar, Europa, Canadá, Brasil, MéxicoVentajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Ball es el mayor productor en cada una de sus tres regiones reportables: 36% de participación en N&CA (aprox. 50 mil millones de unidades sobre un mercado de 139 mil millones), 39% en EMEA (38 mil millones sobre 97 mil millones) y 46% en Sudamérica (20 mil millones sobre 43 mil millones). Esta escala les permite operar plantas de forma casi continua, condición necesaria para la rentabilidad en una industria capital-intensiva.
El filing destaca 'high customer retention and large number of long-term supply contracts' y menciona contratos de suministro multi-año con grandes embotelladoras. La naturaleza capital-intensiva del negocio y la necesidad de especificaciones técnicas precisas generan altos costos de cambio para los clientes.
La mayoría de los contratos de venta de envases incluyen cláusulas de pass-through del precio del aluminio, lo que limita la exposición directa a variaciones de commodities. Complementan esto con derivados financieros. En EMEA también minimizan el riesgo cambiario con contratos en moneda local.
Las regulaciones de packaging están aumentando en todo el mundo y favorecen el aluminio por su reciclabilidad (tasa global de reciclaje del 75% en 2023, contenido reciclado promedio del 74% en latas Ball en 2024). Ball tiene MSCI AAA ESG rating y figura en el Dow Jones Sustainability Index por 6 años consecutivos, lo que los posiciona bien ante presión regulatoria creciente.
En febrero de 2024, Ball completó la venta de su división aeroespacial, convirtiéndose en una empresa pure-play de packaging de aluminio con tres segmentos geográficos. En 2025 continuaron con desinversiones y adquisiciones: cerró la venta del negocio de cups de aluminio (marzo), adquirió Florida Can Manufacturing en N&CA (Q1 2025), adquirió Alucan Entec en Europa para PHC (octubre 2024) y desinvirtió el 41% de su participación en Arabia Saudita (agosto 2025). En materia de seguridad laboral, lograron una reducción del 19% en el TRIR a 0.98, superando su propio objetivo para 2030 con cinco años de anticipación. La empresa se organiza en 1880 pero no incorpora formalmente hasta 1922.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Ball Corporation, ordenados por materialidad:
1. Deuda de $7.01 mil millones con restricciones de liquidez y covenants
Ball cerró el ejercicio 2025 con $7.01 mil millones de deuda, un nivel que limita su flexibilidad operativa y financiera. Los covenants restringen adquisiciones, refinanciamientos y pago de dividendos. La empresa opera en packaging de commodities con márgenes estrechos, lo que hace al apalancamiento especialmente sensible a caídas en el flujo operativo.
Si se materializa: Mayor vulnerabilidad ante condiciones económicas adversas, menor capacidad para capex, potencial incumplimiento de covenants si los flujos operativos se deterioran, y desventaja competitiva frente a competidores menos apalancados.
2. Disputa activa con U.S. CBP sobre clasificación arancelaria de aluminio importado
En septiembre de 2025, la U.S. Customs and Border Protection notificó a Ball que cuestiona la clasificación arancelaria de ciertas importaciones de aluminio, reclamando aranceles adicionales, intereses y penalidades, incluyendo el cuestionamiento de ciertas exenciones utilizadas por la empresa. La compañía no pudo estimar el monto de pérdida y no registró ninguna reserva al cierre del año. Es un litigio regulatorio específico, activo y sin resolución.
Si se materializa: Potencial pago de aranceles adicionales, intereses y penalidades que impactarían los resultados operativos. El filing declara que el impacto negativo 'es razonablemente posible' pero no cuantificable al momento del reporte.
3. Concentración de ventas en un número limitado de clientes de bebidas y consumo masivo
Ball vende la mayoría de sus productos de packaging a un número relativamente limitado de grandes compañías de bebidas, cuidado personal y productos del hogar. Aunque la mayoría de los contratos son a largo plazo, pueden terminar si Ball no cumple con requisitos de calidad, volumen o pricing de mercado. La pérdida de cualquiera de estos clientes clave generaría un impacto significativo en las ventas.
Si se materializa: La pérdida de un cliente clave, reducción en sus niveles de compra, una huelga en sus instalaciones o un cambio adverso en los términos del contrato de suministro podría afectar material y adversamente el negocio, la condición financiera y los resultados operativos.
4. Exposición cambiaria en mercados emergentes: Argentina, Egipto y Turquía
Ball deriva aproximadamente el 53% de sus ventas netas consolidadas de fuera de los EE.UU. en el año fiscal 2025 y mantiene activos, pasivos e ingresos en monedas no dólar, con exposición específica al euro y a las monedas de Argentina, Egipto y Turquía, tres mercados con histórica inestabilidad cambiaria y alta inflación. Esta concentración genera volatilidad en los resultados reportados en dólares.
Si se materializa: Movimientos adversos en tipos de cambio pueden impactar material y adversamente los resultados financieros, los ratios de capital y los flujos de caja de la compañía.
5. Regulación de sustancias PFAS obliga a conversión de recubrimientos en productos
Múltiples estados de EE.UU. aprobaron o están considerando legislación que restringe el uso de sustancias PFAS (per- y polifluoroalquiladas) en materiales de packaging, y la Unión Europea está revisando una propuesta similar. Ball debe convertir los recubrimientos existentes en sus productos a alternativas libres de PFAS, incurriendo en costos de conversión continuos y dependiendo de que sus proveedores también realicen la transición.
Si se materializa: Costos de conversión de recubrimientos sostenidos, posible incumplimiento normativo si los proveedores no eliminan PFAS a tiempo, y riesgo de litigios, acciones gubernamentales o daño reputacional que afecten la condición financiera.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Clientes: La mayoría de los productos de packaging se vende a un número relativamente limitado de grandes compañías de bebidas, cuidado personal y productos del hogar; el filing no disclose un porcentaje específico por cliente.
Geografía: Aproximadamente el 53% de las ventas netas consolidadas del año fiscal 2025 provienen de fuera de los EE.UU., con exposición nombrada específicamente a Argentina, Egipto y Turquía.
Regulación: Ball enfrenta una acción activa de U.S. Customs and Border Protection (septiembre 2025) sobre clasificación arancelaria de importaciones de aluminio, sin reserva registrada y con monto de pérdida no estimable al cierre del año.
El riesgo más inusualmente específico de esta sección es la disputa activa con la U.S. Customs and Border Protection iniciada en septiembre de 2025 sobre la clasificación arancelaria del aluminio importado: Ball declara que 'es razonablemente posible' deber aranceles adicionales pero no pudo estimar el monto y no registró reserva alguna, una combinación de alta materialidad potencial con cero cobertura contable que es llamativa en un 10-K. También es destacable la mención explícita de Argentina, Egipto y Turquía como monedas de exposición, lo que señala operaciones reales en mercados de alto riesgo cambiario y no es un disclosure rutinario. Finalmente, el nivel de $7.01 mil millones de deuda para una empresa de packaging de commodities con contratos de precio fijo en algunas regiones crea una tensión estructural entre el apalancamiento y la capacidad limitada de trasladar aumentos de costos a clientes.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
Ball Corporation cerró FY2025 con ventas de $13.16B, un salto de $1.37B impulsado por volumen y precios de aluminio en sus tres segmentos de packaging, mientras que la utilidad neta cayó $3.10B respecto a 2024 exclusivamente por la ausencia del resultado de la desinversión del negocio aerospace que había inflado ese año base.
Qué empujó los resultados
- Mayor volumen de ventas en los tres segmentos de beverage packaging (+$713M en net sales consolidadas; +$98M en comparable operating earnings de NCA, +$75M en EMEA, +$52M en South America)
- Price/mix favorable, principalmente por traslado de mayores precios de aluminio a clientes vía contratos pass-through (+$579M en net sales consolidadas; NCA +$375M en ventas, EMEA +$103M, South America +$73M)
- Impacto positivo de traducción de monedas extranjeras, concentrado en el segmento EMEA (+$177M en net sales consolidadas; EMEA aportó $171M de ese total). Segmento: Beverage Packaging, EMEA
Qué jugó en contra
- Ausencia de los resultados de discontinued operations por la venta del negocio aerospace completada en febrero de 2024, que en 2024 había aportado un gain extraordinario (-$3.58B en net earnings atribuibles a Ball Corporation vs. 2024)
- Mayores costos de manufactura, especialmente materias primas impulsadas por precios de aluminio y mayor volumen (Cost of sales (excl. D&A) subió a $10.58B desde $9.35B; raw materials +$1.09B; costos afectaron earnings de segmentos: NCA -$49M, EMEA -$62M, South America -$60M)
- Mayor provisión de impuestos en términos absolutos y menor ingreso por intereses por menor saldo de caja respecto al nivel post-aerospace de 2024 (-$107M por mayor tax provision; -$41M por menor interest income (de $68M en 2024 a $30M en 2025))
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: $1.32B recomprados en 2025 (vs. $1.71B en 2024); autorización de $4.00B aprobada el 29 de enero de 2025, con $2.93B disponibles al 31 de diciembre de 2025; plan de $600M estimados para 2026
Dividendos: $220M pagados en 2025; intención de retornar aproximadamente $210M a accionistas vía dividendos en 2026
Capex (inversión en activos): $474M en capital expenditures en 2025; guidance de 2026 en rango de aproximadamente $600M para property, plant and equipment; $320M contractualmente comprometidos al 31 de diciembre de 2025
M&A (compras y ventas de negocios): Adquisición de Florida Can Manufacturing (planta en Winter Haven, Florida) en Q1 2025 por $160M en efectivo; venta del 41% de la participación en Ball United Arab Can Manufacturing Company (Arabia Saudita) en agosto de 2025 con una ganancia de $81M; pérdida relacionada con la transacción del negocio de aluminum cups
Deuda: Deuda total de $7.01B al 31 de diciembre de 2025 vs. $5.69B en 2024; refinanciamiento de senior credit facilities en noviembre 2025 ($1.50B term loan + $2.00B revolving hasta noviembre 2030); emisión de $750M de 5.50% senior notes due 2033 (agosto) y EUR 850M de 4.25% senior notes due 2032 (mayo); redención de $750M de 6.875% notes due 2028 (noviembre) y $256M de 4.875% notes due 2026 (diciembre); repago de $189M de 5.25% notes al vencimiento (julio)
Caja al cierre: Aproximadamente $1.00B de caja mantenida fuera de EE.UU. al 31 de diciembre de 2025; $1.95B disponibles bajo facilidades de crédito revolventes de largo plazo y $998M en facilidades de corto plazo no comprometidas
La caída de $3.10B en net earnings attributable to Ball Corporation es contablemente esperable y no refleja deterioro operativo: el 100% de esa diferencia se explica por la ausencia del resultado de discontinued operations del aerospace ($3.58B en 2024) y un mayor cargo impositivo en 2025. El año fue intenso en capital markets: Ball realizó dos emisiones de deuda (total ~$1.65B en nuevos notes), refinanció sus credit facilities, redimió anticipadamente $1.006B en notas existentes y cerró simultáneamente una adquisición y una desinversión en un mismo año. El negocio de aluminum cups continúa generando pérdidas y fue parte del cálculo de business consolidation en 2025.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 80 pagos desde 30/05/2006.
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| 01/12/2025 | N/A | $0,2 |
| 02/09/2025 | N/A | $0,2 |
| 02/06/2025 | N/A | $0,2 |
| 03/03/2025 | N/A | $0,2 |
| 02/12/2024 | N/A | $0,2 |
| 03/09/2024 | N/A | $0,2 |
| 03/06/2024 | N/A | $0,2 |