$-0,88 (-0,68%)
Precio Histórico
+$30,08 (+30,51%) en 1 Año
Estimaciones de Analistas
Precio Objetivo
$111,79
$99,00 - $126,00
$112,50
Consenso de Analistas
Estimaciones a Futuro
$7,07
$7,64
$17,36B
Indicadores en vivo
Indicadores que cambian con el precio actual (P/E, P/FCF, dividend yield, beta) y cifras del último período. Se actualizan en tiempo real. Los valores en verde indican métricas favorables.
EPS
8,95
P/E Ratio
14,47
P/FCF
2,21
Dividend Yield
1,93%
Profit Margin
25,60%
Beta
0,60
Ingresos
$18,11B
EBITDA
$5,88B
FCF
$4,92B
Análisis con IA
Reporte ejecutivo generado a partir de los datos de la empresaDesbloqueá el análisis con IA de AFL
Tesis ejecutiva de la situación de la empresa
Fortalezas, debilidades y riesgos materiales
Valuación frente a sus pares y calidad de balance
Lectura del momentum de resultados, todo enmarcado en datos
Análisis fundamental detallado
Ratios estructurales de valuación, rentabilidad, solvencia y crecimiento, tomados del último balance reportado. Los valores en verde indican métricas favorables.
Valuación
P/B
1,93
EV/EBITDA
10,89
PEG
1,18
P/S
3,18
Rentabilidad
ROE
16,47%
ROIC
N/A
ROA
3,09%
Margen Bruto
50,05%
Margen Operativo
29,57%
Solvencia
Deuda / Patrimonio
0,48
Current Ratio
0,94
Quick Ratio
0,81
Caja Total
$8,27B
Deuda Total
$14,46B
Crecimiento
Crec. Ingresos
27,90%
Crec. Ganancias
3860,00%
Análisis del 10-K
Warren AI leyó el último 10-K de AFLAC Incorporated, el informe anual auditado que toda empresa que cotiza en Estados Unidos presenta ante la SEC (Securities and Exchange Commission, el regulador del mercado). Acá va lo que importa de ese documento: cómo gana plata la empresa, qué riesgos declara ella misma y cómo explicó el management el año.
Filing presentado el 25/02/2026, año fiscal cerrado el 31/12/2025. Ver el documento original en SEC EDGAREl negocio: cómo gana plata
Aflac vende seguros de salud y vida complementarios (supplemental) a millones de asegurados en Japón y Estados Unidos, pagando cash benefits directamente al asegurado cuando se enferma o lesiona, independientemente de su cobertura primaria. Sus dos segmentos, Aflac Japan y Aflac U.S., generan ingresos vía primas de pólizas individuales y grupales.
Los segmentos del negocio
Así se reparte la operación según el propio filing:
Aflac Japan: Vende productos de seguro complementario de tercera categoría (cancer, médico) y primera categoría (vida, ahorro) en Japón. Es el mayor asegurador de Japón en pólizas de cáncer y médico vigentes. Sus clientes son consumidores japoneses que buscan cubrir gastos no reembolsados por el sistema nacional de salud.
100% JapónAflac U.S.: Vende seguros complementarios individuales y grupales en Estados Unidos: accidente, discapacidad, cáncer, enfermedad crítica, hospital indemnity, dental, visión y vida. Distribuye principalmente en el worksite a través de agentes independientes y brokers, con foco en pequeñas (3-99 empleados) y medianas/grandes empresas (100+ empleados).
100% Estados UnidosVentajas competitivas con evidencia
No es una lista de deseos: son las ventajas que el propio documento respalda con datos.
El Aflac Duck es uno de los íconos publicitarios más reconocidos del mundo. En 1999 el brand awareness era de ~10%; el pato debutó el 1 de enero de 2000 y en 2025 celebra su 25 aniversario en EE.UU. y opera también en Japón desde 2003.
Aflac Japan es el mayor asegurador de Japón en pólizas de cáncer y médico en vigor (third sector). Tiene acuerdos con aproximadamente el 90% del total de bancos de Japón para distribuir sus productos, y cuenta con ~6,300 agencias de ventas con ~112,000 asociados licenciados.
Red de distribución diversificada en Japón que incluye: canal tradicional (~6,300 agencias), alianza con Dai-ichi Life (~37,000 representantes), alianza con Japan Post Group (~20,000 sucursales postales más ramas de Japan Post Insurance), y alianza con Daido Life (~3,700 representantes). En EE.UU., ~5,300 agentes activos semanalmente.
Aflac Japan fue pionera del mercado de seguros de cáncer en Japón en 1974 y sigue siendo el proveedor número uno de ese producto hoy. Su expertise de 70 años en productos supplemental constituye una ventaja de conocimiento acumulado difícil de replicar.
Las pólizas individuales de Aflac U.S. son portables y típicamente garantizadas renovables de por vida (hasta los 75 años en disability de corto plazo), lo que genera alta retención y flujos de primas recurrentes de largo plazo.
Aflac fue fundada en 1955 pero la entidad holding (Aflac Incorporated) se incorporó en 1973; en 2025 celebra 70 años de historia. En junio de 2025 la compañía sufrió un incidente de acceso no autorizado a su red, cuyo impacto sigue sin determinarse al momento del filing. Aflac Japan lanzó dos nuevos productos importantes durante el año fiscal: Miraito (marzo 2025, seguro de cáncer modular) y Anshin Palette (diciembre 2025, seguro médico flexible). El gasto en compensación y beneficios de empleados fue de aproximadamente 2.100 millones de dólares en 2025, con 12.716 empleados full-time, y Aflac Japan fue certificada por octavo año consecutivo como una de las 500 Leading Companies en Health and Productivity Management por el Ministerio de Economía de Japón.
Los riesgos que declara la propia empresa
Todo 10-K trae una sección de factores de riesgo, y la mayoría es boilerplate legal que aparece en cualquier filing. Estos son los que de verdad distinguen a AFLAC Incorporated, ordenados por materialidad:
1. Concentracion en Japon: 76% de activos totales y 53% de revenues ajustados
Aflac Japan representa el 53% de los adjusted revenues y el 76% de los activos totales de la compania al cierre de fiscal 2025. Esta concentracion expone al grupo a riesgos soberanos, regulatorios y de tipo de cambio en un solo mercado. La dependencia de JGBs de largo plazo como activo dominante para calzar pasivos en yenes agrava la exposicion a movimientos de tasas y al credito soberano japones.
Si se materializa: Deterioro en la calidad crediticia de Japon, volatilidad del mercado japones o cambios en la politica del Bank of Japan podrian impactar materialmente los resultados consolidados, los dividendos que Aflac Japan puede girar a la holding y la posicion de capital regulatorio.
2. Incidente cibernetico confirmado en junio 2025: exfiltracion de datos de clientes, empleados y agentes en EE.UU.
En junio de 2025 la compania detectó la exfiltracion de informacion personal de 'a substantial number of customers, beneficiaries, employees, agents, and other individuals' en su negocio estadounidense. Es el unico evento concreto y fechado del filing, lo que lo distingue del resto de riesgos hipoteticamente planteados. La adopcion creciente de AI por parte de terceros y del propio grupo eleva la superficie de ataque.
Si se materializa: Costos de remediacion, posibles sanciones regulatorias, litigios civiles, dano reputacional y perdida de confianza de clientes y distribuidores. Aunque al fecha del reporte no se determino impacto material, el filing reconoce que futuros incidentes podrian afectar financieramente a la compania.
3. Riesgo de tipo de cambio yen/dolar con impacto directo en capital regulatorio de Aflac Japan
La magnitud del negocio japones hace que las fluctuaciones del tipo de cambio yen/dolar afecten directamente los resultados reportados, el capital regulatorio de Aflac Japan y su capacidad de pagar dividendos a la holding. El portfolio no cubierto en dolares dentro de Aflac Japan actua como hedge economico parcial, pero genera volatilidad en capital regulatorio y earnings. El costo del programa de coberturas aumenta cuando se amplia el diferencial de tasas cortas EE.UU.-Japon.
Si se materializa: Una apreciacion significativa del yen puede generar presion de caja en la holding por requerimientos de colateral en los derivados del Enterprise Corporate Hedging Program. El yen debil suprime los resultados consolidados en dolares; el yen fuerte los magnifica pero deteriora el valor en yenes de los activos en dolares de Aflac Japan.
4. Riesgo de tasa de interes: impacto asimetrico sobre reservas, cartera de inversiones y capital regulatorio en EE.UU. y Japon
Las carteras de inversion de gran escala que soportan los pasivos de polizas exponen a Aflac a movimientos de tasas en ambas direcciones. En Japon, el fin de las tasas negativas del Bank of Japan en marzo 2024 y la incertidumbre sobre el ritmo de futuras subas generan riesgo de impairments regulatorios en Aflac Japan que afectan dividendos y capital deployment. El diferencial de tasas EE.UU.-Japon encarece el programa de hedging cambiario de los activos en dolares de Aflac Japan.
Si se materializa: Tasas al alza deterioran el valor de mercado de las inversiones en renta fija y pueden activar requerimientos de impairment regulatorio en Japon; tasas a la baja comprimen el ingreso de inversion y pueden elevar el LFPB (liability for future policy benefits). Ambos escenarios pueden reducir la capacidad de dividendos de las subsidiarias y comprimir los ratios de solvencia.
5. Dependencia distribucional de Japan Post Group y riesgo de clasificacion de agentes en EE.UU.
En Japon, Japan Post Group representa 'a significant portion of Aflac Japan's total sales' segun el propio filing, configurando una concentracion de distribucion relevante. En EE.UU., la clasificacion de la mayoria de los vendedores como contratistas independientes expone a la compania a litigios, cambios regulatorios y costos materiales si se reclasifican como empleados. Ambos riesgos afectan directamente el motor de ventas de cada segmento.
Si se materializa: Deterioro en la relacion con Japan Post o cambios en su modelo podrian hundir ventas en Japon. Una reclasificacion de agentes en EE.UU. implicaria cambios en el modelo de negocio, multas, costos legales y potencialmente revision completa de la estructura de fuerza de ventas.
Concentraciones que el filing reconoce
Dependencias fuertes de pocos clientes, proveedores o mercados. Cuanto más concentrado el negocio, más lo golpea un solo evento:
Proveedores: 358 bancos con acuerdos de distribucion en Japon; Japan Post Group representa una porcion significativa de las ventas totales de Aflac Japan
Geografía: Aflac Japan representa el 53% de los adjusted revenues y el 76% de los activos totales al 31 de diciembre de 2025; concentracion adicional en JGBs como activo dominante para calzar pasivos en yenes
Regulación: Doble jurisdiccion regulatoria (FSA/MOF en Japon, reguladores estatales de seguros y federales en EE.UU., BMA en Bermuda); restricciones especificas del Nebraska Department of Insurance y la FSA para distribucion de dividendos desde subsidiarias a la holding
El dato mas inusual es la mencion explicita del incidente cibernetico de junio 2025 con exfiltracion confirmada de datos, un disclosure concreto y reciente que pocas companias incluyen con tanta especificidad en el cuerpo del Item 1A. La seccion cuantifica con precision la concentracion geografica en Japon (76% de activos, 53% de revenues) y revela la tension estructural del modelo: el portfolio no cubierto en dolares dentro de Aflac Japan es a la vez un hedge economico voluntario y una fuente de volatilidad regulatoria, lo que implica que la compania acepta conscientemente cierto riesgo de capital para reducir el costo de coberturas. El filing tambien es notable por su detalle sobre los mecanismos de impairment regulatorio en Japon (triggered por tasas, spreads y tipo de cambio) que pueden limitar dividendos desde Aflac Japan hacia la holding, un vector de riesgo que muchos inversores no asocian directamente con una aseguradora suplementaria.
El año según el management
El MD&A (Management's Discussion and Analysis) es la parte del 10-K donde la dirección explica los resultados con sus propias palabras. La lectura del año fiscal:
En FY2025, Aflac reportó adjusted earnings de $4.0B ($7.49 por acción diluida) con sólidos resultados operativos en ambos segmentos, aunque net earnings cayeron a $3.6B por net investment losses de $572M versus ganancias de $1.3B en 2024, y el año estuvo marcado por un ciberincidente que expuso información personal de aproximadamente 22.65 millones de individuos.
Qué empujó los resultados
- Crecimiento de ventas en Aflac Japan impulsado por el nuevo producto de cancer insurance Miraito y Tsumitasu, elevando new annualized premium sales en yen un 16.0% (New annualized premium sales de ¥74.4B en 2025 vs. ¥64.1B en 2024 (+16.0%); en dólares $498M vs. $422M (+18.1%)). Segmento: Aflac Japan
- Reserve remeasurement gains por actualizaciones de supuestos en el tercer trimestre de 2025 redujeron beneficios y claims netos en ambos segmentos (¥79B de reserve remeasurement gains en Aflac Japan (vs. ¥64B en 2024); $132M en Aflac U.S. (vs. $95M en 2024); $33M en Corporate and other (vs. $19M en 2024))
- Incremento significativo de Corporate and other pretax adjusted earnings por mayor adjusted net investment income en Aflac Re y menor volumen de tax credit investments con offset en income tax expense (Pretax adjusted earnings en Corporate and other subieron 215.6% a $101M (vs. $32M en 2024); adjusted net investment income subió 48.4% a $466M). Segmento: Corporate and other
Qué jugó en contra
- Net investment losses de $572M en 2025 vs. net investment gains de $1.3B en 2024, incluyendo $467M de net losses de ciertos derivados y foreign currency, y $191M de aumento en credit loss allowances ($572M de net investment losses en 2025 vs. $1,271M de net investment gains en 2024)
- Caída de net earned premiums en Aflac Japan por la transacción de internal cancer reinsurance con Aflac Re establecida en Q4 2024 y por paid-up status de limited-pay products (Net earned premiums cayeron -2.7% en dólares (a $6,744M) y -3.9% en yen (a ¥1,009B); impacto de ~¥21B por reinsurance y ~¥15B por paid-up). Segmento: Aflac Japan
- Mayor volumen de incurred claims en Aflac U.S. y gastos relacionados con el ciberincidente y servicios legales en Corporate and other elevaron costos (Total benefits and claims en Aflac U.S. subieron 4.1% a $2,837M; total adjusted expenses en Corporate and other subieron 26.4% a $718M incluyendo $61M de mayores costos operativos y respuesta al ciberincidente)
Qué hizo con la plata
La asignación de capital del año: a dónde fue el efectivo que generó el negocio.
Recompras de acciones: Recompra de $3,530M (33.0M acciones) en 2025 vs. $2,800M en 2024; en agosto 2025 el board autorizó 100M acciones adicionales; al 31/12/2025 quedaban 114.3M acciones autorizadas para recompra
Dividendos: Dividendos pagados en cash de $2.32 por acción en 2025, +16.0% vs. 2024; total dividendos a shareholders de $1,241M; en noviembre 2025 el board anunció aumento de 5.2% en el dividendo trimestral efectivo desde Q1 2026 ($0.61 por acción)
M&A (compras y ventas de negocios): Compras de inversiones de Aflac Japan totalizaron $12,081M en 2025 vs. $5,276M en 2024, con $5,122M en Japan government and agencies; Aflac Ventures ha desplegado ~$297M de $400M comprometidos; en 2025 la compañía completó foreclosures sobre TREs por $257M de amortized cost reconociendo net loss de $10M
Deuda: Long-term debt principal de $8,330M al 31/12/2025; en agosto 2025 el Parent Company estableció dos facility agreements de hasta $1.0B c/u (senior notes 2035 y 2055) sin issuances al cierre del año; net investment hedge de la posición en Aflac Japan parcialmente cubierta por $5.0B de yen-denominated debt y $1.8B de FX forwards ($6.8B total vs. $5.9B en 2024)
Caja al cierre: Cash and cash equivalents consolidados de $6,245M al 31/12/2025 (vs. $6,229M al 31/12/2024); target mínimo de ~$1.0B en el Parent Company; total investments and cash de $103,760M
El hecho más llamativo del MD&A es el ciberincidente de junio de 2025 que resultó en la exfiltración de datos personales de aproximadamente 22.65 millones de individuos, el mayor breach reportado en la historia de la compañía. Adicionalmente, en 2025 se reconoció un settlement charge de $55M no recurrente por la compra de un group annuity contract para terminar las obligaciones del defined benefit plan de U.S. (excluido de adjusted earnings). El SMR de Aflac Japan cayó marcadamente de 1,221% a 995% al 31/12/2025, aunque permanece muy por encima de los mínimos regulatorios, y el combined RBC de Aflac U.S. bajó de 677% a 570%, ambos reflejando presión de condiciones de mercado. Finalmente, las investment purchases de Aflac Japan más que se duplicaron de $5,276M a $12,081M, impulsadas por $5,122M en Japan government bonds, una reorientación notable del portafolio.
Resumen generado por Warren AI a partir del texto del 10-K presentado ante la SEC. Un resumen nunca reemplaza al documento: si una cifra pesa en tu decisión, verificala en el filing original. Esto es material educativo y no constituye una recomendación de inversión.
Dividendos
Pagos por acción registrados. 80 pagos desde 17/05/2006.
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| 19/11/2025 | N/A | $0,58 |
| 20/08/2025 | N/A | $0,58 |
| 21/05/2025 | N/A | $0,58 |
| 19/02/2025 | N/A | $0,58 |
| 20/11/2024 | N/A | $0,5 |
| 21/08/2024 | N/A | $0,5 |
| 21/05/2024 | N/A | $0,5 |