American International Group, I
NYSE: AIG
$-0,63 (-0,78%)
Precio Histórico
+$2,79 (+3,60%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$87,70
$80,00 - $101,00
$86,00
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$8,00
$8,86
$31,66B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
5,68
P/E Ratio
14,12
P/FCF
1,06
Dividend Yield
2,47%
Profit Margin
11,84%
Beta
0,54
Ingresos
$26,70B
EBITDA
$8,32B
FCF
$9,52B
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de AIG
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
1,01
EV/EBITDA
4,82
PEG
0,63
P/S
1,52
Rentabilidad
ROE
7,72%
ROIC
N/A
ROA
1,89%
Margen Bruto
35,53%
Margen Operativo
18,62%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
0,23
Current Ratio
0,61
Quick Ratio
0,20
Caja Total
$9,59B
Deuda Total
$9,16B
Crecimiento
Crec. Ingresos
1,40%
Crec. Ganancias
21,60%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de American International Group, I, el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 12/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
AIG es una aseguradora global que genera ingresos cobrando primas en seguros comerciales y personales en más de 200 países, complementados con rendimientos de su cartera de inversiones. Su rentabilidad depende de la calidad del underwriting, la gestión de reservas y el control de gastos operativos.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
North America Commercial: Seguros comerciales para clientes corporativos en Norteamérica, incluyendo Property, Casualty, Financial Lines y Global Specialty.
North AmericaInternational Commercial: Seguros comerciales para clientes corporativos fuera de Norteamérica, con productos similares a los de Commercial Lines.
Internacional (fuera de North America)Global Personal: Seguros personales a nivel global, incluyendo Global Accident and Health y Personal Lines (auto, homeowners, high net-worth).
Ventajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
Presencia en más de 200 países y jurisdicciones con millones de clientes que van desde individuos hasta compañías Fortune 500, con aproximadamente 41 mil millones de dólares en shareholders equity al 31 de diciembre de 2025.
Relaciones amplias y de larga data con brokers, agentes, asesores, marketplaces y otros distribuidores, reforzadas por la dedicación de AIG a la calidad de servicio.
El negocio requiere licencias y autorizaciones regulatorias en cientos de jurisdicciones; AIG opera a través de sus propias licencias más una red de socios, lo que crea barreras de entrada significativas para nuevos competidores.
Expertise de underwriting y claims que el filing describe como world-class, ejecutado a través de franquicias que son líderes en sus geografías y segmentos, ofreciendo servicio diferenciado.
AIG completó la separación de su negocio de vida y retiro (Corebridge Financial) y ahora opera como aseguradora pura de General Insurance con tres segmentos: North America Commercial, International Commercial y Global Personal. El 47% de sus 22.100 empleados está en la región Asia Pacific, lo que refleja el peso de esa geografía en la operación global. En diciembre de 2024, el FSB comenzó a publicar una lista anual de aseguradoras, incluyendo a AIG, sujetas a requerimientos de resolution planning, lo que impone obligaciones adicionales de planificación ante reguladores globales clave. En 2025, el 38% de las posiciones abiertas fueron cubiertas con talento interno.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a American International Group, I, ordenados por materialidad:
1. Exposicion continuada a Corebridge Financial con volatilidad en resultados
Tras la desconsolidacion de Corebridge el 9 de junio de 2024, AIG eligio la opcion de valor razonable para contabilizar su participacion remanente. Esto significa que las variaciones en el precio de la accion de Corebridge impactan directamente el ingreso neto de inversiones de AIG. Es un riesgo especifico de AIG derivado de la estrategia de desinversion parcial de su ex-subsidiaria de vida y retiro.
Si se materializa: Una caida en el valor de mercado de la accion de Corebridge reduce directamente el ingreso por inversiones reportado y puede tener un efecto material adverso en los resultados y condicion financiera de AIG.
2. Dependencia de gestores de inversion externos para la mayoria del portafolio
AIG delego la gestion de la mayor parte de su portafolio de inversiones a gestores externos, lo que incluye renta fija liquida, credito privado, bienes raices comerciales y prestamos hipotecarios. Los gestores son remunerados por el volumen administrado, no por el retorno generado, creando un desalineamiento de incentivos. Esta dependencia ha reducido las capacidades internas de AIG.
Si se materializa: Si un gestor externo no puede manejar efectivamente los activos, la concentracion de activos bajo su administracion podria afectar adversamente el negocio, resultados, condicion financiera y liquidez de AIG.
3. Exposicion al riesgo de reservas insuficientes en lineas de largo plazo
AIG opera lineas de negocio de largo plazo (long-tail liability) donde la estimacion de reservas es especialmente compleja. El filing reconoce que la responsabilidad por perdidas no pagadas ha tenido desarrollos adversos en el pasado y que factores como inflacion social, cambios en el ambiente de litigios y eventos emergentes (pandemias, conflictos geopoliticos) complican la estimacion. Es un riesgo estructural del negocio asegurador de AIG con historial de materializacion.
Si se materializa: Desviaciones en tendencias de costos de siniestros podrian requerir cargas adicionales en el periodo corriente, afectando negativamente negocio, resultados, condicion financiera y liquidez.
4. Riesgo cibernetico con sistemas legacy y dependencia de terceros
AIG tiene sistemas tecnologicos de tipo legacy que son menos eficientes y en algunos casos no pueden implementar los ultimos parches de seguridad. Ademas, depende fuertemente de sistemas y servicios de terceros, cuyas cadenas de terceros propios generan exposicion adicional. El filing menciona especificamente ransomware, deepfakes y el uso de AI por actores de nacion-estado y organizaciones criminales como amenazas en evolucion.
Si se materializa: Un ciberataque exitoso podria comprometer datos de asegurados y empleados, interrumpir operaciones de negocio, exponer a AIG a litigios, investigaciones regulatorias y sanciones, y generar pagos de rescate significativos.
5. Restricciones regulatorias sobre dividendos de subsidiarias hacia AIG Parent
AIG es una holding company que depende completamente de los dividendos y pagos de sus subsidiarias reguladas para operar, pagar deuda y recomprar acciones. Las subsidiarias aseguradoras estan sujetas a limites regulatorios de RBC (Risk-Based Capital) en multiples jurisdicciones, y la capacidad de pago puede verse restringida por reguladores, acreedores o decisiones estrategicas bajo mayor escrutinio. La posible designacion como SIFI por el Financial Stability Oversight Council agrega un riesgo regulatorio adicional.
Si se materializa: Si las subsidiarias no pueden pagar dividendos suficientes, AIG Parent podria verse incapaz de cumplir sus obligaciones de deuda, lo que podria desencadenar acciones regulatorias incluyendo el nombramiento de un receptor estatutario para asumir el control de la subsidiaria.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Proveedores: AIG depende de gestores de inversion externos para la mayoria de su portafolio de inversiones, con riesgo explicito de concentracion por manager. El filing indica que la dependencia ha aumentado y ha reducido capacidades internas.
Geografía: AIG opera en aproximadamente 200 paises y jurisdicciones. El filing menciona concentraciones en portafolio de inversiones en ciertos segmentos como instituciones financieras domesticas y globales, emisores del gobierno federal de EE.UU. y autoridades estatales y locales, y governments globales.
Regulación: Dependencia critica de aprobaciones regulatorias para dividendos de subsidiarias aseguradoras hacia AIG Parent, con exposicion a NAIC RBC, Solvency II, IAIS Insurance Capital Standard y posible designacion SIFI por FSOC.
El disclosure sobre Corebridge es inusualmente especifico: AIG nombra la fecha exacta de desconsolidacion (9 de junio de 2024) y explica la eleccion contable de fair value option con impacto directo en income, lo que convierte una desinversion en un riesgo de mercado recurrente y cuantificable. Tambien llama la atencion la mencion explicita de deepfakes, computacion cuantica y actores de nacion-estado en el contexto cibernetico, que son disclosures menos comunes en 10-Ks de aseguradoras tradicionales. Por ultimo, el reconocimiento de que la mayor dependencia de gestores externos ha reducido las capacidades internas de AIG es un admission poco habitual sobre la erosion de expertise propio.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
AIG completó su transformación a pure-play property and casualty insurer, generando $2.3 billion de underwriting income (22% de incremento), un combined ratio de 90.1 y adjusted after-tax income por acción de $7.09 (+43% YoY), mientras devolvió $6.8 billion de capital a accionistas.
Qué empujó los resultados
- Menores pérdidas por catástrofes: las catástrofes totales cayeron de $1.178B en 2024 a $920M en 2025, aportando 1.1 puntos de mejora en el combined ratio consolidado y una mejora de 4.1 puntos en North America Commercial (Reducción de $258M en cat losses YoY; mejora de 1.7 puntos en el combined ratio consolidado). Segmento: General Insurance (principalmente North America Commercial)
- Mayor favorable prior year reserve development neto: el desarrollo favorable total pasó de $368M en 2024 a $548M en 2025, impulsado por U.S. Workers' Compensation, Other Product Lines en North America Commercial y Global Specialty en International Commercial (Incremento de $183M en favorable development YoY; contribuyó 0.7 puntos de mejora en el loss ratio de North America Commercial). Segmento: General Insurance
- Ausencia de pérdida por operaciones discontinuadas: en 2024 se registró una pérdida de $3.626B neta de impuestos por la desconsolidación de Corebridge Financial; en 2025 ese ítem es cero ($3.626B de impacto positivo neto en la comparación YoY de net income)
Qué jugó en contra
- Incremento en net realized losses: las pérdidas realizadas totales pasaron de $548M en 2024 a $1.202B en 2025, principalmente por impairments en real estate funds vendidos en diciembre 2025, mayores pérdidas en actividad de derivados y menores ganancias en FX (Aumento de $654M en net realized losses YoY)
- Caída en underwriting income de International Commercial, presionado por un accident year loss ratio más alto y mayores gastos operativos generales; el combined ratio empeoró 2.0 puntos a 86.9 (Underwriting income -$109M (-9%) YoY; combined ratio +2.0 puntos; loss ratio +0.9 puntos). Segmento: International Commercial
- Caída en net premiums written de Global Personal (-12%, o -13% en moneda constante), principalmente por la venta del negocio de seguros de viaje individual en diciembre 2024 ($718M de impacto) y cambios en la estructura de reaseguro de U.S. high net worth (-$833M en net premiums written YoY; underwriting income cayó de $142M a $70M). Segmento: Global Personal
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: AIG recompró aproximadamente 73 millones de acciones por $5.8B en 2025, reduciendo las acciones en circulación un 11%. La Board autorizó un programa de $7.5B efectivo abril 2025 (incluyendo $3.4B del programa anterior). Al 6 de febrero 2026 quedaban $3.8B disponibles. De enero a febrero 2026 se recompraron ~2M de acciones adicionales por ~$125M.
Dividendos: AIG pagó $976M en dividendos sobre common stock en 2025: $0.40/acción en Q1 y $0.45/acción en Q2, Q3 y Q4 (incremento del 12.5% respecto a pagos anteriores). El 10 de febrero 2026, el Board declaró dividendo de $0.45/acción pagadero el 30 de marzo 2026.
M&A (compras y ventas de negocios): Adquirió renewal rights de los portfolios de commercial insurance global de Everest Group por $301M. Anunció inversión estratégica en Convex Group Limited por aproximadamente $2.1B y una participación del 9.9% en Onex Corporation por aproximadamente $646M. Anunció colaboración con Amwins y Blackstone para formar Lloyd's Syndicate 2479. Anunció asociación con CVC Capital Partners para SMAs con hasta $1.5B del portfolio de private equity de AIG y hasta $2B adicionales en fondos de CVC (con $1B inicial a desplegar hasta 2026). Vendió acciones de Corebridge Financial en tres tramos durante 2025 por proceeds agregados de ~$2.4B.
Deuda: AIG emitió $1.25B de notas en mayo 2025 ($625M de 4.850% Notes Due 2030 y $625M de 5.450% Notes Due 2035). Repagó y/o redimió $1.087B de deuda durante 2025 (incluyendo $250M de préstamos japoneses, $457M en tender offers, $236M de 3.900% Notes Due 2026 y $146M de 2.500% Notes Due 2025). Deuda total a fin de año: $9.035B vs. $8.764B al inicio.
Caja al cierre: AIG Parent tenía aproximadamente $9.3B en fuentes de liquidez al 31 de diciembre 2025 (cash, short-term investments y $3.0B de facilidad de crédito revolving); la facilidad de crédito revolving de $3.0B (vencimiento septiembre 2029) estaba completamente disponible.
El hecho más llamativo del MD&A es la triple upgrade de ratings crediticios y de fortaleza financiera en un mismo año (S&P en mayo, Moody's en junio, Fitch en noviembre 2025), un evento inusual que refleja la culminación del proceso de simplificación y desapalancamiento de AIG. Adicionalmente, la venta de inversiones en real estate funds el 23 de diciembre 2025 generó impairments significativos que contribuyeron a $966M en net realized losses excl. Fortitude Re, y la empresa anunció compromisos de inversión estratégica por más de $4.7B en Convex ($2.1B), Onex ($646M), CVC SMAs (hasta $2B) y Lloyd's Syndicate 2479, lo que marca un pivote material hacia crecimiento vía asociaciones y capital de terceros. El adverse development de $85M en U.S. Excess Casualty en 2025 (vs. $228M en 2024) y el persistent adverse development en UK/Europe Casualty and Financial Lines ($216M en 2025) son señales de presión social inflation que el management reconoce pero no cuantifica con guidance específico.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 62 pagos desde 31/05/2006.
Dividendo anual por acción
Pagos recientes
| Ex-date | Pago | Monto |
|---|---|---|
| 16/03/2026 | N/A | $0,45 |
| 16/12/2025 | N/A | $0,45 |
| 16/09/2025 | N/A | $0,45 |
| 13/06/2025 | N/A | $0,45 |
| 17/03/2025 | N/A | $0,4 |
| 16/12/2024 | N/A | $0,4 |
| 16/09/2024 | N/A | $0,4 |
| 14/06/2024 | N/A | $0,4 |