Ameriprise Financial, Inc.
NYSE: AMP
$-6,33 (-1,16%)
Precio Histórico
+$20,54 (+3,95%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$540,82
$467,00 - $636,00
$530,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$44,05
$47,57
$20,23B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
40,12
P/E Ratio
13,47
P/FCF
7,50
Dividend Yield
1,24%
Profit Margin
19,90%
Beta
1,16
Ingresos
$19,84B
EBITDA
N/A
FCF
N/A
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de AMP
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
6,47
EV/EBITDA
N/A
PEG
1,59
P/S
2,16
Rentabilidad
ROE
66,94%
ROIC
N/A
ROA
2,43%
Margen Bruto
56,60%
Margen Operativo
37,19%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
0,53
Current Ratio
9,06
Quick Ratio
8,66
Caja Total
$8,34B
Deuda Total
$3,28B
Crecimiento
Crec. Ingresos
9,00%
Crec. Ganancias
66,00%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Ameriprise Financial, Inc., el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 19/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Ameriprise Financial gana plata gestionando el patrimonio de clientes retail de clase media-alta a través de una red de más de 10.000 asesores financieros, y complementa ese negocio con gestión de activos institucional y minorista global bajo la marca Columbia Threadneedle, más seguros y anualidades bajo RiverSource.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Advice & Wealth Management: Planificación financiera, asesoría y servicios de brokerage full-service para más de 3,5 millones de clientes retail, canalizados a través de una red de más de 10.000 asesores. Incluye productos propios y de terceros: cuentas administradas, brokerage, cash management, banking, seguros y anualidades.
Principalmente Estados UnidosAsset Management: Gestión de inversiones para clientes retail, high net worth e institucionales a escala global bajo la marca Columbia Threadneedle. Al 31 de diciembre de 2025, el segmento tenía USD 721 mil millones en activos administrados y asesorados. Ofrece fondos registrados en EE.UU., UCITS, SICAVs, OEICs, LDI, cuentas separadas, CLOs, private funds y collective investment trusts.
Presencia en 16 mercados globales incluyendo EE.UU., Reino Unido, Luxemburgo, Francia, Alemania, Países Bajos, Singapur y otras jurisdicciones en Europa, Asia y AméricaRetirement & Protection Solutions: Anualidades variables, estructuradas y de pago, más seguros de vida (variable universal, universal, term) y seguros de ingreso por discapacidad bajo la marca RiverSource, distribuidos exclusivamente a través de la red de asesores de Ameriprise. En 2025, el 89% de las ventas de life insurance individual correspondió a variable universal life.
Estados UnidosCorporate & Other: Bloques cerrados de negocios: long term care insurance (discontinuado desde 2002) y anualidades fijas (discontinuadas en 2020, con USD 5,2 mil millones de account value al 31 de diciembre de 2025, el 89% cedido en coaseguro a Commonwealth de Global Atlantic). También incluye ingreso neto de inversiones sobre activos a nivel corporativo y capital excedente.
Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Tres marcas consolidadas con décadas de historia: Ameriprise Financial (enterprise y advisor network), Columbia Threadneedle (asset management global) y RiverSource (seguros y anualidades). El filing destaca que la marca reconocida a nivel nacional crea una propuesta de valor diferenciada para atraer asesores frente a la industria financiera más amplia.
Red de más de 10.000 asesores branded descrita como una de las plataformas de asesores más grandes del mercado de EE.UU. Los productos RiverSource se distribuyen exclusivamente a través de esta red, cerrando el canal a competidores. En 2025, 336 asesores migraron sus prácticas a Ameriprise y la retención entre asesores con 10+ años fue del 94%.
El modelo está centrado en relaciones personales de largo plazo entre el asesor y el cliente. La planificación financiera holística y la integración de cuentas (brokerage, banking, seguros, managed accounts) generan alta fricción para cambiar de proveedor. La retención de empleados de alto desempeño fue del 96% en 2025.
Al 31 de diciembre de 2025, la firma administra USD 1,7 billones en assets under management, administration and advisement (vs. USD 1,5 billones en 2024). El Asset Management segment gestiona USD 721 mil millones. La escala permite inversión continua en plataforma tecnológica integrada para asesores y en capacidades de gestión de inversiones globales.
La condición de financial holding company y savings and loan holding company (regulada por la FRB desde 2019), junto con las subsidiarias de seguros (RiverSource Life domiciliada en Minnesota y Nueva York), genera barreras regulatorias significativas. El BBA ratio al 31 de diciembre de 2025 era del 989%, muy por encima del mínimo requerido del 400%, lo que refleja fortaleza de capital difícil de replicar.
La firma alcanzó USD 1,7 billones en assets under management, administration and advisement al 31 de diciembre de 2025, un crecimiento de USD 200 mil millones en un solo año fiscal. El negocio de wealth management opera sobre un mercado objetivo muy definido: hogares con USD 500.000 a USD 5.000.000 en activos invertibles, lo que es inusualmente preciso para un 10-K. En capital humano, el 83% de engagement favorable y el 85% en el Inclusion Index superan benchmarks externos, con una participación del 93% en la encuesta interna. La conversión de Ameriprise National Trust Bank a Ameriprise Bank en 2019 transformó la estructura regulatoria de toda la holding, añadiendo supervisión del FRB y clasificación como financial holding company, con un BBA ratio de 989% al cierre de 2025, muy por encima del mínimo del 400%.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a Ameriprise Financial, Inc., ordenados por materialidad:
1. Exposicion a contratos de garantia en anualidades variables (GMxB) y riesgo de cobertura insuficiente
Ameriprise tiene un stock significativo de anualidades variables en vigor con guaranteed minimum withdrawal, accumulation y death benefits. Una caida en mercados de renta variable o bonos puede hacer que esos beneficios garantizados superen los valores de cuenta actuales. Aunque la empresa cubre parcialmente con derivados, la cobertura no es perfecta: los requerimientos de garantia del programa de hedging son sensibles al mercado y en entornos de tasas crecientes pueden exigir liquidez adicional a costos mas altos.
Si se materializa: Deterioro de condicion financiera y resultados operativos; posible necesidad de acceder a fuentes de liquidez mas costosas; impacto en reservas estatutarias y capital requerido que puede no estar alineado con los efectos del hedging.
2. Riesgo de reinsurance con Genworth Life Insurance Company y posible insolvencia de reaseguradoras
Ameriprise utiliza reinsurance para mitigar riesgos, con exposicion especifica a Genworth Life Insurance Company. El filing revela que en 2016 se finalizaron 'enhancements confidenciales' con Genworth que fueron compartidos con reguladores y agencias de rating, lo que sugiere una situacion de credito no trivial. Si Genworth o cualquier otra reaseguradora entra en insolvencia, Ameriprise retiene la responsabilidad directa ante sus asegurados.
Si se materializa: Exposicion a riesgos que se creia transferidos, con posible deterioro material de la condicion financiera y resultados operativos si la reaseguradora no cumple sus obligaciones.
3. Riesgo de experiencia adversa en LTC insurance y desviacion de supuestos de morbilidad y persistencia
Ameriprise discontinuo la venta de productos LTC en 2003, pero mantiene un stock de polizas de larga duracion cuya experiencia de siniestros continuara emergiendo por muchos anos. La capacidad de pronosticar tasas de reclamos futuras es mas limitada que en seguros de vida. Desviaciones en morbilidad, persistencia o utilizacion de beneficios pueden requerir incrementos de reservas significativos. Los aumentos de primas requieren aprobacion regulatoria, que puede no ser otorgada.
Si se materializa: Incremento de reservas con cargo a resultados; posibles pagos de beneficios mayores a los anticipados; restriccion de rentabilidad si los aumentos de primas regulatorios no son aprobados.
4. Riesgo regulatorio como Savings and Loan Holding Company supervisada por la FRB
Ameriprise esta sujeta a supervision continua de la Federal Reserve Board, con requerimientos de capital, stress testing, resolution planning y estandares prudenciales. Las actividades de la holding y sus subsidiarias estan limitadas a aquellas de naturaleza financiera. La FRB y otros reguladores bancarios tienen autoridad para limitar o prohibir el pago de dividendos y recompras de acciones. Los cambios en el enfoque de supervision pueden incrementar costos de compliance y restringir estrategias de crecimiento.
Si se materializa: Limitacion de capacidad para pagar dividendos, recomprar acciones o realizar adquisiciones; incremento de costos de compliance; restricciones sobre el uso de fondos de subsidiarias hacia la holding.
5. Riesgo de ciberseguridad con exposicion a zero-day vulnerabilities en vendors y acceso de franchise advisors
Ameriprise opera en un entorno hibrido donde los franchise advisors controlan su propia infraestructura tecnologica localmente, fuera del perimetro de seguridad corporativo. Vendors pueden introducir actualizaciones no completamente divulgadas que alteran la postura de control. El filing reconoce explicitamente que las vulnerabilidades zero-day en soluciones de terceros son inmediatamente explotables. El uso de AI por parte de actores maliciosos esta incrementando la sofisticacion de ataques de phishing y social engineering.
Si se materializa: Acceso no autorizado o divulgacion de informacion de clientes y propietaria; disrupciones operativas; danos reputacionales; costos de respuesta a incidentes; sanciones regulatorias; responsabilidad ante terceros.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Clientes: La empresa menciona que una porcion significativa de sus ingresos proviene de acuerdos de gestion de inversiones con la familia de fondos mutuos Columbia Management, terminables con 60 dias de aviso, aunque no se cuantifica un porcentaje especifico de revenue.
Proveedores: Dependencia en terceros proveedores de servicios de compensacion, tecnologia y operaciones criticas; los franchise advisors controlan su propia infraestructura tecnologica localmente.
Geografía: Operaciones internacionales con exposicion a riesgo cambiario, principalmente apreciacion del dolar americano que afecta negativamente ingresos de operaciones extranjeras; no se especifica porcentaje de revenue internacional.
Regulación: Supervision concentrada en la FRB como Savings and Loan Holding Company; exposicion a marco regulatorio del FCA en Reino Unido para entidades de asset management; regulacion de seguros por estado en EE.UU. para aprobaciones de aumentos de primas LTC.
La seccion es inusualmente especifica en tres puntos que merecen atencion. Primero, la mencion explicita de Genworth Life Insurance Company como contraparte de reinsurance con 'enhancements confidenciales' de 2016 es un disclosure concreto y poco comun que senala una situacion crediticia no trivial de una reaseguradora especifica. Segundo, el filing reconoce abiertamente que los zero-day vulnerabilities en vendors son un evento recurrente ('as occasionally happens with certain of our vendors'), lo que implica que la empresa ya experimento incidentes de este tipo sin considerarlos materiales hasta ahora. Tercero, el riesgo de AI se trata con mayor granularidad que en filings tipicos del sector, incluyendo el riesgo regulatorio diferencial entre la Union Europea (marco prescriptivo) y otras jurisdicciones, y la exposicion a un 'patchwork' de leyes estatales de AI en EE.UU., lo que sugiere que la empresa ya tiene operaciones o vendors con exposicion real a estos marcos regulatorios divergentes.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
Ameriprise Financial cerró FY2025 con net income de $3.6B (+5% YoY) y adjusted operating EPS de $39.29 (+14% YoY), impulsado por apreciación de mercados, crecimiento en wrap accounts y disciplina de costos, pese al impacto desfavorable del market impact en productos no-tradicionales de larga duración.
Qué empujó los resultados
- Apreciación de mercados de renta variable y crecimiento acumulado de net inflows en wrap accounts impulsaron management and financial advice fees (+$966M (+10%) en management and financial advice fees consolidado; WEI daily average +13% YoY; Advice & Wealth Management fees +$879M (+14%)). Segmento: Advice & Wealth Management
- Reducción del banking and deposit interest expense por menores saldos y tasas de acreditación más bajas en certificados y depósitos de Ameriprise Bank (-$231M (-35%) en banking and deposit interest expense consolidado; tasa promedio en depósitos de Ameriprise Bank bajó de 0.44% a 0.28%). Segmento: Advice & Wealth Management
- Retirement & Protection Solutions mostró crecimiento en net investment income por mayores saldos de SVA y mayor rendimiento del portafolio, más impacto favorable de unlocking (Adjusted operating earnings +$120M (+17%); net investment income del segmento +$183M (+17%)). Segmento: Retirement & Protection Solutions
Qué jugó en contra
- Market impact desfavorable en productos no-tradicionales de larga duración (variable annuity guaranteed benefits, IUL), neto de hedges, aumentó significativamente respecto del año previo (Market impact on non-traditional long-duration products fue gasto de $366M en 2025 vs gasto de $153M en 2024; Change in fair value of market risk benefits +$376M (+60%) a $1,004M)
- Salidas netas acumuladas en Asset Management limitaron el crecimiento de fees y aumentaron costos de distribución relativos (Total AUM net outflows de $31.7B en 2025 vs $20.4B en 2024; incluyó reposicionamiento de un cliente institucional grande hacia estrategias pasivas y $3.9B de outflows en real estate de EE.UU.). Segmento: Asset Management
- Net investment income disminuyó por menores activos invertidos promedio y menores rendimientos del portafolio de inversión en certificados, y la caída de ACC (-$78M (-2%) en net investment income consolidado; AWM net investment income -$239M (-11%); saldo promedio de ACC de $9.8B vs $12.5B en 2024). Segmento: Advice & Wealth Management
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: Se recompraron 5.5 millones de acciones a un precio promedio de $500.18 por acción durante FY2025. El board autorizó $4.5B en recompras en abril de 2025, con $2.6B restantes al 31 de diciembre de 2025 (vence junio 2027). La autorización previa de $3.5B quedó agotada en el segundo trimestre de 2025.
Dividendos: Se pagaron dividendos regulares trimestrales a accionistas por $614M en FY2025 vs $593M en FY2024. El 29 de enero de 2026 se anunció dividendo trimestral de $1.60 por acción común, pagadero el 27 de febrero de 2026.
M&A (compras y ventas de negocios): No se menciona actividad de M&A significativa en el período.
Deuda: Se emitió deuda de largo plazo por $741M durante 2025. Hay deuda de largo plazo por $500M que vence en septiembre de 2026. Línea de crédito comprometida no garantizada de $1.0B (con posibilidad de ampliar a $1.25B), sin utilizaciones al 31 de diciembre de 2025 (vence noviembre 2029). FHLB borrowings de $200M outstanding.
Caja al cierre: Cash y equivalentes consolidados (excluyendo CIEs y restricted cash) de $10.0B al 31 de diciembre de 2025, vs $8.1B al 31 de diciembre de 2024. Ameriprise Financial Inc. (holding) tenía $987M en cash, equivalentes y liquid securities no pignorados. Liquidez disponible estimada en entorno volátil: $2.2B.
El impacto del market impact en non-traditional long-duration products fue un gasto de $366M en 2025, más del doble que los $153M del año previo, traccionado principalmente por un impacto desfavorable de $335M en variable annuity guaranteed benefits neto de hedges. El adjusted operating return on equity excluyendo AOCI alcanzó 53.2%, por encima del objetivo de más de 30% y del 51.6% del año anterior. La autorización de recompras se amplió a $4.5B en abril de 2025, con $1.9B ejecutados durante el año a un precio promedio de $500.18 por acción. El segmento LTC en Corporate & Other registró adjusted operating earnings de solo $2M vs $58M el año previo, impactado por el unlocking de supuestos de morbilidad y mortalidad y menores yields de inversión, lo que contrasta con la mejora general de los demás segmentos.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 81 pagos desde 08/05/2006.
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| 05/08/2024 | N/A | $1,48 |