$-1,43 (-2,41%)
Precio Histórico
$-8,71 (-13,06%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$80,07
$65,00 - $106,00
$80,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$6,18
$6,73
$13,61B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
1,64
P/E Ratio
35,35
P/FCF
1,33
Dividend Yield
N/A
Profit Margin
1,77%
Beta
1,34
Ingresos
$20,66B
EBITDA
$3,18B
FCF
$1,09B
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de APTV
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
1,34
EV/EBITDA
5,99
PEG
0,89
P/S
0,59
Rentabilidad
ROE
4,08%
ROIC
1,61%
ROA
5,70%
Margen Bruto
18,92%
Margen Operativo
9,87%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
1,04
Current Ratio
2,12
Quick Ratio
1,52
Caja Total
$3,17B
Deuda Total
$9,89B
Crecimiento
Crec. Ingresos
5,40%
Crec. Ganancias
N/A
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Aptiv PLC, el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 06/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Aptiv vende sistemas y componentes de tecnología automotriz (software, sensores, cómputo, interconexión y distribución eléctrica) principalmente a los 25 OEMs automotrices más grandes del mundo, aprovechando las tendencias de automatización, electrificación y digitalización. Su modelo de fabricación desde países de bajo costo con escala global le permite competir en un mercado de alta exigencia y márgenes ajustados.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Advanced Safety and User Experience: Provee software avanzado, sensores inteligentes y plataformas de cómputo de alto rendimiento para seguridad vehicular, conectividad y experiencia del conductor. Incluye ADAS, infotainment, interfaz de conductor y plataformas de cómputo zonal y centralizado. Clientes principales: OEMs automotrices globales.
Engineered Components Group: Provee sistemas de conexión, interconexiones de alto rendimiento y soluciones de gestión y protección de cables para distribución de energía, señal y datos. Sirve múltiples mercados finales, incluyendo automotriz, aeroespacial, defensa y telecomunicaciones.
Electrical Distribution Systems: Provee soluciones completas de distribución de energía, señal y datos en baja y alta tensión para vehículos. En proceso de separación como empresa independiente cotizada en NYSE bajo el símbolo 'VGNT' (Versigent), prevista como spin-off libre de impuestos con cierre esperado antes del 1 de abril de 2026.
Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Aptiv opera 139 instalaciones de manufactura y 11 centros técnicos en 50 países. Es uno de los mayores proveedores de tecnología vehicular del mundo y atiende a los 25 OEMs automotrices más grandes. Sus 10 mayores clientes representaron el 56% de ventas netas en 2025.
Los productos de Aptiv están integrados en plataformas de vehículos por la vida útil del programa: 'These relationships typically extend over the life of the related vehicle.' En 2025, sus productos estaban presentes en 18 de los 20 modelos más vendidos en EE.UU., 17 de 20 en Europa y 20 de 20 en China.
La empresa cuenta con aproximadamente 20,700 científicos, ingenieros y técnicos. En diciembre de 2022 adquirió Wind River Systems, líder global en software para el intelligent edge con capacidades de despliegue OTA y desarrollo en la nube para industrias automotriz y otras.
Modelo de servicio regional que manufactura para Norteamérica desde México, para Europa desde Europa del Este y Norte de África, y para Asia Pacífico desde China. Esto permite servir a los OEMs globales desde países de bajo costo, lo que el filing denomina 'best cost countries'.
En diciembre de 2024, Aptiv completó una reorganización corporativa que estableció una nueva holding pública residente a efectos fiscales en Suiza, sin cambios operativos pero con implicancias impositivas relevantes. En enero de 2025 anunció el spin-off del segmento Electrical Distribution Systems como empresa independiente bajo el símbolo 'VGNT' (Versigent), con costos asociados de ~$178 millones incurridos durante 2025. La participación de Aptiv en Motional (JV de conducción autónoma con Hyundai) fue diluida del 50% al ~13% entre 2023 y 2025, marcando una retirada efectiva de esa apuesta. Con la reorganización en tres segmentos y el spin-off en curso, Aptiv está redefiniendo su perfil hacia el negocio de software y componentes de mayor valor agregado, renombrando además su segmento principal como 'Intelligent Systems' a partir del primer trimestre de 2026.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Aptiv PLC, ordenados por materialidad:
1. Deterioro de goodwill de Wind River: $648M ya registrado
En el tercer trimestre de 2025, Aptiv registró un cargo por deterioro de goodwill de $648 millones en la unidad Wind River, dentro del segmento Advanced Safety and User Experience. El deterioro fue disparado por el aumento de tasas de descuento y una reducción en los flujos de caja proyectados. El filing advierte que pueden producirse cargos adicionales en el futuro si las condiciones económicas u operativas se deterioran, lo que convierte a esta unidad en un foco de riesgo de balance concreto.
Si se materializa: Pérdidas no monetarias pero materiales que afectan el resultado neto y el valor en libros del goodwill; posibles cargos adicionales si la valoración del segmento sigue bajo presión.
2. Separación de Electrical Distribution Systems (Versigent): riesgo fiscal y de ejecución
Aptiv anunció el 22 de enero de 2025 la intención de separar su negocio Electrical Distribution Systems en una nueva compañía pública llamada Versigent. La separación ya generó costos de $178 millones durante 2025 y continuará incurriendo en gastos incluso si no se concreta. El riesgo fiscal es particularmente severo: si la distribución de acciones de Versigent no califica como libre de impuestos bajo la Sección 355 del Internal Revenue Code, los accionistas de EE.UU. enfrentarían cargas impositivas significativas, y Aptiv no planea solicitar un ruling al IRS.
Si se materializa: Costos de separación ya incurridos de $178M que no se recuperan si la operación no se cierra; potencial impuesto federal sobre la renta de EE.UU. para subsidiarias y accionistas si la distribución no califica como libre de impuestos; dilución de foco gerencial y posible pérdida de clientes, proveedores o empleados clave.
3. Alza de salarios mínimos en México y riesgo de reducción de jornada laboral
México es el principal centro de manufactura de Aptiv, y el gobierno implementó incrementos del salario mínimo del 20% en 2024, 12% en 2025 y 13% en 2026 (5% en la Zona Fronteriza Norte para ese año). Además, existe una iniciativa en curso para reducir la semana laboral de 48 a 40 horas, potencialmente desde enero de 2027 en forma gradual. Esta presión acumulada de costos laborales se combina con la exposición a aranceles sobre productos fabricados en México y la dependencia del USMCA para beneficios arancelarios.
Si se materializa: Incremento estructural en la base de costos de manufactura, necesidad de acelerar automatización y evaluar relocalización a jurisdicciones más competitivas, con posible impacto en márgenes operativos. Si los aranceles sobre importaciones desde México se endurecen, el efecto se amplifica.
4. Concentración en cinco clientes (42% de ventas) y restructuración de GM en China
Los cinco mayores clientes de Aptiv representan aproximadamente el 42% de las ventas netas totales de 2025. GM, Ford y Stellantis figuran entre los principales y tienen poder de negociación sustancial sobre precios. De forma específica, en 2025 GM reestructuró sus operaciones en China ante los desafíos del mercado local, donde los OEMs chinos domésticos han ganado participación de mercado a expensas de los OEMs tradicionales como GM. Como Aptiv tiene contratos de suministro de requirements sin volúmenes mínimos garantizados, cualquier reducción de producción de estos clientes golpea directamente las ventas.
Si se materializa: Reducción de ingresos y flujos de caja si alguno de los cinco mayores clientes contrae producción, pierde cuota de mercado o termina contratos por conveniencia; presión permanente de precios con step-downs contractuales anuales del 1% al 3%.
5. Riesgo fiscal por cambio de residencia impositiva a Suiza: retención del 35%
En diciembre de 2024, Aptiv completó una reorganización que estableció a Aptiv Holdings Limited como nueva compañía cotizante con residencia fiscal en Suiza (cantón Schaffhausen). La empresa queda sujeta a una retención del 35% sobre dividendos y recompras de acciones, a menos que los pagos se realicen contra reservas de capital calificadas (Reserven aus Kapitaleinlagen). El riesgo concreto es que esas reservas se agoten con el tiempo a medida que Aptiv las utiliza para distribuciones, y que las reglas suizas puedan cambiar. Adicionalmente, aplica un Swiss issuance stamp tax del 1% sobre el valor justo de mercado de emisiones de acciones.
Si se materializa: Si las reservas calificadas se agotan y no se puede usar la segunda línea de trading vía banco tercero, todos los dividendos y recompras quedarían sujetos a una retención del 35%, reduciendo materialmente el retorno para los accionistas. El stamp tax del 1% encarece futuras emisiones de capital.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Clientes: Los cinco mayores clientes representan aproximadamente el 42% de las ventas netas totales del año finalizado el 31 de diciembre de 2025.
Geografía: Aproximadamente el 64% del ingreso neto proviene de ventas fuera de EE.UU.; Europa representa aproximadamente el 32% de las ventas netas; la mayoría de las instalaciones de manufactura y distribución se encuentran en México, China y otros países de Asia Pacífico, Europa Oriental y Occidental, Sudamérica y Norte de África.
Regulación: Dependencia del USMCA para beneficios arancelarios en productos fabricados en México y China; exposición a cambios en la política comercial de EE.UU. que comenzó a materializarse el 2 de abril de 2025 con aranceles de al menos 10% sobre todas las importaciones.
La sección llama la atención por la magnitud del cargo de deterioro de Wind River ($648M en un solo trimestre de 2025), que refleja que la apuesta de Aptiv por software embebido no está rindiendo según lo proyectado. La simultaneidad de tres eventos estructurales en un mismo ejercicio es inusual: el cambio de domicilio fiscal a Suiza (diciembre 2024), el anuncio de la separación de Versigent (enero 2025) y el deterioro de Wind River (Q3 2025) configura un perfil de riesgo poco habitual para un proveedor automotriz. El disclosure sobre los incrementos salariales de México es notablemente específico y cuantificado en tres años consecutivos (20%, 12%, 13%), con mención explícita de la posible reducción de la jornada laboral a 40 horas desde 2027, algo que pocas empresas detallan con esa granularidad. El filing también es transparente en señalar que los aranceles del 2 de abril de 2025 no tuvieron impacto material durante 2025, pero no puede garantizar que eso continúe.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
Aptiv registró ingresos récord de $20.4B (+3% YoY) y adjusted operating income récord de $2.5B en FY2025, pero el GAAP net income colapsó 91% a $165M por el impairment de $648M en Wind River y un effective tax rate del 76% derivado de la invalidación del incentivo fiscal suizo bajo Pillar Two, en un año marcado por el avance del spin-off de Electrical Distribution Systems como Versigent.
Qué empujó los resultados
- Crecimiento de volúmenes del 3%, con fortaleza en North America y Asia Pacific y expansión en mercados industriales no automotrices (aerospace & defense, telecom, datacom) (+$466M a net sales; Electrical Distribution Systems +$373M y Engineered Components Group +$213M)
- Mejora en operational performance que redujo costos de producción y expandió el gross margin (+$204M de impacto favorable en gross margin; gross margin pasó de 18.8% a 19.1%)
- Impacto favorable de tipo de cambio (principalmente Euro) sobre ingresos, más commodity pass-through (+$129M a net sales por FX; +$90M por commodity pass-through)
Qué jugó en contra
- Impairment de goodwill no cash en Wind River por retrasos en la adopción de vehículos definidos por software por parte de los OEMs y mayores tasas de descuento (-$648M (non-cash, pre-tax); goodwill remanente en Wind River aproximadamente $1,631M). Segmento: Advanced Safety and User Experience
- Spike en income tax expense por invalidación del deferred tax asset del incentivo fiscal suizo bajo guía OECD Pillar Two (aumento de valuation allowance) y cargos relacionados con la Separación y reorganizaciones intercompany ($700M de income tax expense (effective tax rate del 76%) vs $223M (10%) en FY2024; incluye $294M de aumento en valuation allowance sobre incentivo fiscal suizo)
- Costos de Separation del negocio de Electrical Distribution Systems incluidos en SG&A, junto con mayor depreciación, warranty e incentive compensation ($178M de Separation costs; SG&A total +$208M a $1,673M (8.2% de net sales vs 7.4% en 2024))
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: 22.8 millones de acciones recompradas por un total de $1.5B en FY2025, incluyendo settlements finales del ASR (17.7M acciones adicionales entregadas por Goldman Sachs y JPMorgan) y 5.1M acciones en open market por $400M; $2,115M disponibles bajo el programa de $5.0B autorizado en julio 2024
Capex (inversión en activos): $656M en FY2025 (vs $830M en FY2024 y $906M en FY2023); $183M en compromisos contractuales de capex al 31-dic-2025; Engineered Components Group $314M, Advanced Safety and User Experience $157M, Electrical Distribution Systems $160M
M&A (compras y ventas de negocios): Venta de TTTech Auto cerrada en junio 2025 por $164M de net proceeds (ganancia de $13M); venta de activos menores del segmento AS&UE por $4M (ganancia de $5M); inversión adicional de ~$40M en StradVision en H1 2025 con conversión a equity method (~41% de participacion comun); Motional diluted de 15% a ~13% tras nueva ronda de Hyundai ($440M) en mayo 2025, generando ganancia de ~$33M ($0.15 per diluted share)
Deuda: Redemption de $300M en aggregate principal de senior notes por $298M en efectivo; repago total del Term Loan A ($250M restantes en Q1 2025); extension del Revolving Credit Facility a marzo 2030 (amendment de marzo 2025); Versigent constituyo $1.35B en Spin-Off Credit Facilities (no utilizadas al 31-dic-2025); gross debt aproximadamente $7.7B; net debt $5.7B al cierre
Caja al cierre: $1,851M en cash and cash equivalents; liquidez total disponible de $4,378M incluyendo Revolving Credit Facility ($1,998M disponibles, vencimiento marzo 2030) y facilidad europea de factoring comprometida ($529M disponibles)
El hecho mas llamativo es la convergencia de tres cargos extraordinarios que colapsan el GAAP net income: el impairment de $648M en Wind River (por retrasos de OEMs en software-defined vehicles), un effective tax rate del 76% que incluye $294M de valuation allowance sobre el incentivo fiscal suizo invalidado por la guia OECD Pillar Two de enero 2025, y $178M en costos del spin-off de EDS. El contraste con el adjusted operating income record de $2.5B ilustra la magnitud de los one-offs. La separacion de Electrical Distribution Systems como Versigent (NYSE: VGNT), apuntada a completarse por April 1, 2026, redefinira la estructura de la compania en dos entidades cotizadas. Adicionalmente, la reorganizacion fiscal de Aptiv a Suiza completada en diciembre 2024 y la promulgacion del One Big Beautiful Bill Act en julio 2025 introducen complejidad impositiva que continuara en 2026, aunque la compania no espera impacto material de esta ultima ley.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
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| 05/02/2019 | N/A | $0,22 |
| 08/05/2018 | N/A | $0,22 |
| 02/02/2018 | N/A | $0,22 |
| 07/11/2017 | N/A | $0,2431 |