$-1,99 (-1,18%)
Precio Histórico
$-1,28 (-0,76%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$200,30
$175,00 - $221,00
$201,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$10,02
$11,17
$9,60B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
8,88
P/E Ratio
18,82
P/FCF
5,57
Dividend Yield
2,45%
Profit Margin
7,66%
Beta
0,83
Ingresos
$9,01B
EBITDA
$1,44B
FCF
$809,05M
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de AVY
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
5,61
EV/EBITDA
11,19
PEG
1,92
P/S
1,39
Rentabilidad
ROE
30,86%
ROIC
11,94%
ROA
8,27%
Margen Bruto
28,76%
Margen Operativo
12,60%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
1,65
Current Ratio
1,15
Quick Ratio
0,70
Caja Total
$301,70M
Deuda Total
$3,79B
Crecimiento
Crec. Ingresos
7,00%
Crec. Ganancias
4,30%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Avery Dennison Corporation, el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 25/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Avery Dennison gana plata fabricando y vendiendo materiales de etiquetado autoadhesivo, soluciones de identificación RFID y materiales funcionales a marcas, retailers y la cadena logística global. Sus dos segmentos combinan ciencia de materiales con tecnología digital para capturar valor a lo largo de toda la cadena de suministro de productos físicos.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Materials Group (69% de los ingresos): Fabrica y vende materiales de etiquetado presensibles (marca Fasson, JAC y Avery Dennison), films gráficos y reflectivos (Mactac, Avery Dennison) y cintas de bonding funcional para automotriz, electrónica y construcción. Sus clientes directos son convertidores que procesan los materiales para aplicaciones en alimentos, cuidado personal, farmacéutica, logística y otros mercados.
Solutions Group (31% de los ingresos): Provee soluciones de identificación digital RFID de ultra-alta frecuencia, branding y embellishment, ticketing, compliance, protección de marca y productividad en punto de venta (marca Vestcom). Sirve a retailers de indumentaria, logística, alimentos y retail general conectando el mundo físico con el digital.
Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Opera más de 200 instalaciones de manufactura y distribución en más de 50 países. El filing cita 'size and scale of operations' como ventaja competitiva primaria en ambos segmentos.
El filing afirma que 'entry of competitors into the field of pressure-sensitive adhesives and materials is limited by technical knowledge and capital requirements'. Tiene y licencia un número de patentes en ambos segmentos reportables, con I+D en adhesivos, films, inks, tecnología de coating y laminado.
Sus marcas principales son Avery Dennison, Fasson y Mactac. El filing las caracteriza como 'strong in the market segments in which we operate' y cita 'brand strength' como ventaja competitiva primaria.
En Materials Group accede al mercado a través del canal de convertidores. En Solutions Group el filing cita 'global distribution network' y 'ability to serve customers consistently with comprehensive solutions close to where they manufacture, source and sell' como ventajas clave frente a competidores.
En 2025 Avery Dennison adquirió Taylor Adhesives, un negocio de adhesivos para pisos (flooring adhesives) con sede en Georgia, por aproximadamente $390 millones, marcando una entrada en una categoría nueva para la compañía. Adicionalmente realizó venture investments en cinco compañías de soluciones tecnológicas durante el mismo año. El workforce de aproximadamente 35.000 empleados está fuertemente concentrado en Asia Pacific (58%, cerca de 20.000 personas), y su Recordable Incident Rate de 0.17 en 2025 es notablemente inferior al promedio de la industria manufacturera de 2.7 según OSHA. En 2025 se reclasificaron internamente aproximadamente 2.500 empleados de Non-Operations a Operations, lo que afecta la comparabilidad de la composición del workforce con años anteriores.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Avery Dennison Corporation, ordenados por materialidad:
1. Aranceles cuantificados en ventas de apparel y desestabilización post-SCOTUS del comercio
El 69% de las ventas netas de AVY proviene de fuera de EE.UU. y el segmento Solutions Group depende de los flujos de comercio global de indumentaria. El filing cuantifica una caída de tasa de single-digit en ventas de apparel durante Q2-Q4 2025 atribuida indirectamente a los aranceles. El fallo del Tribunal Supremo del 20 de febrero de 2026 que invalida la base legal de los aranceles del IEEPA abre un período de inestabilidad adicional en la política comercial.
Si se materializa: Reducción de volúmenes en apparel, caída de demanda por incertidumbre en cadenas de suministro de clientes, posibles efectos materiales adicionales si se aplican nuevos regímenes arancelarios sobre materiales o productos terminados de AVY en mercados clave.
2. Deuda de 3.730 millones de dólares con 739 millones a tasa variable y riesgo de covenant
Al 31 de diciembre de 2025, AVY tenía aproximadamente 3.730 millones de dólares de deuda total, con un promedio de 739 millones de endeudamiento a tasa variable durante 2025. La empresa accede al mercado de commercial paper para financiamiento de corto plazo; una rebaja de rating crediticio limitaría ese acceso y elevaría costos. El Revolver contiene un covenant financiero de leverage ratio máximo cuyo incumplimiento puede disparar cross-defaults.
Si se materializa: Alza de tasas aumenta directamente el costo de intereses sobre los 739 millones de dólares variables; una rebaja de rating corta el acceso al commercial paper y obliga a usar el Revolver a tasa variable; el incumplimiento del covenant podría derivar en eventos de default cruzado en otros instrumentos de deuda.
3. Quiebra Chapter 11 de cliente grande del Materials Group en enero 2026
Un cliente grande del segmento Materials Group presentó un prepackaged Chapter 11 en enero de 2026, revelado como evento posterior en el propio 10-K. AVY declara que espera cobrar las cuentas por cobrar pre-petición, pero el evento expone tanto el riesgo de crédito del segmento como la posibilidad de menor volumen de negocios futuro con ese cliente. El filing no identifica al cliente por nombre.
Si se materializa: Riesgo de incobrabilidad de las cuentas pendientes; reducción del negocio recurrente con ese cliente; si el patrón de dificultades financieras se replica en la base de clientes, el impacto sobre cash flows e ingresos podría ser sustancial.
4. Integración de Taylor Adhesives (390 millones de dólares) y goodwill de 2.270 millones en riesgo
En 2025, AVY adquirió Taylor Adhesives por aproximadamente 390 millones de dólares como parte de su estrategia de crecimiento en categorías de alto valor. La empresa tiene un goodwill consolidado de 2.270 millones de dólares al cierre de 2025 y sigue evaluando targets adicionales. La integración de sistemas, operaciones, personal y culturas es compleja y sin resultado garantizado; el goodwill es sensible al underperformance de las unidades adquiridas.
Si se materializa: Falla de integración puede derivar en sinergias no realizadas, aumento de deuda, rotación de personal clave y potencial impairment del goodwill de 2.270 millones; adquisiciones futuras amplían además la exposición financiera y de gestión.
5. Ciberseguridad potenciada por AI: atacantes externos y riesgos del propio uso de AI
El filing identifica explícitamente que actores de amenaza están usando AI para ciberataques, y que el propio uso creciente de AI por AVY genera riesgos de seguridad de datos, privacidad y sesgo algorítmico. La transformación digital, el trabajo remoto/híbrido y las cadenas de suministro interconectadas amplían la superficie de ataque. AVY ya tiene proveedores en su ecosistema que han experimentado eventos de seguridad, y los contratos con cloud providers limitan sustancialmente la recuperación de pérdidas.
Si se materializa: Violación de datos confidenciales o de clientes y empleados, interrupción operativa, investigaciones regulatorias bajo GDPR/PIPL/LGPD/CPRA, pérdida financiera, daño reputacional y potencial litigación. Los acuerdos contractuales con terceros limitan de forma sustancial la recuperación de esas pérdidas.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Clientes: Ningún cliente individual representa el 10% o más del revenue en 2025 (base de clientes altamente fragmentada); sin embargo, un cliente grande del Materials Group presentó prepackaged Chapter 11 en enero 2026.
Geografía: 69% de las ventas netas proviene de fuera de EE.UU.; aproximadamente 40% de las ventas netas origina en mercados emergentes; riesgo político específico de China mencionado en relación a aranceles, sanciones y tensiones sobre Hong Kong y Taiwan.
Regulación: Transición del plan de pensión holandés requerida por el Dutch Pension Act antes del 1 de enero de 2028; EU Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) impone divulgaciones adicionales a partir de 2028 (datos de 2027); 10 sitios donde AVY figura como 'potentially responsible party' según agencias gubernamentales de EE.UU. al cierre del año fiscal 2025.
Tres disclosures inusualmente especificos distinguen este 10-K: la cuantificacion del impacto de aranceles en ventas de apparel ('low single digit rate decrease' en Q2-Q4 2025), la mencion explicita del fallo de la Corte Suprema del 20 de febrero de 2026 sobre el IEEPA y sus consecuencias de inestabilidad, y la revelacion de la quiebra Chapter 11 de un cliente grande del Materials Group en enero de 2026 como evento posterior en la seccion de riesgos. El filing ademas es notable por su granularidad en el riesgo de AI: nombra la doble exposicion (atacantes que usan AI contra AVY, y AVY que usa AI generando nuevos vectores), lo que pocas empresas manufactureras detallan con esta profundidad. La mencion de que los NOLs en Luxemburgo 'may require decades to be fully utilized' es un riesgo fiscal estructural de largo plazo poco habitual en su especificidad geografica dentro de un 10-K.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
Avery Dennison cerró el fiscal year 2025 con ventas de $8,855.5M (+1%), crecimiento orgánico plano y net income de $688.0M (-2.4% vs. 2024), en un contexto de reducciones de precio por deflación de materias primas, mayores costos de empleados e intereses más altos, compensados en parte por ahorros de productividad y volumen.
Qué empujó los resultados
- Beneficios de iniciativas de productividad, incluyendo material re-engineering y ahorros de restructuring actions netos de transition costs (Más de $60M en incremental savings en 2025)
- Mayor volumen y mix favorable en ambos segmentos, que contribuyó al crecimiento de gross profit (Gross profit de $2,530.7M a $2,546.3M (+$15.6M))
- Crecimiento orgánico de Solutions Group liderado por high-value categories (Organic sales +2% en Solutions Group; high-value categories a mid-single digit rate). Segmento: Solutions Group
Qué jugó en contra
- Impacto neto negativo de reducciones de precios vinculadas a deflación de materias primas, que compensó el crecimiento de volumen (Organic sales change consolidado ~0%; Materials Group organic -1%; presión sobre gross profit y ambos segmentos)
- Mayores costos de empleados (employee-related costs), citados como factor negativo en gross profit, MG&A y en ambos segmentos (Sin cuantificación aislada en el filing)
- Mayor interest expense por la emisión de €500M de senior notes en septiembre de 2025 y €500M en noviembre de 2024 (Interest expense de $117.0M (2024) a $135.4M (2025), +$18.4M)
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: $572.3M en 2025 (aprox. 3.2M acciones); en abril de 2025 el Board autorizó hasta $750M adicionales; $526.3M remanentes bajo esa autorización al 31 de diciembre de 2025
Dividendos: $288.4M pagados en 2025; $3.70 por acción; dividendo trimestral aumentado a $0.94 en abril de 2025 (aprox. +7% vs. $0.88 previo)
Capex (inversión en activos): $169.0M en compras de PP&E en 2025 (vs. $208.8M en 2024), más $31.4M en software y deferred charges; no se incluye guidance numérico de capex para 2026 en el filing
M&A (compras y ventas de negocios): Adquisición de Taylor Adhesives (flooring adhesives, Georgia) completada el 20 de octubre de 2025 por aprox. $390M; expandió el portfolio de high-value categories en Materials Group; financiada con cash y proceeds de los senior notes emitidos en septiembre de 2025
Deuda: Deuda total aumentó aprox. $581M a $3.73B; en septiembre de 2025 se emitieron €500M en senior notes al 4.000% con vencimiento en 2035; en Q1 de 2025 se repagaron €500M de senior notes al vencimiento; también se repagaron $25M y $5M de medium-term notes en Q2 y Q3 respectivamente
Caja al cierre: $202.8M de cash and cash equivalents al 31 de diciembre de 2025, con la mayoría en subsidiarias extranjeras de la región Asia Pacific
El dato más llamativo es el salto en share buybacks: $572.3M en 2025 contra $247.5M en 2024, más del doble, en un año en que el net income cayó. La adquisición de Taylor Adhesives por $390M fue financiada mediante la emisión de €500M en senior notes al 4.000% en septiembre de 2025, elevando la deuda total a $3.73B (+$581M vs. 2024). El cambio de fiscal year, de año de 52/53 semanas a año calendario, agregó 4 días extra al período 2025 comparativo. El restructuring en 2025 implicó $48.8M en cargos netos y la reducción de aprox. 1,200 posiciones, acumulando ~$62M bajo las acciones de la serie 2025.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 80 pagos desde 05/06/2006.
Dividendo anual por acción
Pagos recientes
| Ex-date | Pago | Monto |
|---|---|---|
| 04/03/2026 | N/A | $0,94 |
| 03/12/2025 | N/A | $0,94 |
| 03/09/2025 | N/A | $0,94 |
| 04/06/2025 | N/A | $0,94 |
| 05/03/2025 | N/A | $0,88 |
| 04/12/2024 | N/A | $0,88 |
| 04/09/2024 | N/A | $0,88 |
| 05/06/2024 | N/A | $0,88 |