Amgen Inc.
NasdaqGS: AMGN
$-5,46 (-1,39%)
Precio Histórico
+$86,27 (+28,63%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$353,07
$200,00 - $432,00
$352,50
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$22,41
$23,50
$38,73B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
14,19
P/E Ratio
27,32
P/FCF
22,76
Dividend Yield
2,56%
Profit Margin
20,96%
Beta
0,40
Ingresos
$37,22B
EBITDA
$16,92B
FCF
$7,44B
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de AMGN
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
19,42
EV/EBITDA
13,18
PEG
2,19
P/S
4,80
Rentabilidad
ROE
101,32%
ROIC
12,17%
ROA
8,35%
Margen Bruto
71,44%
Margen Operativo
33,80%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
6,24
Current Ratio
1,26
Quick Ratio
0,85
Caja Total
$12,04B
Deuda Total
$57,32B
Crecimiento
Crec. Ingresos
5,80%
Crec. Ganancias
4,40%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de Amgen Inc., el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 13/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Amgen es una de las biotecnológicas independientes más grandes del mundo, con presencia en aproximadamente 100 países, que opera en un único segmento operativo (human therapeutics) y descubre, desarrolla, fabrica y comercializa biológicos y moléculas pequeñas para áreas de alta necesidad médica no cubierta. Su tesis combina un portafolio in-market diversificado (Prolia, Repatha, Otezla, ENBREL, EVENITY, XGEVA, TEPEZZA, BLINCYTO, IMDELLTRA, TEZSPIRE, KYPROLIS, UPLIZNA, KRYSTEXXA, biosimilares) con un pipeline first-in-class liderado por MariTide en obesidad y enfermedades cardiometabólicas. Apalanca una capacidad manufacturera biológica considerada ventaja competitiva (nuevas plantas en Holly Springs, North Carolina y Ohio, mas Puerto Rico, Rhode Island, California, Irlanda, Países Bajos y Singapur) y enfrenta la erosión de patentes clave (RANKL para Prolia y XGEVA expiradas en febrero 2025 en EE.UU. y noviembre 2025 en Europa) compensándola con biosimilares propios y nuevas indicaciones.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Human therapeutics (segmento operativo único): Amgen opera en un solo segmento operativo: human therapeutics. Las ventas totales de productos en 2025 fueron $35,148 millones.
Estados Unidos (geografía): Ventas en EE.UU. por $25,656 millones en 2025, 73% del total, principalmente vía mayoristas farmacéuticos.
Resto del mundo (ROW): Ventas internacionales por $9,492 millones en 2025, 27% del total. Cubre Europa, Japón, China, otros mercados de Asia, Latinoamérica y Medio Oriente, en parte vía socios como Astellas Pharma, BeOne, Mitsubishi Tanabe, Takeda y Kyowa Kirin.
Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Cartera amplia de patentes y exclusividades regulatorias por producto, por ejemplo Repatha en EE.UU. con métodos de tratamiento hasta 5/10/2032 y formulación en Europa hasta 5/3/2033, TEZSPIRE polipéptidos en EE.UU. hasta 2/3/2034 y métodos de tratamiento hasta 8/23/2038, UPLIZNA CD19 hasta 6/11/2034, IMDELLTRA bifuncionales hasta 8/12/2036, LUMAKRAS métodos de tratamiento hasta 9/15/2040, además de exclusividad biológica para TEPEZZA en EE.UU. hasta 2032 y regulatoria en Europa hasta 2035.
Capacidad de fabricación de biológicos que la compañía declara como ventaja competitiva, con plantas de nueva generación en Holly Springs (North Carolina) y New Albany (Ohio) que usan equipos portátiles, automatización y energías renovables, permitiendo producir múltiples medicinas en paralelo con menor huella de carbono, agua y energía.
Red comercial global con presencia directa en aproximadamente 100 países, fuerza de ventas concentrada en EE.UU. y Europa, y alianzas en Asia Pacífico con Astellas Pharma, BeOne, Mitsubishi Tanabe, Takeda y Kyowa Kirin, junto con capacidad de manufactura interna en EE.UU., Puerto Rico, Irlanda, Países Bajos y Singapur y centros de distribución en Puerto Rico, Kentucky, California y Países Bajos.
Liderazgo en biosimilares basado en experiencia regulatoria: ocho biosimilares lanzados desde 2018, incluidos los lanzamientos en EE.UU. de 2025 de WEZLANA (biosimilar de STELARA) y BKEMV (biosimilar de SOLIRIS), lo que permite competir tanto en innovador como en biosimilar.
Productos first-in-class y first-and-only que sustentan poder de marca y reputación, por ejemplo TEPEZZA (primer y único aprobado para TED), KRYSTEXXA (primer y único aprobado por la FDA para gota refractaria crónica), UPLIZNA (primer y único aprobado por la FDA para IgG4-RD) y TEZSPIRE como anticuerpo monoclonal humano first-in-class que actúa sobre el epitelio de la vía aérea.
Eventos relevantes del período: la FDA amplió en agosto 2025 el uso aprobado de Repatha a adultos con riesgo elevado de MACE por LDL-C no controlado, y los resultados del Phase 3 VESALIUS-CV mostraron 25% de reducción de 3-P MACE y 36% de reducción de infarto. En noviembre 2025 IMDELLTRA recibió aprobación plena de la FDA en ES-SCLC tras DeLLphi-304 (mortalidad reducida 40%, mediana de supervivencia 13.6 vs 8.3 meses). UPLIZNA fue aprobado en abril 2025 para IgG4-RD (first and only) y en diciembre 2025 para gMG. TEZSPIRE fue aprobado en octubre 2025 para CRSwNP y TEPEZZA recibió aprobación de la Comisión Europea en junio 2025 para TED. MariTide avanza con seis estudios Fase 3 globales en obesidad, ECV aterosclerótica, insuficiencia cardíaca y apnea del sueño; resultados a 2 años mostraron mantenimiento del peso perdido. En enero 2026 Amgen y Kyowa Kirin acordaron terminar la colaboración de rocatinlimab transfiriéndola a Kyowa Kirin, y en febrero 2026 Amgen decidió no buscar aprobación de bemarituzumab en cáncer gástrico de primera línea. El 16 de enero de 2026 la FDA pidió a ChemoCentryx retirar voluntariamente TAVNEOS del mercado estadounidense por preocupaciones sobre la readjudicación de endpoints y hepatotoxicidad; el 28 de enero de 2026 Amgen informó a la FDA que no tiene intención de retirar TAVNEOS. CMS fijó precios Medicare Parte D para ENBREL (efectivo 1/1/2026) y Otezla (efectivo 1/1/2027), con cargos de deterioro del intangible de Otezla. Amgen anunció en diciembre 2025 acciones que satisfacen los pedidos del July MFN Letter, incluyendo la expansión de su programa direct-to-patient AmgenNow para incluir Aimovig y AMJEVITA junto con Repatha, esperados también vía TrumpRx. Lanzamientos 2025 de biosimilares en EE.UU.: WEZLANA (STELARA) y BKEMV (SOLIRIS), totalizando ocho biosimilares lanzados desde 2018. Las patentes RANKL para Prolia y XGEVA expiraron en febrero 2025 en EE.UU. y noviembre 2025 en Europa selectos. Apertura del sitio Holly Springs, North Carolina en enero 2025 y groundbreaking de una segunda planta de drug substance allí, más expansiones en New Albany, Ohio y Puerto Rico.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
Total product sales increased 10% in 2025, driven by volume growth of 13%, partially offset by declines in net selling price of 3%, while net income jumped 89% to $7.7 billion as Amgen retired $6.0 billion of debt.
Qué empujó los resultados
- Repatha volume-driven growth (+36% to $3,016M (U.S. +46%, ROW +25%)). Segmento: Human therapeutics (cardiovascular)
- TEZSPIRE volume growth (+52% to $1,478M (U.S.)). Segmento: Human therapeutics (respiratory)
- EVENITY volume growth (+34% to $2,100M (U.S. +41%, ROW +16%)). Segmento: Human therapeutics (bone health)
- BLINCYTO volume growth (+28% to $1,559M (U.S. +31%, ROW +23%)). Segmento: Human therapeutics (oncology)
- Other products growth including PAVBLU, IMDELLTRA/IMDYLLTRA, UPLIZNA, TAVNEOS (+29% to $7,263M; PAVBLU U.S. $691M (vs. $31M); IMDELLTRA U.S. $513M (vs. $115M); UPLIZNA U.S. +68% to $528M; TAVNEOS U.S. +65% to $423M). Segmento: Human therapeutics (other products)
- U.S. volume growth and ROW volume growth (U.S. volume +13%; ROW volume +14%). Segmento: Human therapeutics (consolidated)
- Other revenues, primarily higher royalty income (+15% to $1,603M (from $1,398M)). Segmento: Other revenues
- Lower amortization expense from acquisition-related assets, including the fair value step-up of inventory acquired from Horizon, and lower manufacturing costs (Cost of sales -6% to $12,037M; cost of sales fell to 32.8% of total revenues (from 38.5%)). Segmento: Cost of sales
- Net unrealized gains on equity investments, primarily BeOne (Other income, net rose to $2,651M (from $506M)). Segmento: Nonoperating
- Lower interest expense from deleveraging and lower weighted-average rates (Interest expense, net -$2,755M (vs. -$3,155M)). Segmento: Nonoperating
Qué jugó en contra
- ENBREL net selling price declines driven by increased 340B Program mix, U.S. Medicare Part D redesign and higher commercial discounts (-33% to $2,226M (net price -36%, partly offset by volume +4%); U.S. -33% to $2,199M). Segmento: Human therapeutics (immunology)
- XGEVA lower volume; RANKL antibody patents expired Feb 2025 (U.S.) and Nov 2025 (select EU); biosimilar launches (-6% to $2,084M (U.S. -10% to $1,355M)). Segmento: Human therapeutics (bone health)
- KYPROLIS lower volume due to increased competition (-6% to $1,412M (U.S. -4%, ROW -10%)). Segmento: Human therapeutics (oncology)
- Otezla intangible asset impairment charges following CMS selection for Medicare price setting beginning in 2027 ($1.2 billion impairment included in Other operating expenses). Segmento: Other operating expenses
- AMJEVITA U.S. sales decline (-76% to $48M (from $202M)). Segmento: Other products (biosimilars)
- Higher R&D spend, driven by investments in Later-Stage Clinical Programs (including MariTide) and Research and Early Pipeline (R&D +22% to $7,272M (Later-Stage Clinical Programs $4,281M vs $2,830M)). Segmento: Research and development
- Net price declines across portfolio (Net selling price -3% overall in 2025). Segmento: Human therapeutics (consolidated)
- Higher effective tax rate due to change in earnings mix, including net unrealized gains on equity investments vs prior-year losses (Effective tax rate 14.1% (vs. 11.3%); provision for income taxes $1,265M (vs. $519M)). Segmento: Income taxes
- Prolia patent expiry (Feb 2025 U.S., Nov 2025 select Europe); expect accelerated sales erosion in 2026 from biosimilar competition (Prolia +1% to $4,414M in 2025 (ROW -4%)). Segmento: Human therapeutics (bone health)
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: No shares repurchased under the stock repurchase program during 2025 (none in 2023 either; $200 million repurchased in 2024). $6.8 billion of authorization remained available as of December 31, 2025.
Dividendos: Paid quarterly cash dividends of $2.38 per share in 2025 (vs. $2.25 in 2024, $2.13 in 2023), +6% year-over-year. Total dividends paid $5.1 billion in 2025 (vs. $4.8 billion in 2024, $4.6 billion in 2023). December 2025 declaration of $2.52 per share for Q1 2026 (+6% YoY), payable March 2026.
Capex (inversión en activos): $1.9 billion of capital expenditures in 2025 (vs. $1.1 billion in 2024 and $1.1 billion in 2023) for new plants and expansion of manufacturing capacity. 2026 capex estimated at approximately $2.6 billion.
M&A (compras y ventas de negocios): No new acquisitions disclosed in 2025; R&D increase 'includes the impact of business development activities in 2025.' Prior-period reference: Horizon acquisition closed October 6, 2023 ($27.0 billion net cash used).
Deuda: Retired $6.0 billion of debt in 2025, consisting of $5.0 billion of repayments and $1.0 billion of repurchases (aggregate cost $683 million, $264 million gain on extinguishment). Long-term debt fell to $50,005M from $56,549M; current portion of long-term debt $4,599M (vs. $3,550M). Commercial paper program capacity increased from $2.5 billion to $4.0 billion; no commercial paper outstanding. Credit ratings BBB+ (S&P), Baa1 (Moody's), BBB+ (Fitch).
Caja al cierre: Cash and cash equivalents $9,129M as of December 31, 2025 (vs. $11,973M at December 31, 2024). Total assets $90,586M; stockholders' equity $8,658M (vs. $5,877M).
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 59 pagos desde 16/08/2011.
Dividendo anual por acción
Pagos recientes
| Ex-date | Pago | Monto |
|---|---|---|
| 13/02/2026 | N/A | $2,52 |
| 21/11/2025 | N/A | $2,38 |
| 22/08/2025 | N/A | $2,38 |
| 16/05/2025 | N/A | $2,38 |
| 14/02/2025 | N/A | $2,38 |
| 18/11/2024 | N/A | $2,25 |
| 16/08/2024 | N/A | $2,25 |
| 16/05/2024 | N/A | $2,25 |