Arista Networks, Inc.
NYSE: ANET
$-11,74 (-6,92%)
Precio Histórico
+$35,88 (+29,39%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$187,38
$166,30 - $220,00
$185,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$3,63
$4,42
$14,22B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
2,89
P/E Ratio
58,72
P/FCF
15,84
Dividend Yield
N/A
Profit Margin
38,32%
Beta
1,60
Ingresos
$9,71B
EBITDA
$4,24B
FCF
$4,36B
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de ANET
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
13,27
EV/EBITDA
39,21
PEG
2,04
P/S
18,45
Rentabilidad
ROE
31,52%
ROIC
25,76%
ROA
14,36%
Margen Bruto
63,54%
Margen Operativo
42,74%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
N/A
Current Ratio
2,83
Quick Ratio
2,18
Caja Total
$12,35B
Deuda Total
$0
Crecimiento
Crec. Ingresos
35,10%
Crec. Ganancias
25,00%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Arista Networks, Inc., el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 17/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Arista Networks es un proveedor de networking-as-a-service data-driven, desde el cliente hasta la nube, que interconecta cuatro dominios primarios: AI Centers, Data Centers, Campus Centers y WAN Centers. Su propuesta de valor se apoya en el sistema operativo extensible EOS y en el Network Data Lake (NetDL), entregando una experiencia de networking unificada con confiabilidad, tecnología abierta basada en estándares que evita vendor lock-in, y telemetría real-time con automatización inteligente.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Cloud and AI Titans: Large cloud customers and AI Titans, incluyendo los pioneros de redes a hiperescala para AI y cloud. Dos clientes representaron más del 10% de las ventas en 2025 (26% y 16% del revenue total respectivamente), categoría a la que típicamente pertenecen.
AI and Specialty Providers: Otros internet y service providers, incluyendo specialty providers y AI Neoclouds que demandan redes a hiperescala para workloads de AI generativa, agéntica y física.
Enterprise: Amplio espectro de clientes enterprise, incluyendo financial services y agencias gubernamentales. Arista expandió su presencia en industrias como media and entertainment, healthcare, oil and gas, education, manufacturing e industrial sectors.
Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Plataforma de software propietaria centrada en EOS (Extensible Operating System) que corre sobre Linux estándar y ofrece programabilidad en todas las capas. EOS combinado con Arista NetDL (Network Data Lake) y CloudVision constituye un stack diferenciado: 'a single operating system (EOS), a single data lake (NetDL), and a single management solution (CloudVision)' que entrega consistencia de features en todo el portfolio.
Uso de 'best-of-breed merchant silicon' que permite a Arista enfocarse en software core y aprovechar las inversiones de vendors de silicio para entregar soluciones costo-efectivas con high port density, deep packet buffers y modular chassis.
Net Promoter Score 'industry-leading' impulsado por su Technical Assistance Center (TAC) con soporte 24/7/365 y A-Care Services. El filing describe: 'Our unwavering commitment to customer experience and deep collaboration has earned us an industry-leading Net Promoter Score'.
Sistema operativo único (EOS) y plataforma de management unificada (CloudVision) que crean consistencia operativa a través de data center, campus, routing y multi-cloud, generando costos de cambio significativos para clientes que estandarizan su operación de red sobre la plataforma.
Posición establecida en redes a hiperescala con cloud titans y AI Neoclouds, descrita como 'platforms, products, and people to enable some of these hyperscalers' most consequential networks', lo que genera ventajas de validación técnica y escala operativa.
Arista es una de las pocas compañías del S&P 500 con CEO y CFO mujeres. En 2025 fue reconocida por Forbes como una de America's Best Companies, por Time Magazine como una de las World's Best Companies, y por Comparably por cultura, felicidad, liderazgo y crecimiento profesional. La estrategia 'Centers of Data' es un pivote fundamental desde los enfoques de networking legacy hacia un approach unificado y data-driven. La compañía describe su portfolio Etherlink como una familia de más de veinte productos para casos de uso de AI Scale Out, Scale Across y, a futuro, Scale Up.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Arista Networks, Inc., ordenados por materialidad:
1. Concentración extrema en dos hyperscalers (uno representó 26% y otro 16% de los ingresos en 2025)
Dos clientes finales explican aproximadamente el 42% de los ingresos totales 2025 (26% y 16%, frente a 20% y 15% en 2024). La compañía reconoce que los términos comerciales con estos clientes incluyen descuentos, bundles, garantías extendidas y cláusulas de aceptación que comprimen el margen bruto, y que sus capex pueden ser cancelados, diferidos o re-priorizados con poco aviso, especialmente en AI infrastructure. También señalan riesgo de consolidación del customer base (cloud / Internet companies) que podría reducir aún más la base de clientes grandes.
Si se materializa: Cualquier cancelación, retraso o reasignación de orders por parte de uno solo de estos dos clientes puede generar fluctuaciones materiales trimestre a trimestre, write-downs de inventario excedente y compresión de margen bruto. Los compromisos de compra no cancelables agravan el downside si la demanda no se materializa.
2. Dependencia de un único proveedor de silicio merchant (Broadcom) para los switching chips
Arista nombra explícitamente a Broadcom como su predominant merchant silicon vendor para los chips de switching. El roadmap de producto depende de la innovación de Broadcom, de que les entregue features mejorados, de que produzca volumen suficiente y de que no compita ofreciendo silicon a white box vendors. El riesgo no es genérico de 'single source', es nominativo y específico.
Si se materializa: Si Broadcom no innova al ritmo de Nvidia / competidores, si hay shortages o si decide vender silicio a competidores de white box, Arista podría perder competitividad, sufrir delays de launches, tener que rediseñar productos (costoso y demorado) y ver caer sus márgenes. Tampoco están indemnizados por componentes ante claims de IP de terceros.
3. Volatilidad por demanda AI sobre-estimada y compromisos de compra no cancelables
La compañía aceleró compromisos de compra non-cancellable non-returnable para responder al rápido deployment de AI networks y reducir lead times, lo que aumenta el working capital. Reconocen explícitamente que los clientes pueden over-estimar la demanda de sus AI build-outs y cancelar, demorar o reducir compromisos con poco o ningún aviso, y que cambios en la arquitectura de red podrían reducir la demanda. Mencionan también la posibilidad de un 'speculative bubble correction' en AI Ethernet.
Si se materializa: Riesgo material de excess and obsolete inventory charges, write-downs y compresión de margen bruto si el ciclo AI se enfría. La administracion advierte que 'long-term trajectory remains unknown' y que la visibilidad sobre demanda futura está deteriorada.
4. Aranceles US, contramedidas extranjeras y export controls sobre semiconductores
Los productos se fabrican mayormente en Malasia, Vietnam y Mexico, con components adicionales desde China, Taiwan, Thailand y Philippines. Desde febrero 2025 se sumaron tariffs country-specific y commodity-specific bajo IEEPA y Section 232. China impuso export controls sobre rare earths, gallium y germanium. La regulación de octubre 2022 sobre semiconductores se expandió y en enero 2025 hubo un intento de licensing requirement worldwide sobre AI training chips (luego rescindido pero, según el filing, 'we expect the U.S. government may issue new controls on similar technologies in the future').
Si se materializa: Incremento de costos de producción, compresión de gross margins (no pueden trasladar el costo completo), disrupciones de supply chain, riesgo de no poder exportar a China o usar ciertos ICs. Adicionalmente la 'fear of escalating trade tensions' por sí misma puede empujar a customers a frenar orders.
5. Competencia en AI Ethernet vs InfiniBand y vertical integration de competidores
Arista todavía no ha establecido broad market awareness ni acceptance de sus AI Ethernet products, que compiten contra InfiniBand (Nvidia) y contra otros AI Ethernet. Simultaneamente, competidores se consolidaron (HPE compró Juniper, Cisco compró Acacia, Broadcom compró VMware, Dell tiene Force10) y algunos hyperscalers están desarrollando switches in-house o adoptando white boxes con OS open-source. Nvidia hizo significant investments en AI Neoclouds.
Si se materializa: Pricing pressure, pérdida de market share en el segmento que es la principal apuesta de crecimiento, y riesgo de que los strategic partners (algunos también suppliers de silicio) se vuelvan competidores directos.
6. Concentración geográfica de manufactura en países sujetos a tariffs y tensión Taiwan-China
Manufactura concentrada en Malasia, Vietnam y Mexico, con dependencia adicional de China y Taiwan para components. Cualquier deterioro entre Taiwan y China o nuevas oleadas de tariffs sobre Vietnam o Mexico golpean directo a Arista. Cambiar contract manufacturers o plant locations es explicitly 'extremely costly, time consuming' y sin garantía de éxito.
Si se materializa: Disrupciones de manufactura, lead times mas largos, costos de relocation, posibles shelter-in-place orders. Sin contratos de largo plazo con contract manufacturers, los precios pueden subir 'on short notice'.
7. Concentración de producto: switches y routers generan la mayoría del revenue
Substancialmente todo el product revenue proviene de switching y routing platforms. La expansión a campus, Wi-Fi, network security, SD-WAN y AI Ethernet todavía está en early stages, con sales cycles mas largos, trials y acceptance clauses que difieren el revenue recognition. La adquisición de VeloCloud (junio 2025) introduce riesgo de integración.
Si se materializa: Cualquier slowdown estructural en switching, declive de precio por white box adoption, o falla en escalar adyacentes (Wi-Fi, security, SD-WAN) golpearia el revenue de forma desproporcionada al no haber diversificación de líneas.
8. Volatilidad de revenue growth y revenue deferido por trials/acceptance clauses
Growth rates históricos extremadamente volátiles: 28.6% (2025), 19.5% (2024), 33.8% (2023), 48.6% (2022). El filing advierte que es difícil forecastear y que el incremento de customer trials y contratos con acceptance clauses esta inflando product deferred revenue y creando variabilidad. El management explicita que prior periods 'should not' usarse como indicador.
Si se materializa: Riesgo de stock-price drawdowns severos si trimestres concretos no cumplen guidance o expectations de analistas. Históricamente ya ocurrió: 'In the past, we have failed to meet investor expectations and the market price of our common stock declined.'
9. Cybersecurity: Arista como target de ataques estado-patrocinados, especialmente tras adquisición de Awake Security NDR
El filing nombra explícitamente a 'attacks by state sponsors' como vector relevante y dice que la adquisición de Awake Security y la provisión de su NDR platform 'may result in us being a more attractive target for such attacks'. También cita Russia-Ukraine y deterioro US-China como amplificadores. Las false positives del security platform pueden por sí solas dañar la reputación.
Si se materializa: Posible pérdida de IP, disrupción de manufacturing/supply chain digital, reputational damage en un mercado donde Arista vende productos de seguridad, regulatory investigations bajo varias jurisdicciones, y costos de remediación significativos. Insurance coverage 'may not be adequate'.
10. Régimen impositivo cambiante: OBBB Act (julio 2025) y Pillar Two OECD
La compañía menciona específicamente la One Big Beautiful Bill Act enacted en julio 2025, que cambia deducciones domesticas y el international tax framework, mas Pillar Two de OECD adoptado por miembros de la EU. Aunque dicen que no anticipan impacto material por ahora, advierten que 'cannot provide any assurance' sobre el effective tax rate futuro.
Si se materializa: Posible aumento del effective tax rate, complejidad de cumplimiento multi-jurisdiccional y riesgo de transfer pricing audits dado el alto componente de operaciones internacionales.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Clientes: Dos end customers concentran 26% + 16% = 42% del revenue 2025 (vs 20%+15%=35% en 2024 y 18%+21%=39% en 2023). Concentración creciente.
Proveedores: Broadcom es el predominant merchant silicon vendor para switching chips. Sin guaranteed supply contracts con componentes en general.
Geografía: Manufactura concentrada en Malasia, Vietnam y Mexico; components adicionales desde China, Taiwan, Thailand y Philippines. Headquarters en San Francisco Bay Area (zona sísmica).
Regulación: Exposición fuerte a tariffs US bajo IEEPA / Section 232, export controls de semiconductores sobre China, UFLPA, GDPR/CCPA/CPRA y Pillar Two.
El tono de la sección Item 1A está claramente reorientado hacia tres ejes nuevos o intensificados respecto a años previos: (1) AI infrastructure cycle, con menciones repetidas y explícitas a que customers 'may overestimate demand for their AI build outs' y al riesgo de 'speculative bubble' en AI Ethernet, lenguaje notablemente cauteloso para una empresa que es percibida como beneficiaria principal del AI capex; (2) tariff regime 2025, con detalle nominal de IEEPA, Section 232, retaliations de China sobre rare earths/gallium/germanium y la rescisión de la regla de enero 2025 sobre AI training chips, mostrando que el management está siguiendo el régimen comercial casi en tiempo real; (3) concentración de clientes que se profundizó (42% vs 35% en 2024), lo que aumenta materialmente el downside binario. Aparecen también dos riesgos nuevos: la One Big Beautiful Bill Act de julio 2025 y Pillar Two side-by-side safe harbor de OECD (enero 2026), ambos especificados con fechas concretas, lo cual es inusualmente granular. La adquisición de VeloCloud (junio 2025) suma riesgo de integración. El riesgo de cyber se intensifica por Awake Security ('more attractive target'). Globalmente la sección tiene mas especificidad geopolítica y de supply chain que un 10-K promedio.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
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